1财务报表.docx
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1财务报表
单选10×1多选5×2判断10×1名词5×4简答2×10计算3×10
★财务报表的起源与演进p3
1.信用分析:
起源于美国银行家对企业进行所谓的信用分析,经济危机,信贷风险大,为确保发放贷款的安全性,降低违约风险,银行要求企业提供资产负债表等资料,以便了解企业的经营情况和财务状况,所以,信用分析又称资产负债表分析。
2.投资分析:
大量股票发行成为一般公司扩大规模的资金源泉,当股票发行成为外部资金的主要来源,股东就变成财务报表的主要使用者,财务分析的重心就转移到投资分析,主要是盈利能力分析,同时利润表成为更重要的报表。
3.内部分析:
财务报表分析的开始阶段,企业财务报表分析只是用于外部分析,即企业的外部利益相关者根据各自的需求进行分析。
后来企业逐渐认识到财务报表分析的重要性,开始由被动转为主动进行自我分析,借助财务报表所提供的有关资料进行咨询导向、目标管理、利润规划及前景预测。
★财务报表分析主体:
概念:
财务报表分析的主体是与企业存在现实或潜在的利益关系,出于某种目的而对企业的财务报表展开分析的组织或个人。
通常情况下,财务报表分析的主体与财务信息使用者大体相同,均属于企业的利益相关者,不同的财务报表分析主体的利益倾向存在明显差异,与企业的利益关系也各不相同,这就决定了他们在对企业财务报表进行分析时必然有不同的分析目的和侧重点。
主体:
企业所有者(股东,企业的投资人,是企业收益的最终获得者和风险的最终承担者,关注盈利能力和营运能力),企业债权人(商业银行、供应商、企业债券持有人,确保其债权的安全,关注偿债能力和资本结构),经营管理者(接受所有者委托,对企业各项经济活动及其经营成果和财务状况进行有效的管理与控制,以实现长短期经营目标,分析目的多样),政府职能机构(工商、税务、财政,对企业进行监管,),社会中介机构(会计师事务所、律师事务所等独立第三方身份为企业提供服务,通过财务报表,了解企业财务状况,发现生产经营过程中所存在的问题),其他财务报表分析主体(员工、客户、竞争对手、社会公众)
财报分析的基本方法
决策依赖于评价,而评价建立在对比的基础上。
究其本质,企业财务报表分析就是通过对比来发现问题,进而分析问题和解决问题。
所以,企业财务报表分析的灵魂在于对比。
结构分析法(又称垂直分析法、纵向分析法,把其中一项做为100%(总资产、总权益、营业收入),看其他项目占比多少)
★(名词)项目质量分析法:
主要是通过对财务报表各项目的规模、结构以及状态进行分析,还原企业所发生的经营活动和理财活动,并根据各项目自身特征和管理要求,结合企业具体经营环境和经营战略,对各项目的质量进行评价。
(名解)需求导向的财务报表分析框架:
(p13)
不同的分析主体出于不同的目的分析财务报表,试图从财务报表中提取不同类型的信息,从而导致其对财务报表分析的侧重点不同,使用的分析方法和程序也有所差异。
1.基于投资决策的财务报表分析框架
2.基于信贷决策的财务报表分析框架
3.基于管理决策的财务报表分析框架
财务报表分析路径:
1.背景分析(企业经营背景与行业分析、企业股权结构分析、企业自身对经营活动及经营战略的表述、企业竞争优势与未来挑战、政策法规环境)
2.会计分析(关注审计报告的类型及措辞)
3.财务分析(资本结构质量与资本引入战略、资产质量与资源配置战略、利润质量与战略实施效果、现金流量质量与战略支撑能力)
4.财务状况质量整体评价
5.前景预测(企业发展前景预测)
制约企业财务报表编制的法规体系
★《会计法》是调整我国经济活动中会计关系的法律总规范,是会计法律规范体系的最高层次,是制定其他会计法规的基本依据,也是指导会计工作的最高准则,可以说是规范会计工作的
“宪法”。
企业会计准则体系:
基本会计准则,具体会计准则(一般业务处理准则、特殊行业会计准则、特定业务准则),会计准则应用指南和解释公告,
我国约束上市公司信息披露法规体系包括以下层次:
国家法律,行政法规,部门规章,自律性规则(从高到低)
资产质量的内涵及属性
★(名词)资产的质量:
就是指资产在特定的经济组织中实际发挥的效用与预期效用之间的吻合程度.
