中国人民银行双边本币互换协议.docx

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中国人民银行双边本币互换协议

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中国人民银行,双边本币互换协议

　　篇一：

浅析中国双边货币互换协议积极作用

　　浅析中国双边货币互换协议积极作用

　　摘要：

货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践，并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。

我国中央银行签订货币互换协议的初衷是应对金融危机，但伴随国际上"去美元化"的呼声日益高涨，货币互换合作更深层的意义在于推进人民币在境外贸易、投资和储备功能的发挥，推进人民币国际化。

　　关键词：

货币互换;人民币国际化;积极作用

　　引言

　　次贷危机对世界经济产生了巨大的负面影响暴露了西方国家的金融机构在风险管理模式上存在着重大缺陷，让国际社会深刻认识到现行国际货币体系的弊端的同时，也对现有的货币体系提出了严重挑战，发展中国家借此机遇提升在国际资本市场上的话语权和自己的权益。

危机期间，为减少对美元的依赖，很多国家开始尝试用其他货币进行国际支付与结算，"坚挺"的人民币成为了很多国家的不错选择，人民币货币互换在此背景下迅速发展，人民币的国际化发展迎来了一个新的机遇。

　　一、货币互换的内涵及其发展概况

　　货币互换（又称"货币掉期"），通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体按事先约定在期初交换等值货币，在期末再换回各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为。

双方的事先约定就是货币互换协议。

货币互换作为一项常用的债务保值金融工具，近年来已经成为世界各国央行重要的金融管理工具，不同的是互换主体是国家或地区。

本文采用的货币互换协议（又称"本币互换协议"）定义是互换双方可在必要之时，在一定规模内，以本国货币为抵押换取等额对方货币，向两地商业银行设于另一方的分支机构提供短期流动性支持。

　　二、人民币货币互换协议总体情况

　　目前，我国分别与其他国家已签订了37份央行货币互换协议，达成协议的国家包括英国、澳大利亚、新加坡、瑞士以及欧洲央行等发达国家与地区。

第一份货币互换协

　　议是亚洲金融危机之后，为了减轻外汇储备压力，中国人民银行与泰国央行与于20xx年12月6日签订的，20xx年世界金融危机以及20xx年欧洲债务危机愈演愈烈，大量发达国家国际收支恶化，为防止不断恶化的金融形势波及国内金融业，我国及时重启"汇改"，推动人民币国际化启动，中国人民银行签订了一系列货币互换协议，对该工具进行创新，并有常态化使用该工具的倾向。

　　20xx年国际金融危机前，人民银行主要是在《清迈倡议》框架下与外国央行签署货币互换协议。

从20（中国人民银行,双边本币互换协议）01年开始，我国先后与东亚六国中央银行签订了9项货币互换协议，合计金额为205亿美元。

其中，与泰国、马来西亚及印度尼西亚是以美元与对方的本币互换，总金额是105亿美元;日本、韩国及菲律宾这三个国家，则是以人民币与其本币进行的双边货币互换，互换金额折合100亿美元。

　　三、人民币本币互换协议的积极作用分析

（1）进一进增强我国与相关国家和地区流动性互助能力

　　在防范和应对金融危机过程中，国际社会上虽然存在可供选择的流动性支持措施主要有三种：

外汇储备、区域多边或双边流动性救助机制以及国际货币基金组织提供的流动性救援机制。

但由于后两者反应速度和灵活性等原因，各国优先积极准备自身外汇储备以备不时之需，东亚各国吸取亚洲金融危机的教训，近年来不断增加外汇储备，但是限于自身国内经济实力，以及以及大量外汇储备的高成本以及面对汇率浮动和损失储备的情况，各国开始积极参与国际和区域金融合作，与相关国家签署一系列双边货币互换协议，充分发挥其互助救援机制作用是很不错的选择。

因为双边国家层面的流动性支持工具作为外部流动性支持措施，在使用条件、可获得性及救助速度方面具有优势。

而在各种金融危机中坚挺的人民币成了美元之外不错的外汇选择，人民币双边本币互换是对区域、全球流动性救援的有力支持。

同时对于我国而言，只有保全了亚洲邻国的经济稳定，才能使中国的经济损失减到最小，多项货币互换协议的付诸实施，也标志着新兴市场央行应对国际金融危机、维护金融稳定的能力与手段都提升到了一个新的水平。

