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07第七章国际直接投资
第七章国际直接投资
◆国际直接投资是一种国际资本的跨国流动,指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权,通过在另一国直接建立新的企业或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。
国际直接投资也被称为对外直接投资或外国直接投资。
一旦进行了国际直接投资,就成为跨国公司。
一、世界经济中的国际直接投资
◆国际直接投资的流量是指在一段时间内发生的国际直接投资的数量。
国际直接投资的存量则是指在某个时点上外国持有的资产的累计总量。
一国国际直接投资的流出称为对外直接投资,而国际直接投资的流入称为外来直接投资。
1.国际直接投资的趋势
◆在过去的30年里,世界经济中的国际直接投资的流量和存量都呈现了急剧的增长,且增长速度远远超过了世界贸易和产出的增长速度。
出现这一现象的原因是:
①尽管30年来贸易壁垒在总体上呈下降趋势,企业界依然对保护主义者施加的压力感到担忧。
企业管理层把国际直接投资看作回避未来的贸易壁垒的方法;
②廉价的成本要素是投资国企业在国外投资设厂的原动力;
③近年来,许多发展中国家的政治和经济变革对国际直接投资的增长起到了重要的促进作用。
向民主政治制度和自由市场经济转变的总体趋势推动了国际直接投资的发展;
④世界经济的全球化也对国际直接投资的数额增加具有积极影响。
许多企业现在深信,在靠近主要客户的地方建造生产设施十分重要。
2.国际直接投资的方向
◆在历史上,随着发达国家的企业在其他发达国家投资,大部分国际直接投资都流向了发达国家。
*美国常常是吸引外来直接投资的良好目标,至今仍保持较高水平的外来直接投资,因为其享有广阔和购买力良好的国内市场,具有有活力和稳定的经济,有利的政治环境以及对国际直接投资的开放政策。
除了美国,欧盟的发达国家也吸引了大量的外来直接投资,主要来自美国和日本以及其他欧盟国家的企业。
◆尽管发达国家仍然吸引了最多的外来直接投资,流向发展中国家的国际直接投资也迅速上升。
*最近流入发展中国家的国际直接投资主要集中在南亚、东亚和东南亚新兴国家,其中最主要的是中国在吸引外来直接投资方面的地位不断上升。
另一个重要的外来直接投资地区是拉丁美洲。
◆跨国并购日益成为跨国直接投资的主导方式。
◆高新技术产业是典型的资金、技术密集型行业。
20世纪90年代以来,以信息技术为主导的高新技术产业跨国投资在全球跨国投资中占有越来越高的比重,并呈现出迅猛发展的势头。
◆衡量外来直接投资的重要性的另一种方法是观察其与固定资本形成总额的比例。
固定资本形成总额是投资于工厂、商店、办公楼等地的资本相加后的总额。
在其他因素不变的情况下,一国的资本投资越多,其未来发展前景越光明。
根据这种观点,外来直接投资可以看做资本投资的重要领域和未来经济增长率的决定因素。
3.国际直接投资的来源
◆第二次世界大战以来,美国一直是最大的国际直接投资来源国,这种地位一直维持到20世纪90年代末至21世纪初。
其他重要的来源国包括英国、法国、德国、荷兰和日本。
4.国际直接投资的方式
A.国际直接投资的两种方式
◆新设投资,即在外国开设新的企业。
◆在外国收购或兼并一家现成的当地企业。
收购有三种情况:
第一种是收购少数股权,即外国企业获得某国企业的10%~49%具有投票权的股份;第二种是绝对控股,即外国企业持有50%~99%的股权;第三种是收购全部股份,即获得100%的股权。
B.企业对投资方式的选择
◆数据表明,大部分跨国投资采取了并购的方式而不是新设投资。
然而,发达国家与发展中国家的外来直接投资存在显著差异。
在发展中国家只有约1/3的外来直接投资采取了跨国并购的方式,并购的比例较低也许仅仅是因为在发展中国家并购的目标企业较少。
◆大多数企业偏向于收购的原因:
①首先,并购比进行新设投资更快。
在市场变化很快的现代商务领域,这一点十分重要。