★(简答)属性:
(1)资产质量的相对性:
从财务分析角度看,资产质量主要关注的并不是物理质量,因此,资产质量应更多的强调在生产经营中为企业带来的未来收益的质量
(2)资产质量的时效性:
技术变革、消费者偏好的改变、竞争环境的变化等因素对企业的资产质量均会造成影响。
因此我们认为,企业的资产质量会随着时间的推移而发生变化,研究资产质量,应强调其所处的特定历史时期和宏观经济背景。
(3)资产质量的层次性:
一个经济效益好、资产质量总体上优良的企业,也可能有个别资产项目质量很差。
而一个面临倒闭、资产质量总体上很差的企业,也可能会有个别资产项目质量较好。
因此,研究企业的资产质量,一定要分层次进行。
(名词)流动资产:
一般是指在一年或者超过一年的一个经营周期内转化为货币、被销售或被耗用的资产。
TSQ:
企业经营活动引起货币资金规模变化,企业在经营活动中创造货币资金的能力通常被视为企业自身的造血功能。
(名词)p47营业周期:
营业周期是指企业从支付货币购买商品或劳务开始,到这些商品或劳务重新转化为企业货币为止的时间。
分析以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的质量特征时,应关注其公允价值这一计量属性,着重分析该项目的盈利性。
我们之所以以公允价值计量且其变动计入当期损益地金融资产所带来的公允价值变动损益保持警惕性,主要是由于1.公允价值变动损益具有极强的波动性和不可持续性2.公允价值变动损益所对应的资产增加,不是货币资金而是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产自身的数据变化,这种利润尚未实现,因此会让人感觉太虚,如果占比过大,有可能影响分析者对企业真实业绩的判断。
应收账款的周转性分析(按应收帐款周转时间长短:
账龄分析):
如果小于一年应收账款占比越多,整体周转性越强。
应收帐款周转率和存货周转率之间的关系会受到企业所处的市场环境和所采取的营销策略的影响。
同步上升,表明市场环境明朗前景看好,若应收帐款周转率上升,而存货周转率下降,则可能表明企业因预期市场看好而扩大产销规模或收紧信用政策,存货周转率上升而应收帐款周转率下降,则可能表明企业放宽了信用政策,扩大了赊销规模,隐含对市场前景的预期不容乐观,应予以警觉。
存货质量分析:
存货是流动资产在业中的盈利点
(简答)我们应从哪五个方面分析存货质量,并简述:
p56-p59
(1)存货的构成及规模恰当性分析:
了解企业重获个具体项目之间的构成比例,还要分析企业规模的恰当性,规模变动的合理性,以及对企业未来盈利能力所产生的影响。
(2)存货的物理质量和时效性状况分析:
对存货的物理质量进行分析,可以初步确定企业存货目前所处状态,为分析存货的盈利性周转性保值性奠定基础
(3)存货的营利性分析---考察毛利率水平及走势:
毛利率会在很大程度上反映企业在日常经营活动中的初始获利期间,也可以体现存货项目的盈利性。
毛利率高于行业平均水平,盈利空间尚可。
(4)存货的周转性分析---考察存货周转率:
实务中,企业的存货周转率并非越高越好,相对于同行业平均水平来说,过高的存货周转率有可能是企业执行了过于宽松的信用政策的结果,很可能后续会导致企业出现大量坏账。
(5)存货的保值性分析---考察存货的期末计价和计提存货跌价准备的合理性
存货跌价准备在质量方面的含义,它反映了企业对其存货贬值程度的认识水平和企业可接受的贬值水平。
P59预付款项形成原因:
1行业规则(交学费、健身卡)2内部扩张(在建工程款)3信用不高(对方不信任,要求预付)4关联方利益输送(合并报表数变小,资金被子公司占用)5合同约定
(名词)p60其他应收款是指企业除应收票据、应收账款、应收股利、应收利息和预付款项以外的各种应收、暂付款项。
包括备用金等。
了解:
在分析时,比较一下母公司报表和合并报表中其他应收款相关金额,如果合并报表数字远小于母公司报表,其差额基本代表母公司向各个子公司提供的资金规模。
