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货币银行学考试热点
1、次贷危机如何演变为金融危机
2006年,房地产价格下跌,利率高启,次级房贷风险出现,美国资不抵债家庭数不断增加,参与次贷的所有机构依次倒下,首先发放贷款的银行倒下,美国“两房”被政府接管,其次投资公司倒下了,贝尔斯登、美林、雷曼相继破产或被接管,摩根和高盛转型为商业银行,华尔街五大投行全部消失,接下来购买这些产品的商业银行、对冲基金和参与保险的保险公司遭受巨亏,华盛顿互惠银行被收购,美国16家银行倒闭,AIG保险公司被政府接管,所有持有这些倒闭或被接管公司的股票的公司和国家遭受损失。
金融机构资产大幅缩水,英国央行预计这次海啸给全球金融机构造成1.8万亿英镑的损失,市场流动性不足,世界银行间信贷市场基本瘫痪,证券市场大幅下挫,次贷危机变成了金融危机。
2008年以来,金融危机向经济危机转变。
首先金融机构倒闭或资金紧张,导致企业融资出现困难,生产下降,这些问题主要出现在美国、欧洲和日本等金融市场发达国家,一些自身经济实力较差而金融市场发达的国家如冰岛甚至面临国家破产;其次证券市场下滑,财富大幅缩水,直接导致消费需求下降。
这些问题不仅出现在发达国家,新兴市场国家也受到波及;第三是对全球投资者信心造成冲击,在普遍预期经济下降的情况下,企业及个人投资均明显下降,失业人数增加。
2、本轮金融危机主要原因
在货币政策和金融管制周期性放宽这一历史背景下,两个资金循环链条——围绕美国房地产市场的资金循环和以美国为中心的全球资金循环出现断裂,是这次危机爆发的根本原因
一、多重环节的利益链条断裂是危机的深层原因
二、美联储的宽松货币政策是危机的重要成因
三、对金融机构放松监管是导致危机的重要因素
四、金融全球化是危机传导的背景条件
各国如何应对?
一:
美国式
1;总额达7000亿美元的救市方案
这些资金很多一部分被用来对金融机构注资和购买不良资产,以便银行有钱可用,使企业有钱可投资,企业能给人发得起工资等等,尽而使市场货币流通通常,避免危机对实体经济进一步恶化。
2;希望联合欧洲,和中国等新兴国家从全球金融合作上转移危机风险
美国是世界头号超级大国,一直都很有发言权。
美国希望合作的真实目的是:
利用世界自由市场为借口,希望通过和别国扩大经济合作,利用自己产品“比人家好”这点转嫁危机。
3:
加大了对房地产信贷市场的经济运行情况的监控
这个目的好说点,无非就是希望银行不要再恶性循环。
点评:
美国的方法最直接,因为人家财大气粗,世界上有很多小弟。
美国的方法能不能成功就看他们的银行业是不很高尚,以及美国的小弟们是不给面子了,是不是有些傻B国家会上当了。
二:
日本式
1;向日本所有家庭发放现金补助
这些钱不多,虽然只有2万亿日元,但主要是针对低收入家庭农民进行补助,所以能稳定人心,刺激消费。
2;为陷入困境的中小企业提供信贷担保,降低失业保险费用缴纳标准
主要是怕这些企业不能抵挡金融危机的影响,尽而破产,无形中增加就业压力,国民没钱,尽而动摇消费等等。
点评:
日本是一个严重依赖外国的经济体,似乎这次的经济危机影响最大才对。
但,日本的对外的经济分布很广,用举老话就是“不是放在一个篮子里的鸡蛋”,表现是亚洲和非洲的影响力不容忽视。
因为这次的危机主要是针对一些金融业比较发达的国家,所以,才显得没有那么严重。
