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综合练习
综合练习
一、单选题
1.股票分为国家股、法人股、个人股、外资股是根据()的不同
A.股东权利和义务B。
股票发行对象
C.股票上市地区D。
投资主体
2.现金的持有动机不包括()
A.交易动机B。
预防动机
C.投资动机D。
投机动机
3.股东领取股利的资格登记截止的日期称()
A.股利宣告日B。
股利发放日
C.股权登记日D。
股利登记日
4.下列活动中不属于财务活动的是()
A.筹资活动B。
分配活动
C.资金营运活动D。
营销活动
5.企业日常经营活动中的资金收付行为属于()
A.筹资活动B。
分配活动
C.资金营运活动D。
以上都对
6.下列财务管理目标中,考虑了货币时间价值和风险的是()
A.利润最大化B。
每股收益最大化
C.股东财富最大化D。
以上答案皆不是
7.能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()。
A.总资产报酬率B。
净资产收益率
C.每股市价D。
每股利润
8.我国企业财务法规体系主要由()和企业内部财务制度两个人层次构成。
A.企业财务通则B。
企业会计准则
C.会计法D。
企业会计制度
9.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益,称为投资的()。
A.时间价值率B。
期望报酬率
C.风险报酬率D。
必要报酬率
10.当贴现率和内部报酬率相等时净现值()
A.小于零B。
等于零
C.大于零D。
不一定
11.财务管理基本目标是实现()
A.股东财富最大化B.企业利润最大化C.每股盈余最大化D.以上答案都不对
12.某公司通过发行可转换债券筹集资金,每张面值为1000元,转换比率为20,则该可转换债券的转换价格为()元。
A.20B.25C.30D.50
13.下列股利政策中最能反映股利无关论观点的是()。
A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
14.乙公司主营A产品,该产品的单价为12元,变动成本率为60%。
原有信用期为20天,全年销售15万件,现将信用期延长至30天,全年的销售量增至20万件,固定成本为15万元,信用期政策的改变不影响变动成本率,则改变信用期后,乙公司的收益增加()万元。
A.9B.15C.24D.30
15.某企业拟以“2/30,N/60”的信用条件购进原料一批,假设一年有360天,则企业放弃现金折扣的信用成本率为()。
A.17.24%B.24.49%C.36.36%D.40.25%
16.某看跌期权资产现行市价为100元,执行价格为80元,则该期权处于()。
A.实值状态B.虚值状态C.平价状态D.不确定状态
17.有一项年金,前2年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,则其第7年年初(即第6年年末)终值和递延期为( )。
A.3052.55万元和1年B.3357.81万元和1年
C.3693.59万元和1年D.3052.55万元和2年
18.下列关于现金管理随机模型回归线的表述中,正确的是( )。
A.回归线的确定与最低控制线无关
B.有价证券利息率增加,会导致回归线上升
C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致回归线上升
D.当现金的持有量高于或低于回归线时,应立即购入或出售有价证券
19.下列有关投资项目财务评价指标的表述中,错误的是( )。
A.内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的报酬率
B.可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价
C.回收期法是一种较为保守的方法
D.如果现值指数大于1,则净现值大于0
20.下列不属于现金持有动机的是()
A.交易性动机B.预防性动机C.投机性动机D.投资性动机
21.下列财务管理目标中,考虑了货币时间价值和风险的是()
A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.以上答案皆不是
22.能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()。
A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润
23.我国企业财务法规体系主要由()和企业内部财务制度两个人层次构成。
A.企业财务通则B.企业会计准则C.会计法D.企业会计制度
