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财务分析
投资分析
1股本结构与规模
公司成立时注册资本为500万。
包括吸引风险投资350万(70%),包括专利入股75万(15%),自筹资金75万(15%)。
分别用股本结构表和股本结构图表示如下:
股本结构表
来源规模
风险投资
重庆科汇新材料科技有限公司
专利入股
自筹资金
金额
350万
75万
75万
比例
70%
15%
15%
股本结构合理,公司15%的专利入股率与目前国内其他高科技企业股本现状来看符合常规比例,符合国家政策,具有可操作性。
2、资金运用、
公司成立初期共筹集资金500万,包括吸引外来风险投资350万(70%),公司自筹资金75万。
资金用于购建生产性固定资产每台机器40万8台共320万,厂房租金按市场均价应为20元/每平米/每月,公司给每台机器配2名操作员,共16名,每人薪酬2500/每个月,4名含机修工在内的杂工薪酬2500元/每个月,生产部门和技术研发部一共3个人,薪酬5500元/每个月,销售部设五个人薪酬5000元/每个人,财务部设2个人,薪酬3500元/每个人,办公室设2个人,薪酬3000元/每个人,总经理1名,年薪12万。
生产中每把切割刀具的成本分别为0.6元、0.9元,玻璃价格约为2元每平方米,所需要的其他各类期间费用等明细如下:
购置生产设备320万厂房年租金140万
水电费用12万公司人员工资费用185万
3未来五年的费用
未来五年费用列支预算详细
1.生产性固定资产使用寿命为10年,折旧率为10%,期末无残值,按直线折旧法计算。
2.水电费前五年保持不变。
3.公司人员的薪酬保持不变。
4.公司在五年内,不扩大规模。
未来五年费用列支预算表
单位(万元)
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
固定资产折旧
32
64
96
128
160
厂房租金
140
140
140
140
140
水电费
12
12
12
12
12
人员工资费用
185
185
185
185
185
4投资收益与风险分析
投资净现值
净现值是反映投资项目在建设和生产服务年限内获利能力的动态指标,公式如下:
式中:
NPV为财务净现值;CI为第年末的现金流入量;CO为第年末的现金流出量;i为项目资本成本。
当NPV〉0时,该项目可行;当NPV〈0时,该项目不可行。
考虑到目前资金成本降低,以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取12%(下同).
得出NPV5=364.87>0(万元)
因此,计算期内赢利能力良好,投资方案可行。
投资回收期
投资回收期分析表
单位:
万元
年份
0
1
2
3
4
5
净现金流量
27
-10.88
35.17
31.81
66.27
66.27
投资回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未回收现金/当年净现值金流量)
=2-1+0.95
=1.95
通过净现金流量,折现率,投资额等数据,用差值法计算,投资回收期约为2年,投资方案可行。
内部报酬率
根据现金流量表计算内部报酬率如下:
,
得出IRR=38.41%。
内部报酬率达到38.41%,远大于资金成本率12%,主要因为本产品优质低价,使得销售利润率较高,而且市场增长性非常好。
财务分析
财务报表数据
利润表
公司名称:
重庆科汇新材料科技有限公司单位:
万元
项目
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
一、主营业务收入
615.38
666.67
769.23
923.08
923.08
减:
主营业务成本
540.00
546.00
600.00
684.00
684.00
主营业务税金及附加
二、主营业务利润
75.38
120.67
169.23
239.08
239.08
加:
其他业务利润
减:
销售费用
50.77
43.33
43.46
51.15
51.15
管理费用
49.23
53.33
61.54
73.85
73.85
财务费用
三、营业利润
-24.62
24.00
64.23
114.08
114.08
加:
投资收益
营业外收入
减:
营业外支出
四、利润总额
-24.62
24.00
64.23
114.08
114.08
减:
所得税
17.11
17.11
五、净利润
-24.62
24.00
64.23
96.97
96.97
六、可供分配的利润
-24.62
24.00
64.23
96.97
96.97
减:
提取法定盈余公积
2.40
6.42
9.70
9.70
提取法定公益金
七、可供投资者分配的利润
-24.62
21.60
57.81
87.27
87.27
减:
应付优先股股利
提取任意盈余公积
应付普通股股利
转作资本(或股本)的普通股股利
八、未分配利润
-24.62
21.60
57.81
87.27
87.27
净利润增长表
现金流量数
现金流量表
现金流量表
公司名称:
重庆科汇新材料科技有限公司单位:
万元
项目
行次
第0年
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
一、经营活动产生的现金流量:
1.销售商品、提供劳务收到的现金
1
584.62
633.33
692.31
830.77
830.77
2、收到的税费返还
2
3.收到的其他与经营活动有关的现金
3
现金流入小计
4
0
584.62
633.33
692.31
830.77
830.77
