浅析股票短期投资中K线的应用.docx

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浅析股票短期投资中K线的应用

浅析股票短期投资中K线的应用

摘要

本文介绍了我国股市现状以及股票价格分析的基本方法——基本面分析和技术面分析，阐述了K线理论和如何应用K线做短期股票投资分析，以及使用K了改进使用K线预测股价的策略，提供理论依据与研究思路。

从宏观上加强证券市场治理和微观上多种价格预测方法共同分析等多个方面谈到了如何更好地运用K线做短期股票投资决策分析。

首先，本文主要采用文献分析法，查询有关股价研究的基本理论、K线理论资料，然后收集有价值的与短期股票投资、K线理论相关的相关文献，概括了本文的研究背景与意义，介绍了与K线应用于股票短期投资中的一些理论。

其次，采用定量研究的方法和个案研究，研究股票价格的变动，并用K线理论通过历史价格分析K线在股票短期投资中的应用，并分析探索过程中发现一些问题。

最后文章以综合分析的方法分析了产生对应问题的原因，提出了对完善K线应用于短期股票投资的一些可行性建议。

一论文研究背景及意义

自1990年上海证券交易所成立以来，中国证券业经过二十多年的探索、改革和创新由迷茫走向成熟。

同时我国股票市场的健壮发展吸引来一大批投资者我们称之为股民。

股票的价格成为广大股民最关心的问题。

本文立足于短期股票投资中K线的应用提出一系列实用性建议，以及对K线的应用过程中一些局限性问题提出解决对策。

我国证券行业经过了迅猛的发展仍处于半强势有效市场阶段，股票价格已经充分地反映了所有的公开市场信息和非市场信，通过基本面分析的方法是无法长期获得剩余收益的。

因此人们追寻一种能够尽可能准确预测证券价格的方法。

运用技术分析刚好可以利用股市的投机性来做获利。

当然股票价格变幻莫测，股票的各种分析工具仅仅只能作为购买股票的一种依据，正如天气预报，没有一家天气预报从未出过错同样也没有任何一种股票分析工具可以保证完全正确，这也正是股票魅力所在。

二K线理论概述

K线图就是搜集股票每日不同时点交易价格信息，制成以时间为横轴、以股价为纵轴的类似于函数图的图形。

K线图能够直观地将股价随时间变动的情况呈现出来。

因此K线本质上是一种统计分析，通过历史走向分析未来股票价格的一种分析手段。

（一）股价分析方法

股票价格的变动受多种因素影响，如社会性事件、自然灾害、公司内在价值，社会价值取向等等，通常股票价格的变换复杂多变，当今股票发展已经进入较为成熟阶段，人们研究股票的方法形成一系列固定理论，当今世界主流分析工具主要有基本面分析和技术面分析两种。

1基本面分析

基本面分析是通过分析公司内部财务状况经营成果以及宏观投资环境如国家方针政策、股市行情、投资者投资热情等衡量股票的内在价值，不过分在意当前股价状况，追求一种长期受益的投资方式。

2技术面分析

技术分析是指运用证券历史价格和成交量等相关信息预测未来证券价格走向的分析方法。

技术分析主要研究股票价格变化,根据当前以及历史股票的成交价、交易量等指标的分析对未来价格的变化作出预测。

由于跟基本面相比,技术分析更其易于常人理解、操作起来比较简便，受到广大投资者的青睐。

技术分析方法无法预测突发股市事件，对于非常规交易不能做出及时的判断。

技术分析在我国证券市场主要适用于投资分析。

（二）K线的用法

1看阴阳确定股票价格走向

　　阴阳是根据股票开盘价与收盘价相比而定义的，收盘价大于开盘价定义为阳，反之定义为阴。

阳线意味着股价继续上升，阴线则意味着股价降低。

把阳线作为分析对象，在经过一段多空方的努力后,收盘价大于开盘价此时多头占优势,根据惯性定理,在没有外来强制作用力下价格将仍然按照原来价格趋势变化,所以阳线象征着下个时间点继续上涨，价格不会突变，最低能保障下个时点能惯性上升。

