证券市场历史.ppt
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股份制与股票的历史自古欧洲人非常贪恋自古欧洲人非常贪恋东方香料、瓷器、丝东方香料、瓷器、丝绸等,而仅凭着这一绸等,而仅凭着这一叶轻舟,要在海上航叶轻舟,要在海上航行数万公里,无论前行数万公里,无论前面的利润有多么可观,面的利润有多么可观,那些出没无常的狂风那些出没无常的狂风巨浪总是会给远航的巨浪总是会给远航的贸易带来无法回避的贸易带来无法回避的巨大风险。
巨大风险。
1远航带来的超额利润是所有人都希望得到的,远航带来的超额利润是所有人都希望得到的,而获取它所必须承担的巨大风险又是所有人而获取它所必须承担的巨大风险又是所有人无法逃避的,那么,有没有一种办法既能够无法逃避的,那么,有没有一种办法既能够获得足够的利润又能够把风险控制在一定程获得足够的利润又能够把风险控制在一定程度呢?
度呢?
股份制的公司、股票以及股票市场就在人们股份制的公司、股票以及股票市场就在人们这种分散投资风险的需求中诞生了。
这种分散投资风险的需求中诞生了。
2东印度公司东印度公司1717世纪荷兰紧随葡萄牙人开拓东印度的岛屿直到南方,开世纪荷兰紧随葡萄牙人开拓东印度的岛屿直到南方,开辟了荷兰与印度的贸易航线,并于辟了荷兰与印度的贸易航线,并于16021602年组建了贸易公司年组建了贸易公司荷兰东印度公司。
主要从事航海以及与东南亚地区进荷兰东印度公司。
主要从事航海以及与东南亚地区进行贸易,很长一段时间内是世界上最大的贸易公司。
行贸易,很长一段时间内是世界上最大的贸易公司。
3东印度公司东印度公司4从从17501750到到18001800年,荷兰东印度公司没有什么值年,荷兰东印度公司没有什么值得提及的重要发展,但该公司经营得十分成功,得提及的重要发展,但该公司经营得十分成功,每年可分到每年可分到20%20%的红利,可是后来,在与英、的红利,可是后来,在与英、法等东印度公司的激烈竞争中却不得不败下阵法等东印度公司的激烈竞争中却不得不败下阵来,逐渐地呈衰败的趋势,并于来,逐渐地呈衰败的趋势,并于17951795年破产。
年破产。
5中国证券的五个时期中国证券的五个时期一是清朝晚期(年);一是清朝晚期(年);二是民国时期(年)二是民国时期(年);三是解放区、革命根据地时期(年年)三是解放区、革命根据地时期(年年);四是建国初期(年年);四是建国初期(年年);五是改革开放时期(年)。
五是改革开放时期(年)。
6契约式股票契约式股票在我国早期股票中,契约式股票是非常特殊的一在我国早期股票中,契约式股票是非常特殊的一类,据说在类,据说在中国老股票中国老股票一书中,就有一张发一书中,就有一张发行于清代乾隆年间的契约式股票的记载,堪称我行于清代乾隆年间的契约式股票的记载,堪称我国股票的开山之祖。
国股票的开山之祖。
7“议据议据”或或“议书议书”契约式股票一般写作契约式股票一般写作“议据议据”或或“议书议书”,从我收藏的契,从我收藏的契约式股票中,可以发现它们有以下特征:
一是契约式股票约式股票中,可以发现它们有以下特征:
一是契约式股票都是手写的契约文书。
为图吉利,这种股票往往用红纸书都是手写的契约文书。
为图吉利,这种股票往往用红纸书写,书写者不一定是持股人,而是与持股人相熟的以书法写,书写者不一定是持股人,而是与持股人相熟的以书法见长的朋友。
因此这样的契约式股票也是一份难得的书法见长的朋友。
因此这样的契约式股票也是一份难得的书法作品;二是契约式股票所涉及的经济实体其资本金不会太作品;二是契约式股票所涉及的经济实体其资本金不会太大,往往是一些小型的商业企业。
如中宣统贰年的通泰源大,往往是一些小型的商业企业。
如中宣统贰年的通泰源花庄只有资本金本洋花庄只有资本金本洋1000元。
资本金少,集资出股人也就元。
资本金少,集资出股人也就少,因此这类股票只要书写几份就可以使出资人获得凭证少,因此这类股票只要书写几份就可以使出资人获得凭证以获取自己的合法权利。
最后,由于出入股人少且相对稳以获取自己的合法权利。
