银行并购.ppt
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银行并购公司并购概念与模式公司并购概念与模式11、概念、概念一般公司并购一般公司并购在金融学研究中并购通常包括两个概念,兼并在金融学研究中并购通常包括两个概念,兼并(Merger)(Merger)和收购和收购(Acquisition)(Acquisition)。
兼并。
兼并(Merger)(Merger)泛指两家或两家以上公司进行合并的泛指两家或两家以上公司进行合并的市场交易行为,包括吸收兼并和新设兼并市场交易行为,包括吸收兼并和新设兼并;收购收购(Acquisition)(Acquisition)是指一家企业购买另一家是指一家企业购买另一家企业的资产、营业部门或股票,从而居于一定企业的资产、营业部门或股票,从而居于一定的控制地位的市场交易行为,双方法人地位保的控制地位的市场交易行为,双方法人地位保留。
留。
公司并购概念与模式公司并购概念与模式11、概念、概念上市公司并购上市公司并购我我国国20022002年年99月月颁颁布布的的上上市市公公司司收收购购管管理理办办法法,第第22条条规规定定:
“本本办办法法所所称称上上市市公公司司收收购购,是是指指收收购购人人通通过过在在证证券券交交易易所所的的股股份份转转让让活活动动持持有有一一个个上上市市公公司司的的股股份份达达到到一一定定比比例例、通通过过证证券券交交易易所所股股份份转转让让活活动动以以外外的的其其他他合合法法途途径径控控制制一一个个上上市市公公司司的的股股份份达达到到一一定定程程度度,导导致致其其获获得得或或者者可可能能获获得得对对该该公公司司的的实实际际控控制制权的行为。
权的行为。
”公司并购概念与模式公司并购概念与模式22、分类、分类最常见的分类方法是按照交易各方之间的产业关系和最常见的分类方法是按照交易各方之间的产业关系和并购方式的划分并购方式的划分
(1).
(1).按双方产业关联关系划分的并购类型:
按双方产业关联关系划分的并购类型:
a.a.横向并购:
竞争者之间的并购。
横向并购:
竞争者之间的并购。
有助于企业取得规模济和市场占有率的优势有助于企业取得规模济和市场占有率的优势b.b.纵向并购:
与供应商或者与顾客之间的并购。
又分纵向并购:
与供应商或者与顾客之间的并购。
又分为前向并购和后向并购两种形式。
为前向并购和后向并购两种形式。
降低交易成本降低交易成本(费用费用)和取得垄断利润。
和取得垄断利润。
c.c.混合并购:
混合并购:
a+ba+b式并购,或无产业关系企业间的并购式并购,或无产业关系企业间的并购有利于分散风险,变换利润增长点有利于分散风险,变换利润增长点公司并购概念与模式公司并购概念与模式22、分类、分类
(2).
(2).按并购方式划分的并购类型:
按并购方式划分的并购类型:
a.a.投资控股并购:
通过投资目标公司并达到控股的并购行为。
投资控股并购:
通过投资目标公司并达到控股的并购行为。
优势在于只用相对较少的资金就可控股一家公司。
优势在于只用相对较少的资金就可控股一家公司。
劣势在于股东间的纠结。
b.b.资产置换并购:
公司用一定价值的资产并购等值优质资产的产资产置换并购:
公司用一定价值的资产并购等值优质资产的产权交易行为权交易行为。
节约现金,注入优质资产,增强竞争力。
c.c.股权有偿转让:
也称为股权有偿协议转让。
股权有偿转让:
也称为股权有偿协议转让。
善意的并购,但可能是借壳行为d.d.股权无偿划转:
政府通过行政手段将公司的产权无偿划归并购股权无偿划转:
政府通过行政手段将公司的产权无偿划归并购公司的产权重组行为。
公司的产权重组行为。
e.e.二级市场并购:
并购公司通过二级市场收购上市公司的股权从二级市场并购:
并购公司通过二级市场收购上市公司的股权从而获得上市公司控制权的并购行为。
而获得上市公司控制权的并购行为。
涉及到公告和要约,会增加成本;有时是恶意的并购。
案例案例几起具有划时代意义的上市公司并购几起具有划时代意义的上市公司并购最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例中国平安并购深发展中国平安并购深发展11、深发展简介、深发展简介深发展(深发展(000001000001)是一家全国性股份制商业银行,也)是一家全国性股份制商业银行,也是第一家向社会公众公开发行股票的商业银行。
在是第一家向社会公众公开发行股票的商业银行。
在1818个经济中心城市拥有个经济中心城市拥有230230多家分支机构,正在向零售业多家分支机构,正在向零售业务全面转型。
务全面转型。
20042004年公司引进国际战略投资者美国新年公司引进国际战略投资者美国新桥投资集团公司,成为国内首家外资作为第一大股东桥投资集团公司,成为国内首家外资作为第一大股东的中资股份制商业银行。
的中资股份制商业银行。
“深发展深发展”战略性经营网络集中于中国相对发达的地战略性经营网络集中于中国相对发达的地区,客户群主要集中在中小企业,业务占比达区,客户群主要集中在中小企业,业务占比达84.9%84.9%。
总资产达到总资产达到52185218亿元,总市值超过亿元,总市值超过600600亿元,在深市总亿元,在深市总市值排名第市值排名第77。
近年来,资产质量获得较大改善,到。
近年来,资产质量获得较大改善,到20082008年底,其不良贷款率已降至年底,其不良贷款率已降至0.68%0.68%,拨备覆盖率达,拨备覆盖率达105.14%105.14%。