综上所述阳线预示着继续上涨，这一点跟技术分析三大假设之一的股价顺着趋势波动观点也很契合,而这种顺势而为恰恰是技术分析重要思想之一。

同理可以推得阴线预示着继续下跌。

2看影线长短分析价格趋势

　　影线是最高价、最低价与开收盘价之间上影线通常代表卖方压力，越长压力越大，越不利于价格上涨。

下影线通常代表买方支撑，越长，支撑越坚实，越能防止价格下跌。

上影线长于下影线有利于空方，反之，有利于多方。

影线是转折信号之一，某个方向的影线越长,越阻碍价格朝这个方向变动,也就是说上影线越长，价格上涨的概率越小；下影线越长价格下跌的概率越小。

3看实体大小分析涨跌幅度

　　实体由开盘价和收盘价构成，收盘价大于开盘价时实体下边线代表开盘价、上边线代表收盘价，此时实体表现为红色也就是通常所说的阳。

当收盘价小于开盘价时实体上边线代表开盘价、下边线代表收盘价，此时实体表现为绿色也就是通常所说的阴。

不难得出K线实体就是当天收盘价与开盘价相差的幅度的结论，实体大小很大程度上意味着这只股票当天的活跃度。

一只本来平淡的股票突然出现大实体往往意味着某种大的变故。

实体大小代表一种内驱力，实体越大内驱力越大，涨跌幅度越明显。

综合K线的应用问题，可以只看单支股票的K线分析不同时间点不同的组合形态或者不同周期同一时间点K线的走势，也可以多只K线一起对比分析。

K线应用的核心是对信息的高度整合，对数据的深度挖掘。

三短期投资K线应用中存在的问题

尽管理论上K线用于股价预测完美无瑕，但是在实际操作中K线的成功率并不理想。

辩证来看，如果K线分析工具可以百分之百正确，那么需求者们都会采取这种方法，此时市场供求不平衡于是会重新导致市场波动异于之前的预测，从而使之前的预测变成错误的分析。

在瞬息万变的股市中的某个特定时间段、特定背景下会有相似的轨迹变动，这种现象不见得总是有据可依、千篇一律，但会有一个大概的变动方向性引导，所以K线理论只能作为短期投资分析中的一种参考工具，而不是“准确答案”。

（一）对股价反应滞后

1应对突发事件反应滞后

由于股票是工作日开盘，每天只有4个小时交易时间且采用T+1制度，而且股价变动非常灵敏，这就意味着K线应对突发事件做出反应的能力很弱。

一方面当突发事件出现于节假日，K线无法分析得知，当股价大幅波动后来不及做出反应。

另一方面K线是根据历史数据按照固定模式推算股价的，突发事件发生时股价变动状况不在其预测范围内，同时突发事件往往导致股价大幅变动，因此突发事件会使运用K线分析的人面临巨大损失。

下面本文以华谊兄弟股价突变深入分析。

图一是华谊兄弟2016年4月29日的K线图，04.29日收盘价27.58,05.03日开盘价即是13.89，股价跌了将近二分之一由图一判断图二很难得出断崖式下降的结论，这就意味着如果投资者此次仅仅运用K线分析会带来资产减半的损失。

华谊兄弟（300027）4月29日K线图

首先对K线图进行分析,如上图所示在2016.04.22日K线达到最低点之后到4.29日呈稳步增长状态，在4.27日出现一条小阴线在4,27日到4,29日K线趋于平缓，这个图像特征来看没有明显的逆转或者说产生巨大变化的标志性信息。

我们再看下图，图片包含了4.29日及之后的的股价变化。

图片中K线的明显特征是

在4.29日后的5.3日首次开盘，股价开盘价即跌为13.89.显然单靠K线理论不能给出一个合理的解释。

经过查看相关资料得知：

4.26日华谊兄弟公布了2015年度利润分配及资本公积转增股本方案：

按每10股派发现金股利1.00（含税）人民币，同时以资本公积转增股本，每10股转增10股，本次权益分派股权登记日为2016年4月29日，除权除息日为2016年5月3日。

由此，5.3日股价减半才得到合理的解释。

华谊兄弟（300027）4月29日和5月2日K线图

2应对正常事件反应滞后

K线理论的本质就是搜集大量的股价时点历史信息，制成股价随时间变动的函数，并以股价随时间的变动会出现历史性重复为前提假设，再根据大数据经验总结得出结论，从而达到预测股价的目的基于历史信息推断未来信息的必要条件是未来股价与历史、当前股价有联系。

