计量经济学论文.docx
- 文档编号:27908629
- 上传时间:2023-07-06
- 格式:DOCX
- 页数:20
- 大小:33.98KB
计量经济学论文.docx
《计量经济学论文.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《计量经济学论文.docx(20页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
计量经济学论文
2008~2009年中国经济及财政支出形势分析与预测
谭恩广东外语外贸大学
摘要:
本文在当前经济环境进行量化分析和经济运行景气指标分析的基础上,关注经济周期转折,国家政策转向以及关键时期的特殊措施施行,对内地财政支出的规模结构进行分析和预测,并提出了相关政策建议。
关键词:
经济周期景气指数经济模型财政支出财政刺激量化分析
一2008中国宏观经济运行环境一览
(一)来年国际经济形势不容乐观
回顾中国多年经济走势,可知中国经济在经历1991~2001年间完整波谷-波谷经济周期后,在2002年重新展开新的经济周期,并形成缓慢扩张步伐为特征的“软扩张”阶段。
在2002~2006这六年间,GDP增长指数维持在平均增长速率10.5%下方,呈现稳健增长与较低通胀的主体特征,对整个经济走势赋予恢复与补偿功用。
也正正在2006年年尾期间,中国经济进入本轮周期之强劲扩张阶段,各产业部门增长显著,最终于2007年度达到本次增长型经济周期之波峰,年度增长峰值经修正为13%。
从2007年10~11月最高峰值起,我国经济景气转折下行。
该时期前后,国内有从紧货币政策、人民币加速升值、新《劳动法》、地区产业转移、进出口新政等施行;国外有美欧次贷危机、越南,泰国等周边地区经济动荡形势;以及我国经济运行本身阶段性收缩倾向三者共同作用,使我国投资需求、出口需求、政府资出等受压,导致实际GDP增长续季减缓。
图1-中国历年GDP增速线(单位为%)
2008年承接之前年份的稳健强劲增长态势,国民经济总体保持平稳较快发展,基本实现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的目标。
按国家统计局在2009年1月的初步核算结果,全年国内生产总值300670亿元,比上年增长9.0%。
分产业看,第一产业增加值34000亿元,增长5.5%;第二产业增加值146183亿元,增长9.3%;第三产业增加值120487亿元,增长9.5%。
但分季度看,一季度增长10.6%,二季度增长10.1%,三季度增长9.0%,四季度增长6.8%,续季减幅显著。
其中,全年粮食总产量达到52850万吨,比上年增产2690万吨,增长5.4%,连续5年增产。
全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%,增速比上年回落5.6个百分点。
全年全社会固定资产投资172291亿元,比上年增长25.5%,增速比上年加快0.7个百分点。
其中,城镇固定资产投资148167亿元,增长26.1%,加快0.3个百分点;农村固定资产投资24124亿元,增长21.5%。
全年社会消费品零售总额108488亿元,比上年增长21.6%,增速比上年加快4.8个百分点。
价格涨幅前高后低,下半年逐步回稳。
全年居民消费价格上涨5.9%,涨幅比上年提高1.1个百分点。
全年进出口总额25616亿美元,比上年增长17.8%。
其中,出口14285亿美元,增长17.2%;进口11331亿美元,增长18.5%。
全年城镇新增就业1113万人,年末城镇登记失业率为4.2%,比上年末提高0.2个百分点。
12月末,广义货币(M2)余额47.5万亿元,比上年末增长17.8%,加快1.1个百分点;狭义货币(M1)余额16.6万亿元,增长9.1%,回落12.0个百分点;流通中货币(M0)余额3.4万亿元,增长12.7%,加快0.6个百分点。
