第7章-金融资产.ppt
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11第七章第七章第七章第七章金融资产金融资产金融资产金融资产主要主要主要主要内容内容内容内容2第一节第一节国际债券国际债券第二节第二节国际股票国际股票第三节第三节金融衍生工具金融衍生工具第一节第一节第一节第一节国际债券国际债券国际债券国际债券3一、概述一、概述
(一)
(一)内涵内涵国际债券,是指各种国际机构、各国政府国际债券,是指各种国际机构、各国政府及企事业法人遵照一定的程序在国际金融市及企事业法人遵照一定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。
场上以外国货币为面值发行的债务融资凭证。
4理论上:
理论上:
1.按发行地:
外国债券、欧洲债券、全球债券按发行地:
外国债券、欧洲债券、全球债券2.按时期长短:
国际债券、货币市场工具按时期长短:
国际债券、货币市场工具3.按性质:
固定利率债券、浮动利率债券、与股按性质:
固定利率债券、浮动利率债券、与股权联系的债券权联系的债券4.按发行主体:
金融机构债券、公司债券、政府按发行主体:
金融机构债券、公司债券、政府债券债券
(二)
(二)
(二)
(二)分类分类分类分类实务上,国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方实务上,国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方实务上,国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方实务上,国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方实务上,国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方实务上,国际债券的分类主要以国际清算银行的分类方法为标准法为标准法为标准法为标准法为标准法为标准:
(狭义的狭义的狭义的狭义的狭义的狭义的)国际债券(国际债券(国际债券(国际债券(国际债券(国际债券(InternationalBondsandInternationalBondsandInternationalBondsandNotesNotesNotes)的分类。
按利率结构可以分为)的分类。
按利率结构可以分为)的分类。
按利率结构可以分为)的分类。
按利率结构可以分为)的分类。
按利率结构可以分为)的分类。
按利率结构可以分为:
固定利率债券固定利率债券固定利率债券固定利率债券固定利率债券固定利率债券浮动利率债券浮动利率债券浮动利率债券浮动利率债券浮动利率债券浮动利率债券与股权相联系的债券与股权相联系的债券与股权相联系的债券与股权相联系的债券与股权相联系的债券与股权相联系的债券国际货币市场工具(国际货币市场工具(国际货币市场工具(国际货币市场工具(国际货币市场工具(国际货币市场工具(InternationalMoneyMarketInternationalMoneyMarketInternationalMoneyMarketInstrumentsInstrumentsInstruments)的分类)的分类)的分类)的分类)的分类)的分类商业票据商业票据商业票据商业票据商业票据商业票据其他工具其他工具其他工具其他工具其他工具其他工具5二、国际债券市场的发展二、国际债券市场的发展二、国际债券市场的发展二、国际债券市场的发展
(一)国际债券市场大发展的原因
(一)国际债券市场大发展的原因
(一)国际债券市场大发展的原因
(一)国际债券市场大发展的原因2020世纪世纪世纪世纪8080年代中期以来,国际债券市场获得飞跃年代中期以来,国际债券市场获得飞跃年代中期以来,国际债券市场获得飞跃年代中期以来,国际债券市场获得飞跃式发展的原因:
式发展的原因:
式发展的原因:
式发展的原因:
ll全球经济总体上保持较快增长;全球经济总体上保持较快增长;全球经济总体上保持较快增长;全球经济总体上保持较快增长;ll国际金融市场利率长期处于较低水平;国际金融市场利率长期处于较低水平;国际金融市场利率长期处于较低水平;国际金融市场利率长期处于较低水平;ll国际金融机构实力增强,职能转弯;国际金融机构实力增强,职能转弯;国际金融机构实力增强,职能转弯;国际金融机构实力增强,职能转弯;6
(二)国际债券市场的最新进展
(二)国际债券市场的最新进展
(二)国际债券市场的最新进展
(二)国际债券市场的最新进展ll从期限结构看,以中长期的国际债券为主从期限结构看,以中长期的国际债券为主从期限结构看,以中长期的国际债券为主从期限结构看,以中长期的国际债券为主从期限结构看,以中长期的国际债券为主从期限结构看,以中长期的国际债券为主,货币,货币,货币,货币,货币,货币市场工具所占比重较低。
市场工具所占比重较低。
市场工具所占比重较低。
市场工具所占比重较低。
市场工具所占比重较低。
市场工具所占比重较低。
ll从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对优势。
优势。
优势。
优势。
优势。
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ll从发行主体的性质看,金融机构发行者占据主导地从发行主体的性质看,金融机构发行者占据主导地从发行主体的性质看,金融机构发行者占据主导地从发行主体的性质看,金融机构发行者占据主导地从发行主体的性质看,金融机构发行者占据主导地从发行主体的性质看,金融机构发行者占据主导地位。
位。
位。
位。
位。
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ll从发行的币种结构来看,美元和欧元的竞争格局开从发行的币种结构来看,美元和欧元的竞争格局开从发行的币种结构来看,美元和欧元的竞争格局开从发行的币种结构来看,美元和欧元的竞争格局开从发行的币种结构来看,美元和欧元的竞争格局开从发行的币种结构来看,美元和欧元的竞争格局开始形成,日元地位衰微。
始形成,日元地位衰微。
始形成,日元地位衰微。
始形成,日元地位衰微。
始形成,日元地位衰微。
始形成,日元地位衰微。