最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例22中国平安简介中国平安简介中国平安(中国平安(601318601318)成立于)成立于19881988年,主要经营深圳市年,主要经营深圳市范围内的财产保险业务;范围内的财产保险业务;19921992年经营区域扩展至全国;年经营区域扩展至全国;19941994年进入人身保险市场;年进入人身保险市场;19961996年开始经营证券和信年开始经营证券和信托业务,同年开始保险业务的海外经营。
托业务,同年开始保险业务的海外经营。
20022002年,根年,根据保险业分业管理的要求,中国平安作为主发起人设据保险业分业管理的要求,中国平安作为主发起人设立平安寿险和平安产险,分别经营人身和财产保险业立平安寿险和平安产险,分别经营人身和财产保险业务,此后还进入了养老保险、健康保险等业务。
务,此后还进入了养老保险、健康保险等业务。
20032003年,经国务院同意、保监会批准,中国平安变更年,经国务院同意、保监会批准,中国平安变更为控股公司;同年,收购了福建亚洲银行(后更名为为控股公司;同年,收购了福建亚洲银行(后更名为平安银行),正式进入银行业。
平安银行),正式进入银行业。
20062006年年1212月,收购了月,收购了深圳商业银行,进一步巩固和扩充本公司的商业银行深圳商业银行,进一步巩固和扩充本公司的商业银行业务资源。
中国平安以其业务资源。
中国平安以其“得天独厚得天独厚”的的“资源优势资源优势”,近年来发展迅猛,成为国内保险业翘楚,总资产,近年来发展迅猛,成为国内保险业翘楚,总资产75007500亿元,亿元,A+HA+H股总市值近股总市值近36003600亿元。
亿元。
最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例33、并购事件首次公告、并购事件首次公告20092009年年66月月1212日,同时停牌已一周的日,同时停牌已一周的601318601318和和000001000001,再次同时发,再次同时发出公告,称出公告,称601318601318及旗下平安寿险已分别与及旗下平安寿险已分别与NEWBRIDGENEWBRIDGE和和000001000001签签订订股份购买协议股份购买协议和和股份认购协议股份认购协议,协议执行后,中国平,协议执行后,中国平安将代替安将代替NEWBRIDGENEWBRIDGE,成为深发展新的实际控制人,其直接和间接,成为深发展新的实际控制人,其直接和间接持股比例将不超过深发展新股本的持股比例将不超过深发展新股本的30%30%。
其中其中股份购买协议股份购买协议内容为:
内容为:
601318601318受让受让NEWBRIDGENEWBRIDGE持有的全持有的全部部16.76%16.76%的的000001000001股份,股份,NEWBRIDGENEWBRIDGE可选择由可选择由601318601318以现金亿元以现金亿元或新发行或新发行2.92.9亿股亿股HH股股份支付。
股股份支付。
股份认购协议股份认购协议内容为:
内容为:
000001000001以董事会批准交易日前以董事会批准交易日前2020个交个交易日股票均价,即以每股易日股票均价,即以每股18.2618.26元向平安寿险定向发行不少于元向平安寿险定向发行不少于3.703.70亿股,不超过亿股,不超过5.855.85亿股的亿股的000001000001股份,定向发行的资金用于深发股份,定向发行的资金用于深发展补充资本金,以提高其资本充足率。
展补充资本金,以提高其资本充足率。
最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例44、并购价值分析、并购价值分析(11)协同效应)协同效应资本充足率由资本充足率由55月底的月底的9.03%9.03%提升至提升至11%11%以以上。
产生多渠道的协同效应。
上。
产生多渠道的协同效应。
从可能产生的战略协同效应角度看,从可能产生的战略协同效应角度看,000001000001和平安银行有较大层面的战略互和平安银行有较大层面的战略互补性。
补性。
最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例44、并购价值分析、并购价值分析(22)市场势力)市场势力外资控股后外资控股后000001000001资产规模膨胀缓慢。
本次收购后有资产规模膨胀缓慢。
本次收购后有望具备快速扩张的实力。
望具备快速扩张的实力。
601318601318强大的网点和业务实力可为强大的网点和业务实力可为000001000001拓展市场。
拓展市场。
双方的交叉销售也可为双方的交叉销售也可为000001000001带来丰裕的中间业务收带来丰裕的中间业务收入入最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例44、并购价值分析、并购价值分析(33)不确定性)不确定性具有的不确定性。
具有的不确定性。
能否通过审批?
能否通过审批?
同业竞争问题?
同业竞争问题?
最新的关于商行的并购案例最新的关于商行的并购案例55、股价反应、股价反应
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