国旅联合财务报告分析.docx
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国旅联合财务报告分析
国旅联合股份有限公司
财
务
分
析
报
告
(2013-2014年度)
分析内容
得分
资产负债表
资产负债表
利润表
现金流量表
所有者权益变动表
杜邦分析,公司简介
1.公司简介
全称:
国旅联合股份有限公司
成立时间:
1998年12月28日在南京成立,经中国证监会批准,于2000年9月22日在上海证券交易所上市挂牌交易。
主营业务:
公司上市初期,主要经营范围为:
1)旅游产业投资;2)汽车客运服务及出租汽车经营;3)旅游信息咨询服务;4)国内贸易(国家有专项规定的办理审批手续后经营;5)旅游电子商务;6)旅行服务预定;7)资产租赁。
2008年,公司经营范围增加酒店管理及度假区管理咨询;投资咨询。
2012年,公司经营范围增加实业投资,股权投资和股权投资管理。
2资产负债表分析
2.1比较资产负债表
2.1.1比较分析法
又称水平分析法,通过对比两期或连续数期财务报告中相同的指标,确定其增减变动方向、数额和幅度说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
单位:
万元
报表日期
2014年
2013年
差额
变动率
流动资产
货币资金
38,942,299.57
134,556,150.91
-95613851.33
-0.710586998
应收票据
应收账款
5,091,556.01
5,925,597.26
-834041.25
-0.140752267
预付款项
853,337.86
324,014.65
529323.21
1.633639744
应收利息
其他应收款
41,891,697.77
204,547,219.04
-162655521.2
-0.79518791
划分为持有待售的资产
7,523,215.00
7,523,215.00
一年内到期的非流动资产
44,099,811.33
60,000,000.00
-15900188.67
-0.265003144
存货
2,197,331.17
3,194,871.60
-997540.43
-0.312231774
流动资产合计
140,599,248.71
409,551,157.46
-268951908.7
-0.656699178
非流动资产
-
长期股权投资
97,732,031.87
72,455,321.43
25276710.44
0.348859268
投资性房地产
17,208,139.87
38,433,865.21
-21225725.34
-0.552266216
固定资产原值
440,034,350.22
435,389,364.79
4644985.5
0.010668578
在建工程
1,469,000.00
837,582.58
631417.42
0.753856915
无形资产
11,269,442.75
11,268,245.12
1197.63
1.062836304
商誉
321,932.20
321,932.20
0
o
长期待摊费用
24,824,309.34
22,713,865.76
2110443.58
0.092914328
递延所得税资产
57,657,481.25
19,880,959.07
37776522.18
1.900135806
其他非流动资产
47,088,048.35
43,289,160.00
3798888.35
0.087756111
非流动资产合计
697,604,735.85
644,590,296.16
53014439.97
0.082245171
资产总计
1,160,209,051.82
1,054,141,453.62
106067.598
0.10061989
流动负债
应付账款
21,879,058.04
13,472,246.50
8406811.54
0.624009629
短期借款
200,000,000.00
120,047,500.00
79952500
0.666007205
预收款项
36,321,489.13
38,365,406.99
-2043917.86
-0.05327502
应付职工薪酬
2,390,606.37
1,824,793.05
565813.32
0.310069857
应交税费
48,982,081.89
17,815,479.73
31166602.16
1.749411334
应付利息
2,066,909.59
0
0
一年内到期的非流动负债
8,000,000.00
300,000,000.00
5000000
1.666666667
其他应付款
11,559,243.75
18,822,663.77
-7263420.02
-0.385886934
流动负债合计
329,132,479.18
512,414,999.63
-183282520.5
-0.357683753
非流动负债
长期借款
380,000,000.00
80,000,000.00
300000000
3.75
其他非流动负债
540
540
-
0
非流动负债合计
380,000,000.00
80,000,000.00
300000000
3.75
负债合计
709,132,479.18
592,414,999.63
