期货从业《期货投资分析》复习题集第1009篇.docx
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期货从业《期货投资分析》复习题集第1009篇.docx
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期货从业《期货投资分析》复习题集第1009篇
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习
一、单选题
1.在应用过程中发现,若对回归模型增加一个解释变量,R2一般会()。
A、减小
B、增大
C、不变
D、不能确定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>多元线性回归分析
【答案】:
B
【解析】:
2.用季节性分析只适用于()。
A、全部阶段
B、特定阶段
C、前面阶段
D、后面阶段
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>季节性分析法
【答案】:
B
【解析】:
季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点,但该分析法只适用于特定品种的特定阶段,并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。
3.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。
下列不属于量化交易策略思想的来源的是()。
经验总结
经典理论
历史可变性
数据挖掘
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第2节>寻找策略思想
【答案】:
C
【解析】:
量化策略思想大致来源于以下几个方面:
经典理论、逻辑推理、经验总结、数据挖掘、机器学习等。
4.如果一家企业获得了固定利率贷款,但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期,企业希望以浮动利率筹集资金。
所以企业可以通过( )交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
A、期货
B、互换
C、期权
D、远期
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【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
B
【解析】:
互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议,是一种典型的场外衍生产品。
企业通过互换交易,可以在保有现有固定利率贷款的同时,将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
5.在通货紧缩的经济背景下,投资者应配置()。
A、黄金
B、基金
C、债券
D、股票
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>经济周期分析法
【答案】:
C
【解析】:
根据美林投资时钟理论,当经济处于衰退阶段,公司产能过剩,盈利能力下降,商品在去库存压力下价格下行,表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。
为提振经济,政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。
在衰退阶段,债券是表现最好的资产类别。
6.下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是( )。
A、股指期货远月贴水有利于提高收益率
B、与主要权重的股票组合相比,股指期货的跟踪误差较大
C、需要购买一篮子股票构建组合
D、交易成本较直接购买股票更高
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>指数化投资策略
【答案】:
A
【解析】:
A项,股指期货远月贴水,意味着股指期货空方强势,多方疲软,空方投资者为了能够成交开设空单,不惜让利多方,按照低于市价的价格进行交易,因此多方能够获利。
BD两项,股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如表6—1所示。
C项,股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法,即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合,从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。
表6—1股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与
7.我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后,加大了( )权重。
A、居住类
B、食品类
C、医疗类
D、服装类
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【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
A
【解析】:
在确定各类别指数的权数上,我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的,每5年调整一次。
最近一次调整是在2011年,调整后加大了居住类的权重,同时减少了食品类的权重。
8.大豆期货看涨期权的Delta值为0.8,意味着( )。
A、大豆期货价格增加小量X,期权价格增加0.8X
B、大豆期货价格增加小量X,期权价格减少0.8X
C、大豆价格增加小量X,期权价格增加0.8X
D、大豆价格增加小量X,期权价格减少0.8X
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【知识点】:
第2章>第2节>希腊字母
【答案】:
A
【解析】:
期权的Delta(德尔塔,△)是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响
9.( )最小。
A、TSS
B、ESS
C、残差
D、RSS
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【知识点】:
第3章>第2节>一元线性回归分析
【答案】:
D
【解析】:
达到最小,这就是最小二乘准则(原理)。
RSS为残差平方和。
10.国家统计局根据( )的比率得出调查失业率。
A、调查失业人数与同口径经济活动人口
B、16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口
C、调查失业人数与非农业人口
D、16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>城镇就业数据
【答案】:
A
【解析】:
国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率,并同时推算出有关失业的各种结构数据,如长期失业人员比重、各种学历失业人员比重等。
由于调查失业率采用国际通用标准统计,不以户籍为标准,因此更加接近事实,但目前尚不对外公布相关数据。
11.跟踪证的本质是()。
A、低行权价的期权
B、高行权价的期权
C、期货期权
D、股指期权
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>参与型红利证
【答案】:
A
【解析】:
最简单的参与型结构化产品是跟踪证,其本质上就是一个低行权价的期权。
12.从历史经验看,商品价格指数()BDI指数上涨或下跌。
A、先于
B、后于
C、有时先于,有时后于
D、同时
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第3节>波罗的海干散货运价指数
【答案】:
A
【解析】:
从历史经验看,商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌,BDl指数是跟随商品价格指数的变化而变化的。
13.绘制出价格运行走势图,按照月份或者季节,分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景,为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是( )。
A、季节性分析法
B、分类排序法
C、经验法
D、平衡表法
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>季节性分析法
【答案】:
A
【解析】:
季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析,由于其季节的变动会产生规律性的变化,如在供应淡季或者消费旺季时价格高企,而在供应旺季或者消费淡季时价格低落,这一现象就是大宗商品的季节性波动规律。
季节性分析最直接的就是绘制出价格运行走势图,按照月份或者季节,分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景,为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。
14.()是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货,一般占资金的10%,其余90%的资金用于买卖股票现货。
A、避险策略
B、权益证券市场中立策略
C、期货现货互转套利策略
D、期货加固定收益债券增值策略
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>指数化投资策略
【答案】:
B
【解析】:
权益证券市场中立策略,是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货,一般占资金的10%,其余90%的资金用于买卖股票现货。
15.大宗商品价格持续下跌时,会出现下列哪种情况?