然而没有任何理论、研究证明股价是连续与时间有相关关系的。

移动平均线也是K线的重要组成部分，它是基于每日股票收盘价采用加权平均的方式计算出5日、10日、30日等的均价构成的曲线。

某种意义上移动平均线具有平均成本的作用。

根据计算出来每日对应的不同周期价值的变化分析股价的变动情况。

表面上是分析短周期移动平均线比起长周期的变化，实质上就是比较近期比之前的变化。

由移动平均线的计算可以知道，要想明显地改变原来的趋势，难度非常大，且时间周期越长，其难度越大，只有当天的价格有了很大的变动或经过了一段时间调整之后才会有所改变。

正是由于它的稳定性带来一个缺点就是反应滞后，对未来数据预测能力不敏感，如果能处理好移动平均线的滞后性，也就是提前了解某时间周期的移动平均线趋势方向就能使K线预测功能提升一个层次使K线的应用更加有效。

另一方面K线分析理论涉及的主要信息是以往每日的开收盘价、最高、低价，某种意义上说它更注重历史，有用信息搜集不够，容易造成信息闭塞，不能及时得到其他相关的影响力大的信息等方面成为使用K线理论作为分析手段的弊端，最终反应为运用K线分析股价容易反应滞后。

（二）无量化标准操作难度大

由于K线理论没有一个统一量化的标准，根据K线来做出投资决定时，主观臆断较强.同样的趋势图不同人分析得出的结论大相径庭。

股票的涨跌、卖出买入点等关键性问题在没有一个量化规范的标准下，很难取得令人满意的效果。

股票本身就是买家跟卖家的一场博弈，不确定性也许正是股票的魅力所在。

人们在没有规范化K线理论前提下投机盛行。

1组合形态繁多辨别困难

虽然K线图形简单但是，它包含极多组合形态，不同形态的K线代表不同的意义。

它诠释了大量复杂多变的市场信息。

K线是一种分析工具或者说是一种分析方法，因为它没有量化的、统一的标准，所以不同的人运用同样的方法会有不同的结论，甚至是出现对同一只股票的同一天预测得出买入卖出这样相反的结论。

即使是出现完全相同于历史的组合形态未来走势也不会与历史完全相同，更何况仅仅是相似更难以保证类比分析的可靠性。

因此，虽然用K线组合分析市场有很强的视觉效果，能够形象刻画市场行为，但是一些常见的K线组合形态只是由不断操作归纳出的一些特定形态，没有经过缜密地逻辑推理。

这就意味着要灵活应变，调整已经有的K线组合形态。

2主观臆断严重操作性差

K线理论是根据历史数据搜集，分类统计制成图表，经过理论加主观分析得出投资决策的。

由于没有量化的标准，不能准确地形成逻辑推理关系，在实际操作过程中主观臆断非常严重，这也是投资方式各不相同的原因之一。

当不同投资者遇到相同的K线图形，尤其当市场违背常理运行时，大多数投资者便会因为主观判断失误而蒙受巨大的损失。

同一条K线买卖点的确定也因人而异，人们渴望寻求最低点买入最高点抛出，另一方面股市里羊群效应非常盛行，庄家有时利用中小股民的跟庄心理，制造假象，低收高抛侵害中小股民的切身利益。

最典型的一种就是庄家大量抛售股票，使中小股民以为股票降价于是大量抛售，庄家再低价买入，再循环这样的高买低卖最终达到收益的目的。

在这种主观臆断之下很容易造成损失。

（三）易受宏观环境影响

运用K线做短期投资分析的根本目的在于挖掘利润，规避风险。

也就是说K线本质应用在于收益。

显然在大盘形式明显牛市时运用K线理论预测准确率远远高于大盘大幅波动时预测的准确率例如上证交易所在2014.07到2015.06大盘持续走高，由2080点急速增长至5380点大多数股票在这段时间内持续走高，那么在这段时间运用K线理论做投资收益显然很可观。

