第七章营运资金管理.docx

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第七章营运资金管理

第26讲

一、名称：

营运资金概述

二、教学时数:

2

三、教学目的:

1．掌握营运资金的概念

２．理解营运资金的特点

3．了解营运资金管理的基本要求

四、重点和难点：

１。

　重点:

营运资金的概念、特点;

2.难点：

营运资金管理的基本要求.

五、教学方法和手段:

（一）教学方法

1。

采用理论讲授的方法，分析营运资金管理的基本要求、种类和特点，相互联系，差异性与相似性等,以帮助学生理解和掌握。

２.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考.

３.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法,激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。

4。

通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况,巩固学习效果.

（二）教学手段

1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学

2．借助电子手段和网络,搜集和整理参考资料,提供给学生学习研究

3。

组织学生进行社会调查，写调查报告,让学生学会认识、分析社会现象,培养解决证券投资问题的方法和途径。

ﻬ（教学过程）

（一）导入新课

提问：

营运资金的含义是什么？

（二）讲授新课 

第一节营运资金概述

一、营运资金的含义　

营运资金指在企业生产经营过程中占用在流动资产上的资金。

营运资金有广义和狭义之分,狭义的营运资金是指企业流动资产减流动负债后的余额;广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额。

我们日常说的营运资金指的就是狭义的营运资金，用公式表示如下:

营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额

流动资产指的是在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现金、短期有价证券、应收账款和存货等.

流动负债：

在一年或者超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、短期融资券、应付账款、应付票据、预收账款等商业信用。

二、营运资金的特点

1、流动资产的特点

流动资产投资,又称经营性佟志,与固定资产投资相比,有如下特点:

（１）、投资回收期短。

投资于流动资产的资金一般在一年或一个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短。

（2）、流动性强。

流动资产相对固定资产等长期资产来说比较容易变现，这对于财务上满足临时性资金需求具有重要意义．

（３）、具有并存性．流动资产在循环周转过程中,各种不同形态的流动资产在空间上同时并存，在时间上依次继起。

因此，合理地配置流动资产各项目的比例，是保证流动资产得以顺利周转的必要条件。

（4）、具有波动性.流动资产易受到企业内外环境的影响，其资金占有量的波动往往很大,财务人员应有效地预测和控制这种波动，以防止其影响企业正常的生产经营活动.

2、流动负债的特点

与长期负债筹资相比,流动负债筹资具有如下特点:

（1）速度快．申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷,通常在较短时间内便可获得.

（２）弹性大。

与长期债务相比,短期借款给债务人更大的灵活性。

（3）成本低。

在正常情况下,短期负责筹资所发生的利息支出低于长期负责筹资的利息支出。

（4）风险大。

尽管短期债务的成本低于长期债务,但其风险却高于长期债务。

三、营运资金周转　　

营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。

1、存货周转期，是只将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;

2、应收账款周转期,是指将应收账款转化为现金所需要的时间；

3、应付账款周转期,是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。

四、营运资金的管理原则与要求

1、认真分析生产经营状况,合理确定营运资金的需要数量:

企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系,当企业产销两旺时,流动资产会不断增加,流动负债也会相应增加；而当企业产销量不断减少时,流动资产和流动负债也会相应减少。

因此,企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需要数量,以便合理使用营运资金.

2、在保证生产经营需要的前提下,节约使用资金：

在营运资金管理中,必须正确处理保证生产经营需要和节约合理使用资金二者之间的关系。

要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤俭节约的原则,挖掘资金潜力,精打细算地使用资金.

３、加速营运资金周转，提高资金的使用效果:

营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始,到最终转化为现金的过程。

在其他因素不变的情况下，加速营运资金的周转,也就相应提高了资金的利用效果。

因此，企业要千方百计地加速存货、应收账款等流动资产的周转,以便用有限的资金,取得最优的经济效益．

4、合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力:

流动资产、流动负债及二者的关系能较好地反映企业的短期偿债能力.流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。

因此,如果一个企业的流动资产比较多，流动负债比较少,说明企业的短期偿债能力较强;反之,则说明短期偿债能力较弱．但如果企业的流动资产太多,流动负债太少，也并不是正常现象,这可能是因流动资产闲置流动负债利用不足所致．根据惯例,流动资产是流动负债的一倍是比较合理的。

因此，在营运资金管理中,要合理安排流动资产和流动负债的比例关系,以便既节约使用资金,又保证企业有足够的偿债能力。

（三）巩固练习 

营运资金的管理原则与要求是什么?

