国际金融学年版第三版清华大学出版课后习题答案.docx
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国际金融学年版第三版清华大学出版课后习题答案
参考答案
第一章
一、选择题
1.ABD2.ABCD3.ABD4.BD 5.A 6.D 7.B 8.AC
二、判断题
1.√2.×3.×4.×5.√6.√7.×8.√
三、填空题
1.货币的、流量的、事后的,以交易为基础,一国居民与非居民
2.复式,会计报表,借方,贷方
3.自主性交易,补偿性交易
4.货物,服务,收入,经常转移
5.直接投资,证券投资,其他投资,储备资产
6.实际资源流动,资产所有权流动
7.国际收支的自动调节,国际收支的政策调节
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第二章
一、选择题
1.A2.B3.BCD4.D5.C6.C7.A
8.A9.B10.ABCDE11.C12.ABCDE13.B
二、判断题
1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.√8.√9.√
三、填空题
1.买入价,卖出价
2.中间
3.含金量
4.即期汇率,远期汇率
5.货币的购买力
6.升水,贴水,平价
四、计算题
(1)GBP/HKD=13.4046/13.4132
(2)GBP/EUR=1.4497/1.4517
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第三章
一、选择题
1.AB2.BC3.D4.ABC
二、判断题
1.×2.√3.√4.√
三、填空题
1.严格型外汇管制的国家和地区,非严格型外汇管制的国家和地区,松散型外汇管制的国家和地区
2.完全自由兑换,部分自由兑换
3.国内自由兑换,国际性自由兑换
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第四章
一、选择题
1.C2.D3.D4.B5.D6.B7.C8.C9.B10.D
二、判断题
1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.√8.√9.×10.×
三、填空题
1.升水,贴水
2.做空,做多
3.完整汇率报价方式,掉期率报价方式
4.外汇期货,利率期货,股价指数期货,黄金期货
5.看涨期权,看跌期权,双向期权
6.利率互换,货币互换
四、计算题
1.1.4764+0.0020=1.4784;1.4784+0.0040=1.4824。
USD/CAD3个月远期汇率为1.4784/1.4824。
2.1.5657-0.0030=1.5627;1.5659-0.0020=1.5639。
GBP/USD3个月远期汇率为1.5627/1.5639。
3.欧元年利率为9%>美元年利率为6%,所以欧元远期贴水,美元远期升水。
欧元6个月远期贴水=两国利差×即期汇率×月数/12=(6%-9%)×1.0528×6/12=USD-0.0158。
欧元为间接标价,故远期汇率=即期汇率+贴水=1.052 8+(-0.015 8)=1.037 0,即EUR1=USD1.0370。
4.从美国角度,EUR/USD=0.9210为直接标价,因为3个月欧元升水20点,所以3个月欧元远期汇率=0.9210+0.0020=0.9230。
(1)若美进口商不采取保值措施,签约时100万欧元×0.921 0=USD92.1万;3个月后市场汇率变为EUR/USD=0.943 0,即USD贬值,所以3个月后支付100万欧元所需的USD金额为100万欧元×0.943 0=USD94.3万。
所以,3个月后须多付(即损失)2.2万美元(USD94.3万-USD92.1万)。
(2)美进口商利用远期外汇交易进行保值可避免损失,具体操作如下:
美国进口商与德国出口商签订销售合同时,与银行签订远期外汇交易合同,按3个月欧元对美元远期汇率=0.9230(0.9210+0.0020)买进100万欧元,3个月后支付100万欧元所需的USD金额为100万欧元×0.9230=92.3万美元。
损失:
92.1-92.3=-0.2万美元,即只需多付0.2万美元,与没有保值的损失相比可避免损失2万美元。
5.从美国出口商的角度考虑,结果如下所示。
(1)签约日10万英镑折美元为:
10万英镑×1.6260=16.26万美元(因为从美国角度,此标价应为直接标价,所以,GBP/USD=1.6260/90汇价中,1.6260为银行买进英镑的价格,即出口商卖出英镑买进美元的价格,因为1英镑=1.6260美元,所以10万英镑×1.6260=16.26万美元)。
美国出口商预测3个月后英镑将贬值为GBP/USD=1.6160/9 0,如正确,则为10万英镑×1.6160=16.16万美元,少16.16-16.26万美元=–0.1万美元。
(2)美出口商利用远期外汇交易进行保值可避免损失,具体操作如下:
美国出口商与英国进口商签订销售合同时,与银行签订远期外汇交易合同,按3个月英镑远期汇率卖出英镑。
因为若3个月掉期率为50/30,即英镑远期贴水,则3个月英镑远期汇率为1.6260-0.0050=1.6210,1.6290-0.0030=1.6260,即GBP1=USD1.6210/1.6260。
所以,3个月后10万英镑可得16.21万美元(1.6210×10万英镑),与预测相比避免损失0.05万美元。
(3)如果已进行保值,3个月后英镑汇率上升,即美元贬值,出口商仍需按与银行签订的合同汇率卖出英镑,不能享受英镑汇率上升带来的好处。
因此,保值避免了风险,但不能享受汇率反向变动可能带来的益处。
6.由以上条件可知,同一时间,美元在纽约市场的价格比在中国香港外汇市场的汇价高,根据贱买贵卖的原则,所以套汇者在中国香港以7.701 1的汇价买进美元卖出港币(因为美元兑港币在中国香港是直接标价,故银行以7.701 1汇率买进港币卖出美元),所以9000万港元可换得1168.66万美元(9000万港元÷7.7011)。
同时,套汇者在纽约外汇市场以USD1=HKD7.7202的汇价卖出美元买进港币得9022.29万港币(1168.66万美元×7.7202)。
因为在纽约美元汇价是间接标价,所以银行以7.7202卖出港币买进美元。
因此,套汇者以9000万港元套汇将能获毛利22.29万港元(9022.29万港币-9000万港币)。
7.首先统一标价法:
统一为间接标价,HKD1=GBP0.08,3个汇率连乘2×0.08×8=1.28,因此可以套汇。
具体操作如下:
第一步:
在纽约用1美元折算港币可得8港元。
第二步:
在中国香港卖港币,买英镑。
因为中国香港市场GBP1=HKD12,所以8港币可换0.67英镑(8/12)。
第三步:
在伦敦卖英镑买美元。
伦敦:
GBP1=USD2,所以0.67英镑可换1.34美元。
因此,1美元套汇可得0.34美元收益。
1.34-1=0.34美元。
8.CHF与JPY的套算汇率为CHF/JPY=106.05÷0.9506/106.35÷0.9476
=111.56/112.23
客户现欲以瑞士法郎向银行购买日元,银行应给客户的价格为111.56。
9.
(1)将美出口商报价折算成人民币进行比较:
即把外币折成本币,我国进口商需用多少人民币购买外币对外支付,因此采用银行的卖出价折算。
美元报价折算成人民币为CNY6.2919×6000=CNY37751.4。
英镑报价折算成人民币CNY10.7405×4000=CNY42962。
可见,美元报价的人民币成本低于英镑报价的人民币成本,应接受美元报价。
(2)按国际外汇市场牌价折算时,应将市场所在地国家的货币视为本币,非市场所在地国家的货币视为外币。
按伦敦外汇市场汇率折算,应将英镑视为本币。
所以,英镑报价折算成美元为4000×USD1.5355=USD6142,而美元报价为USD6000,所以应接受美元报价。
10.