78发达国家国际债务证券净发行额(发达国家国际债务证券净发行额(发达国家国际债务证券净发行额(发达国家国际债务证券净发行额(1993-20021993-2002)单位:
单位:
单位:
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1010亿美元亿美元亿美元亿美元年年年年份份份份199319931994199419951995199619961997199719981998199919992001200120022002全球全球全球全球188.7188.7251.8251.8260.6260.6532532563.2563.2680.9680.91225.21225.21348.31348.31024.11024.1发发达国家达国家达国家达国家114.8114.8203.1203.1226.9226.9404.2404.2439.0439.0574.8574.81149.41149.41204.41204.4943.0943.0美美美美国国国国-4.0-4.022.922.955.455.4130.2130.2176.0176.0280.3280.3484.5484.5571.1571.1337.8337.8欧欧欧欧洲洲洲洲147.7147.7126.5126.5132.1132.1177.3177.3172.0172.0210.7210.7494.0494.0日日日日本本本本-52.1-52.1-6.9-6.9-3.8-3.817.117.1-1.3-1.3-17.4-17.44.14.1-3.8-3.81.61.6其他国家其他国家其他国家其他国家23.223.260.660.643.243.279.679.692.392.3101.2101.2166.8166.8三、欧洲债券市场三、欧洲债券市场三、欧洲债券市场三、欧洲债券市场
(一)
(一)
(一)
(一)欧洲债券市场的产生和发展欧洲债券市场的产生和发展欧洲债券市场的产生和发展欧洲债券市场的产生和发展ll欧洲债券市场产生于欧洲债券市场产生于欧洲债券市场产生于欧洲债券市场产生于2020世纪世纪世纪世纪6060年代,促使年代,促使年代,促使年代,促使其形成的直接原因是当时美国的金融政策。
其形成的直接原因是当时美国的金融政策。
其形成的直接原因是当时美国的金融政策。
其形成的直接原因是当时美国的金融政策。
ll在随后的几十年中欧洲债券市场获得了迅速在随后的几十年中欧洲债券市场获得了迅速在随后的几十年中欧洲债券市场获得了迅速在随后的几十年中欧洲债券市场获得了迅速发展。
发展。
发展。
发展。
ll进入进入进入进入2020世纪世纪世纪世纪8080年代后,欧洲债券市场逐步年代后,欧洲债券市场逐步年代后,欧洲债券市场逐步年代后,欧洲债券市场逐步占据国际债券市场的主导地位。
占据国际债券市场的主导地位。
占据国际债券市场的主导地位。
占据国际债券市场的主导地位。
910欧洲债券、外国债券、国际债券总体的发行量欧洲债券、外国债券、国际债券总体的发行量单位:
百万美元单位:
百万美元年份年份年份年份欧洲欧洲欧洲欧洲债债券券券券外国外国外国外国债债券券券券国国国国际债际债券券券券总总体体体体总总量量量量欧洲美元欧洲美元欧洲美元欧洲美元债债券券券券197019702908290817751775159515954503450319711971349134912221222126442644613561351972197259365936390839083412341293489348197319733931393124472447364636467577757719741974195519559969964723472366786678197519758130813037383738113461134619476194761976197614036140369276927618190181903222632226197719771722217222116271162716205162053342733427197819781359013590729072902015420154337443374419791979182561825612565125652226422264405204052019801980237242372416427164271795017950416744167419811981314273142726830268302136921369527965279619821982514995149943959439592639726397778967789619831983481964819638428384282782827828760247602419841984789377893763593635932795327953106890106890198519851307661307669682296822312293122916199416199411年份年份年份年份欧洲欧洲欧洲欧洲债债券券券券外国外国外国外国债债券券券券国国国国际债际债券券券券总总体体体体总总量量量量欧洲美元欧洲美元欧洲美元欧洲美元债债券券券券198619861809441809441180961180963935939359220303220303198719871270401270405807058070402524025216729216729219881988166428166428745397453948274482742147022147021989198921280021280011750011750042900429002557002557001990199018010018010070000700004980049800229900229900199119912581002581008160081600506005060030870030870019921992276100276100103200103200576005760033370033370019931993394600394600147700147700864008640048100048100019941994368400368400149400149400602006020042860
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