高新技术企业发展与创业板上市.ppt
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高新技术企业发展与创业板上市高新技术企业发展与创业板上市目目录录第一部分第一部分创业板与高新技术企业发展创业板与高新技术企业发展第二部分第二部分我国创业板的推出及定位我国创业板的推出及定位第三部分第三部分我国创业板的上市规则及制度设定我国创业板的上市规则及制度设定第四部分第四部分高新技术企业创业板上市应注意的问题高新技术企业创业板上市应注意的问题第一部分第一部分创业板与高新技术企业发展创业板与高新技术企业发展问题一问题一什么是创业板?
什么是创业板?
l什么是创业板什么是创业板相对于相对于“主板主板”,二板市场,二板市场l创业板的服务对象创业板的服务对象高科技、成长性高科技、成长性l创业板的特点创业板的特点门槛低、运作严门槛低、运作严问题二问题二国外的创业板什么样?
国外的创业板什么样?
全球已有全球已有41个创业板市场个创业板市场独立运作模式:
纳斯达克独立运作模式:
纳斯达克附属于主板的创业板块附属于主板的创业板块:
英国英国AIM市场市场成功的创业板市场成功的创业板市场美国的美国的Nasdaq英国英国AIM市场市场日本创业板佳斯达克日本创业板佳斯达克我国企业海外上市的情况我国企业海外上市的情况海外市场海外市场中国企业数中国企业数行业特点行业特点代表性企业代表性企业Nasdaq52家家互联网、软件、通信、芯片互联网、软件、通信、芯片设计、生物医疗、现代服务设计、生物医疗、现代服务新浪、百度、盛大、新浪、百度、盛大、携程携程纽交所纽交所55家家新能源、医药制造、信息技新能源、医药制造、信息技术、现代服务术、现代服务无锡尚德、新东方、无锡尚德、新东方、迈瑞、天合光能迈瑞、天合光能香港香港交易所交易所创业板创业板44家家以新经济为主以新经济为主腾讯控股、腾讯控股、百丽鞋业、百丽鞋业、阿里巴巴阿里巴巴新加坡新加坡交易所交易所150家家传统行业,中小企业为主传统行业,中小企业为主天津中新药业、天津中新药业、大众食品、大众食品、联合食品联合食品AIM68家家地产、地产、ITIT、机械、医药、太、机械、医药、太阳能、在线旅游阳能、在线旅游和黄制药、和黄制药、易网通旅行、易网通旅行、华西水泥华西水泥我国企业在我国企业在NASDAQ上市样本上市样本行业行业细分行业细分行业公司公司互联网互联网门户网站、电子商务旅游、搜索等门户网站、电子商务旅游、搜索等完美时空、盛大科技、百度、e龙、前程无忧、中国网络金融咨询、TOM网、携程、搜狐、网易、新浪等软件软件网络游戏、专业软件及解决方案网络游戏、专业软件及解决方案宇信易诚科技、富基科技、第九城市、九城软件、盛大网络等无线通信无线通信移动增值服务、无线接入系统、射频产移动增值服务、无线接入系统、射频产品等品等东方信联、国人通讯、德信无线、华友世纪、空中网、掌上灵通等新能源新能源太阳能太阳能中电光伏、澳晶太阳能、林洋新能源、阿特斯太阳能等芯片设计芯片设计3G3G、集成电路、数字多媒体芯片集成电路、数字多媒体芯片珠海炬力、展讯通信、中星微电子等现代服务现代服务连锁酒店、多媒体、广告连锁酒店、多媒体、广告新华财经媒体、如家快捷、分众传媒等新材料新材料纳米、聚酯薄膜纳米、聚酯薄膜富维薄膜信息技术信息技术网络基建、解决方案网络基建、解决方案科通通讯医疗设备医疗设备肿瘤诊疗仪肿瘤诊疗仪中国医疗科技生物制药生物制药基因制药基因制药三生制药制造业制造业汽车配件、食品、化工、电池、电机等汽车配件、食品、化工、电池、电机等新东方能源化工、泰富电气、中国精钢、比克电池等问题三问题三创业板对高新企业的促进作用创业板对高新企业的促进作用“创业板的推出对高新技术企业发展至关重要创业板的推出对高新技术企业发展至关重要”p为高科技企业提供融资渠道为高科技企业提供融资渠道p为风险投资基金提供为风险投资基金提供“出口出口”p增加高新企业股份的流动性增加高新企业股份的流动性p促进企业规范运作促进企业规范运作第二部分第二部分我国创业板的推出及定位我国创业板的推出及定位1999年年8月,党中央、国务院出台月,党中央、国务院出台关于加强技术创新,关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定发展高科技,实现产业化的决定,明确,明确“适当时候在适当时候在沪深交易所专门设立高新技术企业板块沪深交易所专门设立高新技术企业板块”2000年年8月,经国务院同意,中国证监会决定由深交所月,经国务院同意,中国证监会决定由深交所承担创业板筹备任务承担创业板筹备任务2003年年10月月14日,党的十六届三中全会通过的日,党的十六届三中全会通过的关于关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定完善社会主义市场经济体制若干问题的决定中,首次中,首次提出要提出要“建立多层次资本市场体系建立多层次资本市场体系”2006年年3月,月,“十一五十一五”规划纲要明确要规划纲要明确要“建立多层次资本市场建立多层次资本市场体系,完善市场功能,拓宽资金入市渠道,提高直接融资比重体系,完善市场功能,拓宽资金入市渠道,提高直接融资比重”2007年年10月月15日,党的十七大报告提出,日,党的十七大报告提出,“提高自主创新能力,建提高自主创新能力,建设创新型国家,是国家发展战略的核心设创新型国家,是国家发展战略的核心”,要,要“改善融资条件,促改善融资条件,促进中小企业发展进中小企业发展”2008年年3月月5日,温家宝总理在政府工作报告中提出日,温家宝总理在政府工作报告中提出“建立创业板市场建立创业板市场”问题一问题一我国创业板推出的历程我国创业板推出的历程2009年年3月,创业板月,创业板IPO暂行办法公布暂行办法公布2004年年5月月17日,中小企业板设立日,中小企业板设立2006年年1月,中关村科技园区企业进入月,中关村科技园区企业进入代办股份转让系统报价转让试点启动代办股份转让系统报价转让试点启动多层次资本市场的建立多层次资本市场的建立代办股份转让系统代办股份