P61经营性流动资产:
1货币资金2债权类3存货4固定资产5无形资产
(名词)商业债权周转率:
在企业所处行业对外销售普遍采用商业票据结算的情况下,用来反映企业商业债权(应收票据和应收账款之和)周转率来反映企业商业债权整体的周转回收状况,因为应收票据和应收帐款共同推动了企业的赊销规模。
商业债权周转率=赊销净额/应收账款与应收票据的平均原值余额之和。
竞争性问题:
企业对下游企业采用不同的销售结算方式,如社交方式,预收款方式或者商业汇票结算方式,对企业现金回款的保障程度不同,对流动资产的质量必然会产生显著不同的影响。
★(名词)长期股权投资:
投资方对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资,以及对其合营企业的权益性投资,而不涉及不具有控制、共同控制和重大影响,且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资(对子公司的投资:
单独控制或实质性控制、对合营企业的投资:
共同控制、对联营企业的投资:
重大影响)
因权益法确认投资收益而导致长期股权投资增加,一般应该认为是一种“泡沫”资产的增加,对企业难以产生实质性正面贡献。
(选择)固定资产盈利性分析
固定资产-存货-营业收入-核心利润-经营活动现金流
在报表上作为无形资产列示的项目基本上都是通过外国的方式取得的入账价值,包括在取得无形资产过程中所发生的包括买价在内的实际开支。
(名词)商誉:
在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值,或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力(如行业平均投资回报率)的资本化价值。
(名词)长期待摊费用是指企业已经发生但尚未摊销的,摊销期在一年以上(不含一年)的各种费用,如固定资产改良支出、大修理支出以及摊销期在一年以上(不含一年)的其他待摊费用。
长期待摊费用实质上是按照权责发生制原则资本化的支出,本身没有交换价值,不可转让,因而根本没有变现性。
(名词)资产结构就是指各项资产互相之间的比例关系,它既可以是按照流动性确定的流动资产与非流动资产之间的比例关系,也可以是按照利润贡献方式确定的经营性资产和投资性资产之间的比例关系,还可以是按照企业业务板块确定的各类资产之间的比例关系。
企业的资源配置战略:
主要是靠资产的有机整合和配置来实现的,无论资源配置战略的具体内容是什么,在资产结构上的表现一定是资产项目之间的不同组合。
企业资源配置战略的考察:
(1)经营主导型(格力:
专业化与适度多元化战略:
空调一枝独秀,但其他方面也发展;产品经营的核心竞争力突出:
市场地位领先及产品盈利能力领先等方面的竞争优势明显)
(2)投资主导型(美的:
多元化发展战略清晰:
控制名下子公司生产(洗碗机,空调等),母公司不生产,母公司集中精力管理子公司,发展子公司;主要产品的核心竞争力比较突出:
大家电业务(空调:
市场强势地位、冰箱及洗衣机“组团”)整体地位(3)经营与投资并重型
(简答)从多元化战略和产品核心竞争力分析格力美的的区别
不良资产区域有哪些:
其他应收款、周转缓慢的存货、闲置固定资产、长期待摊费用、账龄较长的存货。
强制性流动负债:
可以简单理解为流动负债的流动性,即需要偿还的压力和时间长短
非强制性负债:
对于预收账款、部分应付账款以及其他应付款等,由于某些因素的影响,不必当期偿付,或者不必用现金偿付,实际上并不构成对企业短期付款的真实压力,属于非强制性压力。
有些流动负债项目(如应付职工薪酬和应交税费)的期末余额在企业经营规模和经营业绩不出现太大波动的情况下会保持相对稳定,因此会形成一定的债务沉淀,就好像这笔债务不需要归还一样,因此并未对企业形成实质性的偿债压力,也可视为非强制性流动负债。
如果应付账款相对于应付票据(我国企业普遍未采用银行承兑汇票)来说相对规模不断增大,从债务企业的角度来看,这种增长固首在很大程度上代表了债务企业在与供应商就结算方式谈判时能力越来越强