116717479.5
0.197019791
所有者权益
实收资本(或股本)
432,000,000.00
432,000,000.00
0
0
资本公积
57,771,240.42
57,771,240.42
0
0
盈余公积
8,194,929.49
8,194,929.49
0
0
未分配利润
-49,820,096.60
-39,358,368.42
-10461728.18
0.265807633
归属于母公司股东权益合计
448,146,073.31
458,607,801.49
-10461728.1
-0.022811927
少数股东权益
2,930,499.33
3,118,652.50
-188153.17
-0.060331559
所有者权益(或股东权益)合计
451,076,572.64
461,726,453.99
-10658881.3
-0.023084839
负债和所有者权益(或股东权益)总计
1,160,209,051.82
1,054,141,453.62
106067598
0.010061989
(注:
1、变动额=2014年度额-2013年度数额变动率=变动额/2013年度数额*100%)
项目
日期
2014年
2013年
差额
资产总计(万元)
1,160,209,051.82
1,054,141,453.62
106,067.598
负债合计(万元)
709,132,479.18
592,414,999.63
116,717,479.5
所有者权益(万元)
451,076,572.64
461,726,453.99
-10658881.3
由上图得出看出,资产总计,负债合计,所有者权益都有所增加,表示国旅总体经营情况有所提升。
2.2共同比资产负债表
2.2.1共同比分析法
又称垂直分析法,与比较分析法相对应的。
比较分析注重的是关键项目不同年份的比较,共同比分析法更注重于报表内部各项目的内在结构分析。
它只是对当期资产负债表等做纵向分析。
可以做成如表所示:
单位:
万元
报表日期
2014年
比例
2013年
比例
流动资产
货币资金
38,942,299.57
0.0532
134,556,150.91
0.1276
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
1,003,304.00
0.0010
应收账款
5,091,556.01
0.0070
5,925,597.26
0.0056
预付款项
853,337.86
0.0012
324,014.65
0.0003
应收利息
其他应收款
41,891,697.77
0.0573
204,547,219.04
0.1940
存货
2,197,331.17
0.0030
3,194,871.60
0.0030
划分为持有待售的资产
7,523,215.00
0.0103
一年内到期的非流动资产
44,099,811.33
0.0603
60,000,000.00
0.0569
流动资产合计
140,599,248.71
0.1922
409,551,157.46
0.3885
非流动资产
可供出售金融资产
56,615,762.92
0.0774
61,458,749.92
0.0583
长期股权投资
4,476,675.93
0.0061
10,996,571.51
0.0104
投资性房地产
34,465,502.71
0.0471
38,433,865.21
0.0365
固定资产
409,790,129.17
0.5603
435,389,364.79
0.4130
在建工程
837,582.58
0.0008
无形资产
10,375,201.89
0.0142
11,268,245.12
0.0107
商誉
321,932.20
0.0003
长期待摊费用
12,185,457.53
0.0167
22,713,865.76
0.0215
递延所得税资产
19,543,832.85
0.0267
19,880,959.07
0.0189
其他非流动资产
43,289,160.00
0.0592
43,289,160.00
0.0411
非流动资产合计
590,741,723.00
0.8078
644,590,296.16
0.6115
资产总计
731,340,971.71
1.0000
1,054,141,453.62
1.0000
流动负债
短期借款
45,000,000.00
0.1033
120,047,500.00
0.2026
应付账款
6,511,119.22
0.0150
13,472,246.50
0.0227
预收款项
39,584,308.61
0.0909
38,365,406.99
0.0648
应付职工薪酬
3,370,829.54
0.0077
1,824,793.05
0.0031
应交税费
2,913,320.91
0.0067
17,815,479.73
0.0301
应付利息
268,128.76
0.0006
2,066,909.59
0.0035
其他应付款
37,711,802.30
0.0866
18,822,663.77
0.0318
一年内到期的非流动负债
80,000,000.00
0.1838
300,000,000.00
0.5064
流动负债合计
215,359,509.34
0.4947
512,414,999.63