1.购买商品、接受劳务支付的现金
5
240.00
260.00
300.00
360.00
360.00
2.支付给职工以及为职工支付的现金
6
185.00
190.00
200.00
220.00
220.00
3.支付的各项税费
7
4.支付的其他与经营活动有关的现金
8
170.50
148.17
160.50
184.50
184.50
现金流出小计
9
0
595.50
598.17
660.50
764.50
764.50
经营活动产生的现金流量净额
10
0
(10.88)
35.17
31.81
66.27
66.27
二、投资活动产生的现金流量:
11
1.收回投资所收到的现金
12
2.取得投资收益所收到的现金
13
3.处理固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额
14
4.收到的其他与投资活动有关的现金
15
现金流入小计
16
0
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
17
398
2.投资所支付的现金
18
3.支付的其他与投资活动有关的现金
19
现金流出小计
20
398
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
投资活动产生的现金流量净额
21
-398
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
三、筹资活动产生的现金流量:
22
1.吸收投资所收到的现金
23
425
3.借款所收到的现金
24
3.收到的其他与筹资活动有关的现金
25
现金流入小计
26
425
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.偿还债务所支付的现金
27
2.分配股利或利润或偿付利息所支付的现金
28
3.支付的其他与筹资活动有关的现金
29
现金流出小计
30
0
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
筹资活动产生的现金净流量净额
31
425
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
四、汇率变动对现金的影响额
32
五、现金及现金等价物净增加额
33
27
(10.88)
35.17
31.81
66.27
66.27
现金及现金等价物净增加额图
资产负债数据
资产负债表
资产负债表
公司名称:
重庆科汇新材料科技有限公司单位:
万元
资产类
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
流动资产:
货币资金
27.00
16.12
51.28
83.09
149.36
215.63
短期投资
应收股利
应收利息
应收帐款
30.77
33.33
76.92
92.31
92.31
预付帐款
应收补贴款
其他应收款
原材料
40.00
43.33
50.00
60.00
60.00
库存商品
34.00
63.70
99.10
162.31
237.51
待摊费用
28.00
28.00
28.00
28.00
28.00
28.00
其他流动资产
流动资产合计
55.00
148.88
219.65
337.12
491.98
633.45
长期投资:
长期股权投资
长期债权投资
长期投资合计
固定资产:
固定资产原价
370.00
370.00
370.00
370.00
370.00
370.00
减:
累计折旧
37.00
74.00
111.00
148.00
185.00
固定资产净值
370.00
333.00
296.00
259.00
222.00
185.00
工程物资
在建工程
固定资产清理
固定资产合计
370.00
333.00
296.00
259.00
222.00
185.00
无形资产
75.00
75.00
75.00
75.00
75.00
75.00
无形资产减值准备
7.50
15.00
22.50
30.00
37.50
无形资产净值
75.00
67.50
60.00
52.50
45.00
37.50
长期待摊费用
其他长期资产
无形资产及其他资产合计
75.00
67.50
60.00
52.50
45.00
37.50
递延税项:
递延税款借项
资产总计
500.00
549.38
575.65
648.62
758.98
855.95
负债及权益类
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
流动负债:
短期借款
应付票据
应付帐款
54.00
54.60
60.00
68.40
68.40
预收帐款
其他应付款
应付职工薪酬
20.00
21.67
25.00
30.00
30.00
应付股利
应交税金
其他未交款
预提费用
预计负债
一年内到期的长期负债
其他流动负债
流动负债合计
0.00
74.00
76.27
85.00
98.40
98.40
长期负债:
长期借款
应付债券
长期应付款
专项应付款
其他长期负债
长期负债合计
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
递延税项:
递延税款贷项
负债合计
0.00
74.00
76.27
85.00
98.40
98.40
少数股东权益
所有者权益或股东权益:
实收资本
500.00
500.00
500.00
500.00
500.00
500.00
资本公积
盈余公积
2.40
