项目评估名词解释.docx

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项目评估名词解释

项目评估名词解释

1活动资金

定义

　　活动资金是企业在消费运营进程中占用在活动资产上的资金，具有周转期短、形状易变的特点。

拥有较多的活动资金，可以在一定水平上降低企业的财务风险。

　　它是企业理财任务的一项重要内容。

要求掌握现金、应收账款和存货等主要活动资金项目的管理方法，以到达既能浪费合理运用活动资金，又能减速活动资金周转，提高运用效率，降低风险的目的。

　　活动资金是指项目投产后，为停止正常消费运营，用于购置原资料、燃料，支付工资及其他运营费用等所必不可少的周转资金。

相关计算

　　活动资金=活动资产-活动负债

　　活动资产=应收账款+预付账款+现金+存货

　　式中，存货＝外购原资料、燃料、其他资料+在产品+产成品

　　活动负债=应付账款+预收账款

　　活动资金本年添加额=本年活动资金-上年活动资金

计算要求

　　1，按行业或前期研讨阶段的不同，选用扩展预算法或分项详细预算法。

　　2，投产第一年所需的活动资金应在投产前布置。

2资产负债率

　　——计算公式为：

资产负债率=〔负债总额/资产总额〕*100％。

资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是经过借债来筹资的，也可以权衡企业在清算时维护债务人利益的水平。

　　要判别资产负债率能否合理，首先要看你站在谁的立场。

资产负债率这个目的反映债务人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债运营比率。

　　〔1〕从债务人的立场看：

他们最关心的是贷给企业的款项的平安水平，也就是能否按期收回本金和利息。

假设股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，那么企业的风险将主要由债务人担负，这对债务人来讲是不利的。

因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，那么存款给企业不会有太大的风险。

　　〔2〕从股东的角度看，由于企业经过举债筹措的资金与股东提供的资金在运营中发扬异样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率能否超越借入款项的利率，即借入资本的代价。

在企业所得的全部资本利润率超越因借款而支付的利息率时，股东所失掉的利润就会加大。

假设相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，那么对股东不利，由于借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来补偿。

因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否那么反之。

　　〔3〕从运营者的立场看，假设举债很大，超出债务人心思接受水平，企业就借不到钱。

假设企业不举债，或负债比例很小，说明企业勇往直前，对出路决计缺乏，应用债务人资本停止运营活动的才干很差。

从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，片面思索，在应用资产负债率制定借入资本决策时，必需充沛估量预期的利润和添加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策，。

3速动比率（QR）

　　什么是速动比率

　　　速动比率，又称〝酸性检验比率〞〔Acid-testRatio〕，是指速动资产对活动负债的比率。

它是权衡企业活动资产中可以立刻变现用于归还活动负债的才干。

　　速动比率计算公式

　　速动比率是企业速动资产与活动负债的比率。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。

而活动资产中存货、预付账款、待摊费用等那么不应计入。

　　速动比率=〔活动资产-存货-预付账款-待摊费用〕/活动负债总额×100%

　　速动比率的上下能直接反映企业的短期偿债才干强弱，它是对活动比率的补充，并且比活动比率反映得愈加直观可信。

假设活动比率较高，但活动资产的活动性却很低，那么企业的短期偿债才干依然不高。

在活动资产中有价证券普通可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收帐款，应收票据，预付帐款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很能够发作积压，滞销、残次、冷背等状况，其活动性较差，因此活动比率较高的企业，并不一定归还短期债务的才干很强，而速动比率就防止了这种状况的发作。