许多企业显然认为,如果不收购一家合意的目标企业,那么它们在全球范围内的竞争对手就会收购。
②其次,收购外国企业是因为这些企业拥有有价值的战略资产,如品牌忠诚度、客户关系、商标或专利、分销系统、生产系统等。
购买这些资产要比新设投资从头开始打造这些资产更容易。
③最后,企业采取收购方式是因为他们认为能够通过转移资本、技术或管理技能提高被收购企业的效率。
5.对外直接投资的形式
◆跨国公司可能基于不同产业、不同产品之间的不对称,为获得相关资源而进行国际直接投资,形成“垂直投资”。
◆跨国公司可能基于相同产业、相同产品之间的不对称,在相关国家已经生产的领域进行国际直接投资,形成“水平投资”。
◆国际化生产不仅是跨国公司的生存手段,而且成为跨国公司全球化战略的一部分,根据生产区位和市场区位优势,将国际生产销售一体化,不断调整生产和销售结构,增加国外生产比例,形成“混合投资”。
国际生产销售一体化是更高级的国际投资形式。
6.向服务业的转变
◆国际直接投资的行业结构从资源开放行业和制造业迅速向服务业转变,跨国并购的行业结构也呈现同样的趋势。
服务业的国际直接投资结构也出现了变化,目前主要集中在贸易和金融服务领域。
然而,电力、供水、电信和商务服务(如信息技术咨询服务)领域的国际直接投资也正在迅速上升。
◆向服务业的转变主要由以下四个因素促成,而且这四个因素在一段时间里还可能继续发挥重要作用:
①这种转变反映了许多发达国家从制造业向服务业转变的总体趋势;
②许多服务方式无法参与国际贸易,这些服务只能在消费的地方提供。
国际直接投资是向国外市场提供服务的主要方法;
③许多国家放宽了对服务业的国际直接投资的管制措施;
④基于因特网的全球电信网络的兴起使得一些服务业企业能够将其创造价值的工作安排在不同的国家进行,以降低要素成本。
二、国际直接投资的成因理论
出口涉及在国内生产货物然后运送到购买这些货物的国家。
技术授权则是赋予外国公司生产和销售其产品的权利,并对其销售的每一个产品收取转让费。
与出口和技术授权相比,对外直接投资不仅成本高,而且风险大。
对外直接投资的高成本是因为企业必须承担在国外建造生产设施或收购外国企业的费用,风险来自在“游戏规则”也许与母国迥然相异的国家从事商务活动时由于文化差异而产生的问题。
而在出口时,企业就不需要承担这些成本,并能够借助当地的销售代理商降低在国外销售产品的风险。
同样,当企业允许其他企业通过技术授权生产产品时,成本和风险就由接收方承担。
但是,出口和技术授权有时满足不了企业的需要。
1.出口的局限性
出口战略的可行性经常受到运输成本和贸易壁垒的制约。
◆在生产成本的基础上再加上运输费用,某些产品经过长途运输后就变得无利可图。
对于哪些分量重而价值低的产品以及几乎在任何地方都能生产的产品尤其如此。
与对外直接投资和技术授权相比,这些产品在出口方面的吸引力就会下降。
然而对于价值高、重量轻的产品,其运输成本与其他成本相比通常较低,因而对出口、技术授权和对外直接投资的相对吸引力影响力较小。
◆除了运输成本,有些企业进行国际直接投资是对现有的和未来可能的诸如进口关税和配额之类的贸易壁垒所作出的反应。
政府通过对进口商品征收关税使得出口成本与对外直接投资和技术授权相比相应上升。
同样,政府通过配额限制进口提高了国际直接投资和技术授权的吸引力。
*贸易壁垒不一定非要真的使国际直接投资优于出口,了解这一点十分重要。
减少将要实施贸易壁垒的威胁的愿望足以使得以国际直接投资取代出口具有充分理由。
2.技术授权的局限性-内部化理论
一种称为内部化理论或市场不完善理论的经济理论,试图解释企业为何经常偏好国际直接投资而不是技术授权作为进入外国市场的战略。
内部化是指建立企业的内部市场,对中间产品,尤其是知识产品的市场实现内部化,即将有关的中间产品和知识产品的买与卖控制在企业内部,而不是在外部市场。
企业内部化以后,企业把不同的经营活动置于统一的所有权控制下,从而降低了市场交易成本,可以提高企业经营效率,增加利润;另一方面,也可以利用知识产品的各种特性,为企业创造财富。