最后,由于出入股人少且相对稳定,每张契约式股票上都写上了所有集资人的名字,以使定,每张契约式股票上都写上了所有集资人的名字,以使股东之间彼此了解。
股东之间彼此了解。
8清朝晚期清朝晚期中国直到年,中国直到年,才由洋务派大官僚李鸿才由洋务派大官僚李鸿章创办了章创办了“招商局轮船招商局轮船公司公司”。
仿照西方国家。
仿照西方国家的形式组成股份有限公的形式组成股份有限公司,并向社会公开招股,司,并向社会公开招股,成为中国第一只企业股成为中国第一只企业股票。
这是中国第一家民票。
这是中国第一家民营轮船公司,它一直运营轮船公司,它一直运营到营到1949年。
年。
9清朝晚期清朝晚期作为大清国惟一出访过作为大清国惟一出访过工业革命后的欧洲的重工业革命后的欧洲的重臣,李鸿章深知电报业臣,李鸿章深知电报业蕴藏着极高的军事和民蕴藏着极高的军事和民用价值。
用价值。
当洋人要在中国开设电当洋人要在中国开设电报业务的时候,李鸿章报业务的时候,李鸿章不允许洋人从香港铺设不允许洋人从香港铺设来的海底电缆上岸。
由来的海底电缆上岸。
由他支持铺设的中国第一他支持铺设的中国第一条电报电缆线在大沽口条电报电缆线在大沽口到天津城之间开通。
到天津城之间开通。
10李鸿章的私家花园李鸿章的私家花园-丁香花园丁香花园梁启超说梁启超说“敬李鸿章敬李鸿章之才之才”,“惜李鸿章惜李鸿章之识之识”,“悲李鸿章悲李鸿章之遇之遇”。
青年孙中山上李鸿章青年孙中山上李鸿章书:
书:
“中堂自佐治以中堂自佐治以来,无利不兴,无弊来,无利不兴,无弊不革,艰巨险阻,犹不革,艰巨险阻,犹所不辞。
所不辞。
”11故宫故宫故宫的周围只有一条故宫的周围只有一条护城河,因此,对于护城河,因此,对于这座以木制结构为主这座以木制结构为主的宫殿群落来说,防的宫殿群落来说,防火就显得特别重要。
火就显得特别重要。
当时故宫的防火主要当时故宫的防火主要依靠每座宫前的大小依靠每座宫前的大小缸来完成。
缸来完成。
12清朝晚期清朝晚期清朝末年,慈禧太后将清朝末年,慈禧太后将这个防火的难题交给了这个防火的难题交给了袁世凯。
袁世凯说,用袁世凯。
袁世凯说,用西方的自来水方法一举西方的自来水方法一举两得,也可以省得用马两得,也可以省得用马车来回进城运水解决喝车来回进城运水解决喝的问题,也能很快地灭的问题,也能很快地灭火。
那么慈禧太后问他,火。
那么慈禧太后问他,怎么办呢?
他就说了,怎么办呢?
他就说了,用现在股份制的形式集用现在股份制的形式集资比较快,这个水厂很资比较快,这个水厂很快造成了。
快造成了。
13清朝晚期清朝晚期京师自来水公司是袁世京师自来水公司是袁世凯委托周学熙于凯委托周学熙于19081908年年创办的,创办的,19101910年北京有年北京有了自来水。
了自来水。
北京自来水公司发行股北京自来水公司发行股票的那一年,距离荷兰票的那一年,距离荷兰东印度公司成立的时间东印度公司成立的时间大约年。
大约年。
14“红股红股”发行策略发行策略始考虑始考虑“股份风气还未全开股份风气还未全开”多采用多采用“分期付款分期付款”,先给预付款者一张收股执照或股据,待日后,先给预付款者一张收股执照或股据,待日后股款交足后换发正式股票,其中有些公司还没有股款交足后换发正式股票,其中有些公司还没有印制股票。
而京师自来水有限公司则买十送一股印制股票。
而京师自来水有限公司则买十送一股“引诱引诱”股东们争相购股,股票随即一销而空,股东们争相购股,股票随即一销而空,前者叫正股,后者叫红股。
前者叫正股,后者叫红股。
15中国第一个证券商品交易所中国第一个证券商品交易所大概是在大概是在19161916年,深谙年,深谙西方经营之道的孙中山西方经营之道的孙中山先生为了筹措革命经费,先生为了筹措革命经费,派朱执信写了一份申请派朱执信写了一份申请书交给书交给“北洋政府北洋政府”农农商部,申请在上海创设商部,申请在上海创设证券物品交易所,经营证券物品交易所,经营证券、花纱、金银、杂证券、花纱、金银、杂粮、皮毛等,资金总额粮、皮毛等,资金总额定为当时国币定为当时国币500500万元。
万元。