速动比率普通应坚持在100％以上

　　普通来说速动比率与活动比率得比值在1比1左右最为适宜

　　举个例子：

　　上市公司资产的平安性应包括两个方面的内容：

一是有相对动摇的现金流和活动资产比率；二是短期活动性比拟强，不至于影响盈利的动摇性。

因此在剖析上市公司资产的平安性时，应该从以下两方面入手：

首先，上市公司资产的活动性越大，上市公司资产的平安性就越大。

假设一个上市公司有500万元的资产，第一种状况是，资产全部为设备；另一种状况是70%的资产为实物资产，其他为各类金融资产。

假想，有一天该公司资金发作周转困难，公司的资产中急需有一局部去兑现偿债时，哪一种状况更能迅速完成兑现呢？

天经地义的是后一种状况。

由于活动资产比固定资产的活动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市场上去贴现。

许多公司开张，效果往往不在于公司资产额太小，而在于资金周转不过去，不能及时清偿债务。

因此，资产的活动性就带来了资产的平安性效果。

　　在活动性资产额与短期需求归还的债务额之间，要有一个最低的比率。

假设达不到这个比率，那么，或许是添加活动资产额，或许是增加短期内需求归还的债务额。

我们把这个比率称为活动比率。

活动比率是指活动资产和活动负债的比率，它是权衡企业的活动资产在其短期债务到期前可以变现用于归还活动负债的才干，说明企业每一元活动负债有多少活动资产作为支付的保证。

活动比率是评价企业偿债才干较为常用的比率。

它可以权衡企业短期偿债才干的大小，它要求企业的活动资产在清偿完活动负债以后，还缺乏力来应付日常运营活动中的其他资金需求。

依据普通阅历判定，活动比率应在200%以上，这样才干保证公司既有较强的偿债才干，又能保证公司消费运营顺利停止。

在运用活动比率评价上市公司财务状况时，应留意到各行业的运营性质不同，营业周期不同，对资产活动性要求也不一样，因此200%的活动比率规范，并不是相对的。

　　其次，是活动性的资产中有两种资产形状，一种是存货，比如原资料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。

如下面讲到的证券等金融资产。

显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产活动性就越大。

所以，拿速动资产与短期需归还的债务额相比，就是速动比率。

速动比率代表企业以速动资产归还活动负债的综合才干。

速动比率通常以〔活动资产一存货〕/活动负债表示，速动资产是指从活动资产中扣除变现速度最慢的存货等资产后，可以直接用于归还活动负债的那局部活动资产。

但也有观念以为，应以〔活动资产一待摊费用一存货一预付账款〕/活动负债表示。

这种观念比拟稳健。

由于活动资产中，存货变现才干较差；待摊费用是曾经发作的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，基本没有变现才干；而预付账款意义与存货同等，因此，这三项不包括在速动资产之内。

由此可见，速动比率比活动比率更能表现一个企业的短期偿债才干。

普通状况下，把两者确定为1：

1是比拟讲得通的。

由于一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发作效果。

而且适宜的速动比率可以保证公司在归还债务的同时不会影响消费运营。

4活动比率（CR）

　活动比率（currentratio，CR）

　　指活动资产总额和活动负债总额之比。

　　活动比率=活动资产算计/活动负债算计*100%

　　还有一个与之相关的概念是速动比率quickratio，QR，QR=速动资产/活动负债*100%

　　其中速动资产是指活动资产中可以立刻变现的那局部资产，如现金，有价证券，应收账款[1]。

　　活动比率和速动比率都是用来表示资金活动性的，即企业短期债务归还才干的数值，前者的基准值是2，后者为1。

　　但应留意的是，活动比率高的企业并不一定归还短期债务的才干就很强，由于活动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现才干很强，但是存货、待摊费用等也属于活动资产的项目那么变现时间较长，特别是存货很能够发作积压、滞销、残次、冷背等状况，活动性较差。

　　而速动比率那么能防止这种状况的发作，由于速动资产就是指活动资产中容易变现的那局部资产。

　　权衡企业归还短期债务才干强弱，应该两者结合起来看，普通来说如下：

　　CR>2andQR>1资金活动性好

　　1.5QR>0.75资金活动性普通

　　CR<1andQR<0.5资金活动性差

5外部收益率

　　外部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。

假设不运用电子计算机，外部收益率要用假定干个折现率停止试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

　　外部收益率法的公式

　　〔1〕计算年金现值系数（p／A，FIRR，n）=K／R；

　　〔2〕查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数（p／A，i1，n）和（p／A，i2，n）以及对应的i1、i2，满足（p／A，il，n）>K／R>（p／A，i2，n）；