根据内部化理论,以技术授权作为利用外国市场的战略具有三个主要缺陷。
◆首先,技术授权可能导致一家公司将宝贵的技术和技能转让给潜在的外国竞争对手。
◆第二个问题是技术授权并不能使企业牢牢掌握利润最大化所需要的在国外的制造、营销和战略控制权。
在技术授权时,为了获得转让费,制造、营销和战略控制权需要转交给接收方。
然而出于战略和经营方面的考虑,企业可能希望保持这三个方面的控制权。
试图对外国公司享有控制权的依据是:
①企业也许希望其外国的子公司能在价格和市场方面积极进取,以遏制国外的竞争对手。
但接收方也许不愿意接受这样的强制性要求,因为这可能降低其利润,甚至可能带来亏损。
②企业希望从不同国家要素成本的差异中得到好处,仅在某个特定国家生产最终产品的一部分,并从生产成本更低的其他地方进口产品的其他部分。
而接受方则不太可能接受这样的安排,因为这样会限制自身的自主权。
鉴于这些理由,当需要对外国公司实行严密的控制时,对外直接投资就优于技术授权。
◆如果企业的比较优势并非在于产品,而是在于生产这些产品的管理、营销和制造能力,那么这种能力并不是单靠技术授权所能拥有的。
尽管获得技术授权的外国公司也许能够借助技术授权复制该企业的产品,但通常达不到与该企业同样的效率,导致接收方无法充分利用外国市场上固有的盈利潜力。
◆所有这些表明,如果出现以下一种或多种情况,国际直接投资就会比技术授权更加有利:
①企业拥有宝贵的技术,而转让协议无法对这种技术提供恰当的保护;②企业需要严密控制外国公司,以便在这个国家的市场份额和利润能够最大化;③企业的技术和技能无法通过转让协议而得到明确表述。
◆上述分析的结论是,如果运输成本或贸易壁垒使得出口丧失吸引力,企业就会偏好对外直接投资。
此外,如果企业希望保持对技术和技能或业务运作和商务战略的控制,或者企业的能力根本不能通过转让协议明确说明,那么,与技术授权相比,企业就会偏好对外直接投资。
3.国际直接投资的好处-垄断优势理论
垄断优势理论也称为特定优势论,是产业组织理论在国际企业和直接投资领域应用的结果,是关于国际企业凭借其特定的垄断优势从事国外直接投资的一种国际企业理论。
◆市场不完全性:
海默认为以不完全竞争为前提的市场不完全性为对外直接投资打开了大门。
海默认为至少存在四种类型的市场不完全性:
产品市场的不完全,要素市场的不完全,由规模经济引起的市场不完全和由于政府的干预而引起的市场不完全等。
◆国际企业拥有垄断优势:
垄断优势理论认为,国际企业之所以能够进入东道国市场并与当地企业进行竞争,主要原因是国际企业拥有垄断优势,具体体现在:
技术优势,先进管理经验,雄厚的资金实力,灵通的信息,国际声望,全球性的销售网络和规模经济
◆总之,垄断优势理论认为,企业对外直接投资必须具备两个基本条件:
一是市场不完全性的存在,企业利用市场不完全性来拥有和保持这种垄断优势;二是企业自身必须拥有垄断优势,以抵消在与东道国当地企业竞争中的不利因素。
三、国际直接投资的模式理论
通过观察可以发现,同样行业的企业往往在同样的时间里进行国际直接投资。
而且,一种明显的趋势是,企业的国际直接投资往往集中在某些地区。
1.战略行为
◆Knickerbocker理论的依据是,国际直接投资体现了世界市场上企业相互竞争的战略。
寡头垄断行业是由少数几家公司组成的行业。
这些行业的一个重要竞争特点是几家大公司之间相互依赖,即一家公司的行为会立即影响到其主要的竞争对手,迫使其作出同样的反应。
于是,寡头垄断行业中企业的相互依赖导致了共同的模仿行为,一家公司的决策常常会引起竞争对手迅速作出模仿。
◆寡头垄断行业的模仿行为可以采取许多形式。
当两个或更多的企业在不同区域、不同国家或不同行业的市场相遇时,就形成了多点竞争。
经济理论表明,企业力图在不同市场采取相对应的行动,以便相互牵制。
这种做法的出发点是使竞争对手不能在一个市场上获得支配地位,然后用在该市场赚取的利润补贴其在其他市场发动的竞争攻势。
