未来钢价重心.docx
- 文档编号:27653614
- 上传时间:2023-07-03
- 格式:DOCX
- 页数:6
- 大小:19.43KB
未来钢价重心.docx
《未来钢价重心.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《未来钢价重心.docx(6页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
未来钢价重心
未来钢价重心“阶梯式”上移
陈阁期货日报2009年5月25日
今年2月份,国内钢材价钱开始回落,在经历了持续10周的下跌后,4月中下旬企稳回升。
专门是最近三周,国内钢材综合价钱指数从95.01升至129.5,已持续周围反弹。
但从近期的情形看,钢价回升愿望虽然强烈,但仍有可能反复。
经济回暖正在进行时
据国际钢协统计,今年4月份全世界粗钢产量8945.1万吨,同比下降23.6%,环比增加0.3%。
在除中国外的国家中,发达国家(美、日、欧盟)产量1910.6万吨,同比下降48.3%,环比下降1.3%;新兴和进展中国家产量2693.2万吨,同比下降22.8%,环比增加3%,已率先走出低谷。
随着未来世界经济形势趋于稳固,全世界粗钢产量和需求量将慢慢回升,进而将推动国际钢材市场价钱回升。
国家统计局的数据显示,1—4月份,全国规模以上工业企业增加值同比增长5.5%,其中4月份同比增长7.3%,同比回落8.4个百分点。
虽然4月份的工业增速略有下降,但并未改变工业经济回升的趋势。
4月份,制造业采购经理指数(PMI)为53.5%,比上月上升1.1个百分点,连续5个月环比回升,并接近2005年至2008年经济调整时期的平均水平,非制造业商务活动指数为59%,连续两个月回升也显示出了景气转好的态势,表明中国制造业正在摆脱收缩的局面,经济已经出现明显复苏迹象。
5月21日,工业和信息化部运行监测协调局、中国社科院工业经济研究所首次联合发布的《中国工业经济运行2009年春季报告》认为,目前经济运行正朝着积极方向转化,下半年工业可望达到10%以上的增长水平。
这在某种程度上表明,我国工业整体运行朝着积极方向发展,对后期钢价的持续走强是一个利好。
旺季需求或已启动
2009年,投资有效拉动钢材需求要大大超过2008年。
今年1—4月,全社会固定资产投资37082亿元,同比增加30.5%。
如此大幅度的增加,至少增加2000万吨的钢材需求。
另外,从最近的房地产销售及动工面积数据看,4月份,国内一、二线重点城市衡宇平均成交量环比增加16%,较去年同期大幅增加122%。
从施工和新动工项目情形看,累计施工项目172473个,同比增加34597个;施工项目计划总投资248893亿元,同比增加29.8%;新动工项目86420个,同比增加26744个;新动工项目计划总投资36797亿元,同比增加90.7%。
持续两个月出现回暖的房地产市场,使商品房住宅库存迅速下降,加上大型开发商的资金压力有所减缓,房地产动工面积有望逐渐回暖。
在大量投资拉动的同时,房地产行业的适时苏醒,将弥补我国出口大幅减少的这一软肋。
另外,由于振兴规划效果显著,国内汽车行业全面回暖。
在3月份产销量双双超出100万辆之后,4月份国内车市继续升温。
中国汽车工业协会最新统计数据显示,4月份汽车产销延续3月份的增长态势,月产销分别完成115.7万辆和115.3万辆,环比分别增长5.61%和3.91%,同比分别增长17.9%和25.0%,再次创月产销量新高。