（2）有助于推动我国与相关国家和地区贸易与直接投资增长

　　与美国签署的互换协议有所不同，我国中央银行推出的双边本币互换在期限和作用上都有所创新。

目前未结算的协议均为20xx年以后签署，有效期三年，经双方同意可展期，协议目标除加强金融合作外，还侧重促进贸易和投资。

这些货币互换的金融创新能够推动双边国家贸易及投资。

其运作机制是，以往国外企业姓我国进口，需用将本币兑换成美元美元支付货款，而我们企业受到美元要兑换成人民币，双方承担大量的汇兑成本和汇率风险，而互换货币之后，外国央行在通过货币互换获得人民币后，能够向本国商业银行及本国企业提供人民币融资，支持这些企业以人民币从中国进口商品或者对

　　中国进行人民币直接投资，无需动用美元储备;中国的出口企业可收到人民币计值的货款，可以有效规避以美元计价而造成汇率风险，同时降低汇兑费用，对于双方都有好处。

当前国际需求不足对我国沿海出口企业造成比较大影响，与一些贸易关系紧密的国家和地区签署货币互换协议，可以扩大海外需求，有助于减轻中国出口企业经营压力，削减弱势美元带来的汇率风险，刺激两国双边贸易的复苏和经济增长。

　　（3）为实现人民币国际化战略创造条件

　　在人民币实现完全自由兑换之前，我国中央银行签订货币互换协议可使人民币在境外一定程度上实现商品计价、支付手段、结算手段、价值储备等国际货币功能，为人民币国际化创造条件。

通过实施双边货币互换，近年来，由于中国东盟自由贸易区的快速发展，双边贸易不断创出新高，人民币在我国周边地区的越来越受欢迎，流通范围和领域越来越广，主要被用于边贸支付结算，在局部地区成为当地的交易支付手段，人民币在东南亚地区已经成为仅次于美元、欧元、日元的硬通货。

作为价值储藏手段，人民币这一职能有所进展，作为官方外汇储备实现了零的突破。

20xx年12月1日，人民币成为菲律宾中央银行官方储备货币，意味着人民币向国际化跨出了重要一步。

同时，柬埔寨也把人民币作为国家的储备货币。

我国中央银行下一步应积极扩大与周边各国的双边货币互换协议的国别范围和规模，首先实现人民币东盟化、区域化。

　　四、结论

　　货币互换协议通常是在危机时被运用的一种货币工具。

货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践，并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。

从推动人民币逐步国际化的角度看，本币互换协议有利于境外企业及民众认可并持有人民币，为人民币国际化的战略计划奠定坚实基础，远远不止从资金收益和资金成本上获得好处。

　　>参考文献：

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　　[4]刘文娟.论中日韩的货币互换对推进人民币国际化的作用[j].品牌（下半月），20xx，06：

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63-65.

　　美国实施金融制裁的法律依据来源于两部分，一是针对具体国家或事件的特定制裁法律，二是与对外政策和国家安全相关的一般法律。

为应对特定国家或特定事件带来的挑战，美国出台了许多包括金融制裁措施在内的专门法律。

当前美国在乌克兰问题上的相关制裁，对伊朗、叙利亚、古巴、朝鲜的制裁，以及反恐、反毒品制裁都涉及金融制裁内容。

以对伊朗制裁为例，这些专门法律包括1996年《伊朗制裁法》、20xx年《伊朗综合制裁、问责和撤资法》、20xx年《伊朗自由和反扩散法》、20xx年《减除伊朗危险和叙利亚人权法》以及对伊朗金融制裁的20xx、20xx年《国防授权法》等。

　　与对外政策和国家安全相关的一般法律主要包括：

1917年《与敌国贸易法》，该法颁布于第一次世界大战时期，规定美国总统有权在战争或其他紧急状态期间调整与敌对国家之间的贸易关系，是美国针对被认定为敌国的国家全面适用的法律。

尽管其颁布之初主要针对对外贸易问题，但后来美国财政部根据该法律制定了《外国资产管理条例》，专门作出了冻结相关国家资产和禁止金融交易的规定。

　　1945年《联合国参与法》，它规定美国为执行联合国安全理事会决议可以实施金融制裁，"当联合国安理会根据《联合国宪章》第41条，为实施其决议而决定采取措施，并促请美国实施该措施时，总统可以发布命令、制定规则或条例，通过其指定的机构采取必要的措施，以调查、规制或断绝任何外国或外国国民或在该外国的人员同美国或其管辖下的任何人或涉及到美国管辖的任何财产之间的全部或部分经济关系、铁路、海运、航空、邮电、无线电及其他通讯往来"。