（四）归纳小结

 （五）作业安排

第2７讲

一、名　　称：

货币资金管理

二、教学时数:

２

三、教学目的：

１．理解置存货币资金的原因与成本

2.会进行最佳货币持有量的计算

3.掌握货币资金的日常管理

四、重点和难点:

1。

重点:

货币资金的日常管理;

2。

　难点:

最佳货币持有量的计算。

五、教学方法和手段:

（一）教学方法

１。

采用理论讲授的方法，分析货币资金的日常管理的含义、种类和特点，相互联系,差异性与相似性等,以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法,引导学生独立思考。

3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法,激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果.

４。

通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。

（二）教学手段

1。

编写好教学大纲、教案、PPT，用于课堂教学

２。

借助电子手段和网络,搜集和整理参考资料,提供给学生学习研究

3.组织学生进行社会调查，写调查报告,让学生学会认识、分析社会现象,培养解决证券投资问题的方法和途径。

（教学过程）

（一）导入新课

提问:

企业置存现金的动机是什么?

（二）讲授新课 

第二节　货币资金管理

一、货币资金管理的意义

１、货币资金管理的目的

货币资金管理的目的,是在保证生产经营所需现金的同时,节约使用资金,在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择,以获取最大的长期利润。

企业的库存现金没有收益，银行存款的利息率也远远低于企业的资金利润率。

现金节余过多，会降低企业的收益；但现金太少,有可能会出现现金短缺，影响生产经营活动。

货币资金管理应力求做到既保证企业交易所需资金,降低风险，又不使企业有过多的闲置现金，以增加收益。

2、企业置存现金的动机

（１）交易动机

交易动机,也称支付动机，是指出于满足企业日常交易目的而持有现金,如用于支付职工工资、购买原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。

企业在日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。

（2）预防动机

预防动机,指出于应付意外事件的目的而持有现金,如为了应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有的现金。

持有一定数量的预防性现金,可以减少企业的财务风险.

预防性现金持有量的多少依以下三个因素来估计：

①现金收支预测的准确程度;

②企业承担风险的意愿程度;

③企业在发生不测事件时的临时筹资能力。

（3）投机动机

投机动机,指出于投机获利的目的而持有现金，如在证券市场价格剧烈波动时,进行证券投机所需要的现金、为了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等.投机是为了获利,同时也会承担较大的风险,所以企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行投机活动。

投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机的态度以及企业在市场上的投机机会的大小。

二、最佳现金持有量的确定

1、成本分析模式

从理论上讲，一般认为企业的最佳现金持有量就是使现金

总成本最低的数量.

二、最佳现金持有量的确定

2、存货模式

存货模式,是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量,其着眼点也是现金相关成本之和最低。

存货模型的思路：

现金的库存成本主要包括两种：

兑现时的交易成本和持有现金时的机会成本．按照货币资金管理目标，在保证足够流动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最佳的现金库存量,使得该库存下现金的库存成本最低。

存货模型的假设:

（1）企业的现金流入量是稳定并可预测的.

（2）企业的现金流出量是稳定并可预测的。

（3）现金的净流量或对现金的需要量是稳定且可预测的．

（4）在预测期内,企业不能发生现金短缺,并可以通过

出售有价证券来补充现金.

在符合以上基本假设的前提下,企业的现金流量可以用下图来表示：

　　在图中,企业一定时期内的现金需求总量是一定的,并且现金的耗用是均匀发生的。

假设企业的目标现金持有量是N元,当这笔现金在ｔ时用掉后，出售数量为Ｎ元的有价证券来补充现金，以后各个周期不断重复。

在此模式下平均现金余额为　　，假设持有现金的机会成本率为Ｋ（一般为有价证券的收益率），一定时期内现金需求总量为T,交易成本为F。

那么：

机会成本　=（Q/２）×　K　　

（1）

交易成本　＝（T／Q）×Ｆ　（２）

总成本　=　　　　　（３）

通过对（3）式的N求导,并令其结果等于零,可求出最理想的N值:

　Q*=　　　　　　　　　　　

３、随机模式

设σ２—现金余额方差　F—证券交易固定成本r-现金投资收益率

则上下限幅度

目标水平　　　Ｔ=L＋S／3

三、现金收支的日常管理　

现金的日常管理是货币资金管理的一个重要而经常的内容，其主要目的是尽快收回现金,延迟支付现金,提高现金的周转速度。

加强现金的日常管理,对于提高现金使用效率具有重要的意义。

现金日常管理主要包括现金收入管理和现金支出管理两个方面.