　　〔3〕用插值法计算FIRR：

　　〔FIRR-I〕/〔i1—i2〕=[K／R-（p/A，i1，n）]/[（p／A，i2，n）—（p／A，il，n）]

　　假定树立项目现金流量为普通惯例现金流量，那么财务外部收益率的计算进程为：

　　1、首先依据阅历确定一个初始折现率ic。

　　2、依据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV（i0）。

　　3、假定FNpV（io）=0，那么FIRR=io；

　　假定FNpV（io）>0，那么继续增大io；

　　假定FNpV（io）<0，那么继续减小io。

　　〔4〕重复步骤3），直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV（i1）>0，FNpV（i2）<0，其中i2-il普通不超越2％-5％。

　　〔5〕应用线性插值公式近似计算财务外部收益率FIRR。

其计算公式为：

　　〔FIRR-i1〕/〔i2-i1〕=NpVl/〔NpV1-NpV2〕

　　外部收益率法的计算步骤

（1）在计算净现值的基础上，假设净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。

（2）再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。

假设负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

　　（3）依据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得外部收益率。

　　外部收益率法的优缺陷

　　外部收益率法的优点是可以把项目寿命期内的收益与其投资总额联络起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目能否值得树立。

运用借款停止树立，在借款条件〔主要是利率〕还不很明白时，外部收益率法可以避开借款条件，先求得外部收益率，作为可以接受借款利率的高限。

但外部收益率表现的是比率，不是相对值，一个外部收益率较低的方案，能够由于其规模较大而有较大的净现值，因此更值得树立。

所以在各个方案选比时，必需将外部收益率与净现值结合起来思索。

　　外部收益率法的剖析

　　外部收益率，是一项投资可望到达的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

就是在思索了时间价值的状况下，使一项投资在未来发生的现金流量现值，刚好等于投资本钱时的收益率，而不是你所想的〝不论上下净现值都是零，所以上下都无所谓〞，这是一个舍本逐末的想法了。

由于计算外部收益率的前提原本就是使净现值等于零。

　　说得深刻点,外部收益率越高，说明你投入的本钱相对地少，但取得的收益却相对地多。

比如A、B两项投资，本钱都是10万，运营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万，经过计算，可以得出A的外部收益率约等于15%，B的约等于28%，这些，其实经过年金现值系数表就可以看得出来的。

　　净现值法和外部报酬率法的比拟

　　净现值法和外部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法。

　　运用净现值法停止投资决策时，其决策准那么是：

NPV为正数，〔投资的实践报酬率高于资本本钱或最低的投资报酬率〕方案可行；NPV为正数，〔投资的实践报酬率低于资本本钱或最低的投资报酬率〕方案不可行；假设是相反投资的多方案比拟，那么NPV越大，投资效益越好。

净现值法的优点是思索了投资方案的最低报酬水平和资金时间价值的剖析；缺陷是NPV为相对数，不能思索投资获利的才干。

所以，净现值法不能用于投资总额不同的方案的比拟。

　　运用外部报酬率法停止投资决策时，其决策准那么是：

IRR大于公司所要求的最低投资报酬率或资本本钱，方案可行；IRR小于公司所要求的最低投资报酬率，方案不可行；假设是多个互斥方案的比拟选择，外部报酬率越高，投资效益越好。

外部报酬率法的优点是思索了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价值；缺陷是计算进程比拟复杂、繁琐。

