财务管理练习题.docx
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财务管理练习题
人大版《财务管理学》习题集
第一章总论
二、判断题
1.在企业经营引起的财务活动中,主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题,其中关键是资本结构的确定。
()
2.企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。
()
3.股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
如果股票数量一定,当股票价格达到最高时,股东财富也达到最大。
()
4.股东与管理层之间存在着委托一代理关系,由于双方目标存在差异,因此不可避免地会产生冲突,一般来说,这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。
()
5.当存在控股股东时,企业的委托—代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。
()
6.普通合伙企业的合伙人必须对合伙企业的债务承担无限连带责任。
()
7.企业的信用程度可分为若干等级,等级越高,信用越好,违约风险越小,利率水平越高。
()
8.一项负债期限越长,债权人承受的不确定因素越多,承担的风险也越大。
()
三、单项选择题
1.股份公司财务管理的最佳目标是()。
A.总产值最大化B.利润最大化
C.收入最大化D.股东财富最大化
2.企业同其所有者之间的财务关系反映的是()。
A.经营权与所有权关系B.债权债务关系
C.投资与受资关系D.债务债权关系
3.企业同其债权人之间的财务关系反映的是()。
A.经营权与所有权关系B.债权债务关系
C.投资与受资关系D.债务债权关系
4.企业同其被投资单位之间的财务关系反映的是()。
A.经营权与所有权关系B.债权债务关系
C.投资与受资关系D.债务债权关系
5.企业同其债务人之间的财务关系反映的是()。
A.经营权与所有权关系B.债权债务关系
C.投资与受资关系D.债务债权关系
四、多项选择题
1.企业的财务活动包括()。
A.企业筹资引起的财务活动B.企业投资引起的财务活动
C.企业经营引起的财务活动D.企业分配引起的财务活动
E.企业管理引起的财务活动
2.企业的财务关系包括()。
A.企业同其所有者之间的财务关系
B.企业同其债权人之间的财务关系
C.企业同其被投资单位之间的财务关系
D.企业同其债务人之间的财务关系
E.企业同税务机关之间的财务关系
3.在经济繁荣阶段,市场需求旺盛,企业应()。
A.扩大生产规模B.增加投资
C.减少投资D.增加存货
E.减少劳动力
4.通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为()。
A.减少资金占用量B.增加企业的资金需求
C.降低企业的资本成本D.引起利率的上升
E.企业筹资更加容易
5.下列说法中正确的有()。
A.影响纯利率的因素是资金供应量和需求量
B.纯利率是稳定不变的
C.无风险证券的利率,除纯利率外还应加上通货膨胀因素
D.资金的利率由三部分构成:
纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬
E.为了弥补违约风险,必须提高利率
五、简答题
1.简述企业的财务活动。
2.简述企业的财务关系。
3.简述企业财务管理的特点。
4.简述以利润最大化作为企业财务管理目标的合理性及局限性。
5.简述与利润最大化目标相比,以股东财富最大化作为企业财务管理目标
的优点。
六、论述题
1.试述股东财富最大化是财务管理的最优目标。
2.试述经济环境变化对企业财务管理的影响。
第二章财务管理的价值观念
二、判断题
1.货币的时间价值原理,正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是务决策的基本依据。
()
2.由现值求终值,称为折现,折现时使用的利息率称为折现率。
()
3.n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同,但由于付款时间的不同,n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。
因此,可先求出n期后付年金的终值,然后再乘以(1+i),便可求出n期先付年金的终值。
()
4.n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同,但由于付款时间不同,在计算现值时,n期先付年金比n期后付年金多折现一期。
因此,可先求出n期后付年金的现值,然后再乘以(1+i),便可求出n期先付年金的现值。
()
5.英国曾发行一种没有到期日的国债,这种债券的利息可以视为永续年金。
()
6.复利计息频数越高,复利次数越多,终值的增长速度越快,相同期间内终值越大。
()
7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定,而且对其可能出现的概率也不清楚。
这种情况下的决策为风险性决策。
()
8.利用概率分布的概念,我们能够对风险进行衡量,即:
期望报酬率的概率分布越集中,则该投资的风险越大。
()
9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同,理性投资者会选择标准差较大,即风险较小的那个。
()
10.在其他条件不变时,证券的风险越大,投资者要求的必要报酬率越高。
()
11.如果组合中股票数量足够多,则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
()
12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
()
13.平均风险股票的β系数为1.0,这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%,通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%,如果整个市场的风险报酬下降了10%,该股票的风险报酬也将下降10%。
()
14.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险,而不要求对可分散风险进行补偿。
()
15.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散风险而要求的,超过时间价值的那部分额外报酬。
()
16.在其他因素不变的情况下,风险报酬取决于证券组合的β系数,β系数越大,风险报酬就越小。
()
17.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上,提供的期望报酬率最高的投资组合。
