国际投资C4-6.ppt
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1第四章第四章国际直接投资国际直接投资国际直接投资的定义、分类和特点国际直接投资的定义、分类和特点国际直接投资的三大方式比较国际直接投资的三大方式比较2一、国际直接投资的定义、分类和特点一、国际直接投资的定义、分类和特点定义:
定义:
l国际直接投资是指投资者为了在国外获得长期的国际直接投资是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并拥有对企业或公司的投资效益并拥有对企业或公司的控制权控制权和和经营管经营管理权理权而进行的在国外直接建立企业或公司的投资而进行的在国外直接建立企业或公司的投资活动,其核心是投资者对国外投资企业的控制权。
活动,其核心是投资者对国外投资企业的控制权。
lThefirmhassignificantcontrolandmanagerialdecisionsoftheforeignoperation.3分类分类
(1)按母公司和子公司的经营方向是否一致按母公司和子公司的经营方向是否一致分为:
横向性、纵向性和混合型。
分为:
横向性、纵向性和混合型。
(2)按投资者是否创办新企业分为:
绿地投按投资者是否创办新企业分为:
绿地投资和控制外国企业股权。
资和控制外国企业股权。
(3)按投资者对外投资参与方式不同分为:
)按投资者对外投资参与方式不同分为:
合资经营、独资经营和合营经营等。
合资经营、独资经营和合营经营等。
4HorizontalDirectInvestmentFDIinthesameindustryabroadascompanyoperatesathome.5VerticalDirectInvestmentBackward-investmentsintoindustrythatprovidesinputsintoafirmsdomesticproduction(typicallyextractiveindustries).Forward-investmentinanindustrythatutilizestheoutputsfromafirmsdomesticproduction(typicallysalesanddistribution).6绿地投资和跨国并购GreenfieldInvestment创建投资,跨国公司等投资主体按照东道国的法律制度设置的部分或者全部产权归外国投资者所有的企业。
Cross-borderMergers&AcquisitionsM&A)通过一定的程序和渠道,取得东道国某个现有企业的全部或者部分资产所有权的投资行为外国企业和境内企业合并、收购境内企业的股权达到10%以上。
GIorM&AGI拥有最先进的技术和其他垄断性资源东道国经济欠发达,工业化程度较低M&A信息搜集和国际经验的积累需要一定的时间为了使其产品多元化和经营地域多样化东道国现有的企业管理体系、技术水平比较符合跨国公司的发展要求,收购后能迅速进入正常生产轨道10特点特点
(1)投资周期长,)投资周期长,风险性大风险性大例:
例:
BAW+Chrysler=BJC20years
(2)形成的是真实资产)形成的是真实资产(3)双方均获益巨大)双方均获益巨大第二节:
国际三资企业国际合资经营企业两个或者两个以上国家或地区的投资者,在选定的国家或地区投资,并按照该投资国或地区的有关法律组织建立起来的,以盈利为目的的企业注意的问题投资比例经济落后国家允许超过50%(吸引外资)发达国家和一些非优先发展部门不能超过50%(控制权,收益外流)大多数国家外国投资者的规定比例以50%较为适宜。
投资期限一般以1020年为宜,最多不超过30年过短,影响外国直接投资的利润收入,对外商缺乏吸引力过长,投资不能提供新的先进技术使产品不断更新,合资企业失去竞争力投资方式货币资本、实物资本或者无形资产利用外资为目的,力争以货币资本到本国来投资以提高本国的生产力为目的,力争让外资以无形资产(技术和专利)来本国投资,并辅之以货币资本劳动工资管理遵循以下两条原则:
1、除部分高级人员和专门技术人员由外国投资者推荐,一般员工原则上要在东道国招聘2、根据国内工资状况,制定合资企业的工资标准,东道国劳动管理部门监督,不许随意解雇员工产品销售管理东道国国内、外国投资者国内和其他国家和地区投资者力争销往东道国国内东道国极力主张外销根据东道国的法律,制定一个合理的内销和外销的比例利润汇出管理投资方:
保证外资原本汇回,利润和其他合法收益自由兑换为外币汇回东道国:
较严格的规定,防止大量转移资金,给本国国际收支和国民经济发展带来不利影响争端解决多采用协商、调解的方式来解决如果还不能解决时,采用仲裁由于合资方来自不同国家,法律背景差别大,一般不采用司法诉讼合作经营企业指两国或两国以上合营者在一国境内根据东道国有关法律通过谈判签订契约,共同投资、共担风险所组成的合营企业,在契约中规定双方的权、责与合资企业的最大区别:
不已货币计算股权,因而不按股权比例分配收益,而是根据契约规定的投资方式和分配比例进行收益分配或承担风险,是一种契约式契约式的合营企业注意的问题投资方式契约中规定:
外方必须以资金(外汇)作为主要的投资资本,其次为设备、工业产权、专有技术等作为投资的资本东道国原则上不投或少投外汇现金,主要提供场地、厂房、部分设备和劳务等作为投资组织形式董事会管理制:
一般属于独立法人资格的经济实体联合管理制:
不组成法人形式的合作经营企业委托管理制:
双方委托其中一方或者第三方合作对经营的企业进行管理利润分配问题一、是按照契约规定的设备折旧年限,从每年提取的固定资产折旧中偿付外方合作者当年应收回的投资资本二、按双方商定的偿还年限,从每年营业总收入中逐年提取外方投资者当年应收回的投资成本,并计入成本摊销,然后再计算出当年净利润,并按契约规定的比率进行分配合作期限问题短的35年,绝大多数在1520年,最多的不超过30年期限太短,吸引不了外资,太长,损害东道国的利益。
