财务管理期末复习题答案.docx
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财务管理期末复习题答案
财务管理》期末复习题
一.单项选择题
1.发行股票和债券,A.筹资活动B.
C.收益分配活动D.
A
2.财务关系是企业在财务活动过程中与有关各方所发生的(A.经济往来关系B.
C.经济责任关系D.
D
3.普通年金是(
A.永续年金
C.每期期末等额支付的年金
C
4.影响债券发行价格的主要因素是(
A.票面利率与市场利率的一致程度
B.票面利率水平高低
C.市场利率水平高低
D.债券的面值与债券期限A
5.一般来说,在企业的各种资金来源中,资本成本最高的是(A.优先股B.普通股
C.债券D.长期银行借款B
6.每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指(A.经营杠杆系数B.财务杠杆系数
C.复合杠杆系数D.生产杠杆系数
C
7.当某独立投资方案的净现值大于0时,则内部收益率(A.一定大于0B.一定小于0
C.小于设定折现率D.大于设定折现率
D
8.运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是(A.内部收益率大于0B.内部收益率大于1C.内部收益率大于投资者要求的最低收益率
D.内部收益率大于投资利润率
C
9.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是(
A.普通年金B.即付年金C.永续年金
C
10.在下列评价指标中,属于非折现正指标的是(A.投资回收期B.投资利润率C.内部收益率
B
11.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零,
属于财务管理活动中的(
投资活动
扩大再生产活动
经济协作关系经济利益关系
)。
)。
)。
B.预付年金
D.每期期初等额支付的年金
)。
)。
)。
)。
)。
)。
D
.先付年金
)。
D.
净现值
16%折现率计算的净现
值小于零,则该项目的内部收益率肯定(
A.大于14%,小于16%B.小于14%
C.等于15%D.大于16%
A
12.在证券投资中,因通货膨胀带来的风险是(
A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险
C
13.上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是(
)。
)
D.
)。
经营风险
A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象
A
14.在对存货实行
()。
A.0.7:
0.2:
0.1
C.0.5:
0.3:
0.2
B
ABC分类管理的情况下,
B.0.1
D.0.2
:
0.2:
:
0.3:
ABC三类存货的品种数量比重大致为
0.7
0.5
15.能够体现利多多分,
()。
A.固定或持续增长的股利政策
C.低正常股利加额外股利政策
D
16.每期期初收款、付款的年金,
A.预付年金B.普通年金
A
利少少分,无利不分原则的股利分配政策是
B.
D.
称为
C.
A.
D
17.不存在筹资费用的筹资方式是(银行借款B.融资租赁
剩余股利政策固定股利支付率政策
()。
延期年金
)。
.发行债券
D.永续年金
D.利用留存收益
A.
C.C
18.在其他因素不变的条件下,坏账损失增加收账成本增加
企业采用积极的收账政策可能导致(.平均收账期延长.应收账款投资增加
)。
1000元存入银行,
19.某企业现在将银行取出的本利和为()。
A.1200元B.1300元C.1464
C
年利率为
10%,按复利计算,4年后企业可从
D.1350元
A.
C.
B
20.甲乙两种投资方案的期望报酬率都是15%,则下列判断哪种正确?
(甲比乙风险大甲乙风险相同
21.
A.
A
6.
22.