以上一系列数据,表明了一个事实:
08年经济惯性保持平稳增长,但放缓迹象明显,存在相当隐忧。
国内生产总值(2008年1-4季度)
绝对额(亿元)
比去年同期增长(%)
国内生产总值
300670
9.0
第一产业
34000
5.5
第二产业
146183
9.3
第三产业
120487
9.5
注1:
绝对额按现价计算,增长速度按不变价计算。
注2:
该表为初步核算数据。
二当年内地财政支出状况一览
2008年在经济减速以及明显通胀压力下,中国内地财政收支总体运行良好。
初步统计,
1-12月累计,全国财政收入执行初步统计数为61316.9亿元,同比增长19.5%。
其中,中央本级收入32671.99亿元,增长17.7%;地方本级收入28644.91亿元,增长21.5%。
1-12月累计,全国财政支出执行初步统计数为62427.03亿元,同比增长25.4%。
其中,中央本级支出13374.31亿元,增长16.9%;地方本级支出49052.72亿元,增长27.9%。
由此可见,2008年度财政收支仍属于协调稳健的增长类型,运行情况基本良好。
另外,财政支出之运行还呈现多个主要特征,主要集中在以下几方面:
1.支出规模方面
财政规模增长速率加快,总量巨大。
财政支出自2005年起,至今一直保持19%以上增长速度,在07年和08年两年更分别达到22.6%与25.4%的高增长率,属近年罕见。
到08年其支出规模高达62427.03亿元人民币,名义上是本轮经济周期起始年份02年全年财政支出的3倍以上,可见这阶段其增长速度之快。
有这样快的速率,一般快归功于:
一者,这几年间国家经济增长迅速一方面给国家财政收入提供稳健的保障,另一方面要求适当的财政支出规模予以配合;二者,我国正处社会主义初级阶段,各种民生服务,基础设施,社会治理方面供求矛盾的紧迫性促使政府加强建设支出;三者,我国社会正正处于关键转型时期,社会化、工业化、城市化不断深入发展,务必要求财政支出的大力支持。
2.支出结构方面
支出结构进一步完善,凸出向民生倾斜的特点。
党的十七大召开以后,按照深入贯彻落实科学发展观、加快构建社会主义和谐社会的要求,国家财政进一步加强了对民生等重点支出的保障。
2008年,中央财政安排用于“三农”的各项支出达到5955.5亿元,比上年实际增长37.9%,拉动财政支出增长3.23个百分点,主要用于增加对农民的补贴,大力支持农业生产,加快发展农村社会事业。
全国财政安排教育支出9081.95亿元,增长27.5%,拉动财政支出增长3.87个百分点,保障教育优先发展;安排社会保障和就业支出6684.33亿元,增长22.7%,拉动财政支出增长2.44个百分点,重点支持完善社会保障体系、促进就业等;安排医疗卫生支出2499.06亿元,增长25.6%,拉动财政支出增长1.00个百分点,推进医药卫生体制改革等。
总体而言,以上四项主要民生支出共计24220.84亿元,占当年财政支出38.8%,合计拉动支出增长达10.54个百分点。
财政支出的公共性、公益性特征日益明显。
同时,也要清醒地认识到,与深入贯彻落实科学发展观和构建社会主义和谐社会的要求相比,财政支持保障和改善民生方面还存在一些差距。
我国社会事业发展相对滞后,基础比较薄弱,社会保障总体上覆盖范围较窄、标准较低,且农村人口所占比例高,地区间、城乡间基本公共服务水平差距较大。
其他内容方面,国防以及一般公共服务两方面的支出仍占相当份量,凸现国家财政兼顾维护国家安全与公共管理两大职能的特征,实属合理。
3.支出比率方面
1-12月累计,全国财政支出执行初步统计数为62427。
03亿元,同比增长25.4%;全国财政收入执行初步统计数为61316.9亿元,同比增长19.5%。
可看出,在本年度,财政支出无论在支出规模上还是在增长速度上都高于财政收入。