()
18.市场的期望报酬是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险所需的补偿。
()
19.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。
()
20.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。
()
21.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则之上,套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券估值方式。
()
22.债券到期时间越长,其风险也越大,债券的票面利率也越高。
()
23.政府发行的债券有国家财力作后盾,其本金的安全性非常高,通常视为无风险证券。
()
24.利率随时间上下波动,利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。
()
25.普通股股东与公司债权人相比,要承担更大的风险,其报酬也有更大的不确定性。
()
26.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券,债券的估值方法也可用于优先股估值。
()
27.与固定报酬证券相比,普通股能有效地降低购买力风险。
()
28.由于股票的价格受到多种因素的影响,从而使得股票投资具有较大的风险。
()
29.当两个目标投资公司的期望报酬相同时,标准差小的公司风险较低。
()
30.可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集。
()
三、单项选择题
1.将100元钱存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值应用()
来计算。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.年金终值系数D.年金现值系数
2.每年年底存款1000元,求第10年年末的价值,可用()来计算。
A.PVIFt.nB.FVIFim
C.PⅥFAi,。
D.FⅥFA汕
3.下列项目中的()称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金
4.A方案在3年中每年年初付款100元,B方案在3年中每年年末付款100
元,若利率为10%,则A、B两方案在第3年年末时的终值之差为()。
A.33.1B.31.3
C.133.1D.13.31
5.计算先付年金现值时,可以应用下列()公式。
A·K—A×PⅥFA。
B.vo—AXPVIFAh×(1+j)
C·u—A×PⅥF。
×(1+i)D.Vo:
AXPVIFi.。
6.已知某证券的β系数等于2,则该证券()。
A.无风险
B.有非常低的风险
C.与金融市场所有证券的平均风险一致
D.是金融市场所有证券平均风险的2倍
7.当两种股票完全负相关时,将这两种股票合理地组合在一起,则()。
A.能适当分散风险B.不能分散风险
C.能分散掉一部分市场风险D.能分散掉全部可分散风险
8.如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0的股票,则下列说法中正确的是()。
A.投资组合的β值上升,风险下降
B.投资组合的β值和风险都上升
C.投资组合的β值下降,风险上升
D.投资组合的β值和风险都下降
9.下列关于证券投资组合的说法中,正确的是()。
A.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险,而不要求对可分散风险进行补偿
B.证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险,而不要求对市场风险进行补偿
C.证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险
D.证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险
10.无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,某种股票的β系数为1.5,则该股票的报酬率为()。
A.7.5%B.12%
C.14%D.16%
11.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元,年必要报酬率为12%,则该公司优先股的价值是每股()元。
A.20D.40
C.10D.60
四、多项选择题
1.下列关于时间价值的说法中正确的有()。
A.并不是所有货币都有时间价值,只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值
B.时间价值是在生产经营中产生的
c.时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加
D.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率
E.银行存款利率可以看作投资报酬率,但与时间价值是有区别的
2.设年金为A,利息率为i,计息期为n,则后付年金现值的计算公式为()。
A.PV-A。
一A×PⅥFi,。
B.PV-A。
一A×PⅥFA。
C.PV-A。
一A×(P/A,i,咒)D.PV_A。
=A×PⅥF…×(1+i)
E.PⅥ钆一A×FⅥFA湘
3.设年金为A,计息期为n,利息率为i,则先付年金终值的计算公式为()。
A.U—A×FⅥFA…×(1+i)B.U—A×PⅥFA:
,。
×(1+i)
C.U—A×PVTFA砌一AD.U—A×FⅥFA湘+1一A
E.U:
A×PWF…一A
4.假设最初有m期没有收付款项,后面n期有等额的收付款项A,利率为i,则延期年金现值的计算公式为()。
A.V0一A×PⅥFA抽×PⅥF油
B.砜一A×PⅥFA油+。
C.砜一A×PⅥFA…+。
一A×PⅥFA。
,。
D.砜一A×PⅥFA抽
E.砜===A×PVIFAi,。
5.下列关于年金的说法中,正确的有()。
A.n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一次
B.n期先付年金现值与n期后付年金现值付款时间不同
C.n期先付年金现值比n期后付年金现值多折现一期
D.n期后付年金现值比n期先付年金现值多折现一期
E.n期先付年金现值等于n期后付年金现值乘以折现率
6.关于风险的度量,以下说法中正确的有()。
A.利用概率分布的概念,可以对风险进行衡量
B.期望报酬的概率分布越集中,则该投资的风险越小
C.期望报酬的概率分布越集中,则该投资的风险越大
