现金流量构成与资金等值计算.ppt
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第二章第二章现金流量构成与资金等值现金流量构成与资金等值计算计算主主要要内内容容第一节第一节现金流量与现金流量图现金流量与现金流量图第二节第二节资金等值计算资金等值计算第三节第三节建设期贷款利息的计算建设期贷款利息的计算2.1.12.1.1现金流量的概念现金流量的概念在计算期内,把各个时间点上实际发生的资金流出或资金在计算期内,把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
流入称为现金流量。
现金流入现金流入指投资方案在一定时指投资方案在一定时期内所取得的收入。
期内所取得的收入。
现金流出现金流出指投资方案在一定时指投资方案在一定时期内支出的费用。
期内支出的费用。
净现金流量净现金流量指一定时期内发生指一定时期内发生的现金流入与现金流出的代数和的现金流入与现金流出的代数和2.1现金流量与现金流量图现金流量与现金流量图现金流量图包含三个要素,即大小、流向和时间点,如现金流量图包含三个要素,即大小、流向和时间点,如图图2-1所示。
所示。
2.1.22.1.22.1.22.1.2现金流量图现金流量图现金流量图现金流量图所谓现金流量图,就是把时间标在横轴上,现金收支量所谓现金流量图,就是把时间标在横轴上,现金收支量所谓现金流量图,就是把时间标在横轴上,现金收支量所谓现金流量图,就是把时间标在横轴上,现金收支量标在纵轴上,即可形象地表示现金收支与时间的关系,这标在纵轴上,即可形象地表示现金收支与时间的关系,这标在纵轴上,即可形象地表示现金收支与时间的关系,这标在纵轴上,即可形象地表示现金收支与时间的关系,这种图就称为现金流量图。
种图就称为现金流量图。
种图就称为现金流量图。
种图就称为现金流量图。
现金流量图具有以下几个方面的作用:
一是有助于阐现金流量图具有以下几个方面的作用:
一是有助于阐述人们的经济观点;二是主要表示本单位与外单位的现金述人们的经济观点;二是主要表示本单位与外单位的现金流量,而不包括本单位各部门的现金流量及折旧费、杂项流量,而不包括本单位各部门的现金流量及折旧费、杂项开支等非实际现金流量;三是现金流量图表示经济分析中开支等非实际现金流量;三是现金流量图表示经济分析中一切现金流量信息有效而明晰的方法,利用它便于查找、一切现金流量信息有效而明晰的方法,利用它便于查找、复核数据,可以减少计算利息时发生的误差。
复核数据,可以减少计算利息时发生的误差。
图图图图2-12-1中,箭线的长短表示现金流入(出)量,箭线的方中,箭线的长短表示现金流入(出)量,箭线的方中,箭线的长短表示现金流入(出)量,箭线的方中,箭线的长短表示现金流入(出)量,箭线的方向表示现金的流向,向上代表现金流入,向下代表现金流向表示现金的流向,向上代表现金流入,向下代表现金流向表示现金的流向,向上代表现金流入,向下代表现金流向表示现金的流向,向上代表现金流入,向下代表现金流出,出,出,出,11,22,33,nn代表在第代表在第代表在第代表在第11,22,33,,n,n年末。
年末。
年末。
年末。
时间单位可以取年,也可取半年、季或月等,在分段点所时间单位可以取年,也可取半年、季或月等,在分段点所时间单位可以取年,也可取半年、季或月等,在分段点所时间单位可以取年,也可取半年、季或月等,在分段点所定的时间通常表示是该时间点末。
定的时间通常表示是该时间点末。
定的时间通常表示是该时间点末。
定的时间通常表示是该时间点末。
资金的时间价值也称为货币的时间价值,是指资金的时间价值也称为货币的时间价值,是指资金在用于生产、流通过程中,将随时间的推移而资金在用于生产、流通过程中,将随时间的推移而不断发生的增值。
这种增值并不意味着货币本身能不断发生的增值。
这种增值并不意味着货币本身能够增值,而是指资金代表一定的物化产物,在生产够增值,而是指资金代表一定的物化产物,在生产和流通中与劳动相结合,产生的价值的增加。
和流通中与劳动相结合,产生的价值的增加。