24.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益,称为投资的()。
A.时间价值率B.期望报酬率C.风险报酬率D.必要报酬率
25.当贴现率和内部报酬率相等时净现值()
A.小于零B.等于零C.大于零D.不一定
26.股票分为国家股、法人股、个人股、外资股是根据()的不同
A.股东权利和义务B.股票发行对象C.股票上市地区D.投资主体
27.现金的持有动机不包括()
A.交易动机B.预防动机C.投资动机D.投机动机
28.股东领取股利的资格登记截止的日期称()
A.股利宣告日B.股利发放日C.股权登记日D.股利登记日
29.下列活动中不属于财务活动的是()
A.筹资活动B.分配活动C.资金营运活动D.营销活动
30.企业日常经营活动中的资金收付行为属于()
A.筹资活动B.分配活动C.资金营运活动D.以上都对
31.下列活动不属于财务活动的是()
A.筹资活动B.分配活动C.资金营运活动D.营销活动
32.某人购房,分期付款,于每年年初付款24万元,付款期限为五年。
假定银行利率为9%,此人现在应该付款的金额()
A.117.35B.107.66C.143.63D.36.92
33.某投资组合的风险收益率为9%,市场组合的平均收益率为12%,无风险收益率为7%,则该投资组合的
系数为()
A.1.8B.1.7C.1.6D.1.5
34.甲公司发行面值为5000元,票面年利率为8%,期限为10年,每年年末付息的债券。
在公司决定发行债券时,资金市场上的利率为12%,则甲公司债券的发行价格为()
A.3980B.3870C.3860D.3790
35.某公司发行优先股股票500万元,筹资费用率为3%,年股息率为14%,则优先股成本为()
A.13.57%B.15.22%C.14.43%D.16.61%
36.某公司账面反映的长期资金共500万元,其中长期借款100万元,应付长期债券50万元,普通股250万元,留存收益100万元,其成本分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%。
该公司的综合资本成本率为()
A.15.43%B.12.39%C.11.25%D.10.09%
37.某企业生产A产品,固定从成本60万元,变动成本率40%。
当企业的销售额为200万元时,经营杠杆系数为()
A.2B.3C.4D.∞
38.下列选项中不属于相关成本的是()
A.未来成本B.账面成本C.重置成本D.机会成本
39.甲种债券面值2000元,票面利率为8%,期限为5年,到期一次还本付息。
某企业拟购买这种债券,当前的市场利率为10%,债券价值()
A.2800B.2041.8C.1738.8D.3000
40.甲种债券面值2000元,票面利率为8%,期限为5年,每半年付一次息,到期还本。
某企业拟购买这种债券,当前的市场利率为10%,债券目前的市价是1800元,则该债券的价值为()
A.1754.14B.1845.54C.2162.69D.2268.4
41.某公司发行优先股,承诺每年支付优先股息240元。
假设必要报酬率为12%,则其价值为()
A.240B.28.8C.2000D.268.8
42.长城企业的现金收支状况比较稳定,预计全年(按360天计算)需要现金200000元,现金与有价证券的转换成本为每次400元,有价证券的年利息率为10%,则最佳现金持有量()
A.2000元B.4000元C.40000元D.200000元
43.某企业每年耗用某种材料3600kg,该材料单位成本10元,单位储存成本为2元,一次订货成本25元。
则每年最佳经济进货批量Q*为()
A.3600kgB.24kgC.189.74kgD.300kg
44.某公司2010年度净利润为11000万元,2011年度投资计划所需资金15000万元,公司的目标资本结构为自有资金占60%,借入资金40%。
公司采用剩余股利政策,则公司2011年度可向投资者分红的数额为()
A.9000万元B.2000万元C.4400万元D.5000万元
45.公司初创阶段最适用的股利政策()
A.剩余股利政策B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
46.编制全面预算的起点是()
A.直接人工预算B.生产预算C.直接材料消耗及采购预算D.销售预算
47.在编制成本费用预算时不考虑以往会计期间所发生成本费用数额的预算编制方法是()
A.滚动预算B.固定预算C.弹性预算D.零基预算
48.不对利润负责的责任中心是()
A.投资中心B.利润中心C.成本中心D.以上答案皆不对
49.当Z值()时,表明企业财务状况极不稳定