下图2为我国财政收支条形图,该图显示自1990年到2008年期间,我国的财政收支规模,在这19年间就只有2007年政府出现财政盈余,而其他年份皆得赤字记录,源于我国经济三十年经济发展模式中,无论是1978~1991年“总供给驱动型”,1992~1996年的“总供给和总需求双重驱动型”还是1997年开始的“总需求驱动型”都离不开国家政府的参与,国家财政在经济发展中的拉动作用源远流长,且我国本阶段工业化,社会化,城市化等要求充足的财政支持,所以这些年间的财政赤字的产生有其合理性。
而2007年的财政盈余,自有其本身特殊性。
2007年是本轮经济增长周期的峰值年份,经济增长较快直接推动财政收入的增长,另外股市火暴,房地产陵园交投畅旺,金融流动性偏多以及印花税,出口税等税率的提高,石油特别收益金的征收等等,促使财政收入录得超预期增长;相对的在“双防”意识的指导下,抑压中央地方财政的支出规模;由此,此消彼长,盈余产生。
而08年,财政之所以再次录得赤字,反是由于08年经济增长在经过07峰值后,进入转折阶段,呈续季减缓势头,直接导致财政收入的税基和费用类支出减少;而08新企业所得税法实施,证券印花税税率下调,个人所得税费用扣除标准提高等政策的调整进一步显现减收效应。
相对的,国家为刺激经济增长,加大了经济方面的财政支出规模,加大了公共设施的建设,其数额客观。
另外,政府正大力支持和保障民生,加大教育,医疗,社会保障等方面的支出力度,同样数额客观。
还有,年初的北方雪灾以及四川大地震两方面的灾后重建事宜极力要求政府财政支出的主导参与,由此,同样是此消彼长,08年的财政收支回复赤字水平,以-1110.13亿报收,尚算合理,相比之前年份的赤字水平,尚有足够提高空间。
图2-中国历年财政收入支出量化条形图(单位为亿元人民币),S表示收入,Z表示支出。
图3-中国历年财政收支增速线(单位为%)
4.对整体经济的支出弹性方面
2008年财政支出达62427.03亿元,同比增长25.4%,其增长速度大大高于同年GDP的9%水平,在本轮周期中其财政支出对GDP的弹性系数一直大于1,而增长速度一直呈近线性单调递增形式(见下图《财政支出和GDP增速比对表》)。
其直线上升态势,也直接反映了本轮经济周期中,我国社会发展形态的特点。
当经济在2002年后进入本轮经济周期之”软扩张”阶段,一系列经济高速转型规划,各类大小民生工程,社会进一步纵深发展,直接间接推动社会总投资急剧上升,投资比率上升到42.2%,而积极的财政色彩的投资扩张,正正是导致经济”软扩张”的形成前提。
这个财政支出规模对经济增长具有显著拉动作用,说明我国财政政策机制中具有所谓”Wagner效应”(即公共支出与国民收入之间的正相关性),是经济增长效率,政策规则和资源配置优化程度提高的一种体现。
下图czgdpbl线代表1990~2008年间的我国的财政支出占GDP的比率。
由下图可知,在2002至今,czgdpbl线一直运行于17.8%~20.8%的名义区间,呈逐年温和上升态势,高位运行,是1990年以后的高位位置,显示我国1991~2001的单纯市场化经济改造阶段与当前市场经济转型阶段的过程中,国家对经济两种不同的攻守策略。
而在2008年当年,该比率达到20.76%的18年高位,显示我国财政对经济掌控程度明显提高,而虽然2008年财政收入逐季减少,但财政实力无论从资产积累还是从资本筹集方面依然充足,在且财政支出对GDP比率相比大部分国外经济体仍然有相当调升空间,这意味着在目前关键时刻,当需要出台更大的刺激增长的政策时,我国财政完全可以通过一定的赤字政策来保增长。
图4-财政支出与GDP增速对比图,CZGDPBL表示当年财政支出对GDP的比值,GDPBL为GDP增速,ZS为财政支出增速。
(单位都为%)
三2009年中国内地经济前瞻以及财政支出预测
下图5为预警指标信号图,由10个预警指标构成的”宏观经济检测预警系统”采用不同颜色的信号灯,直观且全面地反映判断经济运行情况。