日本的方法很得当,但只能基本稳定国内消费,如果金融危机进一步蔓延全球,亚洲和非洲等都受到影响的话,日本将是最大受害者,但可能性不大。
三:
德国式
主要讲一点:
出台5000亿欧元救市方案的救市方案间接对有需要的企业注资。
主要是要保证德国的企业在对外进行投资的时候,有钱可用。
带有进攻性,而不是像别的国家,主要是针对国内市场,防御性多点。
点评:
就像欧洲央行银行监管委员会主席、德国央行理事梅斯特所称,德国陷入困境的银行业不需要用纳税人的钱来“解决业务疲软”。
确实,德国用句简单的话来说,根本就没什么金融危机。
这和德国相对保守的银行体制,存款保险体系,传统思维定式有决定关系。
一句话:
东德救了整个德国,或是德国人的严谨救了德国。
四:
中国式
1;总体上是刺激扩大内需
中央最近宣布了一系列大型项目的工程,以及更优惠实用的农业政策,这些都是从内需上解决问题。
虽然说出来只有几个字,但学问却深大。
2:
区域上进行联手抗击
最大的表现是大陆支持香港,各个行业抱在一起加强合作,进行更细化的分工,更好利用资源和市场。
点评:
中国具有庞大的外汇储备;中国存在资本管制,中国货币政策稳健,中国政府过去4年都实现了财政盈余,中国市场未成熟还不发达等等一些因素决定中国在这场危机中能淡然应对,而不像别的国家手忙脚乱。
大家不知道看出来没有,虽然各国应对的方式各有千秋:
美国,日本式的方法都是直接干预,只能稳定,不能全部解决问题。
德国算是必要改革,在稳定的基础上追求进步。
中国是间接干预,尽而进行自己的经济转型,进一步完善经济模式。
所以,我认为中国人的手段更高一点。
别国都是从金融业干预,尽而影响到实体经济(美,日,德都是,只有中国不是)。
中国是直接从实体经济进行着手,尽而影响金融业。
另:
中国
下调存款准备金率和存贷款基准利率10月9日起暂免征收个人储蓄存款利息税
美国
美联储联合其他五央行共同降息50基点美联储9000亿输血银行体系
欧盟
共同降息50基点欧盟各国将提高最低存款担保额度欧洲央行加大对金融系统注资力度
英国
英国宣布新救市方案将动用五千亿英镑
日本
日本首相下令研拟追加经济对策规模庞大日本央行一日内3次注资货币市场
俄罗斯
俄罗斯向银行大规模注资9500亿卢布俄罗斯对股市设立新的涨跌幅限制
澳大利亚
澳央行降息100个基点幅度为16年之最
西班牙
西班牙设立300亿欧元基金支持银行
荷兰
荷兰将本国银行存款账户担保额提至10万欧元
德国
德国政府出台诸多应急措施
3、次贷危机对我国金融业的警示
当前次贷危机对我国的影响已经显现。
随着日前房利美和房地美出现新的偿付危机,油价屡创历史新高,次贷危机已经愈演愈烈并且没有停歇的迹象,美国经济有陷入滞胀的可能。
危机发生以来,国际经济环境日趋复杂多变,已经给我国宏观经济运行带来了巨大的压力。
首先,我国经济外贸依存度较高,随着欧美国家经济下滑,将严重影响我国的出口领域与企业,这需要对我国经济结构做出相应的调整与改变。
其次,是通胀的挑战。
由于美国自身存在巨大的债务问题,其通过降息、发行货币等手段减轻压力,必然会加剧国际市场流动性泛滥,造成大宗商品价格上涨,而我国由于自然资源所限,受其影响通胀压力正日益加大。
次贷危机警示我们要审慎对待金融创新,做好风险管理。
金融的核心就是风险管理,通过管理风险使资金得到合理的运用,让更多的人得到便利的融资。
许多金融创新使得以前得不到贷款的人获得资金,这是好的一面。