预收款项的规模变化及其信息含义。
预收款项规模的变化情况-般被业界认为是企业来年经营业绩的晴雨表,具有一定的预测价值,同时也会在一定程度上反映行业的景气程度变化、市场的整体需求变化、企业的相对竞争优势变化以及企业相对于下游客户的议价能力变化。
★(名词)预计负债:
预计负债项目反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、重组义务、亏损性合同等很可能(可能性>50%但小于或等于95%)产生的负债。
投资项目可能带来的风险和效益,可能带来的效益越高、风险越小,贷款资金安全性越高,银行提供的贷款利率水平就有可能越低。
(名词)或有负债是指过去的交易或事项形成的潜在义务,其存在需通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实;或者指过去的交易或事项形成的现实义务,履行该义务不是很可能导致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠地计量。
(名词)应纳税所得额指纳税人每一纳税年度的收入总额,减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。
★(名词)永久性差异是指在某一会计期间,由于会计准则和税法在计算收益、费用或损失时的口径不同,所产生的税前会计利润与应纳税额之间的差异,这种差异在本期发生,不会在以后各期转回。
递延所得税资产或负债(是会计与税法的平衡项目)不代表真正意义上的企业所拥有的经济资源或企业所承担的经济责任,代表的是有关可抵扣暂时性差异或应纳税暂时性差异于未来期间转回时,导致企业应交所得税金额的减少或者增加的情况。
(名词)资本结构突破了长期负债与股东权益之间的比列关系的束缚,将概念拓展至更广泛的融资结构以及更深入的股权结构和控制权结构等多个层面。
融资结构的合理性在很大程度上影响了公司运营的效益和风险,而公司股权结构所确定的的公司控制权结构制约了公司治理模式,决定了公司发展方向,公司股权结构和控制权结构的特征对公司的运行与发展具有根本性影响。
战略视角下的资本分类方式:
●经营性负债资本(应付票据、应付账款、预收账款,涉及到上下游应给企业的钱还没给的情况,企业自身经营活动中通过商业信用所获得的资本)
●金融性负债资本(企业从银行等金融机构或者资本市场通过债务融资而形成的资本)
●股东投入资本(实收资本、资本公积)
●企业留存资本(企业实现的净利润中,股东没有分配而留存在企业内部的权益部分:
留存收益(盈余公积、未分配利润),最稳定的内部融资来源。
核心利润:
反映企业自身经营活动所带来的利润
核心利润=毛利(营业收入-营业成本)-税金及附加-期间费用(销售费用、管理费用、财务费用)
看合并报表资产总额的最终资产总额和母公司报表资产总额比较(某一项投资合并数小于母公司数,母投资给子),看对子公司的投资对母公司的扩张效果
计算题:
p8,结构百分比
p233,各种周转率计算(应收账款,总资产,存货)
●流动比率=流动资产➗流动负债(反映企业运用其流动资产偿还流动负债的能力,不一定反映企业真实的偿债能力,若流动资产全为应收帐款,流动负债全为预收账款,2/1左右适宜)
●杠杆比率DFL=EBIT(资本总额*息税前利润率)➗EBIT➖I(资本总额*资产负债率)
●核心利润率=核心利润➗营业收入✖️100%
●应收帐款周转率=赊销净额(1+增值税税率)➗平均应收帐款(考虑增值税情况下)
●商业债权周转率=赊销净额➗(平均应收帐款➕平均应收票据)常用营业收入代替赊销净额
●存货周转率=营业成本➗平均存货
●经营性资产周转率=营业收入➗平均经营性资产
●固定资产周转率=营业收入➗平均固定资产原值
●总资产周转率=营业收入➗平均总资产
p301,例题
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