20%,
)。
甲的标准差是12%,乙的标准差是
.甲比乙风险小.无法比较甲乙风险
某企业发行债券则企业债券的资金成本率为()。
8%B.3.4%C.5%D.7%
500万元,
筹资费率2%,债券的利息率10%,所得税率为33%。
某企业计划发售一面值10000元的三年债券,票面利率8%,计复利到期一次还
本付息,发行时市场利率为10%,则该债券的发行价格为(
.10000元D.10566元
A.60元
B
A.9460元B.9503元C
B
23.在证券投资中,通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是
()。
A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险
D
24.某种股票预计每年分配股利3元,最低报酬率为15%,则股票的内在价值为()
A.10元B.15元C.20元D.25元
C
25.某企业准备投资购买相城股份有限公司的股票,该股票上年每股股利为3元,
预计以后每年以5%的增长率增长,某企业分析后,认为必须得到12%的报酬率,才能购买相城股份公司的股票,则该股票的内在价值为()
B.45元C.30元D.25元
企业在对税后利润进行分配时,有五项内容:
①用于弥补被没收财物损失,支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款;②按规定提取公益金;③提取法定盈余公积金;④弥补超过用所得税前利润抵补限额,按规定须用税后利润弥补的亏损;⑤向投资者分配利润。
以上五项内容的分配顺序是()。
①②③④⑤B.③⑤①④②C.①④③②⑤D.⑤③②①④
32.
)。
运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是(
A.内部收益率大于0
B.内部收益率大于1
C.内部收益率大于投资者要求的最低收益率
D.内部收益率大于投资利润率
C
33.
)。
下列筹资方式中,属于筹集长期资金的是(
A.预收账款B.应付账款C.应付票据D.融资租赁D
34.
)。
企业筹集负债资本可以采取的筹资方式有(
A.吸收直接投资B.发行股票筹资
C.留存收益筹资D.融资租赁筹资
D
35.
)。
影响债券发行价格的主要因素是(
A.票面利率与市场利率的一致程度
B.票面利率水平高低
C.市场利率水平高低
D.债券的面值与债券期限
A
36.
资金成本是指(
A.股息
C.筹资费用
D
37.
一般来说,
A.优先股B.
C.债券D.
B
38.
)。
计算资本成本时,无须考虑抵税效应的是(
A.长期借款B.发行债券
C.短期借款D.发行优先股
D
39.
)。
息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数是指(
A.经营杠杆系数B.财务杠杆系数
C.复合杠杆系数D.生产杠杆系数
A
40.对债券持有人而言,债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是(
A.购买力风险C.违约风险C
41.
现金作为一种资产,它的(A.流动性强,盈利性差C.流动性差,盈利性强
A
42.
在下列各项中,与现金持有量成正比例关系的现金成本是(
B.机会成本
D.短缺成本
B
44.在下列各项中,用来分析企业短期偿债能力的指标是(
A.流动比率B.资产负债率
C.存货周转率D.应收账款周转率
A
45.下列财务比率反映长期偿债能力的是(
A、资产负债率B、流动比率
C、存货周转率D、资产报酬率
A
46.最优企业财务管理的目标是(利润最大化B.
价值最大化D.
51.由于商品经营上的原因给公司的利润或利润率带来的不确定性而形成的风险称为()。
A
A.经营风险B.财务风险C.汇率风险D.应收账款风险
52、某企业准备上马一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目的投资回收期为
A4年B、6年C、2.4年D、3年
C
53、利用财务杠杆,给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险,称为
A、经营风险B财务风险C、投资风险D资金风险
B
54、商业信用条件为“3/10,n/30”,购货方决定放弃现金折扣,则使用该商业信用的成本为()
A、55.8%B、51.2%C、47.5%D、33.7%
A
B)。
55.在普通年金现值系数的基础上,再计息一期所得的结果,在数值上等于(
A.普通年金现值系数B.先付年金现值系数C.普通年金终值系数D.先付年金终值系数56.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是(A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益
C.保持企业最佳资本结构D.增强公众投资信心57.下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目是(A.对外投资B.无形资产
C.应收账款D.长期负债58.当贴现率与内部报酬率相等时,A.净现值小于零B.净现值等于零C.净现值大于零D.净现值不一定59.下列筹资方式中,资本成本最低的是(A.发行股票B.发行债券
C.长期借款D.留用利润
B)。
C)。
二.多项选择题
1.下列财务关系中,在性质上属于债权债务关系的有
A.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与往来客户之间的财务关系
BCD
C)。
()。
B.企业与债权人之间的财务关系
D.企业与债务人之间的财务关系
2.年金按其每次收付款发生时点的不同可分为(
A.普通年金B.即付年金C.递延年金
ABCD
3.在不考虑通货膨胀的情况下,投资收益率包括(
A.通货膨胀补偿率B.无风险收益率C.
