的稳健的货币政策.ppt
- 文档编号:2709370
- 上传时间:2022-11-08
- 格式:PPT
- 页数:44
- 大小:130.50KB
的稳健的货币政策.ppt
《的稳健的货币政策.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《的稳健的货币政策.ppt(44页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
19972004年稳健的货币政策第一节稳健的货币政策及实施背景第二节稳健货币政策的主要措施第三节19972004年货币政策的有效性分析第一节稳健的货币政策及实施背景一、稳健的货币政策的内涵以币值稳定为目标,正确处理防范金融风险与支持经济增长的关系,在提高贷款质量的前提下,保持货币供应量适度增长,支持国民经济持续快速健康发展。
与稳定货币相联系,稳健的货币政策同时包括防止通货紧缩与防止通货膨胀两个方面的要求。
坚持货币政策的稳健原则,并不妨碍根据经济形势的变化,在操作层面上灵活地坚持放松或收紧银根的政策措施。
二、稳健货币政策实施的经济背景
(一)1997年亚洲金融危机的影响1997年初,国际货币投机者在泰国大量抛空泰铢,导致泰国政府不得不在7月2日放弃固定汇率制,泰铢狂跌。
东南亚金融危机开始爆发。
国际货币投机者在泰国得手后,又把进攻的矛头指向菲律宾、马来西亚和印度尼西亚,从而引起3国货币的狂跌。
同时这些国家的股票市值也都大幅度下跌,跌幅超过20%以上。
进入第三季度后,这些货币投机者又开始对台湾和香港发起进攻,导致香港股票市场恒生指数从16800多点下跌至9000点左右,港股市值损失超过2万亿港元。
进入第四季度,在东南亚金融危机的影响下,韩国爆发了一场深刻的金融动荡。
韩元与美元的比价跌破1000韩元大关,股市跌幅超过40%。
韩国大企业纷纷倒闭并连累了一大批为其生产配套产品的中小企业。
东南亚和韩国的金融风暴很快刮到了日本,使原本就不景气的日本经济愈益恶化。
日本经济不景气引起日元大幅贬值,另外,企业倒闭之风越刮越猛,1997年日本企业破产达16000多家,银行坏账为76.6万亿日元,相当于日本GDP的22%以上,日本“泡沫经济”破灭。
1998年8月,东南亚金融危机影响俄罗斯和巴西。
在俄宣布大幅度扩大卢布与美元的浮动范围和推迟偿还外债后,俄股市、汇市猛泻。
接着,巴西金融市场持续动荡,汇市与股市大泻。
亚洲金融危机对世界金融市场产生破坏性影响。
亚洲金融危机发生后,由于我国坚持人民币不贬值的方针,导致出口需求急剧减少,国内市场发生了重大转折,总需求不足也突出表现出来,经济增长放慢,投资和消费增长趋缓,市场有效需求不足,物价负增长,并出现了通货紧缩的趋势。
(二)国内经济发展与经济形势的需要我国经济1996年成功实现“软着陆”后,呈现“低通胀、高增长”的良好态势。
但受到亚洲金融危机的影响,经济出现下滑趋势。
为此党中央、国务院审时度势,及时制定扩大内需的方针,实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
这主要是基于四方面的考虑:
1、我国货币供应量偏多。
自改革开放前的1978年至1999年,国内生产总值年均增长9.7%,零售物价年均上涨6.26%,广义货币供应量年均增长23.6%,贷款年均增长20.6%,广义货币增长比经济增长与物价上涨之和高出7.7个百分点。
货币供应存量偏多,增量偏快,信用过分集中于银行。
如果此时继续扩张货币供应,就会扩大潜在的金融风险和通货膨胀的压力。
2、企业特别是国有企业负债率过高,贷款的有效需求不足。
20世纪80年代初期,国有企业负债率为25%左右,90年代后期,国有工业企业的实际负债已经超过了80%,少数行业出现资不抵债,企业承受贷款的能力较弱,如果继续采取扩张的货币政策,盲目增加贷款,就会增加新的银行呆账,加大化解金融风险的压力。
3、我国经济增长的主要问题,不是货币供应不足,而是结构失衡。
我国的经济处于转型期,市场机制不完善,低水平的重复建设太多。
单靠增加货币总量来推动经济增长,不但不能解决结构问题,还会产生新的矛盾。
4、实施积极的财政政策,就已包含了对稳健货币政策的支持。