◆虽然该理论可以解释寡头垄断行业中企业在国际直接投资方面的模仿行为,但不能解释处于寡头垄断行业的企业为什么会率先进行国际直接投资而不是实行出口或技术授权,也没有说明在国外扩展业务方面,国际直接投资是否比出口或技术授权效率更高。
内部化理论能对此作出解释,因此许多经济学家更喜欢用内部化理论来解释国际直接投资,尽管大部分人都承认模仿理论能对部分国际直接投资现象作出重要解释。
2.产品生命周期
◆Vernon认为,在本国市场开发了一种产品的企业常常会进行国际直接投资,在外国市场也生产这种产品以供消费。
Vernon的观点是,企业会在其开发的产品处于生命周期的某个特定阶段时进行国际直接投资。
当其他发达国家的需求很大,足以支持当地的生产时,公司就会在那些国家投资。
当产品的标准化和市场的充分供应引发了价格竞争和成本压力时,公司就会将生产转移到发展中国家。
发展中国家的劳动力成本较低,因而降低成本的最好方法是在那里投资。
◆Vernon的理论有一些优势。
当外国的需求能够支持当地生产时,企业确实在这个国家投资,而且当成本压力上升时企业确实在低成本地区投资。
然而产品生命周期理论没有考虑继续出口或实行技术授权可能更有利可图,而是简单地认为一旦外国市场的规模足以支持当地生产,国际直接投资就会发生,而没有明确什么时候在国外投资更有利可图,这就是使其解释和对企业的适用性受到了局限。
3.国际生产折中理论
◆英国经济学家邓宁创立了折中理论。
邓宁认为,除了以上讨论的各种因素,区位优势也是解释国际直接投资的原理和方向的重要因素。
邓宁把区位优势定义为企业利用在国外的特定地区的资源禀赋或资产,并将其与自身独有的资产(例如企业的技术、营销或管理能力)结合在一起所获得的优势。
邓宁赞同内部化理论提出的依据,即企业在以技术授权方式转让其自身独有的能力和技术方面存在困难。
因此他认为,将地区性的资产或资源禀赋与企业自身独有的能力结合在一起,常常需要通过国际直接投资才能实现。
换言之,这需要企业在具有这些外国资产或资源禀赋的地区建立生产设施。
◆国际生产折中理论的核心内容是它的三大优势模型。
国际生产折中理论认为企业同时具有“所有权特定优势”、“内部化特定优势”和“区位特定优势”才能从事对外直接投资。
①所有权优势
所有权优势又称为厂商优势、竞争优势或垄断优势,是指一国企业拥有或者能够获得的,其他企业所没有或无法获得的资产及其所有权。
这些所有权优势可分为四类:
技术优势、企业规模优势、组织管理优势和金融与货币优势。
②内部化优势
内部化优势是指国际企业将其所拥有的资产加以内部使用而带来的优势。
邓宁认为这么做的动机在于避免外部市场的不完全所产生的不利影响,以实现资源的最优配置,继续保持和充分利用其所有权优势的垄断地位。
市场不完全可分为由于竞争壁垒、交易成本高而导致的结构性市场不完全和由于不易获得或需支付较高代价获得生产与销售的有关信息而产生的知识性市场不完全,政府的干预也会导致市场的不完全。
③区位优势
区位优势是指国际企业在投资区位上具有的选择优势。
区位优势是由投资国和东道国的多种因素决定的,根据区位优势理论,区位优势包括了直接区位优势——即东道国的某些有利因素所形成的区位优势,和间接区位优势——即由于投资母国的某些不利因素所形成的区位优势。
◆所有权优势是厂商以各种方式参与国际市场活动的必要条件,区位优势是进行直接投资的充分条件。
具备所有权优势和内部化优势而不具备区位优势时,厂商选择出口;具备所有权优势而不具备内部化优势和区位优势时,采取许可经营;当三个条件同时具备时,厂商才有可能进行直接投资。
◆邓宁理论的含义不限于矿产和劳动力这样的基础资源。
若一个地区的知识和能力高度集中,拥有使得企业通过相互间的知识形成而获益的非正式接触的网络,则这个地区也将具有区位优势。
经济学家把这种知识“外溢”称作外部性,有理论表明企业的地点靠近这些来源就可以通过这种外部性获益。
4.小岛清理论
又称为“边际产业扩张论”,“比较优势原理”。
小岛清认为,垄断优势理论对国际产业的分析忽略了对宏观因素的分析,尤其是忽略了国际分工原则的作用。
实际上国际分工原则和比较成本原则是一致的,国际分工不仅能解释对外贸易,也能解释对外直接投资。