BD
4.企业权益性筹资方式有()
A.吸收直接投资B.发行债券
ACD
5.下列指标中,属于动态指标的有(
A.现值指数B.净现值率C.
ABC
6.股利分配政策在我国有如下表现形式
A.稳定的股利政策B.
C.固定股利支付率政策D.
ABCD
7.固定股利支付率政策的优点在于(
A.
B.
C.
D.
BD
)。
D.永续年金
)。
资金成本率D.风险收益率
.发行优先股D.发行普通股
)。
内部收益率D.会计收益率(投资收益率)
()。
正常股利加额外股利政策剩余股利政策
)。
使综合资金成本最低有利于保持股利与利润间的一定比例关系有利于公司树立良好的形象体现了风险投资与风险收益的对等
8.企业财务管理目标如果定为利润最大化,它存在的缺点为()
A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资风险价值
C.不能反映利润与投入资本的关系D.可能导致企业短期行为
ABCD
9.下列收付款项,以年金形式出现的有(
A.折旧B.租金C.利息
ABC
10.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有(
A.通货膨胀因素B.股东因素
C.法律因素D.公司因素
ABCD
11.赊销在企业生产经营中所发挥的作用有(
A.增加现金B.减少存货C.
BC
12.下列表述中正确的说法有(
A.当净现值等于0时,
B.当净现值大于0时,
C.当净现值大于0时,
D.当净现值大于0时,
ACD
)D.
奖金
)
促进销售D.减少借款
)项目的贴现率等于内含报酬率现值指数小于0说明投资方案可行项目贴现率大于投资项目本身的报酬率
13.财务管理的基本内容包括()
A.筹资管理B.投资管理C.风险管理D.分配管理
ABD
14.提供比较优惠的信用条件能增加销售量,也会付出一定代价,主要有(
A.应收账款机会成本B.收账费用
C.坏账损失D.现金折扣成本
ABC
15.在财务管理中,衡量风险大小的指标有(
A.期望值
C.标准离差率
E.概率
BC
16.企业的筹资动机主要包括(
A.扩张筹资动机B.
C.对外投资动机D.
E.经营管理动机
ABD
17.关于公司债券筹资与普通股筹资相比较,表述正确的有(
A.普通股筹资的风险相对较低
B.公司债券筹资的资本成本相对较高
C.公司债券利息可以于税前列支,而普通股股利必须于税后支付
D.公司债券可利用财务杠杆作用
E.普通股股东在公司清算时的求偿权要滞后于债券投资者
ACDE
18.下列项目中,不属于筹资费用的有(
A.借款手续费B.借款利息
C.普通股股利D.优先股股利
E.债券发行费
B.
D.
标准离差概率分布
)。
调整性筹资动机混合性筹资动机
)。
)。
)。
BCD
19.
)。
下列项目中,属于现金流入项目的有(
A.营业收入B.回收垫支的流动资金
C.建设投资D.固定资产残值变现收入
E.经营成本节约额
ABD
20.
)。
断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有(
A.净现值大于零B.获利指数大于零
C.内部收益率大于零
D.内部收益率大于投资者要求的最低收益率
E.净现值大于1AD
21.
)。
当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时,则可以说明(
A.该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和
B.该方案的获利指数一定大于1
C.该方案可以接受,应该投资
D.该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率
E.该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期
ABCD
22.
)。
证券券投资的风险包括(
A.违约风险B.购买力风险
C.变现力风险D.再投资风险E.利率风险
ABCDE
23.公司持有现金的原因主要是为了满足(
A.交易性需要B.
