现金流量与资金时间价值.ppt
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山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院第二章第二章现金流量与资金时间价值现金流量与资金时间价值山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院工程经济学工程经济学qq第一章第一章第一章第一章概论概论概论概论qq第二章第二章第二章第二章现金流量和资金时间价值现金流量和资金时间价值现金流量和资金时间价值现金流量和资金时间价值qq第三章第三章第三章第三章投资、成本、收入与利润投资、成本、收入与利润投资、成本、收入与利润投资、成本、收入与利润qq第四章第四章第四章第四章工程项目经济评价方法工程项目经济评价方法工程项目经济评价方法工程项目经济评价方法qq第五章第五章第五章第五章工程项目风险与不确定性分析工程项目风险与不确定性分析工程项目风险与不确定性分析工程项目风险与不确定性分析qq第六章第六章第六章第六章工程项目资金来源与融资方案工程项目资金来源与融资方案工程项目资金来源与融资方案工程项目资金来源与融资方案qq第七章第七章第七章第七章工程项目可行性研究工程项目可行性研究工程项目可行性研究工程项目可行性研究qq第八章第八章第八章第八章工程项目财务评价工程项目财务评价工程项目财务评价工程项目财务评价qq第九章第九章第九章第九章工程项目费用效用分析工程项目费用效用分析工程项目费用效用分析工程项目费用效用分析qq第十章第十章第十章第十章工程项目费用效果分析工程项目费用效果分析工程项目费用效果分析工程项目费用效果分析qq第十一章第十一章第十一章第十一章房地产开发项目经济评价房地产开发项目经济评价房地产开发项目经济评价房地产开发项目经济评价qq第十二章第十二章第十二章第十二章设备更新分析设备更新分析设备更新分析设备更新分析qq第十三章第十三章第十三章第十三章价值工程价值工程价值工程价值工程qq第十四章第十四章第十四章第十四章工程项目后评价工程项目后评价工程项目后评价工程项目后评价山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院第二章第二章现金流量和资金时间价值现金流量和资金时间价值q第一节第一节第一节第一节现金流量现金流量现金流量现金流量q第二节第二节第二节第二节资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值q第三节第三节第三节第三节等值计算与应用等值计算与应用等值计算与应用等值计算与应用山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院第一节第一节现金流量现金流量q一、基本概念一、基本概念一、基本概念一、基本概念现金流出:
对一个系统而言,凡在某一时点上现金流出:
对一个系统而言,凡在某一时点上现金流出:
对一个系统而言,凡在某一时点上现金流出:
对一个系统而言,凡在某一时点上流出系统的资金或货币量,如投资、费用等。
流出系统的资金或货币量,如投资、费用等。
流出系统的资金或货币量,如投资、费用等。
流出系统的资金或货币量,如投资、费用等。
现金流入:
对一个系统而言,凡在某一时点上现金流入:
对一个系统而言,凡在某一时点上现金流入:
对一个系统而言,凡在某一时点上现金流入:
对一个系统而言,凡在某一时点上流入系统的资金或货币量,如销售收入等。
流入系统的资金或货币量,如销售收入等。
流入系统的资金或货币量,如销售收入等。
流入系统的资金或货币量,如销售收入等。
净现金流量净现金流量净现金流量净现金流量=现金流入现金流入现金流入现金流入-现金流出现金流出现金流出现金流出现金流量:
各个时点上实际的资金流出或资金现金流量:
各个时点上实际的资金流出或资金现金流量:
各个时点上实际的资金流出或资金现金流量:
各个时点上实际的资金流出或资金流入(现金流入、现金流出及净现金流量的统流入(现金流入、现金流出及净现金流量的统流入(现金流入、现金流出及净现金流量的统流入(现金流入、现金流出及净现金流量的统称)。
称)。
称)。
称)。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院第一节第一节现金流量现金流量q二、现金流量图二、现金流量图二、现金流量图二、现金流量图现金流量表:
用表格的形式将不同时点上发生的各种现金流量表:
用表格的形式将不同时点上发生的各种现金流量表:
用表格的形式将不同时点上发生的各种现金流量表:
用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流量进行描绘。
形态的现金流量进行描绘。
形态的现金流量进行描绘。
形态的现金流量进行描绘。
现金流量图现金流量图现金流量图现金流量图150nn-13210100200200200大小大小方向方向作用点作用点现金流量图现金流量图三要素三要素山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院第一节第一节现金流量现金流量山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院第一节第一节现金流量现金流量P(投资(投资)一般投资过程的现金流量图一般投资过程的现金流量图0213456789101112n建设期建设期投产期投产期稳产期稳产期回收处理期回收处理期F(净现金流量)(净现金流量)一般情况,时间单位为年,一般情况,时间单位为年,假设建设期的投资发生在年初,销售假设建设期的投资发生在年初,销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。
收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院三、现金流量三、现金流量投资投资为了计算上的方便和统一,作现金流量图时一般有以下的规为了计算上的方便和统一,作现金流量图时一般有以下的规定,无特别说明时:
定,无特别说明时:
01234n建设期建设期经营成本经营成本计息期单位:
年计息期单位:
年计息期单位:
年计息期单位:
年销售收入销售收入残值残值山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院三、现金流量三、现金流量q例:
一设备投资额为例:
一设备投资额为130130万元,使用年限为万元,使用年限为66年,假定使用年,假定使用年限终了时固定资产残值为年限终了时固定资产残值为1010万元,每年销售收入为万元,每年销售收入为100100万元,年经营成本为万元,年经营成本为5050万元,试绘制现金流量图。
万元,试绘制现金流量图。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院q一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念q二、研究资金时间价值的必要性二、研究资金时间价值的必要性q三、资金时间价值的计算三、资金时间价值的计算第二节第二节资金的时间价值资金的时间价值山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院问题导入:
问题导入:
(11)今年的)今年的10001000元和明年的元和明年的10001000元元(22)方案)方案AA和和BB年末年末方案方案AA方案方案BB00-12000-12000-12000-12000118000800020002000226000600040004000334000400060006000442000200080008000山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念q11、概念、概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别,就称为资不同时间发生的等额资金在价值上的差别,就称为资金的时间价值。
金的时间价值。
在不同时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不在不同时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不相等的,也就是说资金的价值是会随着时间而变化的,相等的,也就是说资金的价值是会随着时间而变化的,是时间的函数,随时间的推移而发生价值的增加,增是时间的函数,随时间的推移而发生价值的增加,增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。
加的那部分价值就是原有资金的时间价值。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念q22、内涵、内涵从投资者的角度,资金的增值特征使资金具有从投资者的角度,资金的增值特征使资金具有时间价值;资金在生产与交换过程中由于有劳时间价值;资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值。
增值的实质是劳动者的劳动使之产生了增值。
增值的实质是劳动者在生产过程中创造了剩余价值。
动者在生产过程中创造了剩余价值。
从消费者的角度,资金的时间价值体现为对放从消费者的角度,资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所做的必要补偿。
弃现期消费的损失所做的必要补偿。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院二、研究资金时间价值的必要性二、研究资金时间价值的必要性由于资金时间价值的存在,使不同时间点上发生的现由于资金时间价值的存在,使不同时间点上发生的现金流量无法直接加以比较,因此,要通过一系列的换金流量无法直接加以比较,因此,要通过一系列的换算,在统一时点上进行比较,才能符合实际的客观情算,在统一时点上进行比较,才能符合实际的客观情况。
这种考虑了资金时间价值的方法,使方案的比选况。
这种考虑了资金时间价值的方法,使方案的比选更为现实和可靠。
更为现实和可靠。
项目经济效果评价中常会遇到的几类问题:
项目经济效果评价中常会遇到的几类问题:
(11)投资时间不同的方案评价;)投资时间不同的方案评价;(22)投产时间不同的方案评价;)投产时间不同的方案评价;(33)使用寿命不同的方案评价;)使用寿命不同的方案评价;(44)实现技术方案后,各年经营费用不同的方案评价。
)实现技术方案后,各年经营费用不同的方案评价。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院三、资金时间价值的计算三、资金时间价值的计算q
(一)利息与利率
(一)利息与利率q
(二)单利计算
(二)单利计算q(三)复利计算(三)复利计算山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院三、资金时间价值的计算三、资金时间价值的计算q案例案例11:
中国某人寿保险公司推出的:
中国某人寿保险公司推出的“康宁终身保险康宁终身保险”,一个一个2525岁之内的男性一次交岁之内的男性一次交9780097800元保险费,不管任何时元保险费,不管任何时候任何原因身故可以得到候任何原因身故可以得到3030万元的保障。
假设你现在万元的保障。
假设你现在2424岁,岁,也有财力支付这笔费用,你会如何决策。
也有财力支付这笔费用,你会如何决策。
q案例案例22:
小张预计未来:
小张预计未来3030年,每个月可以支付年,每个月可以支付30003000元支付元支付房贷而不影响生活质量,目前尚有房贷而不影响生活质量,目前尚有3535万元存款,他目前计万元存款,他目前计划买房子,试分析他买总价为多少的房子较为合适?
划买房子,试分析他买总价为多少的房子较为合适?
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院
(一)利息与利率
(一)利息与利率q11、利息(、利息(II):
占用资金所付出的代价(或放弃资金使用权):
占用资金所付出的代价(或放弃资金使用权所获得的补偿)。
所获得的补偿)。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院
(一)利息与利率
(一)利息与利率q22、利率(、利率(ii):
一个记息周期内所得利息额与本金的比率。
):
一个记息周期内所得利息额与本金的比率。
利率高低的影响因素:
利率高低的影响因素:
(11)社会平均利润率)社会平均利润率(22)金融市场上借贷资本的供求情况)金融市场上借贷资本的供求情况(33)银行所承担的贷款风险)银行所承担的贷款风险(44)通货膨胀率)通货膨胀率(55)借出资本的期限长短)借出资本的期限长短山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院
(一)利息与利率
(一)利息与利率q33、利息和利率在工程经济活动中的作用、利息和利率在工程经济活动中的作用(11)利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力;)利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力;(22)利息促进企业加强经济核算;)利息促进企业加强经济核算;(33)利息和利率是国家管理经济的重要杠杆;)利息和利率是国家管理经济的重要杠杆;(44)利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。
)利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。
山东建筑大学管理工程学院山东建筑大学管理工程学院
(二)单利计算
(二)单利计算q指在计算利息时,仅考虑最初的本金,而不计入在先前利指在计算利息时,仅
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