具体在08年11月,除消费品零售总额一项,因为同掌滞后效应以及国家”扩大内需,刺激消费”政策环境下,保持在偏热水平外,其他各项指标已先后回落到稳定甚至偏冷状态,经济过热风险基本消除。
在下图6,为国家统计局公开的宏观经济预警指数图,该显示我国宏观经济经历在国家之前”双防”相关系列政策下,通过有力的宏观调控,基本避免了经济过热,指数在08年第三季度重新落到稳定区间下部,但其在3季度的回落走势呈直线急速下落,这超出想象的回落速度,正正牵动了经济放缓的隐忧,中国经济正面临全面转冷的挑战,经济”硬着陆”风险不得不防。
就在这近忧下,展开对09年度我国经济运行以及财政运行的预测。
图5-中国经济预警信号图
图6-中国经济预警指数线
(一)国际货币基金对09年度中国经济的展望
据IMF截至2009年1月28日的《世界经济展望最新预测》观点,2009年世界经济增长将降至0.5%,这是自二次世界大战以来的最低增长率。
尽管世界各国都采取了多种政策行动,但金融压力依然严重,实体经济面临被拖跨。
其中,先进经济体正普遍面临衰退危机,经济产出预期下降2%:
而之前以为能够成为”经济避风港”的新兴和发展中经济体同样受到严重冲击,其2009年经济增长由原先6.25%大幅下滑至3.25%水平,其出口需求,外国投资吸引力等方面受尽影响。
全球经济增长不确定性正在不断上升。
在这基础上,预期中国内地2009年年度国民经济增长惟6.7%的今年最低水平,主要受困于出口需求下降及融资下降,初期产品价格下跌,外部融资萎缩,房地产市场低迷等。
总体上,09年度经济正面企业盈利疲软、贷款出现竞争、财政措施的资金分配筹集、应收账款和违约四重风险,值得提防。
图7-IMF对世界主要经济体在2009年的经济增长预测表
(二)中国人民大学经济学研究所对2009年中国经济的展望
中国人民大学经济学研究所,根据中国人民大学中国宏观经济分析与预测模型-CMAFM模型于2008年10月的预测结果,以分年度预测2009年中宏观经济运行基本形势,得出下图主要宏观经济指标:
预测指标2009年
1.国内生产总值增长率(%)9.37
第一产业增加值3.6
第二产业增加值10.6
第三产业增加值9.4
2.全社会固定资产投资总额(亿元)211650
社会消费零售总额(亿元)123960
3.出口(亿美元)17030
进口(亿美元)14630
4.侠义货币供应(%)15.7
广义货币供应(%)16.4
5.居民消费价格指数上涨率(%)3.2
GDP平减指数上涨率(%)4.5
需要指出的是,以上数据预测是建立在2008年10月以上数据统计的基础上,立足于2009年中央预算赤字为2250亿元和2009年人民币与美元平均兑换率为6.60:
1的两大假设上。
现本人根据暂时最新数据分析,对其加以适当改良。
首先内地08年第四季度GDP增长只有6.8%,全年GDP增长速度初步统计为9%水平;然后,根据还未经全国人大审议的2009年财政预算,赤字总额高达8000亿元。
其中中央财政赤字预算为6000亿元,地方财政赤字2000亿元,且超出部分全部源于国债发行筹集,用于财政支出;还有,采用财政支出乘数1/16%的前期估计值;而人民币兑美元汇兑率一项基本不作修改。
预期修改后的GDP增速大约为8.66%水平,较人大经济学研究所的数值有所缩减,显示09年我国宏观经济运行形势不容乐观。
(三)运用景气指数图谱以及ARIMA模型法对09年经济和财政状况的预测
根据中国经济景气监测中心和高盛(亚洲)联合开发的监测预警系统的监测结果表明,2008年11月我国的景气指数体系都出现连续的全面下降:
先行指数下降0.7点,一致指数下降1.34点,滞后指数略升1.02点,预警指数下降8.0点。
一致指标、同步指标和滞后指标均明显下挫,宏观经济预警指标即将进入"趋降"区域,是2002年以来首次濒临该区域。
可知,提前反映景气动向地先行合成指数(见图8),2005年8月至2008年11月,总体处于下降局面,并且在2007年开始出现幅度较大的下滑,到目前为止还未有出现真正止跌回升,而先行指数总体平均超前期在15个月左右。