相反2007.10.31日到2008.11.28日由5891点猛跌至1606点，在这个时间运用K线做投资分析它的收益率很难达到令人满意的效果。

上证指数由各个股票加权平均构成，本身反应所有股票共有的特点，反过来他又影响着各个股票的趋势。

也就是说这一年的猛涨由众多个股股价提升带动大盘走高后吸引大批投资者入市，吸纳大量资金，造成行情一片大好的形势后又反作用于个股，这种良性循环使得2014.07至2015.06运用K线投资的成功率远远大于在2007.10至2008.11投资成功率。

在2014年下半年的牛市出现时，大量非专业人士涌入股市，来分这杯羹，也都取得了不错的成效，也就是说运用K线理论做投资分析时的投资收益率受大盘宏观环境影响率大。

（四）不能有效过滤有用信息

K线的应用过程中对信息的有用性、时效性做出了完美的诠释。

股价数据中含有较嘈杂的声音，信息量过大且不能及时过滤出有用信息成为限制K线理论应用的一大难题。

做短期投资决策一方面是决策准确度，另一方面是决策效率。

信息量过大本身是件好事，但是阅读信息也会浪费很多时间，耽误决策降低效率，太多的相关但无用信息会给短期投资决策造成困扰。

也有一些错误信息会直接给决策造成误导，令K线理论使用者做出错误决策。

如偏信小道消息，自认为得到内部消息，盲目购买造成严重的经济损失。

此外K线各种指数编制的不科学性，也大大影响有效信息的使用，本身K线就是一种对历史数据的整合，信息是运用K线理论分析股价的基础，没有信息就没有决策，K线中包含的信息太基础，这就我们需要不断获取有利用价值的信息，从而能根据信息的整合来做出最合理的决策。

（五）只能扮演战术手段的角色

K线是对纯数据的分析，这一点使得K线并不能帮助决策买“什么股票”，事实上基本面宏观分析能够告诉我们“买哪只股票”，而K线理可以论告诉我们“什么时候买入这只股票、什么时候抛出这只股票变现”。

也就是说基本面分析是战略性手段而K线仅仅只能扮演战术手段的角色。

如果基本面分析是正确的即使买入点并不是很好也不至于有太大的损失，这一点是K线理论是无法做到的。

K线理论只适合在选定股票范围内分析决定什么时候购买，什么时候抛出。

可以决策的范围较小。

这一点大大的限制了K线的实际应用，将其局限在很小的可操作区间内。

当然K线理论实际应用过程中只是将在最低点买入最高点抛出作为愿景，实际操作过程中几乎没有可能做到这么完美的目标，能在低谷附近买入高峰附近卖出已经达到了对K线运用的最大效用。

虽然K线的应用范围小，但是在合理应用的前提、在合适的宏观背景下仍然可以获得超额收益，达到短期投资获利目的。

四对K线应用中出现问题的建议

（一）与成交量分析相结合对股价快速反应

运用K线理论做好短期投资分析的前提是处理好移动平均线的滞后性，这可以从两个方面来思考和处理：

一是利用“成交量与价格关系”，即投资者多年总结的经验，“量先，价后行”；二是利用移动平均线，每天改变的对应数据关系，根据数学统计规律来提前推算、推演某周期移动平均线未来方向。