()
A、国债价格下降
B、CPI、PPI走势不变
C、债券市场利好
D、通胀压力上升
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
C
【解析】:
CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响,并对中央银行货币政策取向至关重要,决定市场利率水平的中枢,对债券市场、股票市场会产生一系列重要影响。
大宗商品价格持续下跌时,CPI、PPI同比下跌,而债券市场表现良好,得益于通货膨胀压力的减轻,收益率下行的空间逐渐加大。
经济下行压力加大也使得中央银行推出更多货币宽松政策,降息降准窗口再度开启。
16.关于合作套期保值下列说法错误的是()。
A、可以划分为风险外包模式和期现合作模式
B、合作买入套保中,协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%
C、合作卖出套保中,协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例P%
D、P%一般在5%-10%之间
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>合作套期保值业务
【答案】:
C
【解析】:
合作套期保值业务可以划分为两种模式,即风险外包模式和期现合作模式。
(A项说法正确)
合作买入套保中,协议价格为当期现货市场价格上浮一定比例(P%)(这个上浮额即企业要付出的风险外包费用),回购价格为套保期限到期时的现货市场价格。
(B项说法正确)
合作卖出套保中,协议价格为当期的现货市场价格下浮P%,回购价格依然是套保到期时现货市场的官方报价。
(C项说法错误)
P%的取值一般在5%-10%之间,具体由交易双方协商而定。
(D项说法正确)
17.()的货币互换因为交换的利息数额是确定的,不涉及利率波动风险,只涉及汇率风险,所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。
A、浮动对浮动
B、固定对浮动
C、固定对固定
D、以上都错误
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>货币互换与汇率风险管理
【答案】:
C
【解析】:
固定对固定的货币互换因为交换的利息数额是确定的,不涉及利率波动风险,只涉及汇率风险,所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。
18.下列哪项不是GDP的计算方法?