　　1976年《全国紧急状态法》和1977年《国际紧急经济权力法》，该法律规定，当美国的国家安全、外交政策和经济遭受严重外来威胁时，如果总统针对此项威胁宣布国家进入紧急状态，总统有权针对有关外国或外国人采取各种经济制裁措施，其中包括禁止与其进行外汇交易、禁止任何金融机构向其实行支付或者信贷、没收其在美国辖区内的财产等。

　　20xx年《爱国者法》，它规定即便总统没有宣告或者不必宣告国家进入紧急状态，但当美国成为武装敌对行动指向对象或者成为外国或外国国民袭击对象时，总统也可以针对局部的或者孤立的敌对事件或者受袭事件对外国人、外国组织或者外国实行金融制裁，包括没收资产。

（二）美国金融制裁的组织运行

　　美国金融制裁的组织运行涉及大量的部门机构，既包括政府部门，也包括市场行为体。

按照角色差异，可以把这些机构部门分为三类：

一是负责制裁决策的总统和国会，二是负责监管制裁执行的财政部等行政机构，三是具体执行金融制裁措施的银行等金融机构。

　　1、总统和国会

　　作为对外关系内容之一，美国金融制裁决策由总统和国会负责。

国会就相关议题制定制裁法案，在参众两院一致通过并经总统签署同意后成为法律。

根据这些法律，美国总统就具体事件颁布关于金融制裁的行政命令以付诸实施。

尽管制裁决策在法律程序上简单明了，但其具体过程非常复杂并成为府会之争的一大焦点。

美国宪法将处理对外关系权力主要授予了总统，但同时也把一部分权力授予了国会特别是参议院，如缔结条约权。

而且对外制裁不仅是一个对外政策问题，它还因其国内利益再分配效果而受到利益集团政治和党派之争的重要影响。

一般而言，由于权责不同、所获信息差异，国会倾向于强硬地支持制裁，总统则会权衡利害灵活处理。

即使国会通过制裁法律，但总统有权决定是否、何时以及以何种程度实施制裁。

相反，国会则会尽可能地对总统的这种自由裁量权进行限制，努力扩大在制裁决策中的发言权。

　　2、财政部等行政机构

　　在国会立法和总统颁布行政命令之后，美国行政机构负责监督、管理和落实金融制裁内容。

其中，美国财政部海外资产控制办公室（oFac）发挥着核心作用。

该办公室属于财政部次级单位，由主管反恐和金融情报事务的副部长领导，其主要职责包括：

（1）拟定并定时更新被制裁名单，即"特别认定国民和阻截人员"（sdns）名单。

sdns既可以是自然人，也可以是法人、组织或者任何形式的实体。

oFac作为美国财政部金融制裁办事机构，负责与国务院和司法部等机关进行合作与协商，以具体确定应将哪些个人或实体列入sdns名单。

（2）审查和批准各类许可申请。

在金融制裁措施实施之后，如果在某些例外情况下需要动用被冻结的资产或者为被制裁者提供必要的金融服务，则必须遵循特定的审批程序，获得oFac的许可或豁免。

而且，当美国海外金融机构在执行金融制裁措施遇到所在国法律阻碍时，也可以向oFac申请许可证明以免除执行美国金融制裁措施的法律义务。

（3）监督制裁实施并处罚违反制裁规定者。

oFac开发或使用了一系列先进

　　篇二：

本币互换协议

　　本币互换协议目录本币互换协议含义

　　本币互换就是以一定的汇率互换一定数量的双方的货币量，增加对方的外汇储备以应对不测之需。

是国家出于提高两国的外汇储备，以平衡两种货币的供需，稳定汇率，防止（特别在金融危机条件下）出现外汇市场的混乱。

　　本币互换简介

　　20xx年以来，中国人民银行已与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰、乌兹别克斯坦、蒙古国、哈萨克斯坦、泰国、巴基斯坦等14个国家和地区货币当局签署了总额为1.3万多亿元人民币的双边本币互换协议。