房地产按揭贷款证券化就是一个好的金融创新,我们不能因为这一次次贷危机的出现而否定它。
但是这次危机中出现的一些问题,如许多贷款机构诱骗没有经验的低收入阶层进行贷款,且没有明示风险,则是该金融创新的弊端之一。
在这一系列链条中,僵化的监管、逐利的华尔街、不负责任的评级机构、膨胀的对冲基金都负有不可推卸的责任。
从对金融业的影响来看,我国商业银行投资次级债券的总量不大,次贷危机的直接影响有限。
今年几家上市银行都对次贷产品投资情况进行了披露,对账面亏损计提了拨备。
但是,及时总结次贷危机的经验教训会给我们的工作带来很多帮助,至少目前在银行风险管理方面应有以下启示。
一是在投资、信贷活动中要坚持独立的风险判断,确保对风险的识别、控制能力,不要投资于“不懂”的产品和领域。
二是现代金融领域各类风险的内在关联性越来越大,风险的表现形式越来越复杂。
次贷危机就是信用风险、市场风险、操作风险共同作用的结果。
当今的金融风险很难孤立地进行识别和管理,要求国内银行必须加快提高全面风险管理水平。
三是要有明确的风险战略、政策制度和健康的风险文化,健全内部治理结构,严格执行风险政策和制度,在风险收益的长期平衡中实现可持续发展。
四是要进一步密切关注我国房地产市场走势,重新检讨现行的住房开发贷款和按揭贷款管理制度,最大限度地估计房地产泡沫破裂引发大规模不良贷款的可能性。
次贷危机之所以发生,很重要的一点是美国从未发生过房地产市场整体大幅下滑,从借款人、贷款人到各类金融机构和投资者,正是基于这一历史经验而采取了几乎同样的策略,但终究没有超越市场经济的铁律,这一点对当前我国宏观经济政策和微观投资决策尤其具有警示作用。
4、2009通胀还是通缩?
通缩!
(也有不同观点,但根据财政和货币政策看,是通缩;2010防通胀~)
对应:
我国近期货币政策(宽松)
第一,合理扩大银行信贷规模。
保持货币信贷的合理增长,取消对商业银行信贷规模限制,合理扩大信贷规模,确保金融体系流动性充足,及时向金融机构提供流动性支持。
加大对重点工程、节能减排、环境保护、自主创新、三农、中小企业、基础设施及服务业等的支持力度,有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。
第二,进一步拓宽企业的融资渠道。
加快发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等非金融企业债务融资工具,扩宽企业融资渠道。
加快发展以机构投资者为主体的银行间债券市场,为积极的财政政策和适度宽松的货币政策的实施提供平台。
促进股票市场稳定健康发展,提高直接融资的比重。
第三,继续下调利率和存款准备金率。
为防止经济出现倒退,央行将进一步放松货币政策,而下调利率和存款准备金率是央行最为有力的货币政策工具,前者可以降低企业的融资成本,后者可以为银行提供更多的信贷资金,央行将综合运用多种政策工具,加大对促进经济增长的支持力度,有效满足实体经济对金融服务的合理需求。
第四,实施差别化货币政策,促进经济转型。
体现国家的产业政策导向,促进产业结构优化升级和经济增长方式转变,使经济结构向政策预期方向转变。
货币政策将通过差别化存款准备金率、差别化利率、窗口指导、信贷政策指引等手段引导资金流向,通过政策引导或者直接干预,以较市场金融更为优惠的条件将资金投向战略领域、主导产业、支柱产业等,同时严格对“两高一资”等政策限制行业和企业的信贷投放。
PS:
是否过度宽松?
否!