C.投机性需要D.
E.流动性需要
ABC
24.如果企业制定的信用标准较严,
(
预防性需要收益性需要
)。
)。
只对信誉好、坏账损失率低的客户给予赊销,则会
A.扩大销售量
C.增加坏账成本
BD
25.财务管理的目标主要有
A、产值最大化B、利润最大化
E、减少或转移风险
BC
26.企业持有现金的总成本主要包括
A、机会成本B转换成本C、管理成本D短缺成本
ACD
B.
D.
C、
减少销售量减少坏账成本E.
企业价值最大化D、
增加应收账款的机会成本
每股收益最大化
E坏帐成本
27.信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定,包括
A信用标准B收帐政策C、坏帐损失D收帐费用E、信用条件
ABE
28.下列项目中,影响综合杠杆系数变动的因素有()
A、固定经营成本B、单位变动成本
、固定利息
C、产销量E负债比率
)。
ABCD29.风险报酬包括()。
A.纯利率B.违约风险报酬C.期限风险报酬D.流动性风险报酬BCD30.企业的财务活动包括()。
1A.企业筹资引起的财务活动B.企业投资引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业分配引起的财务活动ABCD31.长期投资决策中初始现金流量包括(A.固定资产上的投资B.流动资产上的投资C.营业费用D.其他投资费用ABD
三.计算题
1、假设企业有一笔4年后到期的借款,到期值为200万元。
若存款年复利为10%,则为偿还该借款应建立的偿债基金为多少?
2、李某计划在3年后从银行取得10000元,利息率为5%,现在应存如银行的款项为多少?
10%均匀偿还,则
3、某公司向银行借入1000万元,约定在8年于每年年末内按年利率每年年末还本付息的金额为多少?
5.某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率为10%,筹资费
发行优先股800万元,股息率为12%,筹资费率3%;发行普通股2200万元,筹资费预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税率为33%
(1)
(2)
(3)
(4)
(2)优先股资金成本=12%/(1-3%)=12.37%
(3)普通股资金成本=12%/(1-5%)+4%=16.63%
(4)综合资金成本=2000/5000X6.84%+800/5000X12.37%+2200/5000X16.63%=12.03%
6.某厂有一固定资产投资项目,计划投资680万元,设建设期为零。
全部投资款均系从银行贷款,年复利率10%。
该项目投产后,预计每年可实现净利50万元。
该固定资产使用期限为11年,预计期末有残值20万元,按直线法计提折旧。
计算:
(1)计算该项目的静态投资回收期。
10年的复利现值系数)=0.386
11年的复利现值系数)=0.351
10年的年金现值系数)=6.145
11年的年金现值系数)=6.495
(2)计算该项目的净现值,并对该项目进行评价。
附:
(10%,
(10%,
(10%,
(10%,
6.
(1)年折旧额=(680—20)/11=60(万元)
NCF0=—680
NCF110=50+60=110(万元)
NCF1=110+20=130(万元)
静态投资回收期=680/110=6.18(年)
(2)净现值(NPV=110X6.145+130X0.351—680=41.58(万元)
—680+110X6.145+130X0.351=41.58(万元)>0
因为净现值(NPV)=
所以该项目财务可行。
7.ABC公司资本总额为2500万元,负债比率为45%其利率为14%该企业销售额为
320万元,固定成本48万元,变动成本(即单价*单位变动成本)占销售收入的百分比为60%。
要求:
分别计算该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数以及复合杠杆。
7.解:
经营杠杆系数=320*(1-60%)/320*(1-60%)-48=1.6息税前利润=320*(1-60%)-48=80(万元)财务杠杆系数=80/80-2500*45%*14%=1.25
复合杠杆=1.6*1.25=2
8.某公司目前采用40天安发票金额付款的信用条件,实现的销售额为3000万元,平
均收账期为40天,坏账损失率估计为2%,收账费用为20万元。
为了刺激销售,该公司拟将信用期限放宽到90天。
如果采用这种信用条件,预计销售额会增加10%,坏账损失率将提高到3%,收账费用增加到25万元。
信用条件变化后,预计其平均收账期为90天,新老客户的付款习惯无差别。
产品的变动成本率为60%,该公司对应收账款投资所
要求的报酬率为15%。
年赊销额
3000
3300
变动成本
1800
1980
信用成本前收益
1200
1320
信用成本:
*应收账款机会成本
30*
74.25
坏账损失
60
99
收账费用
20
25
小计
110
198.25
信用成本后收益
1090
1121.75
现行方案(N/40)
新方案(N/90)
项目
要求:
该公司是否应该延长信用期限?