2.22.2资金等值计算资金等值计算2.2.12.2.1资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值因此,资金增值的来源是由生产力三要素因此,资金增值的来源是由生产力三要素劳动者、劳劳动者、劳动工具、劳动对象有机结合后,实现了生产和再生产,劳动者动工具、劳动对象有机结合后,实现了生产和再生产,劳动者在生产过程中创造了新价值。
而劳动创造价值必须通过一个时在生产过程中创造了新价值。
而劳动创造价值必须通过一个时间过程才能实现。
所以当劳动创造的价值用货币表现,从时间间过程才能实现。
所以当劳动创造的价值用货币表现,从时间因素上去考察它的动态变化时,我们可以把它看作是资金的时因素上去考察它的动态变化时,我们可以把它看作是资金的时间价值。
银行的贷款需支付利息,是时间价值的体现。
把资金间价值。
银行的贷款需支付利息,是时间价值的体现。
把资金投入生产或流通领域都能产生利润和利息,这种利润和利息就投入生产或流通领域都能产生利润和利息,这种利润和利息就是货币形态的资金带来的时间价值。
应当注意的是,资金或货是货币形态的资金带来的时间价值。
应当注意的是,资金或货币的时间价值实质上是人们对于以货币表现的资本或资金与其币的时间价值实质上是人们对于以货币表现的资本或资金与其带来的价值之间一种量的关系的认识。
带来的价值之间一种量的关系的认识。
2.2.12.2.1资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金时间价值的衡量尺度有两个,一是利息、利润或收益资金时间价值的衡量尺度有两个,一是利息、利润或收益等绝对尺度,反映了资金投入后在一定时期内产生的增值;另等绝对尺度,反映了资金投入后在一定时期内产生的增值;另一个是利率、利润率或收益率等相对尺度,它们分别是一定时一个是利率、利润率或收益率等相对尺度,它们分别是一定时期内的利息、利润或收益与投入资金的比例,反映了资金随时期内的利息、利润或收益与投入资金的比例,反映了资金随时间变化的增值率或报酬率。
间变化的增值率或报酬率。
值得注意的是,在工程经济分析中,利息与收益是不同的值得注意的是,在工程经济分析中,利息与收益是不同的概念,一般把银行存款获得的资金增值成为利息,把资金用于概念,一般把银行存款获得的资金增值成为利息,把资金用于投资所得的资金增值成为收益。
所以,研究某项工程投资的经投资所得的资金增值成为收益。
所以,研究某项工程投资的经济效益时经常使用收益或收益率,而在分析资金信贷时则使用济效益时经常使用收益或收益率,而在分析资金信贷时则使用利息与利率的概念。
利息与利率的概念。
2.2.12.2.1资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值决定资金时间价值的的因素主要有以下几个方面:
一是社决定资金时间价值的的因素主要有以下几个方面:
一是社会平均利润率,一般社会平均利润率越大,资金时间价值越大。
会平均利润率,一般社会平均利润率越大,资金时间价值越大。
二是信贷资金的供求关系,信贷资金供大于求,利率下降,资二是信贷资金的供求关系,信贷资金供大于求,利率下降,资金时间价值降低;反之则反之。
三是预期的价格变动率,价格金时间价值降低;反之则反之。
三是预期的价格变动率,价格预期看涨,资金的时间价值减小,反之则反之。
四是税率,税预期看涨,资金的时间价值减小,反之则反之。
四是税率,税率是资金时间价值的相抵因素,提高税率,相对地会减少投资率是资金时间价值的相抵因素,提高税率,相对地会减少投资的报酬,导致利率降低,资金时间价值降低,反之,则导致利的报酬,导致利率降低,资金时间价值降低,反之,则导致利率提高。
率提高。
2.2.12.2.1资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值资金的时间价值所谓利息,广义的理解是,借款人因占用借入的资金而所谓利息,广义的理解是,借款人因占用借入的资金而所谓利息,广义的理解是,借款人因占用借入的资金而所谓利息,广义的理解是,借款人因占用借入的资金而向贷款人所支付的报酬。
利息体现着资金的盈利能力向贷款人所支付的报酬。
利息体现着资金的盈利能力向贷款人所支付的报酬。