8.82
18.52
28.22
其中:
法定公益金
2.40
8.82
18.52
28.22
未分配利润
-24.62
-3.02
54.79
142.06
229.33
所有者权益合计
500.00
475.38
499.38
563.62
660.58
757.55
负债及权益合计
500.00
549.38
575.65
648.62
758.98
855.95
资产总计增长图
财务报表附注:
1.公司购买的机器设备总价为320万。
2.由于专利技术属于无形资产,其不会随厂房的扩建而增加,故每年的无形资产摊销总为7.5万。
3.由于公司新建,工人薪酬保持不变。
4.公司租入场地,分五年摊销。
5.由于本公司是高新科技公司,公司享受“三免三减半”的税收优惠政策。
即公司在成立自盈利三年免征企业所得税,三年之后三年可减半,税率为15%。
财务指标分析
变现能力分析
变现能力就是公司产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少,是考察公司短期偿债能力的关键。
反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。
这里只介绍流动比率。
流动比率是流动资产除以流动负债的比例。
其计算公式为:
由资产负债表知第一年的流动资产为148.80,流动负债为74.00,依上式可知流动比率为2.01,前五年的平均流动比率为4.24,第五年的流动比率6.44。
流动比率可以反映短期偿债能力。
公司能否偿还短期债务,要看有多少债务,以及有多少可变现偿债的资产。
流动资产越多,短期债务越少则偿债能力越强。
一般来讲生产型的公司合理的最低流动比率为2(《财经管理系列教材》边建文),因为处在流动资产中的存货流动性是最差的约占流动资产的一半。
通过与同行业平均流动比率3(中国产业竞争情报网,下同)左右及本公司历史的流动比率比较可知公司的流动比率虽然第一年较前期略小,但由于是企业经营期初,所以比较正常,总体情况一直较好,短期偿债能力很强,可以吸引银行借款和投资。
营运能力分析
营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力,一般通过公司资产管理比率来衡量,主要表现为资产管理及资产利用的效率。
因此,资产管理比率通常又称为营运效率比率,主要包括存货周转率(存货周转天数),应收账款周转天数(应收账款周转率)、流动资产周转率和总资产周转率等。
这里主要分析存货周转率、流动资产周转率。
存货周转率
存货周转率是营业成本被平均存货所除得到的比率,即存货的周转次数。
它是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。
用时间表示的的存货周转率就是存货周转天数。
其计算公式为:
公式中的“营业成本”数据来自利润表,“平均存货”数据来自资产负债表中的“存货”期初数与期末数的平均数。
从以上的表中可以得出
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
平均值
存货周转率
7.30
5.10
4.02
3.08
2.30
4.40
存货周转天数
49
71
90
117
157
82
一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。
提高存货周转率可以提高公司的变现能力,存货周转速度越慢则变现能力越差。
存货周转天数(存货周转率)指标的好坏反映存货管理水平,它不仅影响公司短期的偿债能力,也就是整个公司管理的重要内容。
从中可以看出第一年的存货周转率与同行业的大于2.5相比较还算不错。
第五年的存货周转率则相对较小,存货周转速度变慢,我公司应该注意提高周转天数,使资金流转更快。
流动资产周转率
流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。
它反映流动资产的周转速度。
周转速度越快会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强公司盈利能力;而延缓周转速度,需要补充流动资产参加周转,形成资金浪费,降低公司盈利能力。
其计算公式为:
公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数之和的平均数。
第一年的流动资产周转率=1.68
前五年的平均流动资产周转率=2.13
第五年的流动资产周转率=1.46
相比于一般的生产型公司来讲,我公司的流动资产收益率是很吸引人的。
我公司应注意,提高流动资产周转率。
盈利能力分析
盈利能力是公司赚取利润的能力。
一般来说,公司的盈利能力只涉及正常的营业状况。
反映公司盈利能力的指标很多,通常使用的主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率等。
这里只分析一下营业净利率。
营业净利率
营业净利率是指净利率与营业收入的百分比,其计算公式为:
第二年的营业净利率=3%
前五年的平均营业净利率=6%
第五年的营业净利率=9%
该指标反映每一元营业收入带来的净利率是多少,表示营业收入的收益水平。
从营业净利率的指标关系来看,净利率与营业净利率成正比关系,而营业收入额与营业净利率成反比关系。
生产型行业的营业净利率一般为8%左右,从指标上看本公司的第一年营业净利率是3%和前五年的平均营业净利率6%相比较低,第五年的营业净利率为9%表明公司的营业能力有显著提高,在生产型行业中很赚钱.
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