0.8650
非流动负债
长期借款
220,000,000.00
0.5053
80,000,000.00
0.1350
非流动负债合计
220,000,000.00
0.5053
80,000,000.00
0.1350
负债合计
435,359,509.34
1.0000
592,414,999.63
1.0000
所有者权益
实收资本(或股本)
432,000,000.00
1.4600
432,000,000.00
0.9356
资本公积
57,771,240.42
0.1952
57,771,240.42
0.1251
盈余公积
8,194,929.49
0.0277
8,194,929.49
0.0177
未分配利润
-205,254,639.15
-0.6935
-39,358,368.42
0.0852
归属于母公司股东权益合计
292,711,530.76
0.9890
458,607,801.49
0.0032
少数股东权益
3,269,931.61
0.0110
3,118,652.50
0.0068
所有者权益(或股东权益)合计
295,981,462.37
1.0000
461,726,453.99
1.0000
负债和所有者权益(或股东权益)总计
731,340,971.71
1,054,141,453.62
(注:
1、资产垂直分析=各项目数额/同一年度资产总计数额*100%
2、权益垂直分析=各项目数额/同一年度权益总计数额*100%)
2014年国旅资产分布情况
通过共同比资产负债分析表和结构饼图可以进行资产结构分析:
国旅联合流动资产占19%,非流动资产占81%。
该公司的资产主要为非流动资产,流动性比较差,资产风险相对较大。
非流动资产中投资性房地产比重为4.71%,固定资产比重为56.03%,是构成非流动资产的主要部分。
2.3、资产负债表相关财务指标分析
2.3.1、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1、短期偿债能力分析
短期偿债能力分析是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要指标。
短期偿债能力的衡量指标可以分为存量指标和流量指标,存量指标主要有运营资金、流动比率、速动比率和现金比率,流量指标主要指现金流动负债比率。
营运资本=流动资产-流动负债
流动比率=流动资本/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
现金比率=货币资金/流动资产
主要指标
2014年
2013年
差额
营运资金
-74760260.6
-102863842.2
28103581.6
流动比率
0.6528
0.7992
-0.1464
速动比率
6.46
6.61
-0.15
现金比率
0.2770
0.3285
-0.0515
(1)营运资金反映的是流动资金可用来归还的抵补流动负债后的余额,营运资金做多则偿债越有保障,企业的短期偿债能力就越强。
2014年营运资金比2013年增长28103581.6万元,表明短期偿债能力有明显提高。
(2)流动比率越大,表明企业的短期偿债能力也就越强,流动比率维持在2:
1较为合适。
国旅联合2014流动比率为0.6528,虽然较之2013年流动比率2014有所降低,短期偿债能力有所降低,2014短期偿债能力有所下降,但是整体偿债能力不是很低。
(3)2014速动比率为6.46,2013为6.61,2014比2013降低0.15,表明上海机场的短期偿债能力有所下降。
但是相对于速动比率的理想值1来说,国旅联合的偿债能力不低。
(4)现金比率越高表示企业的短期偿债能力越强,2014的现金比率为0.2770,2013年的现金比率为0.3285,表明国旅的短期偿债能力有所提高。
综上各指标的计算,表明2014的短期偿债能力是有所提高的。
2、长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。
衡量长期偿债能力的指标也可以分为存量指标和流量指标,存量指标主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数等
资产负债率=负债总额/资产总额*100%
产权比率=负债总额/股东权益总额*100%
有形净值债务率=负债总额/(所有者权益-无形资产净值)*100%
已获利息倍数=息税前利润/利息费用
主要指标
2014
2013
差额
资产负债率
37.52%
37.09%
0.43%
产权比率
59.52%
59.9%
0.33%
有形净值债务率
21.29%
20.91%
0.21%
已获利息倍数
73.53
45.16
27.37
(1)2014资产负债率为37.52%2013年资产负债率为37.09%提高了0.43%机场的长期偿债能力有所下降。
(2)2014产权比率为59.52%2013年产权比率为59.19%.差额为0.33%短期偿债能力有所下降。
(3)国旅联合2014有有形净值债务率为21.29%,2013有有形净值债务率为20.91%。
2014比2013提高0.21%,表明国旅的长期偿债能力有所下降。
(4)国旅联合2014已获利息倍数为73.53,2013产权比率为45.16。
已获利息倍数反映企业偿付借款利息的能力。
2014比2013提高27.37,表明国旅偿还借款利息的能力有所提高。