中国已签署的双边本币互换协议

　　伙伴国/地区规模（单位：

亿元人民币）签署日期有效期（年）澳大利亚2,00020xx年3月22日3土耳其10020xx年02月21日3阿拉伯联合酋长国35020xx年01月17日3泰国70020xx年12月22日3香港4,00020xx年11月22日3韩国3,60020xx年10月26日3哈萨克斯坦7020xx年6月13日3冰岛3520xx年6月11日3蒙古5020xx年5月6日3乌兹别克斯坦719/04/20xx3新西兰25018/04/20xx3新加坡1,50023/07/20xx3冰岛3509/06/20xx3阿根廷70002/04/20xx3印尼1,00023/03/20xx3白俄罗斯20xx1/03/20xx3马来西亚80008/02/20xx3香港2,00020/01/20xx3已续签韩国1,80012/12/20xx3已续签--------------------------------------------------------合计15，362，共17个国家或地区（至20xx年3月22日）本币互换促进因素

　　在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点，这标志着人民币结算由此前仅限于边贸领域开始向一般国际贸易拓展。

专家认为，推进人民币跨境贸易结算是顺应市场需求的自然结果，在国际金融危机背景下有助于稳定贸易需求，同时能够促进系列本币互换协议做实。

　　20xx年12月，国务院决定对广东和长三角地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点，此次上海市和广东省4城市成为首批落实试点城市。

央行有关方面负责人日前指出，实现人民币贸易结算，是市场对人民币结算需求不断增加的背景下顺应形势的自然结果。

　　国际金融危机爆发以来，国际贸易中最主要结算货币——美元和欧元汇率都经历了剧烈波动，同时，国际金融危机和世界经济放缓对贸易融资产生了较大冲击。

汇率的剧烈波动和贸易融资的萎缩，都对贸易需求产生不利影响。

在美元和欧元汇率剧烈波动中，我国企业和贸易伙伴国企业普遍希望使用币值相对稳定的人民币进行计价和结算，从而规避使用美元和欧元结算的汇率风险。

因此，推行人民币结算能够使进出口企业实现双赢，有利于稳定贸易需求。

　　国际金融危机以来人民银行与其他央行或货币当局签署的本币互换协议，为扩大使用人民币结算提供了资金来源。

同时，人民币结算也为互换协议搭建了一个做通贸易的平台，促进货币互换做实。

　　央行表示，与有关央行或货币当局签署系列本币互换协议，一方面是为了应对短期流动性问题，同时，还体现了对货币互换的创新，即支持互换资金用于贸易融资。

其运作机制是，央行通过互换将得到的对方货币注入本国金融体系，使得本国商业机构可以借到对方货币，用于支付从对方的进口商品。

　　在当前全球经贸增长乏力、外汇市场波动加剧、贸易融资萎缩的情况下，总金额达6500亿元人民币的系列互换协议的签署，为扩大使用人民币结算提供了资金来源。

人民币参与国际贸易结算试点的推行，使得互换货币可以从中央银行进入商业银行，进而进入企业，这为有关中央银行和货币当局通过互换协议获得的对方货币提供了一个回流渠道，有助于促进货币互换做实。

　　人民币结算试点的落实，需要多个部门共同协调进行。

除了人民银行牵头策划，还需要海关、税务等部门就人民币报关、出口退税等配套政策共同推进。

监管层需要对贸易进行真实性审核，确保人民币结算建立在真实贸易基础之上。

银行方面，需要提供好跨境贸易的结算服务，企业需要根据实际贸易情况进行计价和结算的币种选择。

同时，贸易伙伴国家政府是否有意在双边贸易中使用人民币结算，也是影响人民币结算推进的一个因素。

本币互换影响

　　双边本币互换协议的意义在于体现双方加强合作、共同应对危机的意愿，并以此增强市场信心、促进地区金融稳定。

签署互换协议意味着双方承诺一定的互换额度，在危机深化的特定情况下随时启动。

　　本币互换这种方式能够极大地激励对外贸易增长。

双边贸易结算改用本国货币符合经济利益，这在贸易结算中降低对外部因素的依赖具有相当的意义。

如果使用第三国货币，那就意味着要和他人分享部分收入。

而结算业务的机制也非常简单。

　　举例来说，白俄罗斯中央银行可根据需要将得到的人民币注入本国金融体系，白企业从中国进口商品时，就不必再使用美元作为交易的中介货币，而是可以直接从本国金融机构借入人民币进行结算。