(1)因为美元利率低于英镑利率,所以3个月后美元远期汇率升水。
升水值=市场即期汇率×利差×月数/12=1.5744美元×(0.06-0.04)×3/12=USD0.0079
因为伦敦外汇市场标价为间接标价,所以英镑远期汇率等于即期汇率减升水,即GBP1=USD(1.5744-0.0079)=USD1.5665。
(2)英国公司因进口用汇(美元)升水而受损。
升贴水年率=升贴水/即期汇率×12/月数×100%
所以,美元升水年率=升贴水/即期汇率×12/月数×100%=0.007 9/1.574 4×12/3×100%=1.51%。
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第五章
一、选择题
1.A2.A3.B4.A5.C6.A7.A8.B
二、判断题
1.√2.×3.√4.×5.√
三、填空题
1.稳妥防范原则,全面重视原则,风险最小化原则
2.本币,外币和时间
3.交易风险,折算风险和经济风险
4.金平价
5.汇率,调整幅度
6.买进看涨期权,买进看跌期权
7.借款,即期合同,投资法
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第六章
一、选择题
1.D2.A3.C4.A5.A6.B7.C8.B9.A
二、判断题
1.√2.×3.√4.×5.×6.×7.√8.×9.√
三、填空题
1.普遍性,流动性
2.大
3.国际清偿能力
4.美国,德国,意大利,法国
5.可兑换货币,为各国普遍接受,价值相对稳定
6.国际货币基金组织
7.国际储备规模(量的管理),国际储备结构(质的管理)
8.国际储备的规模管理
9.安全性,流动性,盈利性
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第七章
一、选择题
1.ABC2.ABD3.ABCD4.AB5.A6.B
二、判断题
1.√2.×3.×4.×5.√
6.×7.×8.×9.×10.√
三、填空题
1.银行短期信贷市场,大额可转让定期存单市场,短期票据市场,贴现市场
2.拆进利率,拆出利率
3.欧洲资本市场,1
4.0.25%~0.5%
5.纽约股票交易所
6.外国债券
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第八章
一、选择题
1.C2.D3.ABCD4.B5.BCD6.A7.ABC8.ABCD
二、判断题
1.×2.√3.×4.√5.×6.×
三、填空题
1.国际直接投资,国际证券投资,国际贷款
2.高额的投资回报率,规避投资风险
3.外债余额,负债能力
4.固定汇率制,大量抛售
5.优惠贷款,纯商业类贷款
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第九章
一、选择题
1.B2.B3.A4.A5.A6.C
7.D8.A9.C10.ABCD11.BD12.BE
二、判断题
1.√2.√3.×4.×
三、填空题
1.国际金本位制,布雷顿森林体系,牙买加体系
2.金币本位制,金块本位制,金汇兑本位制
3.黄金与美元挂钩,其他国国家的货币与美元挂钩
4.固定汇率制度
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
第十章
一、选择题
1.A2.C3.B4.D5.C6.A7.B
二、判断对错
1.√2.×3.√4.×
三、填空题
1.执行董事会,理事会
2.国际开发协会,国际金融公司
3.国际开发协会,国际金融公司
4.发展中
注:
其他类型题答案略去,请参见教材。
古今名言
敏而好学,不耻下问——孔子
业精于勤,荒于嬉;行成于思,毁于随——韩愈
兴于《诗》,立于礼,成于乐——孔子
己所不欲,勿施于人——孔子
读书破万卷,下笔如有神——杜甫
读书有三到,谓心到,眼到,口到——朱熹
立身以立学为先,立学以读书为本——欧阳修
读万卷书,行万里路——刘彝
黑发不知勤学早,白首方悔读书迟——颜真卿
书卷多情似故人,晨昏忧乐每相亲——于谦
书犹药也,善读之可以医愚——刘向
莫等闲,白了少年头,空悲切——岳飞
发奋识遍天下字,立志读尽人间书——苏轼
鸟欲高飞先振翅,人求上进先读书——李苦禅
立志宜思真品格,读书须尽苦功夫——阮元
非淡泊无以明志,非宁静无以致远——诸葛亮
熟读唐诗三百首,不会作诗也会吟——孙洙《唐诗三百首序》
书到用时方恨少,事非经过不知难——陆游
问渠那得清如许,为有源头活水来——朱熹
旧书不厌百回读,熟读精思子自知——苏轼
书痴者文必工,艺痴者技必良——蒲松龄
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