成交量是价格变动的内驱力，股价是根据买卖双方的供求平衡而得来的，将K线分析与成交量分析相结合，能有效减少K线的滞后性缺点。

将K线理论结合成交量进行分析的核心是分析其他投资者的心理、决策。

股价是众多投资者共同买卖作用的结果，它是投资者直接的一场博弈。

人们的购买决定往往会持续一段时间。

当成交量很小K线很大时，除了买卖双方观点一致外，还有两种可能性：

一是长期不受人关注，也就是没有庄家控股；还有一种可能是庄家高度掌控，可以忽略其他投资者直接决定K线图，无论是哪一种情形，都需要提高警惕，关注成交量的进一步变化。

成交量很大而K线很小，也有两种可能性：

一是买卖双方意见极度不一致，进行殊死搏斗（这种情况很少，现在基本是庄家自己在对到出货）；二是机构倒仓换位，也就是商量好了在此价位进行集中交接。

K线实体很小正说明交易双方已经约定好了在很确定的价格区间内进行交易，由此至少说明该股有主力机构在运作，而且控盘能力较强。

（二）与基本面分析相结合提高准确性

影响股市的因素十分复杂，单纯使用K线分析很难达到理想的效果，必须辅之基本分析和其他市场因素的分析。

对股市的分析，除了技术分析以外，一般还包括基本分析以及对市场和非市场因素的分析。

在股票市场上，股价的未来走势始终存在着各种的可能。

技术分析者必须综合技术面、基本面、消息面、资金面和股民心理面等因素之后，才能对市场供需关系形成正确的估量，从而作出股价的分析结论和预测走势。

股币上有人说，技术面不如资金面，资金面不如政策面，这在某种意义上也不无道理。

再加上我国上海、深圳股市是一种年轻的股市，它们在早期的股价畸形发展趋向和管理机制、交易渠道、股民素质等方面存在的特殊性，给技术分析带来一些困难和盲点。

对此我们在作技术分析时要有思想准备。

单独选用某一种方法，可能仅涉及市场的某一层面，或某些技术指标过于敏感，常发出错误信号而致使用者做出错误的判断，所以投资者可采用两三种或三四种技术方法，相互配合，取长补短，从而建立起适合自己的技术分析系统，达到较好的结合实际情况,适当对组合形态进行调整。

实践证明,单独使用一种技术分析方法有相当大的局限性和盲目性,投资者必须全面考虑各种技术分析预测方法,尽量减少单一图表判断的主观性,并借助目前逐渐发展成熟的一些数据计算方式,使分析更具有客观性,从而提高对图形形态的知觉与辨认的准确性。

不能机械地照搬结论，每个指标都有自己得适用范围和环境,必须考虑这些结论的成立条件和可能发生的意外。

技术指标所发出信号的时间是有限的,切忌频繁使用技术指标。

预测分析中的股票前期走势范围的设定相当关键,应当选取一段具有典型意义的走势,作为预测的基准。

比如,一轮典型的上涨,一轮典型的下跌,一种典型的形态等等。

因为,选取的形态直接关系到预测的结果。

尤其要注意的是,如果形态太短,预测的实际意义并不大,结果往往是横向分布的。

但是,如果选取的形态范围太长,长到上市以来的话,那么,符合条件的样本就会很少,甚至没有,那么预测也就不会有结果,或者符合条件的样本数量太少,参考意义就不大了。

在预测中要注意,对中大盘股、指数的预测的有效性要大于小盘股、庄在预测中要注意,对中大盘股、指数的预测的有效性要大于小盘股、庄股的有效性。

基本分析与技术分析两者分析的侧重点和采用的分析手段有所不同,但是,在实际运用中须互相兼顾,取长补短。

作为职业证券投资者更重视技术分析,以决定什么时候买进卖出最为有利作为经济工作者,理论界更重视基本分析,以掌握整个证券市场的长期趋势及其与国民经济整个行业发展的关系。

（三）建立严格规章制度规范股市

中国证券市场运行不规范归根结底是制度缺陷，这很大程度上是由法律法规不完善造成的。

当下中国有必要从政府、公司、投资者三个方面为共同建设公开、公正、公平、高效的市场环境做出努力。

首先，政府应该结合本国特色制定符合本国证券发展的方针政策，优化证券市场结构,提高市场效率，理顺股票、国债和企业债券之间的关系，实现权益类工具和债务类工具的均衡发展。

及时打击证券犯罪,防止违法犯罪行为的进一步扩散。

同时设立双重独立监管部门通过监督机制、激励机制等一些列措施避免徇私舞弊监管自盗现象，推动证券行业引导市场朝着健康、公平方向发展使证券业真正做到有法可依、有法必依。

其次，证监会以及证券协会制定合理规章制度规范证交所和证券公司行为，建立实时行情监控系统,由专业技术人员实时监控,一旦发现违法犯罪行为,可及时采取风险防范和警示措施,并立即介入调查处理,避免不规范行为、违规行为、投机行为。