◆边际产业扩张论的三个基本命题:
①生产要素的差异导致比较成本的差异;②比较利润率的差异与比较成本的差异有关;③美国与日本的对外直接投资方式不同。
◆对外直接投资的类型:
自然资源导向型、市场导向型、生产要素导向型、生产与销售国际化型。
四、发展中国家的对外直接投资理论
1.小规模技术理论
◆与发达国家相比,发展中国家的经济技术性对落后,在对外直接投资中难以依赖绝对的竞争优势,因而发展中国家跨国公司的技术优势具有十分特殊的性质,这种优势是投资企业母国市场环境的反映。
◆发展中国家跨国公司的比较优势有:
①拥有为小市场需求服务的小规模生产技术;②来自于“当地采购和特殊产品”的竞争优势;③低价产品营销策略。
2.技术地方化理论
◆发展中国家跨国公司的技术特征尽管表现为规模小、使用标准化技术和劳动密集型技术,但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动。
◆发展中国家跨国企业“特有优势”的形成,是由四个条件促使和决定的:
①在发展中国家,技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的,这种新环境往往与一国的要素价格及其质量相联系;
②发展中国家生产的产品适合于它们自身的经济和需求;
③发展中国家企业的竞争优势不仅来自于其生产过程与当地的供给条件和需求条件的紧密结合,而且来自于创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益;
④在产品特征上,发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品,特别是国内市场较大、消费者的品位和购买能力有很大差别时,来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。
3.技术创新产业升级理论
◆发展中国家技术创新产业升级理论认为,发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的,并且是可以预测的。
◆与发达国家相比,发展中国家企业技术创新表现出不同的特征:
发达国家企业的技术创新表现为大量的研究与开发投入,掌握和开发尖端的高科技,引导技术发展的潮流。
而发展中国家企业的技术创新并没有很强的研究和开发能力,主要是掌握和开发现有的生产技术,其竞争优势表现在工业产品、轻工业消费品上,技术积累过程建立在“特有的学习经验基础上”。
◆发展中国家跨国公司对外直接投资受其国内产业结构和内生技术创新能力的影响,在产业分布上,首先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动,然后是以进口替代和出口导向为主的横向一体化生产活动。
从海外经营的地理扩张看,发展中国家在很大程度上受“心理距离”的影响,遵循周边国家——发展中国家——发达国家的渐进发展轨道。
随着工业化程度的提高,一些新兴工业化经济体的产业结构发生了明显变化,技术能力也得到迅速提升。
在对外投资方面,它们已经不再局限于传统产业的传统产品,而开始从事高科技领域的生产和开发活动。
4.人力资本理论
◆发达国家与发展中国家资本劳动比率的差异并不像新古典理论假设的那样,发达国家的资本边际报酬仍有可能高于发展中国家,这就为资本由发展中国家流向发达国家提供了一种理论上的解释。
5.投资诱发要素组合理论
任何形式的对外直接投资都是在投资直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生的。
◆直接诱发要素主要是指各类生产要素,包括劳动力、资本、资源、管理及信息知识等。
直接诱发要素既可存在于投资国,也可存在于东道国。
◆间接诱发要素主要包括投资国政府、东道国和全球性诱发和影响对外直接投资的因素。
◆直接诱发要素的提出,较好地解释了发展中国家企业到发达国家投资以获取先进技术的动机;间接诱发要素则拓展了区位理论,全面总结了企业对外投资的环境因素。