　　在普通状况下，对同一个投资方案或彼此独立的投资方案而言，运用两种方法得出的结论是相反的。

但在不同而且互斥的投资方案时，运用这两种方法能够会得出相互矛盾的结论。

形成不分歧的最基本的缘由是对投资方案每年的现金流入量再投资的报酬率的假定不同。

净现值法是假定每年的现金流入以资本本钱为规范再投资；外部报酬率法是假定现金流入以其计算所得的外部报酬率为规范再投资。

资本本钱是更理想的再投资率，因此，在无资本限量的状况下，净现值法优于外部报酬率法。

6利润

定义

　　利润profit

　　企业销售产品的支出扣除本钱价钱和税金以后的余额。

在不同的社会条件下，利润的外延不同，表达的社会关系不同。

　　计算公式：

利润＝营业+投资净收益+营业外收支净额

发生

　　资本主义制度下的利润是剩余价值的转化方式，它表现为商品价值超越本钱价钱的余额。

利润实践下去源于资本家用可变资本购置的休息力在消费进程中所发明的剩余价值，但却在现象上表现为资本家全部预付资本所带来的添加额。

剩余价值和利润不只在质上是相反的，剩余价值是利润的实质，利润是剩余价值的表现方式，而且在量上也是相等的；剩余价值和利润所不同的只是，剩余价值是对可变资本而言的，利润是对全部资本而言的。

因此，剩余价值一旦转化为利润，剩余价值的来源以及它所反映的资本剥削雇佣休息的关系就被掩盖了。

在资本主义社会，利润所形成的假象就是：

它是资本的产物，同休息完全有关。

　　社会主义制度下的利润是企业休息者为社会发明的剩余产品的价值表现方式。

产品的价值构成是c＋v＋m，c＋v局部转化为消费本钱，m局部是休息者为社会发明的剩余产品局部，转化为企业的利润。

社会主义利润的详细方式有：

完成利润，即企业销售支出减去各项费用支出的余款；上缴利润，即按规则上缴给国度财政部门的利润；税后利润，即企业完成利润按国度规则上缴一定比例后留归企业的局部等等。

　　社会主义利润与资本主义利润有实质的区别，它是休息者为社会发明的价值，用于扩展社会主义再消费和改善人民的生活状况，是社会主义积聚和社会消费基金的主要来源，也是权衡和评价企业经济活动的一个重要目的。

　　利润是对价值链的掩盖或切割的结果，因此，利润与销售进程和管理进程关系严密，在品牌决策、动销、旺销、继续旺销的进程中，利润一直是一个标杆和目的。

7盈亏平衡点

盈亏平衡点的定义

盈亏平衡点的基本作法

盈亏平衡点的计算

盈亏平衡点剖析

　　盈亏平衡点〔BreakEvenPoint,简称BEP〕

盈亏平衡点的定义

　　盈亏平衡点又称零利润点、保本点、盈亏临界点、损益分歧点、收益转机点。

通常是指全部销售支出等于全部本钱时〔销售支出线与总本钱线的交点〕的产量。

以盈亏平衡点的界限，当销售支出高于盈亏平衡点时企业盈利，反之，企业就盈余。

盈亏平衡点可以用销售量来表示，即盈亏平衡点的销售量；也可以用销售额来表示，即盈亏平衡点的销售额。

盈亏平衡点的基本作法

　　假定利润为零和利润为目的利润时，先区分测算原资料保本推销价钱和保利推销价钱；再区分测算产品保本销售价钱和保利销售价钱。

盈亏平衡点的计算

　　公式：

　　按实物单位计算：

盈亏平衡点=固定本钱/〔单位产品销售支出-单位产品变化本钱〕

　　按金额计算：

盈亏平衡点=固定本钱/〔1-变化本钱/销售支出〕=固定本钱/贡献毛益率

盈亏平衡点剖析

　　盈亏平衡点剖析应用本钱的固定性质如可变性质来确定获利所必需的产量范围。

假设我们可以将全部本钱划分为两类：

一类随产量而变化，另一类不随产量而变化，就可以计算出给定产量的单位平均总本钱。

半可变成天分够分解为一固定本钱和一可变本钱。

但是，对不同的产量平均固定本钱时，单位本钱的固定本钱是不相反的，因此这种单位产品平均本钱的概念，只对那个所计算的产量值是正确的。

因此从概念下去看，将固定本钱看作本钱聚集总额是有益的，此聚集总额在扣除可变本钱之后，必需被纯支出所补偿，这种运营才干发生利润，假设扣除可变本钱之后的纯支出刚好等于固定本钱的聚集总额，那么这一点或是这样的销售水平称为盈亏平衡点。