该结果一致景气指数短期难以从新回升,我过经济景气继续下滑时间或比预想的要漫长。
同时(见图9)滞后指数在08年8月后也跟随一致指数大幅下跌,进一步证实经济周期转折点之明确出现。
图8-先行指数与一致指数对比图
图9-滞后指数与一致指数对比图
在以上基础上,本人通过建立完全基础时间序列的ARIMA模型(自回归移动平均),取1990年度至2008年度数据,对2009年我国经济增长以及财政运行进行预测。
结果如下:
从图10可看出,样本自回归函数图形呈正弦线性衰减波,而偏自相关函数图形则在滞后四期后迅速趋向于0。
所以初步判断,我国GDP序列满足4阶自回归过程AR(4)。
运用样本数据,使用精良经济学软件,取滞后期为4期,估计得到图11,从估计参数可知,所得参数估计值基本满足90%置信水平的要求,作成相应的模型:
DGDP=1.103556×DGDP(-1)-0.808036×DGDP(-2)+1.965368×DGDP(-3)-1.166533×DGDP(-4)(其中DGDP=GDP-GDP(-1))
图10—中国GDP一阶差分序列的样本自相关函数图与偏自相关函数图
图11-回归估计结果一览
根据上述预测模型进行扩展,得到2009年我国GDP增长速度按不变价计算的增长速度约为8.1%,GDP名义上达到336089.8亿元水平,而09年全年CPI约为2.5%,具体指标有:
预测指标2009年
1.国内生产总值增长率(%)8.1
第一产业增加值3.2
第二产业增加值9.4
第三产业增加值8.3
2.全社会固定资产投资总额(亿元)187481
社会消费零售总额(亿元)109804
3.出口(亿美元)15085
进口(亿美元)12959
4.居民消费价格指数上涨率(%)2.5
GDP平减指数上涨率(%)3.5
根据模型分析及实际分析,中国近期经济增长正出现持续下行的变化轨迹,经济发展的结构性特征非常显著,经济增长之质量要求和协调性要求已经成为当前最紧迫的问题,具备以下主要特点:
1.经济增长与CPI同时明显回落,而支撑中国经济增长的内在动力(工业化,城市化,市场化,信息化和国际化)继续作用,中国经济总体进入享受发展型新消费阶段,务必要求强有力而且结构优良的财政支出政策加以稳定。
2.消费需求力量日益增长,09年总零售额增长在17%左右,民生建设任务日益加重,必然要求积极有效的财政出政策,有重点的持续支持。
3.进口增长率或持续大于出口增长,出口部门面临相当困境,容易影响我国长期外向型发展的经济整体,务必通过有效的财政政策有步骤地协调进出口,在稳定国民经济之同时,进一步丰富民生消费,推进中国市场之国际化。
4.投资需求继续较快增长,全国总体仍处于基础设备,基础产业和城市建设的高峰期。
城市设施,水利,铁路和设备制造等许多产业建设还远未到达完备程度。
全社会投资需求仍保持较快增长,并推动着经济的发展。
面对“十一五”发展规划,面对庞大的就业压力,面对经济发展地区不平衡,面对和谐社会的建设进程,都有必要继续保持投资的较快增长。
除此以外,本人在以上经济预测模型的基础上,通过对我国近18年的GDP及国家财政收入进行相关分析,建立相应的回归方程,对2009年我国的财政收支进行粗略的预测。
因为09年我国现行税制及税法都分别进行了重大调整,财政收入的预测通常所使用税基税率作解释变量之模型在数据统计上具有较大不确定性,所以本文以财政收入对GDP之相关性建立经济模型。
由下图12和图13可知,无论从具体数值上还是从增长数率上,两者皆存在正相关性,且通过弹性分析以及格兰杰因果关系检验,得出财政收入对GDP的弹性皆大于0.8,显示相关性显著。
图12-中国历年GDP与财政收入对比图(单位为亿元人民币),S为财政收入
图13-财政收入与GDP增速比较表(单位为%),GDPBL表示GDP增速,SS表示财政收入增速。
图14-财政收入对GDP弹性图
从而,通过计量经济软件统计分析。
