财务管理第二章货币时间价值练习题答案DOC.docx
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财务管理第二章货币时间价值练习题答案DOC
第二章《财务管理基础》--货币时间价值练习题及答案
一、单项选择题
)。
d
1.企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最不利的复利计息期是(
解析:
年内计息多次的情况下,实际利率会高于名义利率,而且在名义利率相同的情况下,
越高,其负担的实际利息越高
后一次能够足额(200元)提款的时间是(
3.在复利条件下,已知现值、年金和贴现率,求计算期数,应先计算(
解析:
应先求年金现值系数,然后用内插法把计息期数求出。
4.为在第5年获本利和100元,若年利率为8%,每3个月复利一次,求现在应向银行存入
多少钱,下列算式正确的是(
这是一个已知终值,年名义利率,每季复利一次,期数求现值的问题。
年名义利率=8%,每季的实际利率=8%/4=2%,—年中复利四次,五年中共复利二十次。
5.甲方案在三年中每年年初付款500元,乙方案在三年中每年年末付款500元,若利率为
(A)105元(B)165.50元(C)665.50元(D)505元
解析:
A方案即付年金终值F=500X〔(F/A,10%,3+1)-1=500X(4.641-1)=1820.50
B方案后付年金终值F=500X(F/A,10%,3)=500X3.310=1655
6.以10%的利率借得50000元,投资于寿命期为5年的项目,为使该投资项目成为有利的项
(A)
(D)8190
10000(B)12000(C)131897.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益,称为投资的(
(A)时间价值率
(B)期望报酬率
(C)风险报酬率
(D)必要报酬率
解析:
投资者进行风险性投资可得到额外报酬,即风险报酬率。
而期望投资报酬率=资金时间价值(或无风险报酬率)+风险报酬率。
8•—项500万元的借款,借款期
5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高
出名义利率(
i=(1+r/M)
M-1=(1+8%/2)2-1=8.16%实际利率高出名义利率0.16%(8.16%—8%)。
9.企业某新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资报酬率为40%,开发失败的概率为
20%,失败后的投资报酬率为-100%,则该产品开发方案的预期投资报酬率为c
(A)18%
(B)20%
(C)12%
(D)40%
解析:
预期投资报酬率=40%X80%+(—100%)X20%=12%10.表示资金时间价值的利息率是(
(A)银行同期贷款利率
(B)银行同期存款利率
(D)加权资本成本率
(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率
11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是(
)。
c
(A)
可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险
(B)
8000元。
若资本成本(利率)为10%,甲设备的使用期应长于(d)年,选用甲设备才
是有利的。
解析:
已知:
P=8000,A=2000,i=10%P=2000x(P/A,10%,n)
15.某企业拟建立一项基金,每年初投入100000元,若利率为10%,五年后该项资本本利和
将为(a)元。
解析:
本题考点是即付年金终值的计算
偿付额应为(c)元。
17.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍,每半年计息一次,则年利率应为(a)。
解析:
F=P(1+i)n2P=PX(1+i/2)的4X2次方,i=18.10%
19.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(C)。
无穷的普通年金。
由于永续年金持续期无限,没有终止的时间,因此没有终值,只有现值。
20.
从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是(
21.
21.普通年金现值系数的倒数称为(
10.96(万元)
23.x方案的标准离差是1.5,y方案的标准离差是
方案的风险关系为(
在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大;反之,标准离差越小,则风险越小。
24.某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发36000元奖金,若年复利率为12%,该校现
在应向银行存入(b)元本金。
解析:
本题是计算永续年金现值:
P=36000/12%=300000(元)。
25.王某退休时有现金5万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。
那么,该项投资的实际报酬率应为(
(A)8.24%(B)4%(C)2%(D)10.04%本题须先利用永续年金现值的计算公式,算出每季度的利率,然后再换算成年实际报酬率。
计算过程:
P=A-(r/4)r/4=A/pr/4=1000/50000=2%
又:
1+i=(1+r/4)4i=(1+r/4)4-1i=(1+2%)4-1=1.0824-1=8.24%
26.有一项年金,前2年无流入,后5年每年年初流入300万元,假设年利率为10%,其现
值为(C)万元。
(A)987.29(B)854.11(C)1033.92(D)523.21
递延年金现值。
P=300X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,1)=300X3.791X0.9091=1033.92
二、多项选择题
a,b,c,d)。
1.对于资金时间价值概念的理解,下列表述正确的有(
(A)
货币只有经过投资和再投资才会增值,不投入生产经营过程的货币不会增值
(D)
不同时期的收支不宜直接进行比较,只有把它们换算到相同的时间基础上,才能进行大
小的比较和比率的计算
2.下列可视为永续年金例子的有(b,C)。
10.下列关于年金的表述中,正确的有(b,C)。
(A)年金既有终值又有现值
(B)递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金
3.下列表述正确的有(C,d)。
(A)直线法计提的折旧(B)租金(C)利滚利(D)保险费
6.下列选项中,既有现值又有终值的是(a,b,c)o
(A)复利(B)普通年金
(C)先付年金(D)永续年金
二、判断题
1.所有的货币都具有时间价值。