（一）现金收入管理

通常,企业加快收款速度可采用以下方法:

　1．集中银行法。

集中银行法是指在收款比较集中的若干地区设立多个收中心来代替通常只在公司总部设立的单一收款中心,并指定一个主要银行（通常是公司总部所在地的银行）作为集中银行，以加快账款回收速度的一种方法。

采用集中银行法可以缩短收款时间,提高收款的效率。

企业的客户只需将款项交到距其最近的收款中心即可,不必交到企业总部，各个收款中心的银行再将扣除补偿性余额后的多余现金汇入企业总部的集中银行账户。

　采用集中银行法的主要优点是：

（1）由各个收款中心向各地区客户寄发付款账单,客户付款直接邮寄到最近的收款中心，　

（2）各个收款中心收到客户交来的支票,可以直接存入当地的银行,这样可以缩短支票兑现的时间。

　其主要缺点有：

（１）各个收款中心的地方银行都要求有一定的补偿性余额.

（2）设立收款中心需要一定的管理费用。

收款中心设立的越多,发生的管理费用就越多,从而增加了企业的成本开支。

　　．

　因此，企业在采用集中银行法收取现金时,既要考虑到其加快收款速度的优点,也要考虑到其缺点,权衡利弊，这样才能取得更好的效果。

　2．锁箱法。

锁箱法也称邮政信箱法，是指企业在业务比较集中的地区租用专门的邮政信箱，并通知客户将款项直接邮寄到指定的邮政信箱，然后授权当地以后每天开启信箱,并及时票据结算的方法。

（二）现金支出管理

　企业在加强现金收入管理的同时,还应当严格控制现金支出。

与现金收入管理的加快收款速度相反，现金支出管理应当尽可能延迟现金支出的时间。

在财务管理中，控制现金支出的方法主要有以下几种:

1．运用现金浮游量.现金浮游量是指企业账户上的现金余额与银行账户上所示的企业存款余额之间的差额。

现金浮游量是由于企业提高收款效率和延迟付款时间所产生的结果。

2．利用商业信用,控制付款时间。

3．改进工资支付模式。

企业可以为支付工资而专门设立一个工资账户，代替全部采用现金支付工资的方法。

4．力争使现金流出于现金流入同步。

（三）巩固练习 

企业加快收款速度可采用哪些方法？

（四）归纳小结

 （五）作业安排

ﻬ

第　28讲

一、名称：

应收账款管理

二、教学时数:

２

三、教学目的:

1.理解应收账款的作用及成本

2．了解信用政策

3.掌握应收账款的日常管理

四、重点和难点：

1。

重点：

应收账款的作用及成本;

2.难点：

应收账款的日常管理。

五、教学方法和手段：

（一）教学方法

１。

采用理论讲授的方法,分析应收账款的作用及成本,相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法,引导学生独立思考。

3.师生互动、学生主动,交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感,通过充分交流实现共同智慧成果。

4.通过练习的方法,学生做作业和练习,检查学习理解的情况,巩固学习效果。

（二）教学手段

1.编写好教学大纲、教案、PPＴ，用于课堂教学

２.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料,提供给学生学习研究

3.组织学生进行社会调查,写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。

ﻬ（教学过程）

（一）导入新课

提问：

企业的应收账款有哪些成本？

（二）讲授新课 

第三节　　应收账款管理

一、应收账款的含义与成本

１、应收账款是指企业对外销售产品、提供劳务等所形成的应收未收销售款,是企业流动资产中的一个重要组成部分.广义上讲,应收账款包括应收销货款、应收票据、预付账款及其他应收款等。

狭义的应收账款仅仅指应收销货款,本章的学习采用狭义观点。

2、应收账款的成本

（１）机会成本.因投放于应收账款而放弃的其他收入,即为应收账款的机会成本，这种成本一般按有价证券的利息率计算。

（2）管理成本。

主要包括:

调查顾客信用情况的费用;收集各种信息的费用;帐簿的记录费用；收账费用;其他费用。

（３）坏账成本。

应收账款因故不能收回而发生的损失,就是坏账成本。

二、信用政策的制定

（一）信用标准

1、含义:

信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件,统称以预期的坏账损失率表示。

２、制定或选择信用标准应考虑因素

企业在制定或选择信用标准时应考虑三个基本因素：

其一，同行业竞争对手的情况；其二，企业承担风险的能力;其三,客户的资信程度，可用“5Ｃ"法对其评估（品德（cｈarａcｔｅｒ）、能力（ｃapaｃｉty）、资力（ｃapｉｔal）、担保（coｌｌaｔeral）和外部状况（condiｔion）。

对信用标准进行定量分析的目的在于解决两个问题：

一是确定客户拒付账款的风险，即坏账损失率；二是具体确定客户的信用等级。

３、制定或选择信用标准的方法

企业在确立信用期限，特别是在原有基础上,变更信用期限时,应权衡收益与成本，具体可采用边际收益法或净现金流量法等进行决策。

（1）边际收益法

边际收益法的决策程序是:

①确定基础信用期限,它可选择企业以前年度的信用期限或本行业的平均信用期限,也可以将基础信用期限设定为零;②确定变更信用期限的若干方案，并测算各方案的边际成本；③按边际收益大于边际成本的原则,选择最佳方案。

（2）净现值法

净现值法决策程序是:

①确定基础信用期限及变更方案;②根据日产销量、单价、单位成本、平均收帐天数、坏帐损失率以及利率等因素计算日营业净现值;③根据日营业净现值的多少进行方案决策。

（二）现金折扣政策

现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。

向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款,缩短企业的平均收款期.另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货,借此扩大销售额。

　　现金折扣的表示常采用如“5／1０‚3/20‚n／30”的形式，５/10表示10天内付款，可享受5％的价格优惠，即只需支付原价的95%。

如原价为１000０元,只需支付9500元。

3/20表示1０天一２0天内付款，可享受3%的价格优惠,即只需支付原价的9７％.如原价为10000元，只需支付97０0元.ｎ/３0表示付款的最后期限为30天,此时付款无优惠，即按全价付款。

企业采用什么程度的现金折扣,要与信用期间结合起来考虑。

不论是信用期间还是现金折扣，都能给企业带来收益，但也会增加成本。

当企业给予顾客某种现金折扣时，应当考虑折扣所能带来的收益与成本孰高孰低,权衡利弊，择优决断。

（三）信用期间

信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间,或者说是企业给予顾客的付款期间。

例如,某企业允许顾客在购货后的5０天内付款,则信用期间为50天.信用期过短，不足以吸引顾客,在竞争中会使销售额下降;信用期放长，对销售额增加固然有利,但只顾及销售增长而盲目欲宽信用期间，所得的收益有时会被增长的费用抵销,甚至造成利润减少。

因此,企业必须慎重研究，规定出恰当的信用期。

信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收人和成本的影响。

延长信用期，会使销售额增加,产生有利影响；与此同时应收账款的机会成本、管理成本和坏账损失增加,产生不利影响。

当前者大于后者时,可以延长信用期,否则不宜延长.如果缩短信用期,情况与此相反。

其中应收账款机会成本的计算公式如下:

应收账款机会成本=应收账款占用资金＊资金成本率　　

应收账款占用资金＝应收账款平均余额*变动成本率

应收账款平均余额=日销售额＊平均收现期

三、收账政策　

1、含义：

收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施，主要包括收账程序、收账方式等.

收帐程序。

指企业催讨客户过期账款应遵循的程序和方法,一般可根据不同的时期采用书信、电话、电报、人员上门和其他合法的催收方法.

收账方式的成本—效益考虑。

在采用一定收账政策时要充分考虑总成本与效益之间的平衡，不要花费太大，最终形成更大损失。

2、如何制定收账政策

企业制定收账政策时,要注意把握宽严程度,针对不同的客户采取相应的措施，以尽量确保在不丧失客户的情况下收回账款,减少收账费用和坏账损失.信用政策的决定因素．

企业在进行应收账款日常管理时,主要应作好以下几方面的工作:

（1）应收账款追踪分析；

（2）应收账款账龄分析；（3）应收账款收现率分析;（4）应收账款坏账准备制度。

四、应收账款日常管理　

企业在制定了信用政策后，为客户提供了商业信用,就会产生大量的应收账款。

应收账款是企业流动资产的重要组成部分，企业必须加强对应收账款的日常管理.合理地控制应收账款的投资额，加强对应收账款的账龄分析，尽可能减少坏账损失.