8.解:
将现行信用条件方案与新的信用条件方案进行比较,可以得出以下结果(见表)
信用条件分析评价表单位:
万元
*应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金*资本成本=200*15%=30(万元)维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额*变动成本率=333.33*60%=200(万元)应收账款平均余额=年赊销额/应收账款周转率=3000/(360/40)=333.33(万元)通过计算分析得出该公司应采用延长信用期限的方案。
9.企业购入某项设备,需要一次性投资10万元,使用年限5年,期满无残值。
该设备
投入使用后,每年可为企业带来现金净流入2.5万元。
计算:
(1)该项投资的净现值和现值指数(利率5%)。
(2)就该项投资的可行性予以评价。
复利5%
复利终值系数
复利现值系数
年金终值系
数
年金现值系
数
5年
1.276
0.784
5.526
4.330
9.净现值25000X4.330-100000=8250元
现值指数108250-100000X100%=108.25%
本项投资是合算的,值得进行。
甲方案的综合资金成本率低于乙方案,在其它情况相同的条件下,应选择甲方案。
10.某零售企业有三种资金持有方案,各方案有关成本资料见表:
各方案成本资料要求:
计算该企业的最佳现金持有量。
项目
甲
乙
丙
现金持有量(元)
20000
30000
40000
管理成本(兀)
2000
2000
2000
机会成本率
8%
8%
8%
短缺成本(兀)
9600
7300
6700
10.甲方案总成本=2000+20000*8%+9600=13200(元)
乙方案总成本=2000+30000*8%+7300=11700(元)丙方案总成本=2000+40000*8%+6700=11900(元)所以应选择乙方按,最佳现金持有量为30000元。
11.某公司目前拥有资金4000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%无筹资费用;普通股1200万元,筹资费率为5%第一年年末股利120万元,预计股利每年增长4%债券面值为1800万元,票面利率10%溢价发行,实际发行价格为2000万元,筹资费率为3%所得税税率为25%
(1)计算每种筹资方式的个别资本成本
(2)计算公司综合资本成本
11.
(1)长期借款资本成本=10%(1-25%)=7.5%
普通股资本成本=120/1200*(1-5%)+4%=14.53%
债券资本成本=1800*10%*(1-25%)/2000*(1-3%)=6.96%
(2)综合资本成本=4.5%*800/4000+14.53%*1200/4000+6.96%*1800/4000
=9.34%
12.某企业年销售额280万元,固定成本32万元(不包括利息支出),变动成本率60%权益资本200万元,负债与权益资本比率为45%负债利率12%
(1)计算该公司的经营杠杆系数。
(2)计算该公司财务杠杆系数以及总杠杆系数。
(3)如果本年的每股收益为10元,预计销售额较本年增长20%则明年的每股收益是多少?
12、答案:
经营杠杆系数1.4、财务杠杆系数1.156、总杠杆系数1.618
D0L=280-280*60%/(280-280*60%-32)=1.4I=200*45%*12%=10.8DFL=(280-280*60%-32)/(280-280*60%-32-10.8)=1.156
DTL=1.4*
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