首先,在应对金融危机的过程中,我国的宏观政策操作与西方主要国家的救市政策操作存在质的差异。
其次,从下调后的存款准备金和利率水平看,我国目前仍明显高于西方国家。
此外,从我国货币政策操作的历史对比来看,目前的流动性调控水平并未一松到底。
我国近期财政政策(积极)
财政政策是指政府通过调整财政收入支出规模和结构,以达到经济稳定、实现预期增长率的政策。
理论上讲,财政政策主要分为扩张性、紧缩性和中性三种类型。
扩张性财政政策是通过增加财政支出、减少税收收入等方式以扩大社会总需求;紧缩性财政政策是通过增加税收收入、减少财政支出等方式以紧缩社会总需求;中性财政政策是指财政政策对社会总需求保持中性,不产生影响。
财政政策和货币政策一起,已经成为世界各国调控经济运行的重要工具。
今年以来由于全球金融危机的影响,我国经济状况日趋严峻,政府不久前将稳健的财政政策调整为积极财政政策,并实行适度宽松货币政策。
主要内容是:
加大投资力度,优化投资结构;
推进税制改革,实行减税政策,减轻企业税收负担,促进企业投资和居民消费;调整国民收入分配格局,增加财政补助规模,促进提高居民收入特别是农民和城乡低收入群体收入;
进一步调整优化财政支出结构,促进保障和改善民生;
大力支持科技创新和节能减排,推进经济结构优化。
新巴塞尔协议
1997年爆发的东南亚金融危机,波及全世界,而当时的巴塞尔协议机制却没有发挥出应有的作用,在这样的背景下,1999年6月,巴塞尔委员会发布第一次建议,决定修订1988年协议,以增强协议规则的风险敏感性。
那次建议发出后,该委员会于今年年初提出了一个更加全面、具体的新建议,计划在2001年底出台新巴塞尔协议的最终文本。
基本精神:
在当今这个十分复杂而又不断变化的金融系统里,如果希望想获得金融的安全和稳定时,只能通过结合有效的银行管理、加强市场约束和监管来实现。
对我国影响
新协议更强化风险监管
新资本协议摒弃了以往一刀切式的资本监管方式,提出了计算资本充足率的几种不同方法,供各国选择。
据介绍新资本协议还有以下重大创新:
除最低资本充足率8%的数量规定以外,提出了监管部门监督检查和信息披露两方面要求,这也是新资本协议的三大支柱等。
可能对资本流动产生负面影响
虽然新资本协议对非十国集团没有约束力,但应借鉴新资本协议的总框架和有关内容,提高本国的资本监管水平。
新协议有可能对发展中国家的资本流动产生一定负面影响,可能会使新兴市场国家的银行处于不利的竞争地位,特别是对他们海外分行和附属机构的经营产生影响,而这种影响不仅仅来自市场压力。
但是,新资本协议强化风险管理的理念正在对中国银行业提高识别、计量和控制风险的能力产生重要的影响。
新协议的核心内容是内部评级法。
目前,中国的大银行已开始着手建立符合新协议要求的二维评级体系;小银行的积极性也很高,力求借鉴新协议的有关内容。
考虑到中国银行业才刚刚部分实施贷款五级分类,各商业银行表现出来的提高风险管理水平的趋势令人鼓舞。
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Z_5432考研论坛是考研人的网上考研家园,主要提供考研资料下载,学习讨论等1.职能视角的界定|考研|考研网
–货币是在交换中被普遍接受的东西5432考研论坛是考研人的网上考研家园,主cF
–价值尺度与流通手段的统一是货币
F0}pw/m'yQTM'P q2.一般等价物bbs.5432
–从商品世界分离出来专门充当其他商品统一价值表现的特殊商品:
贵金属
–市场经济中的一般等价形态:
纸币l
3.货币与流动性
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O5I-DhQ–流动性是相对商品或金融交易资产的概念
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4.社会计算工具与社会选票
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Qzxpk\,– 社会需要就是社会计算,货币是工具
IG7d,dg*\ME– 消费者用货币购买商品决定了社会生产,相当于用货币投票
交换媒介、支付手段构成货币购买力,构成市场需求,影响价格的波动
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