综上各指标计算结果得出,国旅联合的长期偿债能力有所下降,但整体的长期偿债能力不低。
2.3.2营运能力能力分析
营运能力是指企业资金的利用效率,即资金周转的速度快慢及有效性。
企业营运能力的大小对企业获利能力的持续增长与偿债能力的不断提高将产生决定性影响。
总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额
应收账款平均余额=(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2
应收账款周转率(周转次数)=营业收入/平均应收账款余额
存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2
成本基础存货周转率(周转次数)=营业成本/平均存货余额
收入基础存货周转率(周转次数)=营业收入/平均存货余额
固定资产平均余额=(期初固定资产+期末固定资产)/2
固定资金周转率(周转次数)=营业收入/平均固定资产余额
主要指标
2014
2013
差额
总资产周转率
0.37
0.26
0.11
流动资产周转率
0.65
0.58
0.07
应收账款周转率
8.09
7.86
0.23
存货周转率
成本基础存货周转率
222
220
-2
收入基础存货周转率
328
305
23
固定资产周转率
0.46
0.40
0.06
总资金周转率反映企业全部资产的利用效率。
上表数据显示上海机场2014的总资金周转率为0.37,2013的总资金周转率为0.26,2014较2013总资金周转率有所上升,表明国旅2014利用全部资产进行经营的效率有所上升。
流动资金周转率是企业反映流动资产流动性的一个指标,上表数据显示该公司2014的流动资产周转率为0.65次,2013的流动资金周转率为0.58次,2014较2013流动资金周转率上升0.07,但上升幅度很小,说明该公司流动资金周转率比较稳定。
应收账款周转率指标反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低,上表数据显示该公司2014的应收账款周转率为8.09次,2013的为7.86次,2014较2013应收账款周转率上升0.23,表明公司2014的收账速度有所上升。
存货周转率是企业反映流动资产流动性的一个指标,也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。
一般来讲,存货周转率越高越好,存货周转率越高,表明其变现的速度越快,资产占用水平越低。
成本基础存货周转率由2013的220上升到2014的222,下降幅度很小,收入基础存货周转率由2013的305上升到2014的328,上升了23,总体的存货周转率很高,表明国旅的盈利能力很高。
固定资产周转率显示该公司2014固定资金周转率为0.46次,2013固定资金周转率为0.40次,2014较2013固定资金周转率略有上升,表明公司2014对固定资产的充分利用情况略有增强,同时公司2014也购入了大量的固定资产。
综上所述,国旅的营运能力很强,企业的盈利能力很强。
3.利润表分析
3.1国旅联合公司共同比利润表
报表日期
2014
2013
指标
数值(万元)
占比(%)
数值(万元)
占比(%)
营业收入
8856
100%
11857
100%
营业成本
1506
17%
1980
16%
营业税金及附加
489
5%
854
7%
销售费用
5932
66%
7724
65%
管理费用
6845
77%
6220
52%
财务费用
2602
29%
4058
34%
资产减值损失
7482
84%
1905
16%
投资收益
-428
-4%
14983
126%
营业利润
-16429
-185%
4100
34%
加:
营业外收入
73
0.8%
41
0.3%
减:
营业外支出
190
2.1%
469
3.7%
利润总额
-16542
-186%
3671
31%
所得税费用
32
0.3%
2606
22%
净利润
-16574
-187%
1064
8.9%
3.2国旅联合公司比较利润表
项目(万元)
2014年
2013年
增加(减少)
金额(万元)
百分比(%)
营业收入
8856
11857
-3001
25%
营业成本
1506
1980
-474
23%
管理费用
6845
6220
625
10%
财务费用
2602
4058
-1456
35%
投资收益
-428
14983
15411
103%
营业利润
-16429
4100
-20529
500%
利润总额
-16542
3671
-20213
550%
所得税费用
32
2606
-2574
99%
净利润
-16574
1064
-17635
1657%
由上表可看出:
2014年投资收益较2013年减少了15411万元,营业收入减少了3001万元,但是公司在2014年的投资收益和营业利率都大幅下降,利润总额较2013年减少;20213万元。
国旅联合公司在2014年的整体经营状况处于不好的地位。
根据比较利润表和共同比利润表的分析
1)从静态方面看,该公司2014年的营业利润总额为负数,说明公司营运能力和获利能力处于不利地位。
(2)从动态方面看,该公司2
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