( )
A、生产法
B、支出法
C、增加值法
D、收入法
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
C
【解析】:
在实际核算中,国内生产总值有三种计算方法,即生产法、收入法和支出法。
三种方法分别从不同的方面反映国民经济生产活动成果。
19.投资者认为未来某股票价格下跌,但并不持有该股票,那么以下恰当的交易策略为( )。
A、买入看涨期权
B、卖出看涨期权
C、卖出看跌期权
D、备兑开仓
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>备兑看涨期权策略
【答案】:
B
【解析】:
投资者认为未来某股票价格下跌,但并不持有该股票,应买入看跌期权或卖出看涨期权。
D项,备兑开仓适用于投资者买入一种股票或手中持有某股票同时卖出该股票的看涨期权的情形。
20.关于期权的希腊字母,下列说法错误的是( )。
A、Delta的取值范围为(-1,1)
B、深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小,只要标的资产价格和执行价格相近,价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动,因此平价期权的Gamma值最大
C、在行权价附近,Theta的绝对值最大
D、Rho随标的证券价格单调递减
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>希腊字母
【答案】:
D
【解析】:
D项,Rho随标的证券价格单调递增。
对于看涨期权,标的价格越高,利率对期权价值的影响越大。
对于看跌期权,标的价格越低,利率对期权价值的影响越大。
越是实值(标的价格行权价)的期权,利率变化对期权价值的影响越大;越是虚值(标的价格行权价)的期权,利率变化对期权价值的影响越小。
21.就境内持仓分析来说,按照规定,国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的( )名会员额度名单及数量予以公布。
A、10
B、15
C、20
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>持仓分析法
【答案】:
C
【解析】:
就境内持仓分析来说,按照规定,国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。
对这些资料进行分析,主要有以下内容:
①比较多空主要持仓量的大小;②“区域”或“派系”会员持仓分析;③跟踪某一品种主要席位的交易状况、持仓增减,从而确定主力进出场的动向。
22.( )是指在保持其他条件不变的前提下,研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
A、敏感分析
B、情景分析
C、缺口分析
D、久期分析
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>敏感性分析
【答案】:
A
【解析】:
敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下,研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响,最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量衍生品风险的希腊字母等。
23.下列关于程序化交易的说法中,不正确的是()。
A.程序化交易就是自动化交易
B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式
C.程序化交易需使用高级程序语言
D.程序化交易是一种下单交易工具
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第1节>量化交易的特征
【答案】:
C
【解析】:
C项,程序化交易可以使用由专业软件商提供的程序化交易编程语言,也可以使用相对复杂的数据处理工具软件,如Excel、Matlab、R等,还可以使用高级程序语言,如Java、C语言,甚至汇编语言。
它可以执行频度很高的交易,也可以执行频度不高的交易,甚至可以执行持仓周期数天及数月的中长周期交易。
24.某发电厂持有A集团动力煤仓单,经过双方协商同意,该电厂通过A集团异地分公司提货。
其中,串换厂库升贴水为-100元/吨,通过计算两地动力煤价差为125元/吨。
另外,双方商定的厂库生产计划调整费为35元/吨。
则此次仓单串换费用为( )元/吨。
A、25
B、60
C、225
D、190
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>期货仓单串换业务
【答案】:
B
【解析】:
串换费用=串出厂库升贴水+现货价差+厂库生产计划调整费=-100+125+35=60(元/吨)。
25.一元线性回归模型的总体回归直线可表示为()。
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>一元线性回归分析
【答案】:
A
【解析】:
26.美联储对美元加息的政策,短期内将导致( )。
A、美元指数下行
B、美元贬值
C、美元升值
D、美元流动性减弱
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>美元指数
【答案】:
C
【解析】:
美元指数(USDX)是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度,从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加,美元流动性增加,从而美元升值,美元指数上行。
27.就国内持仓分析来说,按照规定,国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面()名会员额度名单即数量予以公布。
A、10
B、15
C、20
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>持仓分析法
【答案】:
C
【解析】:
就国内持仓分析来说,按照规定,国内期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时,交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。
28.某一款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成,其基本特征如表8—1所示,其中所含零息债券的价值为92.5元,期权价值为6.9元,则这家金融机构所面临的风险暴露有()。
表8—1某结构化产品基本特征
项目
条款
面值(元)
100
标的指数
上证50指数
期限
A、做空了4625万元的零息债券
B、做多了345万元的欧式期权
C、做多了4625万元的零息债券
D、做空了345万元的美式期权
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>保本型股指联结票据
【答案】:
A
【解析】:
在发行这款产品之后,金融机构就面临着市场风险,具体而言,金融机构相当于做空了价值92.5×50=4625(万元)的1年期零息债券,同时做空了价值为6.9×50=345(万元)的普通欧式看涨期权。
29.若国债期货市场价格低于其理论的价格,不考虑交易成本,宜选择的套利策略是()。
A、买入国债现货和期货
B、买入国债现货,卖出国债期货
C、卖出国债现货和期货
D、卖出国债现货,买入国债期货
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第1节>无套利定价理论
【答案】:
D
【解析】:
在无套利市场,如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制),则当
30.投资者考虑到资本市场的不稳定因素,预计未来一周市场的波动性加强,但方向很难确定。
于是采用跨式期权组合投资策略,即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位,若下周市场波动率变为40%,不考虑时间变化的影响,该投资策略带来的价值变动时多少?