D.标准差越小,概率分布越集中,相应的风险也就越小
E.标准差越大,概率分布越集中,相应的风险也就越小
7.关于证券组合的风险,以下说法中正确的有()。
A.利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的
B.由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风险
C.若投资组合由完全正相关的股票组成,则无法分散风险
D.由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风险
E.当股票报酬完全负相关时,所有的风险都能被分散掉
8.下列各项中属于可分散风险的有()。
A.国家财政政策的变化B.某公司经营失败
C.某公司工人罢工D.通货膨胀
E.宏观经济状况的改变
9.资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的,主要包括()。
A.投资者对期望报酬率、方差以及任何资产的协方差评价一致,即投资者
有相同的期望
B.没有交易费用
C.没有税收
D.所有投资者都是价格接受者
E.卖空资产有严格限制
10.关于证券市场线的理解,以下说法中正确的有()。
A.证券市场线是对资本资产定价模型的图示
B.证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险口系数之间的关系
c.证券市场线反映了投资者规避风险的程度——直线越平滑,投资者越规
避风险
D.当风险规避增加时,风险报酬率也随之增加,证券市场线的斜率也变大
E.当风险规避增加时,风险报酬率也随之减小,证券市场线的斜率也变小
11.下列关于β系数的说法中正确的有()。
A.β系数度量了股票相对于平均股票的波动程度
B.当β=2,则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍
c.当β=0.5,则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半
D.证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均,权数为各种股票在证券组合中所占的比重
E.β系数一般不需投资者自己计算,而由一些投资服务机构定期计算并公布
12.下列关于证券估值的说法中正确的有()。
A.任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值
B.带息债券在发行时,票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平
C.带息债券在发行时,票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平
D.普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成:
一部分是在股票持有期间收到的现金股利,另一部分是出售股票时得到的变现收入
E.债券的估值方法也可用于优先股估值
五、简答题
1.简述年金的概念和种类。
2.按风险程度,可把财务决策分为哪三类?
3.单项资产的风险如何衡量?
4.什么是证券市场线?
5.股票的估值与债券的估值有什么异同点?
六、计算与分析题
1.假设利民工厂有一笔123600元的资金,准备存入银行,希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备,当时的银行存款利率为复利10%,7年后预计该设备的价格为240000元。
要求:
试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
2.某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%。
要求:
试计算每年应还款额。
3.小王现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元,设银行存款利率为10%。
要求:
计算小王目前应存入金额。
4.小李每年年初存人银行50元,银行存款利息率为9%。
要求:
计算第10年年末的本利和。
5.时代公司需用一台设备,买价为1600元,可用10年。
如果租用,则每
年年初需付租金200元。
除此以外,买与租的其他情况相同。
假设利率为6%。
要求:
用数据说明购买与租用何者为优。
6.某企业向银行借人一笔款项,银行贷款的年利率为10%,每年复利计息一次。
银行规定前10年不用还本付息,但从第11~第20年每年年末偿还本息5000元。
要求:
用两种方法计算这笔借款的现值。
7.某企业在第1年年初向银行借入100万元,银行规定从第1~第10年每年年末等额偿还13.8万元。
当利率为6%时,年金现值系数为7.360;当利率为8%时,年金现值系数为6.710。
要求:
计算这笔借款的利息率。
8.时代公司目前向银行存入140000元,以便在若干年后获得300000元,假设银行存款利率为8%,每年复利计息一次。
要求:
计算存款的本利和达到300000元所需的年数。
9.不同经济情况下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布如表2—1所示。
要求:
比较两公司风险的大小。
10.无风险报酬率为7%,市场上所有证券的平均报酬率为13%,现有四种证券,如表2—2所示。
要求:
计算上述四种证券各自的必要报酬率。
11.国库券的利息率为4%,市场证券组合的报酬率为12%。
要求:
(1)计算市场风险报酬率。
(2)计算β值为1.5时的必要报酬率。
(3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望报酬率为9.8%,判断是否应当进行投资。
(4)如果某只股票的必要报酬率为11.2%,计算其β值。
12.某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的β系数分别为2.0、1.0和0.5,它们在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%,股票的市场报酬率为14%,无风险报酬率为10%。
要求:
试确定这种组合的风险报酬率。
13.5年前发行的一种第20年年末一次还本100元的债券,债券票面利率为6%,每年年末付一次利息,第5次利息刚支付过,目前刚发行的与之风险相当的债券,票面利率为8%。
要求:
计算该债券目前的市价。
14.某股票投资者拟购买甲公司的股票,该股票刚支付的每股股利为2.4元,现行国库券的利率为12%,股票市场的平均风险报酬率为16%,该股票的β系数为1.5。
要求:
回答以下问题:
(1)假设股票在未来时间里股利保持不变,当时该股票的市价为15元/股,
该投资者是否应购买?