A.Z>2.675B.1.81 50.已知华美公司于2011年1月1日以5800元价格购买了A公司于2011年1月1日发行的面值为5000元的债券,票面利率为9%,8年期。 A公司每年年末付息一次。 假设华美公司持有该债券至到期日,则其到期收益率为() A.6.42%B.7.67%C.9%D.以上答案都不对 51.下列财务管理目标中,考虑了货币时间价值和风险的是() A.利润最大化B.每股收益最大化 C.股东财富最大化D.以上答案皆不是 52.某公司决定连续3年于每年年初存入200万元作为住房基金,银行存款利率为8%,则该公司在第3年末能一次取出的本利和为() A.701.22B.472.1C.453D.462.42 53.某企业有一笔5年后到期的债务,该债务本息共计1200万元。 该企业打算从现在起每年等额存入银行一笔款项。 假定银行存款利率为8%,则每年应存入的金额为() A.816.72B.204.55C.1763.15D.300.21 54.某投资组合由A、B、C三项资产组成,有关机构公布的各项的β系数分别为0.6,1.0和1.8。 假定各项资产在投资组合中的比重分别为25%、40%和35%,则该投资组合的β系数为() A.1.18B.1.17C.1.16D.1.15 55.甲公司发行面值为5000元,票面年利率为8%,期限为10年,每年年末付息的债券。 在公司决定发行债券时,资金市场上的利率为6%,则甲公司债券的发行价格为() A.5840B.5896C.5790D.5736 56.若相城公司的股票每股盈利是5元,市盈率是12,行业类似股票的平均市盈率是15,则股票价格和价值分别是() A.12,15B.75,60C.60,75D.15,12 57.某企业每年耗用某种材料3600kg,该材料单位成本10元,单位储存成本为2元,一次订货成本25元。 则每年最佳经济进货批量Q*为() A.3600kgB.24kgC.189.74kgD.300kg 58.某企业按“2/10,N/30”的条件购入商品,价款为100万元,隐含利息成本为() A.36.73%B.36%C.24.49%D.以上答案都不对 59.某公司2010年度净利润为11000万元,2011年度投资计划所需资金15000万元,公司的目标资本结构为自有资金占60%,借入资金40%。 公司采用剩余股利政策,则公司2011年度可向投资者分红的数额为() A.9000万元B.2000万元C.4400万元D.5000万元 60.某企业生产A产品,固定从成本60万元,变动成本率40%。 当企业的销售额为100万元时,经营杠杆系数为() A.1.33B.3C.4D.∞ 二、多选题 1.财务管理目标的观点包括() A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化 2.负债投资可通过()方式取得 A.发行债券B.向银行借款C.融资租赁D.吸收直接投资 3.下列选项中属于非系统风险有() A.战争B.诉讼失败C.新产品开发失D.地震 4.下列属于内部环境的是() A.治理结构B.内部审计C.人力资源政策D.企业文化 5.现金流入量包括() A.利息收入B.回收固定资产余值C.回收流动资金D.营业现金流入 6.在计算综合资本成本时,权重可按照()确定 A.目标价值权数B.公允价值C.市场价值权数D.账面价值 7.留存收益筹资的优点包括() A.资本成本较普通股低B.保持普通股股东的控制权 C.资金使用灵活D.增强公司信誉 8.股利相关论的主要观点有() A.代理理论B.信号传递理论C.交易成本理论D.制度约束理论 9.日常业务预算包括() A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.直接人工预算 10.营运资金管理政策包括() A.宽松的营运资金政策B.配合的营运资金政策 C.紧缩的营运资金政策D.激进的筹资政策 11.下列关于证券市场线的表述,正确的有()。 A.证券市场线的斜率为个别资产(或特定投资组合)的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产(或投资组合)的β系数的比 B.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果 C.当无风险收益率Rf变大而其他条件不变时,所有资产的必要收益率都会上涨,且增加同样的数量 D.在市场均衡状态下,每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率 12.以下关于固定资产更新决策的表述中,正确的是( )。 A.固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型 B.固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法 C.固定资产更新决策一般不采用内含报酬率法 D.