受有效需求不足的影响,银行的资金较为宽松。
增发国债由银行购买,社会资金投入的方式有了调整,资金总量变化不大,国债资金投入基础设施,又为银行贷款创造了新的条件。
第二节稳健货币政策的主要措施一、1997年货币政策采取的主要措施1、加强现金管理,调控货币总量,抑制通货膨胀
(1)严禁公款私存。
(2)认真执行帐户管理规定。
一个单位只能在一家金融机构开立一个基本存款帐户,办理现金收付业务。
(3)建立大额现金支付登记制度。
凡办理现金收付业务的金融机构,都必须建立大额现金支付登记备案制度,其范围包括所有在银行开户单位的大额现金支付。
2、规范个人住房贷款管理为支持国家安居工程试点的城镇居民购买住房公积金建造的自用普通住房,中国人民银行制定个人住房担保贷款管理试行办法。
批准商业银行和住房储蓄银行可以发放个人住房担保贷款,也就是指借款人或第三人以所购住房和其他具有所有权的财产作为抵押物或质押物,或由第三人为其贷款提供保证,并承担连带责任的贷款。
3、降低金融机构的存贷款利率为进一步减轻企业利息负担,支持国有企业改革,促进国民经济持续、快速、健康发展,中国人民银行决定从10月23日起,降低金融机构存贷款利率。
各项存款利率平均下调1.1个百分点,贷款利率年均下调1.5个百分点。
4、对国有独资商业银行总行开办再贴现业务央行决定从当年3月1日起,对工行、农行、建行和中国银行总行开办再贴现业务,贴现的票据为银行承兑汇票,贴现期限从再贴现之日起至汇票到期日止,最长不得超过4个月。
5、启动银行间债券市场。
所有商业银行停止在证券交易所进行证券回购和现券交易,商业银行在交易所托管的国债全部转到中央国债登记结算有限公司,并允许银行之间进行国债、中央银行融资券和政策性金融债券进行回购和现券买卖,这标志着全国银行间债券市场的启动。
6、明确公开市场业务是中国人民银行为实现货币政策目标而公开买卖债券的活动买卖对象是经中国人民银行审定的、具有直接与央行进行债券交易资格的商业银行、证券公司和信托公司等一级交易商。
7、发布货币政策委员会条例。
国务院于4月15日发布了中国人民银行货币政策委员会条例明确货币政策委员会是中国人民银行制定货币政策的咨询议事的机构。
其职责是在综合分析宏观经济形势的基础上,依据国家的宏观经济调控目标,讨论货币政策事项并提出建议。
8、首次召开全国金融工作会议。
当年11月,针对亚洲金融危机的影响和挑战,中共中央、国务院召开了全国金融工作会议,提出要力争用3年的时间,大体建立与社会主义市场经济相适应的金融机构体系、金融市场体系和金融调控监管体系,为金融改革与发展指明了方向。
知识库:
英美等国的货币政策委员会英格兰银行的研究中心曾作过一项调查,发现在调查的88个国家的中央银行中,有79个中央银行是由货币政策委员会或类似的机构来制定货币政策。
比较有代表性的是美国联邦储备公开市场委员会、欧洲中央银行管理委员会、英格兰银行货币政策委员会和日本银行政策委员会。
美国联邦储备公开市场委员会作为货币政策的决策机构,实际上担负着制定货币政策、指导和监督公开市场操作的重要职责。
通过三种方式制定货币政策:
公开市场操作、制定贴现率、制定法定准备金率。
公开市场业务操作是美国日常货币政策工具,在经济和金融运行中最常用,作用最大。
欧洲中央银行管理委员会是欧洲中央银行的最高决策机构,负责制定欧元区的货币政策,并且就涉及货币政策的中介目标、指导利率以及法定准备金等作出决策,同时确定其实施的行动指南。
二、1998年货币政策采取的主要措施1、改进国有商业银行贷款规模管理从1月1日起,对商业银行贷款增加量的管理,取消指令性计划,改为指导性计划,在逐步推行资产负债比例管理和风险管理的基础上,实行“计划指导、比例管理、自求平衡、间接调控”的信贷资金管理体制。
2、改善中央银行金融宏观调控方式根据国家确定的经济发展、物价控制目标和影响货币流通的各种因素,确定全年的各层次货币供应量的增长目标,编制社会信用规划和基础货币规划,并按月监测其变化,分析原因。
3、加大住房信贷投入,支持住房建设与消费4、下调法定存款准备金率将法定存款准备金率从13%下调到8%,使商业银行可用资金大幅度增加。
5、三次下调金融机构的存贷款利率3月25日、7月1日、12月7日先后三次下调人民币存贷款利率,存款利率平均累计下调1.15个百分点,贷款利率平均累计下调2.22个百分点,存贷利差同时缩小。