得出以下数据,显示两者呈高度拟和,求出相应的方程为:
s=-5258.263+0.20936*GDP。
总结之前数据,预测09年我国名义财政收入达到65105.5亿元,名义上较08年提高6.2%,慢于GDP增长速度2.1个百分点,原因在于国家在经济放缓期间,实行企业所得税下调,个人所得税征税标准提高,增值税转型,鼓励社会创业免征特定对象费用等减税减费政策,使财政收入范围、征收率两者皆下降。
而财政支出方面,根据”财政支出=财政收入-财政剩余”的基本公式,假设09年财政赤字达到8000亿元,得出09年我国财政支出为73105.5亿元历史高位,较08年度增长17.1个百分点。
图15-回归估计结果
根据本文实证分析,再比较之前IMF及中国人民大学经济学研究所的两种预测结果,得出以下预测结论:
2009年本文预测主要项目绝对额(亿元)比去年同期增长(%)
国内GDP336089.88.1
财政收入65105.56.2
财政支出73105.517.1
从中得出,09年度我国财政支出之总体特点:
1.财政收入显著下降,速率为1990年至今两个经济周期中之最低值,源于收入基础及收入基准之下降,有经济周期放缓的被动原因也有国家财政政策的主动原因。
财政收入呈现明显放缓迹象,其突发性更大于经济总量本身,对我国财政支出构成一定制约效应,影响我过来年的宏观调控和社会治理能力,应引起必要重视。
2.财政支出显著增长,财政支出压力增大。
贯切落实科学发展观,”三农”,教育,就业,社会保障,医疗卫生,科技,节能减排,环境保护等方面对财政投入得需求还很大;而保持经济平稳较快发展,控制物价上涨等宏观调控也会对财政形成增支需求;特别是地震对财政支出的影响会逐渐显现出来,因地震倒塌的有关建筑设施所需费用巨大。
3.财政收入支出出现相逆发展,入不敷出迹象明显,收支矛盾突出,财政赤字巨大,接近GDP数量3%的安全警戒水平,财政帐户的正常运行将必然遭受一定影响。
4.财政结构将进一步向民生项目、经济项目倾斜,两者总百分比将稳健上升。
基建支出仍将保持一定的增长,三农投入,对教育、社会保障、医疗卫生等民生事业投入等也将继续保持稳定增长。
5.财政区位分布不平衡加剧,部分地区财政支出与财政能力不平衡加剧。
在本次经济放缓时期,原有有待发展的西部相对不发达地区,无论在自身财政能力还是招商引资条件上都必然产生较高弹性影响,原有财政底子较薄弱,而面对的发展问题最迫切,彼此的不平衡直接加重执政难度。
而国家先前落实的”中部崛起”,”西部大开发”,”四川震后重建”及”广西北部湾”等重点发展战略,其支出规模皆上万亿以上,所需人财物力甚多,单靠本身地区经济能力难以维系。
6.财政支出理论规模将到达GDP的21%以上容量,显示财政支出本身对国民经济控制力进一步增强,国家宏观调控的优劣对国民经济的效果影响在来年更见显著,直接关系经济转型之成败。
四政支出政策建议
2009年,财政部门将按照落实科学发展观的要求,把”保持经济平稳较快发展,控制物价上涨”作为宏观调整之首要任务,坚持深化改革,着力推进结构调整与发展模式转变,更加注重民生,努力促进经济社会又快又好发展。
同时,着力处理好促进经济发展与推进社会建设的关系,统筹兼顾与突出重点的关系,财政支持和社会参与的关系,增加投入和制度建设的关系,正确把握宏观调控的方向,力度和节奏,提高宏观调控之有前瞻性,有效性和灵活性,推进社会之全面发展。
1.实施稳健积极的财政政策,拉动社会消费需求和投资需求,保持经济平稳发展。
一是保持财政赤字规模基本稳定。
08年的物价上升压力在09年基本消除,但经济放缓迹象却有所加深,所以现阶段政府财政赤字既不适宜大幅增加,也不宜大幅减少,稳定保持在预期GDP的3%水平上,有助于保持财政政策之连续性和稳定性,有助于合理引导社会预期,避免经济过过度
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 计量 经济学论文