寿命期不同的设备重置方案,用净现值指标可能无法得出正确决策结果 13.下列各项,属于债务筹资基本形式的有()。 A.发行债券B.吸收直接投资C.银行借款D.融资租赁 14.下列选项属于现代资本结构理论的有() A.“一鸟在手”理论B.净收益理论C.MM理论D.权衡理论 15.下列各项,属于自发性债务的有()。 A.短期借款B.短期融资券C.应付票据D.应付账款 16.下列有关商业信用筹资的特点表述正确的有()。 A.筹资成本低B.容易获得C.一般不用提供担保D.受外部环境影响较大 17.与应收账款有关的成本主要有()。 A.管理成本B.坏账成本C.交易成本D.机会成本 18.计算留存收益成本的模型有() A.加权平均法B.折现现金流量模型C.债券收益率附加风险溢酬D.资本资产定价模型 19.非相关成本包括() A.机会成本B.差额成本 C.沉没成本 D.过去成本 20.按照资本资产定价模型,影响特定股票必要报酬率的因素包括( )。 A.无风险收益率B.市场组合要求的收益率 C.特定股票的标准差D.整个市场组合的标准差 21.激励管理层围绕股东利益最大化的目标进行决策的特定机制包括() A.管理层薪酬计划B.股东直接干预C.解聘威胁D.接管威胁 22.与零增长股票价值呈反方向变化的因素有( )。 A.股利年增长率 B.固定发放的股利C.必要收益率D.β系数 23.财务关系包括企业与()之间的关系 A.债权人B.政府管理部门C.职工D.投资者 24.现金流出量包括() A.购置生产线的价款B.垫支流动资金 C.固定资产折旧 D.沉没成本 25.下列选项属于系统风险的有() A.战争B.工人罢工C.诉讼失败D.高利率 26.公司债券的基本要素() A.面值B.期限C.市场利率D.价格 27.营运资金筹集政策包括() A.激进型筹资政策B.配合型筹资政策C.稳健型筹资政策D.紧缩的营运资金政策 28.股利支付形式包括() A.现金股利形式B.财产股利形式C.负债股利D.股票股利 9.留存收益筹资的优点包括() A.资本成本较普通股低B.保持普通股股东的控制权 C.资金使用灵活D.增强公司信誉 30.股利相关论的主要观点有() A.代理理论B.信号传递理论C.交易成本理论D.制度约束理论 31.下列哪些属于财务活动() A.筹资活动B.分配活动C.资金营运活动D.投资活动 32.下列选项中,属于系统风险的有() A.战争B.工人罢工C.诉讼失败D.高利率 33.按照资金的来源渠道划分,筹资可分为() A.融资租赁B.负债筹资C.权益筹资D.发行股票 34.普通股筹资的缺点是() A.资本成本较高B.分散公司控制权 C.财务负担重D.降低普通股的每股净收益 35.下列属于内部控制的基本要素的是() A.内部环境B.风险评估C.控制活动D.信息与沟通 36.下列属于变动成本的是() A.直接材料B.直接人工C.变动制造费用D.固定制造费用 37.确定项目贴现率的方法包括() A.以投资项目的资本成本作为贴现率B.以投资的机会成本作为贴现率 C.以行业平均收益率作为贴现率D.以项目的必要报酬率为贴现率 38.非相关成本包括() A.机会成本B.差额成本 C.沉没成本 D.过去成本 39.常见的股利政策包括() A.剩余股利政策B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 40.全面预算的内容包括() A.弹性预算B.日常业务预算C.财务预算D.专门决策预算 41.财务关系包括企业与()之间的关系 A.债权人B.政府管理部门C.职工D.投资者 42.现金流出量包括() A.购置生产线的价款B.垫支流动资金 C.固定资产折旧 D.沉没成本 43.下列属于固定成本的是() A.折旧费B.保险费C.管理人员工资D.办公费 44.按照资金的来源渠道划分() A.融资租赁B.负债筹资C.发行股票D.权益筹资 45.下列选项属于系统风险的有() A.战争B.工人罢工C.诉讼失败D.高利率 46.公司债券的基本要素() A.面值B.期限C.市场利率D.价格 47.下列属于内部控制的基本要素的是() A.内部环境B.风险评估C.控制活动D.信息与沟通 48.营运资金筹集政策包括() A.激进型筹资政策B.配合型筹资政策C.稳健型筹资政策D.紧缩的营运资金政策 49.股利支付形式包括() A.现金股利形式B.财产股利形式C.负债股利D.股票股利 50.编制弹性预算所依据的业务量可以是() A.产量B.销售量C.直接人工工时D.机器工时 四、计算题 1.C公司是一家冰箱生产企业,全年需要压缩机360000台,全年生产时间为360天,均衡耗用。 每次订货费用为160元,每台压缩机储存成本为80元,进价为900元。 