准确地来说，正是由于在销售进程的这一点上，总的纯支出刚好补偿了总本钱〔包括固定本钱和可变本钱〕，低于这一点就会发作盈余，而超越这一点就会发生利润。

　一个复杂的盈亏平衡点结构图。

横轴代表产量，纵轴代表销售额或本钱。

假定销售额与销售量成正比，那么销售线是一条起于原点的直线。

总本钱线在等于固定本钱的那一点与纵轴相交，且随着销售量的添加而成比例地表现为增长趋向。

高于盈亏平衡点时，利润与销售额之比随每一售出的产品而添加。

这是由于贡献呈一固定比率，而分摊固定本钱的基础却扩展了。

　　贡献：

　　什么是贡献？

如何运用贡献呢？

贡献是销售额与可变本钱之间的差额，或许说它是对固定本钱和利润的

　　贡献，即：

　　式中：

　　C＝贡献F＝不变本钱；

　　S＝销售额P＝利润；

　　V＝可变本钱。

　　S和V都随产量而变化，因此C也随产量而变化。

V占销售额S的

　　百分比，就可以计算出C。

假定有这样一个例子，可变本钱占销售额的60％，且不变本钱为3000000美元，那么，由方程〔1〕可知，C为销售额的40％。

未减去的独一本钱为不变本钱，所以：

　　C＝F+P

　　或P＝C-F

　　如今，可以计算出任一销售水平的利润。

假设总销售额为10000000美

　　元，那么C是它的40％，即4000000美元，且

　　P＝C一F＝4000000-3000000＝1000000〔美元〕

　　假设整个销售额为8000000美元，C是它的40％，即3200000美元，且P＝C一F＝＄3200000-3000000＝200000〔美元〕

　　贡献这个概念使我们很容易计算出各销售水平上的总利润。

贡献常被称

　　为〝利润探测器〞。

　　一、盈亏平衡点图的结构

　　虽然盈亏平衡点图所依据的实际很复杂，但是，由于固定本钱和可变本钱之间的界限是不明白的，因此要取得绘图时的理想数据却不那么容易。

假设我们把不经调查就随意停止的分类看作是有效的，那将是靠不住的。

我们猜想某种直接休息应该是可变的，但实践状况是这样的吗？

其中很能够会含有固定要素。

关键的效果在于：

从本钱要素中结构一准确的盈亏平衡点图来反映本钱要素与产量之间关系的实践特性，需求许多的先期任务。

好的盈亏平衡点图要求有好的本钱会计制度。

　　应用本钱的散布点图是处置这一效果的另一种方法。

先在图中标出几年的总本钱数据，这样就可以据此绘出一条平均线。

假定不同年份有不同的销售量，那么与销售量相关联的总本钱线就可以由此推进出来。

此线与纵轴相交点即为固定本钱的估量值，让我们看看下面的数据，并把其绘于图5-3中。

结果看起来还不错，且容易失掉。

但是有一个效果，我们必需提出来，即：

本钱与销售额的关系是不是更大水平地反映了这一时期通货收缩的趋向，而并不是反映了本钱随销售量的添加而有所添加这样一种情形呢？

假设是这种状况的话，那么，为了去掉本钱和价钱下跌的影响，就必需将数据增加。

　　还有一点也是很重要的，即：

几年的数据代表的是一系列条件，诸如工艺，产品种类和本钱状况等。

假设在这时期发作了主要的工艺变化，我们就不能指望仅靠这几年就能提供据以绘制盈亏平衡点图的一系列动摇数据。

　　二、盈亏平衡点和利润为什么会变化

　　下面列出了一些项目，它们能够影响利润，或许对盈亏平衡点和利润都有影响。

　　1；销售量的变化。

它对利润有直接影响，但对盈亏平衡点和贡献比率没

　　什么影响。

　　2.产品种类变化。