6、恢复公开市场业务操作7、允许商业银行授权分行进入全国同业拆借市场8、灵活运用再贷款手段为增加商业银行资金供应能力,1月份,人民银行向国有商业银行发放再贷款780亿元。
9、运用信贷政策,引导贷款结构调整人民银行通过发布各种通知,要求各金融机构加大对农林水利、国有大中型企业、中小企业、基础设施建设、住房建设和消费、对外贸易等方面的信贷投入。
10、积极配合财政政策,确保国债顺利发行人民银行指导各商业银行利用下调准备金率解冻的资金,购买423亿元专项国债。
同时,运用再贷款手段,支持国有商业银行按时完成1000亿元长期国债和2700亿元特别国债的认购。
11、加强经济金融形势的分析和预测,实行“窗口指导”人民银行邀请国家有关经济综合部门参加,按月召开经济金融形势分析会,及时向商业银行传达央行的货币政策意图,督促商业在防范金融风险的同时,均衡放款,完成国家信贷任务。
知识库:
窗口指导原为日本银行区别于其他西方国家中央银行信用调节的具有特色的货币政策工具之一。
日本银行根据宏观经济政策的需要,按照道义说服的原则,指示商业银行对于工商业季度贷款的实际增减数以及贷款方向、贷款结构等,保持在日本银行所确定的贷款方针的许可范围之内,实际是对商业银行贷款活动的干预。
如果商业银行未能按日本银行要求开展贷款相关活动,将会受到日本银行的制裁。
后来在其他国家的运用中,逐步演变为中央银行对商业银行信贷行为的一种道义劝告。
12、改革中国人民银行管理体制。
11月,国务院批准中国人民银行机构改革方案,撤销省级分行,按经济区域设立人民银行的一级分行(沈阳、天津、济南、上海、南京、成都、武汉、西安、广州以及北京、重庆两个营业管理部),不设分行的省设监管办事处。
具体分布及管辖范围见下页。
中国人民银行各大区分行分布情况及管辖中国人民银行各大区分行分布情况及管辖分行行名分行行名分行管辖的省、自治区、直辖市分行管辖的省、自治区、直辖市天津分行天津、河北、山西、内蒙古沈阳分行辽宁、吉林、黑龙江上海分行上海、浙江、福建南京分行江苏、安徽济南分行山东、河南武汉分行江西、湖北、湖南广州分行广东、广西、海南成都分行四川、贵州、云南、西藏西安分行陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆三、1999年货币政策采取的主要措施1、继续下调金融机构和中央银行的存贷款利率。
在1996年以来六次下调的基础上,6月10日,第七次下调金融机构存贷款利率。
各项存款年利率平均下调1个百分点,各项贷款年利率平均下调0.75个百分点。
2、下调存款准备金率。
由8%下调到6%,以增强金融机构的可用资金。
3、扩大公开市场业务操作。
全年共进行公开市场业务操作60次,累计向商业银行融出资金7076亿元,是1998年的4倍,净投放基础货币1920亿元。
4、开征储蓄存款利息税(税率为20%)。
5、调整信贷政策,引导商业银行加大信贷投入。
(1)消费信贷2月份发布关于开展个人消费信贷的指导意见。
允许所有中资银行开办消费信贷,并配备专门的营销人员和管理人员。
范围包括:
住房贷款、汽车贷款、耐用消费品贷款、教育助学贷款、旅游贷款等。
(2)农村信贷(3)外经贸企业信贷(4)中小企业信贷(5)经济适用住房信贷(6)支持境外来料加工装配业务的信贷四、2000年货币政策采取的主要措施1、制定助学贷款管理意见。
人民银行、教育部、财政部联合制定规定,对高等学校中经济确实困难的全日制本、专科学生或其直系亲属或法定监护人,各金融机构要在信贷原则的指导下,积极开办包括信用助学贷款和担保助学贷款在内的一般商业性助学贷款业务,办理助学贷款的银行扩大至所有国有商业银行,中央财政对助学贷款进行财政贴息。
2、改革外币存贷款利率管理体制。
从9月21日起,放开外币贷款利率,各种外币贷款利率及其计息方式由金融机构根据国际金融市场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因素自行确定。
3、加快推进货币市场建设。
增加货币市场交易主
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 稳健 货币政策