(X)货币的时间价值是货币在周转使用中产生的,若货币不
经过投资和再投资不会产生时间价值。
2.当年利率为12%时,每月利复一次,即12%为名义利率,1%为实际利率。
(X)
解析:
当年利率为12%时,每月复利一次,则年名义利率为12%,年实际利率=(1+12%/12)
12-1=12.68%。
4.从财务角度讲,风险主要是指达到预期报酬的可能性。
:
(X)
解析:
从财务的角度来说,风险主要指无法达到预期报酬的可能性。
5.在终值和计息期一定的情况下,贴现率越低,则复利现值越小。
解析:
P=F/(1+i)n当F,n—定时,p随着i的降低而增大。
6.6年分期付款购物,每年年初付款500元,设银行存款利率为
10%,该项分期付款相当于
现在一次现金支付的购价是2395.42元。
:
(V)
解析:
这是即付年金求现值的问题,P=500〔(P/A,10%,5)
+1〕=2395.42元。
7.当利率大于零,计息期一定的情况下,年金现值系数一定大于
1。
(X)
解析:
当利率大于零,计息期大于1时,年金现值系数一定大于
1,当计息期等于1时,年
金现值系数就转化为复利现值系数,即(P/A,i,1)=,此时年金现值系数小于
1。
8.在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
(V)
解析:
复利现值系数计算公式为1/(1+i)n复利终值系数计算公式为(1+i)n在利率和期
数相同的情况下,它们互为倒数。
9.一项借款的利率为10%,期限为7年,其资本回收系数则为0.21。
(V)
解析:
资本回收系数为普通年金现值系数的倒数,则:
资本回收系数=1/(P/A,10%,7)=1/4.869=0.21
10.从量的规定性看,资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。
解析:
从量的规定性看,资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
11.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
(X)
解析:
年金是指等额、定期的系列收支,只要间隔期相等,不一定间隔是一年。
12.在利息不断资本化的条件下,资金时间价值的计算基础应采用复利。
资金时间价值的计算基础有两种,一种是单利,一种是复利。
在利息不断资本化的条件下,
资金时间价值的计算基础应采用复利,即不仅对本金计息,还要对前期的利息计算利息。
13.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。
(X)
解析:
即付年金和普通年金的区别仅在于付款时间的不同。
14.在现值和利率一定的情况下,计息期数越少,则复利终值越大。
(X)
解析:
因为复利终值=P(1+i)n,终值与期限、利率、现值都是同向变动的,所以在现
值和利率一定的情况下,计息期数越少,则复利终值越小。
四、计算分析题
1.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;
(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。
该公司应选择第二方案。
从第5年开始,每年年初支付,即从第4末开始有支付,则没有收支的期限即递延期为3)
3.某企业向保险公司借款一笔,预计10年后还本付息总额为200000元,为归还这笔借款,
计算借款利率。
查n=8的普通年金现值系数表,在n=8的行上无法找到恰好等于5的系数值,于是找大于
和小于5的临界系数值,31=5.146,32=4.968,它们分别对应的利率为i1=11%,i2=12%,
因此:
=11%+0.82X1%=11.82%
节约动力费用4000元,若利率为10%,请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。
正确答案:
已知P=12000元,A=4000元,i=10%,则:
普通年金现值系数P/A=12000/4000
=3查普通年金现值系数表,在i=10%的列上无法找到恰好等于3的系数值,于是在这一
列上找3的上下两个临界值31=2.487,32=3.170,它们所对应的期数分别为n1=3,n2
=4,因此:
=3+0.75=3.75
6.某人在2002年1月1日存入银行1000元,年利率为10%。
要求计算:
(1)每年复利一次,2005年1月1日存款账户余额是多少?
(2)每季度复利一次,2005年1月1日存款账户余额是多少?
(3)若1000元,分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元,仍按10%利率,每年复利一次,求2005年1月1日余额?
(4)假定分4年存入相等金额,为了达到第一问所得到的账户余额,每期应存入多少金额?
正确答案:
(1)2002年1月1日存入金额1000元为现值,2005年1月1日账户余额为3
年后终值。
计算过程如下:
F=P(F/P,10%,3)=1000X1.331=1331(元)
(2)F=1000X(1+10%/4)3X4=1000X1.34489=1344.89(元)
(3)分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元,求2005年1月1
日余额,这是计算到期日的本利和,所以是普通年金终值。
计算过程如下:
F=250X(F/A,10%,4)=250X4.641=1160.25(元)
(4)已知:
F=1331,i=10%,n=4贝U:
F=AX(F/A,i,n)
1331=AX(F/A,10%,4)1331=AX4.641A=1331/4.641=286.79(元)
7假定A公司贷款1000元,必须在未来3年每年底偿还相等的金额,而银行按贷款余额的
2位):
6%收取利息。
请你编制如下的还本付息表(保留小数点后
正确答案:
年支付额(A)=P+(P/A,6%,3)=1000-2.673=374.11(元)
=60(元)
第一年:
支付额=374.11(元)利息=贷款余额X6%=1000X6%
本金偿还额=支付额—利息=374.11-60=314.11(元)
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额
=1000-314.11=685.89(元)
第二、三年类推。
70万元,若折现
8.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房,他现在已经积累了
率为10%,为了顺利实现购房计划,他每年还应积累多少钱?
正确答案:
180-70X(F/P,10%,6)=AX(F/A,10%,6)A=7.26(万元)
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