（一）应收账款投资额的控制

　应收账款投资额可以用如下公式计算：

　应收账款投资额二每日平均赊销数额x应收账款平均收账期

（二）应收账款的账龄分析

　　企业不仅要控制应收账款投资额，还要经常掌握应收账款的回收情况.了解应收账款回收情况常用的方法就是应收账款的账龄分析法.应收账款的账龄分析法就是通过编制应收账款的账龄分析表,来反映不同账龄的应收账款所占的比例与金额，以便对应收账款的回收情况进行有效的控制。

通过账龄分析表,企业财务管理部门可以掌握如下信息:

（1）有多少客户在折扣期限内付款;

（2）有多少客户在信用期限内付款;（３）有多少客户在信用期限过后才付款;（4）有多少应收账款拖欠太久，可能会成为坏账。

（三）坏账管理

　在市场经济中，只要企业采用信用销售方式，就难免会发生坏账损失。

因此,企业也要加强坏账的管理。

坏账管理的主要内容是如何确认坏账损失以及建立坏账准备制度。

　1.坏账损失的确认。

坏账损失的确认是有一定标准的,按照我国现行财务制度规定，确认坏账损失的标准有以下两条:

（1）债务人破产或者死亡，依法清偿后,确实无法收回的应收账款，应当确认为坏账损失；

（2）债务人逾期未履行偿债义务,账龄超过３年，有明显的证据证明无法收回的应收账款,应当确认未坏账损失。

　企业的应收账款只要符合以上的任何一个条件,均应当作为坏账损失处理,计入当期损益。

但是，企业的应收账款按照第二个条件已经作为坏账损失处理后,并不意味着企业就放弃了对该应收账款的追索权.如果债务人的财务状况好转，偿还了账款或者通过法律诉讼追回了该项账款，应当冲销已经确认的坏账损失。

　２.建立坏账准备制度。

坏账准备制度是指企业按照事先确定的比例估计坏账损失，计提坏账准备金，待发生坏账时再冲减坏账准备金.建立坏账准备制度的关键是合理地确定计提坏账准备的比例.计提比例的确定是建立在历史经验数据的基础之上的。

企业通常根据以往应收账款发生坏账的比例和目前信用政策的实际情况来估计计提坏账准备的比例。

通常,计提坏账准备的方法主要有以下三种：

（1）销货百分比法。

即按赊销货款的一定比率计提坏账装备.

（２）账龄分析法。

这种方法是按照账龄长短分别确定不同的计提比例，账龄短的比例小，账龄越长，比例越大.

（3）应收账款余额百分比法.即按应收账款期末余额的一定比率计提坏账准备。

如我国工业企业成本财务制度规定,企业应当按期末应收账款余额的3％。

一5％ｏ的比率计提坏账准备．

（三）巩固练习 

什么是收账政策？

（四）归纳小结

 （五）作业安排

第29讲

一、名　称:

存货管理

二、教学时数：

2

三、教学目的：

1.掌握存货与存货成本的概念

2.掌握存货控制的方法

四、重点和难点:

1。

重点:

存货与存货成本的概念;

２。

难点:

存货控制的方法。

五、教学方法和手段:

（一）教学方法

1。

采用理论讲授的方法,分析存货与存货成本、存货控制的方法,相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

２．采用启发式的教学方法,引导学生独立思考。

3.师生互动、学生主动,交流和讨论的方法,激发学生的学习灵感,通过充分交流实现共同智慧成果。

4。

通过练习的方法,学生做作业和练习，检查学习理解的情况,巩固学习效果。

（二）教学手段

1.编写好教学大纲、教案、PＰT,用于课堂教学

2。

借助电子手段和网络,搜集和整理参考资料,提供给学生学习研究

３。

组织学生进行社会调查,写调查报告,让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。

ﻬ（教学过程）

（一）导入新课

提问：

企业的存货应如何管理？

（二）讲授新课 

第三节存货管理

一、存货管理的意义

存货管理是将厂商的存货政策和价值链的存货政策进行作业化的综合过程。

反应方法或称拉式存货方法,是利用顾客需求，通过配送渠道来拉动产品的配送.另一种管理理念是计划方法,它是按照需求量和产品可得性,主动排定产品在渠道内的运输和分配。

第三种方法,或称混合方法，即用逻辑推理将前两种方法进行结合,形成对产品和市场环境作出反应的存货管理理念.一项综合的存货管理战略将详细说明各种政策,并用于确定何处安排存货、何时启动补给装运和分配多少存货等过程.

１、可以帮助企业仓库管理人员对库存商品进行详尽、全面的控制和管理；

2、帮助库存会计进行库存商品的核算;

3、提供的各种库存报表和库存分析可以为企业的决策提供