第三投资者以良好的入市心态、不盲目跟风，不迷信内部消息，正确认识投资。

（四）提升信息处理能力

1提升辨别有用信息能力

随着互联网的普及，我们进入信息大爆炸时代。

然而过多的信息反而会成为负担，不但影响投资者判断，还会拖延做出判断的时间。

首先要明白什么是“有用信息”，投资者目的是投资获利，那么影响股价的信息对于投资者来说就是有用信息，对投资无用的信息对于投资者来说就是无用信息。

当然在众多信息中不乏虚假信息，对股价预测起相反作用的信息。

在信息大爆炸、人心浮躁的当前，我们很难保证我们自己在接受过多信息而不受影响，所以，这就需要我们对有用信息和无用信息甄别，这也是我们在分析过程中需要掌握的一个重要的技能，有心术不正的某些人，把一些信息和个人或自己公司的利益牵连，却又神不知鬼不觉的让一些无法识别真相的人认同并且继续传播，这种虚假甚至可以说是有着犯罪嫌疑的信息迷惑性强，特不容易甄别也更容易让人受骗，所以我们一定提升自己辨别有用信息的能力，对自己的分析结果负责，从而才能事半功倍，否则可能就会变得南辕北辙，距离我们正确的分析结果越来越远、得不偿失。

正确的辨别有用信息不但让我们在真正的分析以及抉择的时候节省时间，还可以提升投资准确率。

2大量收集信息

在进行技术分析过程中，善于吸取别人分析的成果。

在信息比较发达的今天，我们不能完全把自己关在屋里，信息闭塞、埋头历史资讯和技术数据的整理和分析，还要经常从市场获得更多、更新的信息。

要搜集有关股市的各种资料和理论文章，阅读这些资料和文章有利于加深对股市上的认识，有利于检验自己过去的判断和分析，有利于从历史经验中看待未来股市的发展。

而在判断分析的过程中，在从历史经验看待未来中，我们要尤其重视一些有权威的专家的意见，专家预测至少可提供更多的信息、更新的观点，供投资者在技术分析和投资决策中比较、鉴别、选择。

同时，我们还要时刻并且清楚的认识到，我们在相信权威专家的同时也不要迷信，因为专家给出的仅仅是专家们每个人的个人分析和个人的预测，每个人都有着自己独特的方法，我么在参考专家给的数据分析的同时，要学会借鉴经验，成一家之言，对接下来的分析在专家的基础上有着自己独特的思考，在创新社会的当前，这是尤为重要的，唯此，我们才能在分析中找到方法，提升自身的能力，帮助自己在技术分析的过程中越来越迈向高水平的道路。

（五）对股市形成客观良好的认知

正确看待“预测股价”的意义，所谓预测仅是为决策提供一个参考依据，根据合理的数据整合，以及我们要明白技术分析真正的内涵，不是说我们看到了中的K线一直在上升或者一直下降我们就去预测下一个点一定是上升或者下降，我们看到的它的走势本身是正确的，但是我们要清楚，天下没有绝对的预测，我么看到的大的走向往往告诉我们的走向之前的情况、下一秒真正要发生什么，我们还要看一些能左右走势的客观条件，比如一个公司的内部运营，大的政策放下等等条件，所以技术分析者要在深入钻研技术分析理论和方法的同时，学习统计学方面的知识。

股市的技术分析实际上就是一个数据的统计和处理过程，它可以让我们知道一些数据是怎么计算出来的，表达什么意义。

在使用某种技术分析方法时，我们切记不要对于多次出现的错误心烦意燥，失败乃成功之母，对于错误的数据，我们保持平常心，不要就此扔下不再去研究，这会对整个研究乃至今后自己做其他的事情都有着严重影响，我们要时刻保持一个严谨的科学研究之心，并且也要有着平常心，放弃对于我们是绝不允许的。

事实上，在使用某种方法时，应事先评估其可能的功效和风险，认定自己可以接受的。

失败程度之后，就始终如一，持之以恒，这样才能达到其获益能力。

除了上面说的，我们必须要清楚，正如做大多数的事情一样，我们在对技术进行分析的时候，都会有这样一个过程，那就是举一反三，通过一件儿事情去发现和此事件一样的问题并且去根据曾将的经验来做将要做的事情，一点一点的让自己在真正的实践过程中增长实力。

真正的实用经验都是从经历中探索得到的，这也就要求我们，要每次的探索之后都要将宝贵的经验留存总结，进而提高我们的自身的能力！