16上海证券物品交易所上海证券物品交易所上海证券物品交易所上海证券物品交易所19201920年年22月月11日宣告成立,理事长为虞日宣告成立,理事长为虞洽卿,常务理事为郭外峰、闻兰亭、赵林士、盛丕华、沈洽卿,常务理事为郭外峰、闻兰亭、赵林士、盛丕华、沈润挹、周佩箴等六人,理事十七人,监察人为周骏彦等。
润挹、周佩箴等六人,理事十七人,监察人为周骏彦等。
交易物品原定七种,为有价证券、棉花、棉纱、布匹、金交易物品原定七种,为有价证券、棉花、棉纱、布匹、金银、粮食油类、皮毛,但当时并没有全部上市。
银、粮食油类、皮毛,但当时并没有全部上市。
19291929年年1010月月33日日交易所法交易所法颁布以后,它便依法将物品颁布以后,它便依法将物品中的棉纱交易并入纱布交易所;证券部分于中的棉纱交易并入纱布交易所;证券部分于19331933年夏秋间年夏秋间并入证券交易所,黄金及物品交易并入金业交易所。
并入证券交易所,黄金及物品交易并入金业交易所。
17一般交易所的买卖是由一般交易所的买卖是由经纪人经手代办的。
经经纪人经手代办的。
经纪人在交易所中缴足相纪人在交易所中缴足相当的保证金,在市场代当的保证金,在市场代理客商买卖货物,以取理客商买卖货物,以取得相应的佣金。
得相应的佣金。
图为图为1928年商办汉镇既年商办汉镇既济水电股份有限公司股济水电股份有限公司股票票18民国时期民国时期民国时期的股票以孙民国时期的股票以孙中山签署的军需公债中山签署的军需公债和交道部发行的沪闵和交道部发行的沪闵南拓长途汽车股份有南拓长途汽车股份有限公司的借换券为代限公司的借换券为代表。
表。
19军需公债军需公债这是一枚发行于民国元年即这是一枚发行于民国元年即19121912年的军需公债,年的军需公债,面值为伍圆,左边盖有临时大总统面值为伍圆,左边盖有临时大总统“孙文之印孙文之印”和副总统和副总统“黎元洪黎元洪”的印章以及财政部总长的印章以及财政部总长“陈锦涛亲笔签名陈锦涛亲笔签名”。
正文内容还写着:
此项公债于民国元年正月八正文内容还写着:
此项公债于民国元年正月八日,经南京参议院议决,由临时大总统批准发日,经南京参议院议决,由临时大总统批准发行,凡持此公债票者,有权向中央政府照下开行,凡持此公债票者,有权向中央政府照下开条例领取大银圆五枚并周年捌厘利息条例如左条例领取大银圆五枚并周年捌厘利息条例如左一一十一条。
十一条。
20此枚军需公债的编号为:
此枚军需公债的编号为:
NO047987NO0479872122发行证券体现了新兴的资产阶级改变原来的筹资发行证券体现了新兴的资产阶级改变原来的筹资方式和生产组织形式,在中国大力兴办股份制公方式和生产组织形式,在中国大力兴办股份制公司的做法。
在这种社会条件下,由孙中山先生签司的做法。
在这种社会条件下,由孙中山先生签署的军需公债、由交通部筹集的两种股票可谓意署的军需公债、由交通部筹集的两种股票可谓意义深远。
义深远。
23民国时期民国时期1944年景福衫袜织造厂年景福衫袜织造厂股份有限公司股票股份有限公司股票24解放区、革命根据地时期解放区、革命根据地时期根据地时期发行的唯根据地时期发行的唯一有毛泽东头像的债一有毛泽东头像的债券。
券。
2526解放区的股票多为合作解放区的股票多为合作社的股票,股金很小。
社的股票,股金很小。
制作十分简陋,且制作十分简陋,且一律是油印,规格仅有一律是油印,规格仅有一手大小。
更为奇特的一手大小。
更为奇特的是,有的股票上竟还印是,有的股票上竟还印着着“出身:
贫农、家庭:
出身:
贫农、家庭:
五人五人”字样。
股票也向字样。
股票也向着身份证的方向发展。
着身份证的方向发展。
由此看来,股证不仅是由此看来,股证不仅是一个国家经济的发展缩一个国家经济的发展缩影,还是政治发展的记影,还是政治发展的记录说明书。
录说明书。
27闽西工农银行,在闽西工农银行,在19301930年年1010月发行股票告示:
月发行股票告示:
设设77人成立筹办处,内设人成立筹办处,内设主任主任11人。
收现金不收纸人。
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