厦门空港企业财务信息和运营状况的分析评价.docx
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厦门空港企业财务信息和运营状况的分析评价
关于厦门国际航空港股份有限公司
企业财务信息与运营状况的分析评价
一、厦门国际航空港股份有限公司概况
厦门国际航空港股份有限公司,原名厦门机场发展股份有限公司,为厦门市国有资产监督管理委员会100%控股的厦门翔业集团有限公司独家发起并公开募股设立的股份有限公司。
公司在上海证券交易所上市,股票种类为A股,股票简称“厦门空港”,代码600897。
公司初始注册资本8100万元,现有股本29781万股,其中:
厦门翔业集团有限公司控股比例68%;社会公众股占32%。
厦门空港属机场及航空运输辅助业,定位属性为区域性机场,地处海峡西岸,辐射福建、浙南及粤北地区,经营范围主要包括:
为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务;出租和管理候机楼内航空营业场所、商业场所和办公场所;物业服务;航空信息服务。
1、公司治理结构
厦门空港按照《公司法》、《证券法》等法律法规及相关监管规定规范并完善法人治理结构,按照《上海证券交易所股票上市规则》和《上市公司信息披露管理办法》等相关规定和要求,制定、修改《公司章程》,法人治理结构实际情况符合《上市公司治理规则》要求。
厦门空港具有独立完整的业务及自主经营能力。
控股股东没有超越股东大会直接或间接干预公司决策和经营活动的行为。
公司和控股股东在人员、资产、财产、机构和业务等方面实行"五分开",各自独立核算,独立承担责任和风险。
董事会、监事会及其他内部管理机构均独立运作。
企业指定《上海证券报》作为信息披露媒介,信息披露真实、准确、完整、及时。
2、内部控制制度的建立健全情况
厦门空港根据上市公司有关法律法规要求,建立健全了“三会”议事规则等基本管理制度。
下设的各项业务制度、工作制度、部门职能、岗位职责等涵盖生产经营各层面和各环节。
内部控制制度体系完整、层次分明、运行有效。
3、2012年经营状况
2012年,厦门空港共保障安全飞行14.62万架次,同比增幅7.79%;完成旅客吞吐量1735.41万人次(居全国第十一位),同比增幅10.14%;完成货邮吞吐量27.15万吨,同比增幅4.18%。
在全球经济复苏缓慢,国内经济增速放缓的背景下,采取多种措施,保持了航空业务稳步增长,经营效益稳步提升。
2012年共计实现营业收入111,893.45万元,同比增幅12.41%,其中:
整体实现机场服务收入71,952.07万元,同比增幅11.10%;实现归属于母公司的净利润37,786.23万元,同比增幅15.82%。
厦门空港2010年-2012年会计数据表
单位:
万元
会计数据
2012
2011
2010
营业总收入
111893.45
99539.56
83877.93
营业利润
52969.36
45639.27
38804.54
利润总额
52969.36
45639.27
38804.54
归属上市公司股东的净利润
37786.23
32626.21
28012.06
经营活动产生的现金流量净额
47265.35
48482.55
41271.78
资产总额
269051.89
224905.86
193015.88
负债总额
26833.22
18868.57
18764.96
归属上市公司股东的所有者权益
223048.15
188457.08
158731.30
总股本(万股)
29781
29781
29781
二、厦门国际航空港股份有限公司会计政策解析
(一)会计政策介绍
1、财务报表的编制基础。
以持续经营为基础,根据实际发生的交易和事项,按照《企业会计准则-基本准则》和其他各项具体会计准则、应用指南及准则解释规定进行确认和计量,编制财务报表。
2、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法。
对同一控制下的企业合并,合并方在企业合并中取得的资产和负债,按照合并日在被合并方的账面价值计量。
对非同一控制下的企业合并,合并成本为购买方在购买日为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。
通过多次交换交易分步实现的非同一控制下企业合并,区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理
3、应收款项坏账准备政策。
(1)单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项:
将单个客户欠款余额为500万元以上(含500万元等值)的应收账款,确定为单项金额重大的应收款项,经减值测试确定存在减值的项目,确认减值损失;单项测试未减值的,按类似信用风险特征划分为若干组合,再按组合一定比例计算确定减值损失,计提坏账准备。
(2)单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项:
对单个客户欠款余额100万元以上,500万元以下且账龄在3年以上的或其他因性质特殊风险较大而应单独进行减值测试的,确定为单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的,单独进行减值测试,按其未来现金流量现值低于其账面价值的差额,确定减值损失,计提坏账准备。
(3)按组合计提坏账准备的应收款项:
以款项性质为计提依据,主要计提方法为账龄分析法。
账龄
应收账款计提比例
其他应收款计提比例
1年以内
5%
5%
1-2年
10%
10%
2-3年
30%
30%
3-4年
50%
50%
4-5年
80%
80%
5年以上
100%
100%
4、存货计价与跌价准备政策
(1)发出存货的计价方法。
取得时,按成本价初始计量。
发出时,采用销售金额核算法。
(2)存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法。
按照成本与可变现净值孰低计量,提取存货跌价准备。
存货跌价准备按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取。
5、长期股权投资政策
(1)投资成本确定。
对子公司投资按照初始投资成本计价,控股合并形成的长期股权投资的初始计量按照同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法。
追加或收回投资调整长期股权投资的成本。
对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资,以及对被投资单位不具有共同控制或重大影响,并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,均按照初始投资成本计价。
(2)后续计量及损益确认方法。
对子公司投资的后续计量采用成本法核算,编制合并财务报表时按照权益法进行调整。
对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资,后续计量采用权益法核算。
(3)减值测试方法、减值准备计提方法
存在减值迹象时,根据单项长期股权投资的公允价值减去处置费用后的净额与预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定可收回金额。
可收回金额低于账面价值时,确认减值损失,计入当期损益,同时计提相应的资产减值准备。
减值损失一经确认,以后会计期间不再转回。
6、固定资产政策
(1)固定资产确认条件、计价和折旧方法。
取得时以实际成本入账,从其达到预定可使用状态次月起,采用直线法提取折旧,固定资产残值率5%。
(2)折旧年限与年折旧率:
见表。
资产类别
折旧年限
年折旧率
房屋建筑物
30年
3.17%
机器设备
10-15年
6.33%-9.50%
电子设备
5-8年
11.88%-19.00%
运输设备
10年
9.50%
飞行区资产
35年
2.71%
候机楼中央空调
20年
4.75%
其他设备
5-10年
9.50%-19%
(3)减值测试方法、减值准备计提方法
按照固定资产账面价值与可收回金额孰低计价。
单项固定资产可收回金额低于账面价值,将资产账面价值减记至可收回金额,减记金额确认为资产减值损失,计入当期损益,同时计提相应的资产减值准备。
固定资产减值损失一经确认,以后会计期间不再转回。
7、税项:
主要税种及税率:
见表。
税种
适用税率
计税依据
增值税
13%、17%
商品销售增值额
营业税
3%、5%
地面航空服务、租金及其他
城市维护建设税
5%、7%
应缴纳的流转税额
教育费附加
3%
应缴纳的流转税额
地方教育费附加
2%
应缴纳的流转税额
企业所得税
24%
应缴纳的企业所得额
(二)会计政策与资产质量分析
通过对公开披露的会计政策信息分析,厦门空港严格依据《企业会计准则》执行各项会计政策。
从连续三年披露的年报信息可以看出,持续经营期间,厦门空港与子公司、控股公司执行一致的会计政策,无会计政策变更或估计变更事项,对前期会计差错更正使用追溯重述法。
应收账款、存货、固定资产、长期股权投资等信息和坏账准备、存货跌价准备、长期股权投资减值准备等政策反映出,企业会计计量与确认、会计政策执行遵循谨慎性原则。
对经营过程中可能存在的各项风险有充足的防范制度和合理的处理方法,各项坏账计提、资产跌价准备严格按照既定原则进行相应处理。
从对上市公司规范要求的角度分析,各项会计政策制定严谨,会计核算依据真实、准确,信息披露充分、完整。
从资产负债表、现金流量表数据分析,厦门空港流动资产占资产总额的43.5%,其中货币资金占流动资产的82.65%,而各类应收款项占流动资产的17%,存货仅占0.017%,表明企业对应收款项控制情况良好,存货资产不存在积压现象,更新速度快,变现能力强,资金流动性充裕,无短期偿债资金风险,但是大量的账面资金未能充分转化为获利能力。
从所有者权益分析,企业资本公积已达到转增资本条件,同时存在大量未分配利润,可以预见企业具有偿还权益性负债的长期偿债压力,当企业公布资本转增、利润分配或送配股,按照公众股比例计算,将有32%的权益会转化为负债,减少部分现金存量。
但是从流动性保障来看,在经营状况持续稳定的条件下,财务状况总体不会发生重大改变,反映出资产结构基本合理,但仍应关注转增资本或利润分配可能对资金流动性、股价波动等带来的影响。
1、从2012年企业经营性现金净流量增加4.73亿元反映出应收账款回款情况良好,资金回收率高。
从坏账准备政策区分单项金额重大、不重大及按组合进行减值测试分析,企业高度重视应收账款坏账风险,计提坏账准备政策严谨。
一年以内应收账款占比在99%以上,一年以上不足1%。
2、从固定资产划分与折旧政策分析,厦门空港资产划分、折旧计提政策符合机场行业特点。
按照机场业固定资产构成结构分析,综合折旧率在5%左右。