利息体现着资金的盈利能力向贷款人所支付的报酬。
利息体现着资金的盈利能力,是对是对是对是对贷方管理费用的支付和对贷方承担的风险与因贷出资金而失贷方管理费用的支付和对贷方承担的风险与因贷出资金而失贷方管理费用的支付和对贷方承担的风险与因贷出资金而失贷方管理费用的支付和对贷方承担的风险与因贷出资金而失去的使用机会所支付的补偿费用;也是借方为获得某些投资去的使用机会所支付的补偿费用;也是借方为获得某些投资去的使用机会所支付的补偿费用;也是借方为获得某些投资去的使用机会所支付的补偿费用;也是借方为获得某些投资机会所付出的代价,否则,借方将会因缺少资金而失去投资机会所付出的代价,否则,借方将会因缺少资金而失去投资机会所付出的代价,否则,借方将会因缺少资金而失去投资机会所付出的代价,否则,借方将会因缺少资金而失去投资盈利机会。
因此可以说,利息也是等待的酬金。
盈利机会。
因此可以说,利息也是等待的酬金。
盈利机会。
因此可以说,利息也是等待的酬金。
盈利机会。
因此可以说,利息也是等待的酬金。
2.2.2几个基本概念几个基本概念1.1.利息和利率利息和利率利息和利率利息和利率利率是在一定时间内,所获利息与本金之比。
利率实质上利率是在一定时间内,所获利息与本金之比。
利率实质上是资金预期达到的生产率的一种度量。
利率通常由国家根据国是资金预期达到的生产率的一种度量。
利率通常由国家根据国民经济发展状况统一制定,同时利率作为一种经济杠杆可对资民经济发展状况统一制定,同时利率作为一种经济杠杆可对资金进行宏观调控。
金进行宏观调控。
利率一般分为年利率、月利率和日利率三种,它们之间的利率一般分为年利率、月利率和日利率三种,它们之间的关系可表示为:
关系可表示为:
年利率年利率=月利率月利率*12=日利率日利率*360日利率日利率=月利率月利率/30=年利率年利率/36022.单利与复利单利与复利单利计息单利计息:
利息计算利息计算单利计息只对本金计算利息,不计算单利计息只对本金计算利息,不计算利息的利息,即利息不再生息。
利息的利息,即利息不再生息。
复利计息复利计息:
利息计算利息计算复利计息不仅本金要计算利复利计息不仅本金要计算利息,而且先前的利息也要计息,而且先前的利息也要计息,即用本金和前期累计利息,即用本金和前期累计利息总额之和进行计算利息,息总额之和进行计算利息,亦即亦即“利滚利利滚利”。
式中:
式中:
式中:
式中:
FFFF本利和;本利和;本利和;本利和;PPPP本金;本金;本金;本金;iiii利率;利率;利率;利率;nnnn计息次数,即资金占用的时间。
计息次数,即资金占用的时间。
计息次数,即资金占用的时间。
计息次数,即资金占用的时间。
22复利复利【例【例2.1】某储户将】某储户将1000元存入银行元存入银行5年,年利率为年,年利率为2.5%,按单利与复利两种形式求存款到期时的利息和本利和。
按单利与复利两种形式求存款到期时的利息和本利和。
【解】按单利计算:
利息【解】按单利计算:
利息=pin=100052.5%=125(元)元)本利和本利和=F=1000+125=1125(元)(元)按复利利计算按复利利计算:
利息利息=1000(1+2.5%)5=131.4(元)(元)本利和本利和=1000+131.4=1131.4(元)(元)名义利率(名义利率(r),又),又称挂名利率,非有效称挂名利率,非有效利率,它等于每一计利率,它等于每一计息周期的利率与每年息周期的利率与每年的计息周期数的乘积的计息周期数的乘积实际利率(实际利率(i)又称)又称有效利率,是指考有效利率,是指考虑资金的时间价值,虑资金的时间价值,从计息期计算得到从计息期计算得到的年利率的年利率两者关系两者关系3333名义利率与实际利率名义利率与实际利率名义利率与实际利率名义利率与实际利率【例例2.2】有两个银行可以提供贷款,甲银行年有两个银行可以提供贷款,甲银行年利率为利率为18%,一年计息一次,乙银行年利率为,一年计息一次,乙银行年利率为17%,一月计息一次,问到哪个银
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- 现金流量 构成 资金 等值 计算