杜邦分析模型在全面预算管理流程中的作用副本.docx
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杜邦分析模型在全面预算管理流程中的作用副本
杜邦分析模型在全面预算管理流程中的作用---副本
财
务
预
算
期
末
论
文
姓名:
毛永乐
班级:
12会计4班
学号:
20121737
想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
其最大的特点是把一系列的财务指标有机地结合在一起,利用各个指标之间的递进关系,揭示出指标之间的内在联系,找到影响某一个指标发生变动的相关因素,为公司经营者控制该项指标朝着良性的方向发生变动提供可靠的依据。
通过对企业的历年利润预算报表,收入预算报表,成本预算报表和相应得年终利润表中的收入预算;(所有的现金收入,包括银行利息收入)和支出预算:
包括进货成本,管理费用,销售费用,财务费用,投资支出(包含固定资产投入,在建工程支出,股票债券投资),运用影响因素杜邦分析模型,得出历史数据分析模块,系统工作人员再根据本年的实际情况设定本年的预算目标。
再对企业预算与年终结果之间的误差进行杜邦分析,得出差异产生的因素,为下一步预算调整做准备,提高今后预算的准确率,完成历史数据分析模块部分。
二、杜邦分析模型
杜邦分析模型是企业进行财务分析时常用模型之一,但随着企业所处环境的改变及影响企业经营诸因素的变化,这一模型也应随着这种变化而予以适当的调整。
是美国杜邦公司设计和最先使用的一个财务比率分析的综合分析模型,也称为杜邦财务分析体系或杜邦系统。
杜邦分析模型的杰出贡献在于它首次系统地揭示了财务比率之间的内在联系,而在企业财务分析中占据重要的位置。
它认为“股东权益报酬率”是所有财务比率中最具代表性、综合性最高的一个财务指标,并围绕着它将其分解成若干层次指标,进而形成了著名的杜邦等式。
l、股东权益报酬率=资产报酬率×权益乘数
2、资产报酬率=销售净利润率×总资产周转率
3、总资产周转率=销售收入÷资产平均总额
4、销售净利润率=净利润÷销售收入×100%=销售现金比率÷盈利现金比率
①销售现金比率=经营活动现金净流量÷销售收入;
②盈利现金比率=经营活动现金净流量÷净利润
各项会计比率之间都存在一定的相互联系,在进行综合分析时要将会计比率视为一个系统,各比率是相互依存、相互制约的关系。
利用杜邦分析法对企业会计比率之间的内在联系来综合分析企业的经营情况。
三、杜邦分析法在全面预算中的作用
1、杜邦分析模型在企业历史数据分析中的作用
企业历史数据是企业历年经营发展的足迹,利用杜邦分析模型对企业历史数据进行分析,可以得到企业历年来经营发展成功的经验和失败的教训,并将对历史数据分析得出的结论作为今后预算的基础和依据,使企业根据市场需求更加合理的制定和调整预算,提高企业整体的经济效益。
本文以华能国际为例,利用杜邦分析模型对其进行企业历史数据进行分析。
(一)华能国际20011——2013年年报简表
表一2011——2013资产负债简表单位:
万元
项目\年度2013-12-312012-12-312011-12-31
1.应收帐款余额235683188908125494
2.存货余额808169407273946
3.流动资产合计8302877702821078438
4.固定资产合计384008840215163342351
5.资产总计532769648098754722970
6.应付帐款653104716036504
7.流动负债合计8246578759441004212
8.长期负债合计915360918480957576
9.负债总计1740017181********788
10.股本602767600027600000
11.未分配利润1398153948870816085
12.股东权益总计347871029169472712556
表二2011——2013利润分配简表单位:
万元
项目\年度2013-12-312012-12-312011-12-31
1.主营业务收入2347964187********665
2.主营业务成本156901912528621033392
3.主营业务利润774411615860545743
4.其他业务利润30571682-52
5.管理费用441543271817583
6.财务费用559635627184277
7.营业利润677350528551443828
8.利润总额677408521207442251
9.净利润545714408235363606
10.未分配利润139********70816085
表三2011——2013现金流量简表单位:
万元
项目\年度2013-12-312012-12-312011-12-31
1经营活动现金流入272775221653851874132
2经营活动现金流出1712054138********717
3经营活动现金流量净额1015697780486711414
4投资活动现金流入149463572870313316
5投资活动现金流出670038462981808990
6投资活动现金流量净额-520574109888-495673
7筹资活动现金流入22128617337551415
8筹资活动现金流出603866824765748680
9筹资活动现金流量净额-382579-807427-197264
10现金及等价物增加额1126048274618476