产值大、利润高、外方投资者的利润分配比率也较高的企业,期限可订的短些,反之,订的长些国际独资经营企业按照东道国的法律在东道国国内设立的全部资本由国外投资者出资,并独立经营的一种国际直接投资方式应注意的问题对独资企业的监督管理一般不干预其经营管理但要对其进行监督管理对独资企业的利益保护保护投资者的合法权益,独资企业的合法利益,其他合法收入和清理后的资金,可以汇往国外依照东道国有关税收的规定纳税,并可以享受减免、免税的优惠待遇33特点特点
(1)投资周期长,)投资周期长,风险性大风险性大例:
例:
BAW+Chrysler=BJC20yearsOtis30years
(2)形成的是真实资产)形成的是真实资产(3)双方均获益巨大)双方均获益巨大34二、国际直接投资的三大方式比较二、国际直接投资的三大方式比较合资企业合资企业合营企业合营企业独资企业独资企业定义定义特点特点股权型股权型契约型契约型经经营营管管理理1投资比例投资比例50%2投资期限投资期限10-20303投资方式,含货币、实物、无形投资方式,含货币、实物、无形资产等。
资产等。
4劳动工资管理劳动工资管理2条原则条原则5产品销售管理产品销售管理3条渠道条渠道6利润汇出管理利润汇出管理名不副实名不副实7争端解决管理争端解决管理协商、调解、诉讼、仲裁协商、调解、诉讼、仲裁1组织形式组织形式
(1)法人式)法人式董事会管理制董事会管理制
(2)非法人式)非法人式联合管理制联合管理制(3)委托管理制)委托管理制2合同管理合同管理1利益保护利益保护2监督管理监督管理35思考题思考题名词解释:
名词解释:
国际直接投资国际直接投资横向横向/纵向纵向/混合型投资混合型投资试比较合资企业和合营企业的异同点。
试比较合资企业和合营企业的异同点。
合资企业在经营管理方面应注意哪些问题?
合资企业在经营管理方面应注意哪些问题?
36第五章第五章跨国公司跨国公司跨国公司跨国公司国际直接投资的重要主体国际直接投资的重要主体37第一节第一节跨国公司跨国公司国际直接投资的重要主体国际直接投资的重要主体一、跨国公司的定义与特征一、跨国公司的定义与特征1定义:
定义:
是指在两个或两个以上的国家从事生产经营是指在两个或两个以上的国家从事生产经营活动的经济组织;活动的经济组织;这个组织有一个中央决策系统,组织内部各这个组织有一个中央决策系统,组织内部各单位的活动都是为全球战略目标服务的;单位的活动都是为全球战略目标服务的;组织内部各单位共享资源和信息,共担责任组织内部各单位共享资源和信息,共担责任和风险。
和风险。
382特征特征战略目标全球化战略目标全球化管理体制集中化管理体制集中化运行机制开放化运行机制开放化生产经营跨国化生产经营跨国化39二、跨国公司的形成和发展二、跨国公司的形成和发展
(一)形成时期
(一)形成时期(19世纪世纪60年代中期)年代中期)
(二)大发展时期(战后至今)
(二)大发展时期(战后至今)投资规模投资规模l60年代中期年代中期0.7万万2.73万万l70年代末年代末80年代初年代初1万万10.4万万l19933.66万万17.5万万l19954万万25万万l20016.3万万85万万40投资数量投资数量1945200亿美元亿美元19836250亿美元亿美元19881万亿美元万亿美元19922万亿美元万亿美元20003.6万亿美元万亿美元41投资行业投资行业70年代中期前年代中期前资源开发业资源开发业+制造业制造业80%70年代中期后年代中期后制造业制造业+服务业服务业80年代中期后年代中期后服务业服务业50%42(三)(三)发展趋势发展趋势投资主体多元化投资主体多元化跨国经营集中化跨国经营集中化投资流向:
发达国家投资流向:
发达国家投资部门:
服务业投资部门:
服务业跨国公司联盟化跨国公司联盟化投资政策自由化投资政策自由化431投资主体多元化投资主体多元化发达国家发达国家发展中国家发展中国家442跨国经营集中化跨国经营集中化6.3万家跨国公司万家跨国公司100家家FDI占占1/375家家来自美英法德日来自美英法德日10家家占总资产的占总资产的1/4,FDI的的1/3452002年按国外资产排名全世界10家最大的非金融业跨国公司国外资产排名公司名称总部所在地行业资产销售额雇员人数2002年2001年国外总额国外总额国外总数12GeneralElectric美国电气设备和电子设备2290015752444540313169815000031500021VodafoneGroupPlce英国电信2076222328703363142312566676666737FordMotorCompany美国汽车1650242952225447216342018845335032143BritishPetroleumCompanyPlc英国石油开采/提炼/销售1261091591251459821801869740011630058GeneralMotors美国汽车1079263707824807118676310100035000069RoyalDutch/ShellGroupg英国/荷兰石油开采/提炼/销售9440214539211429417943165000111000712ToyotaMotorCorporation日本汽车794331672707282012711385057264096810TotalFinaElf法国石油开采/提炼/销售79032894507746196993685541214699-FranceTelecom法国电信734541117351818744107102016243573106ExxonMobilCorporation美国石油开采/提炼/销售6080294940141
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