利润、盈亏平衡点和贡献比卒都会发作变化。

这就要求以产品为基础来绘制盈亏平衡点图。

　　3.休息或资料应用方面的变化。

利润、盈亏平衡点和贡献比率都将变化。

　　4.固定本钱变化。

它将影响利润和盈亏平衡点，但不影响贡献比。

　　5.销售价钱变化。

利润、盈亏平衡点和贡献比都会发作变化。

　　三、管理决策对盈亏平衡点的影响

　　下面列出了一些重要的典型的关于决策的例子。

　　1.新鲜工厂和设备的更新即使处置掉现有资产，固定本钱也经常会上升。

关于新鲜的最普通的缘由是，能够开收回了能降低可变本钱的新设备。

对盈亏平衡点的纯影响有两种状况：

其一能够没有任何影响；其二能够使盈亏平衡点降低，从而招致利润的添加。

这是由于降低了的可变本钱〔总本钱线的斜率较低〕所致，或许是由于可变本钱和盈亏平衡点都降低了的缘故。

产品设计的变化是形成新鲜的另一缘由，它将会惹起其他方式的变化。

　　2.制造以前是外购的组件依照通常状况，假设以前没有被应用的消费才干可以发扬作用的话，那么所形成的纯影响只是针对可变本钱的，而可变本钱对盈亏平衡点有直接影响。

假设需求添置新设备，那么固定本钱就会上升，这样，可变本钱变化的方面和幅度就将形成对盈亏平衡点和毛利的纯影响。

　　3.购置以前是自己消费的组件发生的影响将取决于可以卖掉的本钱的实践幅度。

能够卖掉一些资产，但大少数固定本钱被保管上去了。

可变本钱可以依照添加和增加两个方向来变化，对工厂盈亏平衡点和毛利的纯影响可正也可负，这取决于卖掉的资产和添加了的可变本钱的相关幅度。

　　4.在时节性动摇的最低点决议保管某些休息技巧一些可变本钱己转变为固定本钱。

这样工厂盈亏平衡点能够上升。

　　5.决议采用加班措施来添加消费才干可变本钱添加，盈亏平衡点就上升。

假定产量已添加，对利润的纯影响

　　就依赖于总本钱线的斜率和实践产量的相互关系。

　　四、盈亏平衡点剖析法的用途

　　对许多消费效果和全公司性的效果停止剖析时，盈亏平衡点这个概念是极为重要的。

可是，有一点值得留意，我们对公司盈亏平衡〝点〞的最正确估量，在图上实践上也只是一个相当大的包括该点自身的〝斑块〞。

这是由于要获取关于固定本钱和可变本钱比率的准确数据，真实是具有内在的困难，同时也由于日常管理决策经常改动盈亏平衡点。

在多产品综合性的企业中，数字的意义变得粗略而模糊不清，因此所得出的关于固定本钱、可变本钱、产量等项目的粗略数字使许多重要细节不是那么明晰，因此出现了这样的状况：

即使存在严重的效果，但是看起来，整个公司的状况还是可以接受的。

例如，在计算通用汽车公司的总营业额时，必需包括汽车、冰箱、大型内燃机、货车、洗衣机、火花塞和其他许多项目。

一个产品或一个部门良好的效果掩盖了其他产品或部门的不良状况。

在这里我们必需强调的一点是，对每个产品应该运用不同的盈亏平衡点图，这具有一定的意义。

但是经常很难合理分摊许多本钱，特别当产品种类易于发作变化时更是如此。

以下这种状况最容易看清楚，即消费的产品是同类型，且产量可以用诸如件数、或单位数、吨数、加仑数、桶数等来计量。

　　虽然存在着这些困难，但关于构成有关预算控制、利润方案和消费进程

　　选择的概念框架，盈亏平衡点剖析是很重要的。

它使管理部门可以得知，产质变化或预备采取的举动路途将怎样影响盈亏平衡点和利润。

8折现率

　　折现率，亦称贴现率，是用以将技术资产的未来收益恢复（或转换）为如今价值的比率。

　　折现率（discountrate）

　　什么是折现率