(2)假设该股票股利固定增长,增长率为49/6,则该股票的价值为多少?
15.C公司在2003年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面利率10%。
于每年12月31日付息,到期一次还本。
要求:
回答以下问题:
(1)假定2003年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应定为多少?
(2)假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券2004年1月1日的到期报酬率是多少?
第三章财务分析
二、判断题
1.投资者进行财务分析主要是为了了解企业的发展趋势。
()
2·财务分析主要是以企业的财务报告为基础,日常核算资料只作为财务分
析的一种补充资料。
()
3.现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。
()
4.企业的银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的部分不应作为现
金反映在现金流量表中。
()
5.企业销售一批存货,无论货款是否收回,都可以使速动比率增大。
()
6.企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债,会降低
现金比率。
()
7.如果企业负债资金的利息率低于其资产报酬率,则提高资产负债率可以
增加所有者权益报酬率。
()
8.偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的
能力。
()
9.或有负债不是企业现时的债务,因此不会影响到企业的偿债能力。
()
10.企业以经营租赁方式租人资产,虽然其租金不包括在负债中,但是也会
影响到企业的偿债能力。
()
11.企业的应收账款周转率越大,说明发生坏账损失的可能性越大。
()
12.在企业的资本结构一定的情况下,提高资产报酬率可以使股东权益报酬
率增大。
()
13.成本费用净利率越高,说明企业为获得利润所付出的成本费用越多,则
企业的盈利能力越差。
()
14.每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股数。
()
15.市盈率越高的股票,其投资的风险也越大。
()
16.在利用财务比率综合评分法进行财务分析时,各项财务比率的标准评分
值的确定,会直接影响到财务分析的结果。
()
17.采用财务比率综合评分法进行财务分析,由于通过分数来评价企业的财
务状况,因此具有客观性,不存在主观因素对分析结果的影响。
()
18.通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。
()
19.市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股
净资产支付的溢价。
()
20.权益乘数的高低取决于企业的资本结构,资产负债率越高,权益乘数越
高,财务风险越大。
()
三、单项选择题
1.企业的财务报告不包括()。
A.现金流量表B.财务状况说明书
C.利润表D.比较百分比财务报表
2.资产负债表不提供的财务信息是()。
A.资产结构B.负债水平
C.经营成果D.所有者权益总额
3.现金流量表中的现金不包括()。
A.存在银行的外币存款B.银行汇票存款
C.期限为3个月的国债D.长期债券投资
4.下列财务比率中,反映企业短期偿债能力的是()。
A.现金流量比率B.资产负债率
C.偿债保障比率D.利息保障倍数
5.下列财务比率中,反映企业营运能力的是()。
A.资产负债率B.流动比率
C.存货周转率D.资产报酬率
6.下列经济业务中,会使企业的速动比率提高的是()。
A.销售产成品B.收回应收账款
C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资
7.下列各项经济业务中,不会影响流动比率的是()。
A.赊购原材料B.用现金购买短期债券
C.用存货对外进行长期投资D.向银行借款
8.下列经济业务中,会影响到企业资产负债率的是()。
A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资
B.收回应收账款C.接受投资者以固定资产进行的投资
D.用现金购买股票
9.某企业2005年主营业务收入净额为36000万元,流动资产平均余额为
4000万元,固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产,则该企业
2005年的总资产周转率为()次。
A.3.0B.3.4
C.2.9D.3.2
10.企业的应收账款周转率高,说明()。
A.企业的信用政策比较宽松
B.企业的盈利能力较强
C.企业的应收账款周转速度较快
D.企业的坏账损失较多
11.影响速动比率可信性的最主要因素是()。
A.存货的周转状况B.货币资金的数量
C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力
12.企业大量增加速动资产可能导致的结果是()。
A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本
C.增加财务风险D.提高流动资产的报酬率
13.某公司年末会计报表上部分数据为:
流动负债60万元,流动比率为2,
速动比率为1.2,销售成本100万元,年初存货为52万元,则本年度存货周转
次数为()次。
A.1.65B.2
C.2.3D.1.45
14.股权报酬率是杜邦分析体系中综合性最强、最具有代表性的指标,通过
杜邦分析可知,提高股权报酬率的途径不包括()。
A.加强销售管理,提高销售净利率
B.加强资产管理,提高总资产周转率
c.加强负债管理,降低资产负债率
D.加强负债管理,提高产权比率
15.在其他条件不变的情况下,下列经济业务中,可能导致资产报酬率下降
的是()。
A.用银行存款支付一笔
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