发展中国家企业的对外直接投资在很大程度上是间接诱发要素作用的结果。
五、意识形态与国际直接投资
从历史上看,一个国家对于国际直接投资的意识形态的范围中的一个极端是对所有的外来直接投资都存有敌意的激进观点,另一个极端是信奉自由市场经济学原理的自由市场观点。
在这两个极端之间,有一种态度被称作实用民族主义。
1.激进观点
◆激进派人士认为跨国公司是帝国主义统治的工具。
他们把跨国公司看作只为资本主义和帝国主义母国带来利益的剥削东道国的工具。
他们认为,跨国公司从东道国榨取利润并返还母国,没有给予东道国任何有价值的东西作为交换,先进资本主义国家通过各国跨国公司对外直接投资使世界上的不发达国家相对落后,并使之对先进资本主义国家的投资、就业机会和技术具有依赖性。
按照这种极端观点,任何国家都不应该允许外国公司在本国从事国际直接投资活动,因为它们绝不会促进本国的经济发展,只能成为本国经济的主宰。
如果一国已经存在跨国公司,该国就应该立即将其国有化。
◆1945年到20世纪80年代,激进观点在世界经济中具有非常大的影响力。
而到20世纪80年代末,这种激进观点在几乎所有地区全面消退,究其原因有三个:
①东欧国家的制度剧变;
②持有这种激进观点的国家的经济普遍衰退,许多国家越来越相信外来直接投资是技术和就业的重要源泉,能够刺激经济增长;
③一些奉行资本主义而不是激进观点的发展中国家和地区的经济取得长足进步。
2.自由市场观点
◆自由市场观点认为,国际化的生产应该根据比较优势的原理在各国之间进行分工。
各个国家应该专门从事生产某种它能以最高效率进行生产的产品或服务。
在这个框架中,跨国公司是在全球范围内将产品和服务分配到最有效率的生产地点的工具。
从这个角度来说,跨国公司的国际直接投资提高了世界经济的整体效率。
◆自由市场观点在全球范围内的影响力是呈上升趋势,促使全球对待国际直接投资的态度向解除对内对外两方面的限制转变。
然而,实际上没有一个国家会采纳纯粹的自由市场观点。
英国和美国等一些国家对待国际直接投资持有最开放的态度,但是这两个国家的政府也都保留了干预的权力。
3.实用民族主义
◆实际上许多国家对国际直接投资既没有采用激进的政策也没有采取自由市场的政策,而是实施一种可以称为实用民族主义的政策。
实用民族主义者认为,国家直接投资利弊兼有。
国际直接投资可以为东道国带来资金、技能、技术和就业机会,但是这些利益的获取须付出一定的代价。
如果某种产品是由外国公司而不是本国公司所制造,那么这项投资的利润将流往境外。
许多国家还担心,那些外资工厂会从其母国进口许多零部件,这对于东道国的国际收支有负面影响。
◆由于意识到这种情况,采纳实用主义立场的国家就采取一套旨在使其国家利益达到最大而成本降到最低的政策。
根据这一观点,只有当效益大于成本时,才能允许国际直接投资。
实用民族主义的另一个方面是,在外来直接投资对本国有利的情况下倾向于积极地吸引外来直接投资。
4.意识形态的转变
◆近年来,坚持激进观点的国家急剧减少。
虽然采取完全的自由市场立场的国家极为罕见,但转向自由市场观点并放松对国际直接投资的管制的国家越来越多。
由此造成的一个结果是全球的国际直接投资的数量陡增,另一个结果是最近放宽对国际直接投资的限制的国家,如中国、印度和越南的外来直接投资数量急剧增加。
◆一种相反的情况是,最近开始出现了对国际直接投资更加敌视的现象。
迄今为止,这些不利于国际直接投资的事件还只是孤立的个案,但如果进一步蔓延,30年来减少跨境投资壁垒的变化趋势和努力可能遭到破坏。
五、国际直接投资的收益和成本
在国际直接投资方面,许多国家的政府多多少少都可以看作实用民族主义者。
因此,它们的政策是根据对国际直接投资的成本和收益的考虑而制定的。
1.东道国的收益
A.资源转移效应
◆国际直接投资可以提供东道国所缺乏的资本、技术和管理类经验,从而提高该国的经济增长速度。
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