根据经验,从发出订单到进入可使用状态需要5天,要求: (1)计算材料的经济订货批量; (2)计算达到经济订货批量时相关的最低总成本; (3)计算全年最佳订货次数; (4)计算该材料再订货点。 2.某企业2013年计划全年的A种材料的需求量为1800公斤,材料单价为20元,预计一次采购费用为50元,单位材料的年持有成本为材料进价成本的10%,交货时间为10天。 一年按360天计算。 要求: (1)计算材料的经济订货批量; (2)计算达到经济订货批量时相关的最低总成本; (3)计算全年最佳订货次数; (4)计算该材料再订货点。 3.宏伟公司生产单一产品,售价200元/件,单位变动成本100元/件,年固定经营成本600000元,问: (1)计算盈亏平衡点 (2)若该公司在上述条件下上年销售10000件,计算经营杠杆系数;如果本年预计销售量增加10%,那么EBIT会增长多少? (3)该公司普通股100000股,长期负债1500000元,年利率10%,公司所得税税率50%,若上年EBIT为400000元,计算EPS和财务杠杆系数 (4)若该公司本年预计销售量增加20%,那么EPS会增长多少? 4.ABC公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。 假设该公司适用的所得税税率为25%。 对于明年的预算出现三种意见: 第一方案: 维持目前的生产和财务政策。 预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。 公司的资本结构为400万元负债(利息率5%),20万股普通股。 第二方案: 更新设备并用负债筹资。 预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。 借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。 第三方案: 更新设备并用股权筹资。 更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。 预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。 (1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数; (2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量; (3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量; (4)根据上述结果分析: 哪个方案的风险最大? 哪个方案的报酬最高? 如果公司销售量下降至30000件,第二和第三方案哪一个更好些? 请分别说明理由。 (换成EBIT也要会算) 五、综合分析题 1.某公司目标资本结构为长期借款10%,债券20%,优先股10%,普通股60%。 其长期借款年利率为7%;债券面值1000元,票面年利率为9%,期限10年,每年付息一次,到期一次还本,发行价格为1000元,筹资费率为4%;优先股面值为100元,年股息率11%,发行价格为102元/股,筹资费用为2元/股;已知无风险利率6%,预计证券市场平均股票报酬率为15%,该公司普通股β系数为1.2,公司所得税税率为25%。 计算该公司综合资本成本率。 要求: (1)计算长期借款的税后资本成本; (2)计算债券税后资本成本; (3)计算普通股资本成本: 用资本资产定价模型 (4)根据以上计算估计公司的加权平均资本成本。 2.C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。 估计资本成本的有关资料如下: (1)公司现有长期负债全部为不可赎回债券: 每张面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次,债券期限为10年,还有5年到期,当前市价1085.31元,当初的发行价格为1050元,每张发行费用为10元。 (2)公司现有优先股: 面值100元,股息率8%,每季付息的永久性优先股。 其当前市价125元。 如果新发行优先股,需要承担每股1.5元的发行成本。 (3)公司现有普通股: 当前市价75元,最近一次支付的股利为5.23元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝塔系数为1.2。 公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场: 国债收益率为6%;市场平均风险溢价估计为5%。 (5)公司所得税税率: 25%。 (1)计算债券的税后资本成本; (2)计算优先股资本成本; (3)计
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