这对国内钢价企稳持续反弹是一个有力支撑。
产能多余有望有效减缓
目前,我国钢铁生产总量严峻多余,板材问题尤其突出。
据有关部门估计,2009年国内钢材产量只需4.7亿吨就可以维持供需平衡,产能与国内消费和出口的实际需求相较多余约25%—30%。
对此,国家有关部门踊跃出台办法予以解决。
针对下一步淘汰掉队产能的计划目标,国家发改委要求钢铁行业要按期完成淘汰300立方米及以下的高炉产能和20吨及以下的转炉、电炉产能。
日前,工信部又下发的《关于遏制钢铁行业产量过快增加的紧急通报》指出,我国钢铁总量严峻多余,对掉队钢铁企业、不顾市场需求盲目扩大生产的钢铁企业,要商请本地商业银行减少或停止贷款。
这是官方第一次下发的限产令。
《通报》的实施将对稳固国内钢铁产品价钱,专门是产能多余产品的价钱起到超级踊跃的作用。
海运费上演“撑杆跳”
按照最新的航运统计数据,5月15日巴西图巴朗至北仑/宝山的海运费为25.438美元/吨,5月1日的运费为18.728美元/吨,在有报盘的短短10天中,涨幅达26%以上;西澳至北仑/宝山的海运费5月15日为10.55美元/吨,5月1日为7.172美元/吨,涨幅高达32%。
海运费出现如此涨幅,一方面是口岸压港严峻造成运力紧张。
由于铁矿石入口量4月份激增,造成散货船压港现象严峻,捐躯了部份运力。
另一方面,现货矿价钱低于协议矿价钱造成的4月份铁矿石天量入口也是一个原因。
铁矿石谈判接近尾声
日前,有传言说国际铁矿石谈判已经结束,但中钢协21日发表声明,铁矿石谈判仍在博弈当中,谈判正依照传统正常的谈判规则进行。
中钢协秘书长单尚华表示中国钢铁企业在铁矿石谈判中不会妥协的立场。
可是,随着全世界经济的触底专门是中国经济的回暖,铁矿石现货价钱和海运费近期持续反弹,如波罗的海运指数从4月8日的1463涨到4月22日的2707,涨幅高达85.03%,对铁矿石谈判中的国内钢企不利。
淡水河谷公司日前表示,谈判结果的悬而未决已经开始对所有利益方带来了困扰,铁矿石谈判基准价在未来数周内发布。
从本钱角度考虑,这将促使钢价在目前的价位趋于稳固。
一旦上游原材料价钱肯定,随着需求的慢慢改善,未来两周钢价可能会出现阶段性反弹。
库存压力将逐渐减弱
库存转变是从另一个角度反映钢材市场的需求状况。
数据显示,随着近期钢材价钱的反弹,国内钢材库存从2月底1132万吨的历史高点,减少到4月份底的947万吨,库存呈持续下降态势。
国内库存的减少是因为钢厂直供减少了市场供给。
不过,当前的库存仍然远高于去年同期,市场仍然多余,去库存压力严峻,这给钢价上涨带来了必然的阻力,但随着国家限产和需求的增加,库存的消化压力也会随之减少。
综上所述,在经济形势好转的情形下,国家出台的淘汰掉队产能及限产办法将有效解决钢铁行业产能多余、库存高企等问题。
另外,随着建筑业动工率的提高,水泥和汽车等消费旺季的来临,钢材下游需求已经启动,钢价的重心将不断上移。
目前,螺纹钢和线材期货已别离站稳3600和3500一线,进入6月份的需求旺季以后,估量钢材价钱重心将“阶梯式”上移。
郑糖逢低吸纳
自4月初白糖期价创出本轮反弹新高4256以后,糖价已横盘七周多。
市场人士普遍担忧的国家放储随着广西力和公司股东会议决定将2007/2008榨季30万吨储蓄糖贷款延期一年而消失,广西调整甘蔗收购价提前出台和2009/2010榨季全国糖料种植面积有望减少,长期利好消息频繁出台,但郑糖市场却表现相对冷淡,后市将何去何从呢?