中国的出口企业则可收到人民币计值的货款，这样便可有效规避汇率风险、降低汇兑费用。

对于白俄罗斯和中国的公司来说，这样做的经济效益是显而易见的——

　　节省了本币兑美元的费用，降低市场和结算风险，尤其是在美元和美国银行动荡的条件下，更具有现实意义。

　　此次危机的主要原因之一就是因为使用一种储备货币——美元的结果。

应当最大限度地采用本币结算、采用其他国家的地区储备货币结算，以刺激双边贸易和多边贸易关系的发展，以便减少因只依赖一种外汇造成的损失。

最终目的是拒绝使用第三国货币，其中包括使用美元和欧元在双边贸易中作为结算工具并向本币结算转变。

　　本币互换意义

　　体现双方加强合作、共同应对危机的意愿，并以此增强市场信心、促进地区金融稳定。

签署互换协议意味着双方承诺一定的互换额度，在危机深化的特定情况下随时启动。

具体而言，两国通过本币互换可相互提供短期流动性支持，为本国商业银行在对方分支机构提供融资便利，并可促进双边贸易发展。

　　非主要国际储备货币挂牌情况

　　组织云南、广西、新疆、山东完成了泰铢、基普（老挝）、越南盾、坚戈（哈萨克斯坦）、韩元等非主要国际储备货币在银行柜台的挂牌交易。

　　人民币对泰铢银行间市场的区域交易，采用即期交易模式，在每天早上开盘前15分钟，向各报价银行询价，并将询价平均后得出一个当天参考价向市场公布，涨跌停幅度为参考价上下10%。

　　香港金融管理局３１日公布，截至４月底，香港人民币存款较３月减少０．４％至５５２４亿元人民币；４月跨境贸易结算的人民币汇款总额为１７７１亿元人民币，３月则为２２７３亿元人民币。

　　汇丰在伦敦首发20亿元人民币债券

　　20xx年04月21日12:

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　　[财讯网]汇丰银行近日正在英国伦敦首发中国主权领土以外的第一支国际人民币债券。

汇丰19日称，目前已为该笔债券定价，该笔发行额为20亿元人民币的优先无担保债券的收益率为3%。

这也是继20xx年在香港发行20亿元人民币债券之后，汇丰第二次在离岸人民币市场发债。

此举也被业内人士认为是继中国香港之后，英国伦敦作为第二个离岸人民币市场的启动标志。

　　在伦敦金融城近日发布的《伦敦：

人民币业务中心》报告中也提到：

伦敦的人民币计价业务范围已初具规模，已成为继香港之后的主要离岸人民币中心，许多同样的产品与服务现在两个金融中心同时存在。

　　客户存款和银行同业人民币存款总量超过了1090亿元，其中，伦敦的客户人民币存款达到350亿元，而同期香港的客户人民币存款数位5890亿元。

　　《中东经济》网站23日称，沙特阿拉伯将把人民币作为其外汇储备，以进一步落实“外汇储备多元化”的金融政策。

　　泰国中央银行行长张旭州近日表示，泰国央行已开始将人民币纳入其外汇储备，但所占比重不到1%。

张旭州说，如果人民币的全球流动性增强，泰国央行将分阶段地增加人民币作为其外汇储备的规模。

有评论人士指出，这是人民币国际化的重大进展。

　　篇三：

中英两国央行签署双边本币互换协议

　　中英两国央行签署双边本币互换协议

　　摘自：

宏观经济中国新闻网[微博]20xx-06-2301:

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　　中新网6月23日电据中国人民银行网站消息，经国务院批准，6月22日，中国人民银行与英格兰银行签署了规模为2000亿元人民币/200亿英镑的中英双边本币互换协议，旨在为双边经贸往来提供支持，并有利于维护金融稳定。

互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。

　　近年来，伦敦市场人民币业务取得了一定的发展。

与英格兰银行建立双边本币互换安排，可为伦敦人民币市场的进一步发展提供流动性支持，促进人民币在境外市场的使用，也有利于贸易和投资的便利化。

中英双边本币互换协议的签署，标志着中国人民银行与英格兰银行在货币金融领域的合作取得了新的进展。