3、对长期股权投资减值损失和固定资产减值损失一经确认,在以后会计期间不再转回的政策,有效避免了企业可能通过各项减值损失人为调节资产与利润的行为,使其能够客观、真实地反映经营期间的经营效益和财务状况。
从公开披露的信息可以看出,企业各项减值测试条件严格,减值损失确认能够遵循谨慎性原则。
三、厦门国际航空港股份有限公司运营状况分析
从企业各类财务指标分析,厦门空港具有典型机场行业低负债率的财务结构;具有高毛利率,盈利能力强,业绩稳定的盈利性特征。
分析指标见下表。
厦门空港2010年-2013年3月财务指标表
项目
2013-3-31
2012-12-31
2011-12-31
2010-12-31
偿债能力分析
流动比率
4.4485
4.4238
4.9319
3.4726
速动比率
4.448
4.423
4.9297
3.4709
资产负债率
10.2776
9.9732
8.3895
9.722
资本结构分析
股东权益比率
89.7224
90.0268
91.6105
90.278
产权比率
11.4549
11.0781
9.1578
10.7689
长期资产与长期资金比率
145.1546
143.5052
140.405
133.4676
资本固定化比率
61.1279
62.7534
65.0526
73.6972
经营效率分析
存货周转率
775.9492
1688.6603
1250.3571
553.3557
存货周转天数
0.4639
0.2132
0.2879
0.6506
获利能力分析
总资产利润率
4.8925
21.4469
21.8325
21.5212
净资产报酬率
3.88
16.8592
17.1587
17.3653
总资产报酬率
3.487
15.2994
15.6135
15.5832
销售毛利率
53.3483
54.1014
54.9614
58.0686
销售净利率
33.3028
33.7698
32.7771
33.3962
营业利润率
46.4845
47.4397
45.8504
46.2631
主营业务成本率
46.6517
45.8986
45.0386
41.9314
股本报酬率
32.2112
126.8803
109.5538
94.0602
非主营比重
0.7487
3.7165
0.8896
0.4161
发展能力分析
每股收益增长率
15.7384
15.8193
16.4682
3.6931
每股股利增长率
0
290
11.1111
12.5
每股经营现金流量增长率
0.448
-2.5106
17.4714
13.1554
主营业务收入增长率
13.7994
12.411
18.6719
9.4925
净利润增长率
15.7466
15.8156
16.472
3.6917
净资产增长率
17.4482
17.5606
18.2417
17.4431
总资产增长率
18.8941
19.6287
16.5219
15.9248
每股资本公积
0.8994
0.8994
0.8994
0.8994
每股未分配利润
4.8905
4.5684
3.5174
2.6132
1、偿债能力:
流动比率与速动比率均在4以上,高于行业大中型机场在2左右的比例;资产负债率在9%左右,反映出企业无举债经营负担,长期偿债能力良好,但在资本公积转增资本、进行利润分配或配送股时,将会提高企业负债或减少部分现金资产。
2、资本结构:
从股东权益指标分析,股东权益比重在90%以上,表明企业主要为权益性资产,负债性资产比重低,企业负债主要为生产经营活动中的流动性负债。
权益性资本的固定化比率62.75%,流动性比率为37.25%,表明企业基于长远发展和运营管理的资产结构合理,能够兼顾长期发展能力和短期的获利资本。
企业资本结构处于合理可控、持续稳定发展的状态。
3、经营效率:
存货周转率增幅高,周转天数从2010年的平均65天缩短至2012年的21天,明显高于行业平均水平,总资产周转率也排在行业前列;从资产负债表和现金流量表反映出销售商品、提供劳务收到的现金高于营业收入,均充分说明企业资产管理能力优于行业平均水平,经营效率较高,营运能力较强。
4、获利能力:
从获利能力指标可以看出,企业毛利率保持在54%以上,净利润率保持在33%的水平,其它各项指标均反映出企业获利能力高于行业平均水平,尤其非主营比重的大幅提升,为企业获利找到了新的增长空间。
据此推断,企业获利能力稳定,盈利能力强,在无重大资本开支的情况下,这样稳定的盈利水平将能够得以延续。
5、发展能力:
各项指标均显示出企业具有持续稳定的发展能力。
每股收益增长率从2010年的3.69%提高至2012年的15.82%;每股股利增长率从12.5%提高至290%;净利润增长率稳定在15.82%;总资产增长率和净资产增长率分别为19.63%和17.56%;每股资本公积0.8994元,每股未分配利润从2010年的2.61元增长至2012年的4.57元,均反映出企业有良好的发展能力。
四、对厦门国际航空港股份有限公司的总体评价
从近三年披露的企业信息分析,作为在机场板块上市的厦门空港,具有健全的法人治理结构和企业内部控制制度,执行《企业会计准则》的基本准则和各项具体准则,在会计政策上遵循谨慎性、真实性原则,同时企业资本结构合理、偿债能力强,从经营效率、获利能力、发展能力看,企业具备持续稳定的长期获利能力和良好的发展能力。
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