转让系统(场外市场)(场外市场)中小企业板中小企业板主主板板创业板创业板2001.7启动启动2006.1中关村试点中关村试点2009.7完善完善2009年年3月月31日日创业板创业板IPO暂行办法正式推出暂行办法正式推出2004年年5月月17日设立日设立上交所、深交所上交所、深交所深交所中小板深交所中小板深交所创业板深交所创业板上市资源上市资源“孵化器孵化器”、“蓄水池蓄水池”问题二问题二创业板的市场定位创业板的市场定位u立足于自主创新国家核心战略立足于自主创新国家核心战略u促进自主创新企业及成长型创业企业的发促进自主创新企业及成长型创业企业的发展展第三部分第三部分第三部分第三部分创业板的上市规则及制度设定创业板的上市规则及制度设定创业板的上市规则及制度设定创业板的上市规则及制度设定问题一问题一创业板的上市规则创业板的上市规则p公司法公司法(2005年新修订)年新修订)p证券法证券法(2005年新修订)年新修订)p首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法(证监会(证监会2009年年5月月1日施行)日施行)p深圳证券交易所创业板股票上市规则深圳证券交易所创业板股票上市规则(深圳证券交易所(深圳证券交易所2009年年7月月1日实施)日实施)p关于修改关于修改中国证券监督管理委员会发行审核委员会办中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法法的决定的决定(证监会(证监会2009年年6月月14日施行)日施行)p关于修改关于修改证券发行上市保荐业务管理办法证券发行上市保荐业务管理办法的决定的决定(证监会(证监会2009年年6月月14日起施行)日起施行)p创业板市场投资者适当性管理暂行规定创业板市场投资者适当性管理暂行规定(中国证监会中国证监会2009年年7月月15日实施日实施)p深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法法(深圳证券交易所(深圳证券交易所2009年年7月月15日实施)日实施)p公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号号创业板公司招股说明书创业板公司招股说明书p公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号号首次公开发行股票并在创业板上市申请文件首次公开发行股票并在创业板上市申请文件问题二问题二创业板上市条件创业板上市条件l主体资格主体资格发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。
发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
算。
l独立性独立性发行人资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有发行人资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及严重影响公司独立性或者显失公允的关同业竞争,以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。
联交易。
l财务指标财务指标盈利能力盈利能力最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。
均不低于百分之三十。
l财务指标财务指标资产规模资产规模最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损。
最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损。
发行后股本总额不少于三千万元。
发行后股本总额不少于三千万元。
l影响持续盈利能力的情形影响持续盈利能力的情形发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化;大变化;发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化;生重大变化;发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险;或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险;发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖;定性的客户存在重大依赖;发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;资收益;其它其它l稳定性稳定性最近最近两年内两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。
重大变化,实际控制人没有发生变更。
l主营业务主营业务发行人应当主要经营一种业务发行人应当主要经营一种业务l公司治理公司治理l内控制度内控制度l合法性合法性l募集募集资金投向金投向:
应当用于主当用于主营业务问题三问题三创业板制度建设创业板制度建设发审制度发审制度保荐制度保荐制度信息披露制度信息披露制度投资者适当管理性制度投资者适当管理性制度退市制度退市制度发审制度发审制度单独设立创业板市场发行审核委员会创业板发审委员人数增加到35名加大行业专家发审的比例发审委员不得兼任保荐制度保荐制度成长性专项意见持续督导期较主板延长一年跟踪报告披露取消了发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上的,对相关保荐代表人采取相应监管措施的条款信息披露制度信息披露制度较主板增加五类申报文件特色披露内容:
风险揭示、未来发展、税收优惠、技术风险披
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