以时间距离最近的2013年度的报表数据为分析基础。
资产分析
(1)首先公司资产总额达到530多亿,规模很大,比2012年增加了约11%,2012年比2011年约增加2%,这与华能2013年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产,这与该行业的特征有关:
从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高,约占固定资产92.67%。
(2)应收账款余额较大,却没有提取坏账准备,不符合谨慎性原则。
(3)长期投资。
我们注意到公司2013年长期股权投资有一个大幅度的增长,这主要是因为2013年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
负债与权益分析
华能国际在流动负债方面比2012年底有显著下降,主要是由于偿还了部分到期借款。
华能国际的长期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后,在这两年左右公司的还款压力较大,需要筹集大量的资金,需要保持较高的流动性,以应付到期债务,这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。
其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元,公司现有货币资金1957970492元,因此存在一定的还款压力。
比率分析
财务比率分析表
指标
2013-12-31
2012-12-31
2011-12-31
流动性比率
流动比率
1.01
0.88
1.07
速动比率
0.91
0.77
1
长期偿债能力
资产负债率
0.33
0.38
0.42
债务对权益比率
0.26
0.31
0.35
利息保障倍数
12.5
9.09
5.26
运营能力
应收账款周转率
9.96
9.91
12.6
存货周转率
19.41
13.32
13.97
总资产周转率
0.46
0.39
0.34
获利能力
资产收益率(%)
12.71
8.56
9.35
权益回报率(%)
15.87
10.11
12.31
销售毛利率
28.85
27.83
27.96
销售净利率
23.24
21.8
22.99
净资产收益率
18.56
14
15.71
流动性比率
公司20011—2013流动比率先降后升,但与绝对标准2:
1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距,值得警惕,特别是2014年是华能还款的一个小高峰,到期的借款比较多,必须要预先做好准备。
公司速动比率与流动比率发展趋势相似。
并且2013年数值0.91接近于1,与行业标准也差不多,表明存货较少,这与电力行业特征也有关系。
负债比率.
公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设,随着电厂相继投产获利,逐渐还本付息使公司负债比率降低,也与企业不断的增资扩股有关系。
并且已获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。
长期偿债能力在行业中处于领先优势,
获利能力比率.
公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平,并处于领先地位,特别是资产收益率有相当大的领先优势。
各项指标显示在2011年比2011年略有下降,这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。
而2013年有了大幅度的增长,这说明公司2013年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益。
2、利用杜邦分析模型做企业预算差异分析
预算差异分析一般发生在预算执行过程中和预算完成后,它能及时发现实际预算执行情况与预算指标之间的差异,并分析差异的性质以及产生差异的原因,进而比较、选择应对措施,纠正实际预算执行过程中的偏差或者及时修订预算中不合理的部分,并为下期预算的制定积累有效经验。
预算差异分析的基本方法就是在搜集整理各种数据资料,评价预算执行和完成情况,分析差异产生的原因。
利用杜邦分析模型来进行企业预算差异分析则结合了比较分析法和比率分析法两方法的优点,既有对实际情况和预算目标进行数量、金额的比较来揭示二者之间绝对数额的差异,又通过计算和对比经济指标的比率来进行数量分析揭示二者之间相对数额的差异,并结合企业内部实际运营情况和市场状况分析产生差异的原因,明确相关经济责任,并及时对预算进行相应得调整,最终使预算与实际情况保持一致。
结论
在激烈的市场竞争中,全面预算管理也越来越引起各管理层的重视,因为它关系到整个集团战略目标的实现。
全面预算管理是一项全员参与、全面覆盖和全程跟踪、控制的系统工程,由于预算管理系统复杂而庞大,使预算分析模块的工作十分繁琐,因此,采用杜邦分析法来进行简化的历史数据分析和预算差异分析,可以克服预算管理的低效率问题,缩短工作时间,提高管理效率,并且可以及时跟踪分析各个利润中心可能存在的风险和潜在的危机,发现危险及时采取措施,把财务危险扼杀在初始阶段,全力实施各种必要的手段保障完成集团战略目标的最终实现。
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