储蓄糖贷款延期一年
市场此前普遍担心在收储贷款到期后,60多万吨广西地方储备糖将被迫抛售套现用于偿还贷款,此举或将导致白糖现货再度陷入供大于求的局面。
随着力和糖业的明确表态,农发行已批准延期一年的申请,这意味着该批储备食糖的货款到期时间将延至2010年下半年。
市场恐慌信心渐消,而制约糖价上行的压力也随之消散。
食糖产量同比下降,含糖食物产量呈现增加态势
根据广西糖协的数据,全区制糖企业2008/2009榨季累计入榨原料蔗6120万吨(上榨季7688万吨),产糖763万吨(上榨季941.04万吨),混合产糖率12.46%(上榨季12.25%)。
截止到5月31日,全区累计销糖495.9万吨,混合产销率65.02%。
5月份广西单月销售量79万吨,月底广西工业库存不会超过270万吨。
而截止到5月31日,广东也已经完成本榨季生产工作,产糖105.87万吨,销糖率为85.33%。
云南产糖223.285万吨,销糖率为53.85%。
就全国情况来看,目前只有云南一家糖厂未收榨,据统计,2008/2009榨季全国产糖1241万吨,减产243万吨,同比减幅为16.37%。
目前几个主产区的产销率都明显高于去年同期水平。
从含糖食品的用量情况来看,据国家统计局对全国258家规模以上制糖工业企业成品糖产量的统计来看,2009年1-4月,国内主要含糖食品中,饼干、碳酸饮料类、糕点、糖果、速冻主食品、乳制品、果汁和蔬菜汁类等与食糖消费有关的食品产量与去年同期相比仍保持增长态势,且多数用糖食品行业的产量增速出现了环比上升的走势。
其中,糖果、速冻主食品、果汁和蔬菜汁类1-4月累计产量的同比增幅在10%以上。
用糖量很大的果汁及蔬菜汁饮料、碳酸饮料行业的产量增速环比回升显著。
果汁和蔬菜汁类的增长幅度最大,为28.22%,环比增长23.58%。
入口增幅加大,出口萎缩
海关总署统计数据显示,今年1-4月份中国累计进口食糖498001吨,同比增长83%。
1-4份累计出口量为16449吨,同比下降17.7%。
从进出口数量看,我国食糖出口量与进口量相比数量甚微。
今年1-2月我国食糖进口量激增,3月份进口量增速回落,4月份再次回升。
食糖进口量与去年同期相比增幅较大,四个月均以2-3位数速度增长,而2008年前四个月食糖进口量均为负增长。
预计未来全国食糖消费需求将稳定增长,下榨季减产趋势依旧存在,国内食糖价格走势可能呈现偏强格局。
全球食糖供需缺口还将存在,国际糖价有望继续攀升。
广西甘蔗收购价提前出台
5月12日,广西出台了关于2009/2010年榨季糖料蔗收购价格的相关政策,甘蔗收购首付价继续维持260元/吨的水平,管理上仍然实行二次结算的方式,只是对应的联动糖价由3800元/吨下调为3500元/吨,另外,新台糖系列品种良种加价上做了调整,实行全区统一价5元/吨。
笔者认为,往年甘蔗收购价几乎都是在开榨的时候公布,今年却比往常提前5个月左右,甘蔗收购价不升反降使得甘蔗种植户的积极性大大受挫。
为了平衡成本和收益间的矛盾,许多农户只好采用少种或者采取减少种植投入的办法。
从整体利益角度考虑,此次良种加价的下调,有利于糖市的健康发展,在产能上的控制给糖价形成了支撑,从而使得以往不可能的二次结算成为可能。
注册仓单持续减少
白糖注册仓单和有效预报的持续下降将给郑糖上行减轻很大的心理压力。
截至6月2日,郑商所白糖注册仓单为44973张,有效预报10633张。
笔者认为,白糖注册仓单以及有效预报还会继续减少,乐观估计,如果白糖现货价格持续在目前3800元/吨的水平,白糖注册仓单预计将持续减少至20000张左右。
技术面分析
郑糖在4100一线振荡整理将近三周,而从指数上看郑糖在4000一线徘徊也已有5周。
从技术上看笔者认为仍不排除白糖指数在4100点附近继续整理一段时间和向下调整的可能性,但这样的调整将为长期上涨积累能量。
综上所述,郑糖并不缺乏中长期的利好,但短期技术上有调整要求,投资者可在主力1001合约4150一线适当建立多单。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 未来 重心
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)