A、5.77
B、5
C、6.23
D、4.52
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>希腊字母
【答案】:
A
【解析】:
组合的Vega值=2×14.43=28.86,
则Delta=Vega×(40%-20%)=5.77。
这就是波动率变动给该投资策略带来的价值变动。
31.下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是()。
A、股票
B、债券
C、期权
D、奇异期权
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>嵌入奇异期权的权益类结构化产品
【答案】:
D
【解析】:
若在结构化产品中嵌入奇异期权,则结构化产品的收益和风险特征就变得更加多样化。
32.4月22日,某投资者预判基差将大幅走强,即以100.11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券,同时以97.38元卖出开仓100手9月国债期货;4月28日,投资者决定结束套利,以100.43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”,同时以97.40元买入平仓100手9月国债期货,若不计交易成本,其盈利为()万元。
A、40
B、35
C、45
D、30
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>资产配置策略
【答案】:
D
【解析】:
该投资者在国债期货市场上的收益为:
[(97.38-97.40)/100]×100手×100万元=-2(万元),在国债现券市场上的收益为:
[(100.43-100.11)/100]×100000000=32(万元),故该投资者在此次交易中的收益为:
32-2=30(万元)。
33.计算在险价值时,Prob(△Π≤-VaR)=1-a%。
其中Prob(·)表示资产组合的()。
A、时间长度
B、价值的未来随机变动
C、置信水平
D、未来价值变动的分布特征
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>在险价值(ValueatRisk,VaR)
【答案】:
D
【解析】:
在风险度量的在险价值计算中,其中,△Π表示资产组合价值的未来变动,是一个随机变量,而Prob(·)是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数,表示资产组合未来价值变动的分布特征。
34.在下列宏观经济指标中,( )是最重要的经济先行指标。
A、采购经理人指数
B、消费者价格指数
C、生产者价格指数
D、国内生产总值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>采购经理人指数
【答案】:
A
【解析】:
采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标,涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域,主要用于预测经济的短期运动,具有很强的前瞻性。
35.我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据,在季后( )天左右公布。
A、15
B、45
C、20
D、9
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布,初步核实数据在季后45天左右公布,最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。
36.最早发展起来的市场风险度量技术是( )。
A、敏感性分析
B、情景分析
C、压力测试
D、在险价值计算
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>敏感性分析
【答案】:
A
【解析】:
敏感性分析的特点是计算简单且便于理解,是最早发展起来的市场风险度量技术,应用广泛。
37.核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是( )。
A、前两项数据剔除了食品和能源成分
B、前两项数据增添了能源成分
C、前两项数据剔除了交通和通信成分
D、前两项数据增添了娱乐业成分
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
A
【解析】:
核心CPI和核心PPI与CPI和PPI数据的区别是剔除了食品和能源成分,因为食品和能源受临时因素影响较大,如反常气候、石油工业的短暂中断等,而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。
38.某个资产组合的下一日的在险价值(VaR)是100万元,基于此估算未来两个星期(10个交易日)的VaR,得到()万元。
A、100
B、316
C、512
D、1000
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>在险价值(ValueatRisk,VaR)
【答案】:
B
【解析】:
计算VaR至少需要三方面的信息:
一是时间长度N;二是置信水平;三是资产组合未来价值变动的分布特征。
选择时间长度N就是确定要计算资产在未来多长时间内的最大损失,这应该根据资产的特点和
金融机构的管理政策来确定。
一般而言,流动性强的资产往往需要每日计算VaR,而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。
此外,投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。
在实际中,大多数资产通常都有每天的报价或者结算价,可以据此来计算每日的VaR,并在基础上扩展到N天的VaR
39.()反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。
A、生产者价格指数
B、消费者价格指数
C、GDP平减指数
D、物价水平
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
B
【解析】:
消费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生产消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。
40.在场外期权交易中,提出需求的一方,是期权的()。
A、卖方
B、买方
C、买方或者卖方
D、以上都不正确
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第2节>合约设计
【答案】:
C
【解析】:
场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约,确定合约条款,并且报出期权价格。
在这个交易中,提出需求的一方,既可以是期权的买方,也
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- 期货投资分析 期货 从业 投资 分析 复习题 1009