货币金融学第六章+期中测验一.ppt
- 文档编号:2698774
- 上传时间:2022-11-08
- 格式:PPT
- 页数:34
- 大小:442KB
货币金融学第六章+期中测验一.ppt
《货币金融学第六章+期中测验一.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《货币金融学第六章+期中测验一.ppt(34页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
货币银行学主讲老师:
原伟清E-mail:
yuanweiqing-Moble:
13564292342第六章投资银行投资银行投资银行投资银行是以投资银行是以证券业务证券业务为本源业务,主要为本源业务,主要发挥发挥直接融资直接融资功能的金融机构,是国际金功能的金融机构,是国际金融体系中最重要的组成部分之一。
美国著融体系中最重要的组成部分之一。
美国著名历史学家和金融专家罗伯特名历史学家和金融专家罗伯特索贝尔曾索贝尔曾经指出:
经指出:
“投资银行是华尔街的心脏,也投资银行是华尔街的心脏,也是华尔街之所以存在的最重要原因是华尔街之所以存在的最重要原因。
”第六章投资银行第一节第一节投资银行的产生与发展投资银行的产生与发展一.一.投资银行的产生及早期发展(投资银行的产生及早期发展(2020世纪世纪7070年代以前)年代以前)
(一)
(一)19291929年以前:
产生及持续发展年以前:
产生及持续发展产生产生30003000多年前,美索不达米亚地区的金匠多年前,美索不达米亚地区的金匠现代意义上的投资银行最初产生于欧洲现代意义上的投资银行最初产生于欧洲美洲大陆殖民扩张和经济崛起后,投行也美洲大陆殖民扩张和经济崛起后,投行也开始出现开始出现第六章投资银行发展及其影响因素:
发展及其影响因素:
1.1.证券与证券交易证券与证券交易2.2.战争及国债战争及国债(作为中间机构,发行国债作为中间机构,发行国债)3.3.股份公司股份公司4.4.基础设施建设基础设施建设5.5.企业兼并企业兼并第六章投资银行(二二)膨胀及动荡阶段(膨胀及动荡阶段(1929193319291933世界经济世界经济大萧条)大萧条)开始开始1929年10月24日“黑色星期四”纽约证券交易所揭开了股市暴跌的序幕1929年10月28日“黑色星期一”纽交所证券全面暴跌,崩盘开始第六章投资银行原因原因1.银行信用的盲目扩张和商业银行直接或者间接的卷入风险很大的股票市场,是1929年股市大崩溃的罪魁祸首所有商业银行和投资银行都肆意扩张业务以致各自具有无限权力,几乎所有金融机构都参与了证券市场的投机活动,外无监管内无内控,造成证券市场的虚假繁荣和股票价格高涨第六章投资银行2.另一方面,经济波动时,客户对货币需求猛增,商业银行又会因为资金紧张而采取抛售所持证券,回收旧贷款等方法来缓和流动性紧张,造成证券市场价格暴跌,资金利率上升。
信用链断裂,必然导致经济动荡第六章投资银行(三三)快快速速发发展展阶阶段段(19341934年年至至2020世世纪纪6060年年代代)1933年年格格拉拉斯斯斯斯蒂蒂格格尔尔法法的的颁颁布布,标标志志着着现现代代商商业业银银行行与与投投资资银银行行分分业业经经营营格格局局的的形形成成,同同时时也也标标志志着着纯纯粹粹意意义义上上的的商业银行和投资银行的诞生。
商业银行和投资银行的诞生。
第六章投资银行二二.20世纪世纪60年代以来投资银行的发展年代以来投资银行的发展
(一)金融创新
(一)金融创新自自2020世纪世纪6060年代以来,投资银行不断进年代以来,投资银行不断进行金融创新,推出新的金融工具,如期权、行金融创新,推出新的金融工具,如期权、期货等,积极开拓新业务业务领域,如杠期货等,积极开拓新业务业务领域,如杠杆收购(杆收购(LBOLBO)、资产管理、财务咨询、证)、资产管理、财务咨询、证券清算、风险管理及相关金融产品和服务。
券清算、风险管理及相关金融产品和服务。
第六章投资银行
(二)拓展国际业务
(二)拓展国际业务1.1.拓展国际业务的起步阶段(拓展国际业务的起步阶段(2020世纪世纪6060年代和年代和7070年代)年代)(11)许多大投资银行设立国外分支机构,)许多大投资银行设立国外分支机构,改变过去依靠代理行开展国际业务的局面。
改变过去依靠代理行开展国际业务的局面。
(22)投资银行业务出现了综合化、一体)投资银行业务出现了综合化、一体化的趋势,一家投资银行开始兼营多种业化的趋势,一家投资银行开始兼营多种业务,不再局限于某一两项专门业务。
务,不再局限于某一两项专门业务。
(33)欧洲债款的发行、承销是该阶段的)欧洲债款的发行、承销是该阶段的主要业务。
主要业务。
第六章投资银行22.国国际际业业务务迅迅猛猛发发展展阶阶段段(20世世纪纪80年年代代和和90年代)年代)原因:
原因:
2020世纪世纪7070年代末,年代末,8080年代初,许多年代初,许多国家都放松了金融管制,金融自由化和世国家都放松了金融管制,金融自由化和世界经济一体化趋势的逐渐形成界经济一体化趋势的逐渐形成第六章投资银行第二节第二节投资银行的性质与类型投资银行的性质与类型一、投资银行的性质一、投资银行的性质(一一)、投资银行的各种定义:
广义、投资银行的各种定义:
广义&狭义狭义普遍认为:
投资银行从事所有的资本市场业务,普遍认为:
投资银行从事所有的资本市场业务,包括证券承销和公司理财,收购与兼并,提供咨包括证券承销和公司理财,收购与兼并,提供咨询。
它不包括向客户零售证券、消费者房地产经询。
它不包括向客户零售证券、消费者房地产经纪业务、抵押银行业务、保险产品及类似业务。
纪业务、抵押银行业务、保险产品及类似业务。
第六章投资银行
(二)、投资银行与商业银行的主要区别
(二)、投资银行与商业银行的主要区别时期时期投资银行投资银行商业银行商业银行过去过去目前目前过去过去目前目前资金来源资金来源发行证券发行证券以发行证券为主以发行证券为主以活期存以活期存款为主款为主以各种存款及其以各种存款及其他借入资金为主他借入资金为主主要业务主要业务证券承销证券承销证券承销、交易、证券承销、交易、衍生工具的创造、衍生工具的创造、交易,收购,兼交易,收购,兼并及相关服务和并及相关服务和融资等融资等存、贷款存、贷款及结算代及结算代理等传统理等传统业务业务存、贷款,金融存、贷款,金融衍生产品及各类衍生产品及各类金融服务金融服务主要功能主要功能直接融资直接融资直接融资直接融资间接融资间接融资间接融资间接融资利润的主要来源利润的主要来源佣金佣金佣金、费用收入佣金、费用收入及融资收益及融资收益存贷利差存贷利差存贷利差及服务存贷利差及服务收益收益监管机构监管机构证券业监管证券业监管以证券业监管部以证券业监管部门为主门为主中央银行中央银行以中央银行为主以中央银行为主第六章投资银行(三)投资银行的性质三)投资银行的性质投资银行是为资本市场的直接融资提投资银行是为资本市场的直接融资提供各种交易工具及配套服务的金融机构。
供各种交易工具及配套服务的金融机构。
投资银行的资金来源主要通过证券的发行投资银行的资金来源主要通过证券的发行和交易(如证券回购协议)筹集,其本源和交易(如证券回购协议)筹集,其本源业务为证券承销,其收入的主要来源是佣业务为证券承销,其收入的主要来源是佣金,费用收入和融资的利差收入。
金,费用收入和融资的利差收入。
第六章投资银行二、投资银行的体制及类型二、投资银行的体制及类型
(一)、投资银行的体制
(一)、投资银行的体制投资银行的体制主要包括投资银行能否经营商业银行的有投资银行的体制主要包括投资银行能否经营商业银行的有关制度及投资银行自身的经营管理体系两方面的内容。
关制度及投资银行自身的经营管理体系两方面的内容。
11、分业模式、分业模式以美国、英国、日本为许多国家,在以美国、英国、日本为许多国家,在2020世纪世纪8080年代中期以前都实行分业模式。
年代中期以前都实行分业模式。
8080年代中后期开年代中后期开始过去严格明确的分离体制已经严重弱化。
投资始过去严格明确的分离体制已经严重弱化。
投资银行和商业银行的界限也已经日渐模糊。
银行和商业银行的界限也已经日渐模糊。
第六章投资银行2.2.综合模式综合模式指在法律上和银行业的实际运作中,对指在法律上和银行业的实际运作中,对银行可经营的业务范围有严格的界定、划银行可经营的业务范围有严格的界定、划分,各种银行都可以全盘经营存贷款、证分,各种银行都可以全盘经营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银行业务。
行业务。
代表:
德国,瑞士、荷兰、比利时、卢代表:
德国,瑞士、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利等欧洲国家。
森堡、奥地利等欧洲国家。
第六章投资银行
(二)投资银行的类型
(二)投资银行的类型1.1.超大型投资银行超大型投资银行2.2.大型投资银行大型投资银行3.3.次级投资银行次级投资银行4.4.地区性投资银行地区性投资银行5.5.专业性投资银行专业性投资银行6.6.商人银行商人银行第六章投资银行第三节:
投资银行业务第三节:
投资银行业务证券承销证券承销第一步,投资银行就证券发行的种类、时间、条件第一步,投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议。
等对发行公司提出建议。
第二步,从发行人处购买新证券第二步,从发行人处购买新证券第三步,向公众分销第三步,向公众分销第六章投资银行证券交易证券交易
(一)无风险套利
(一)无风险套利
(二)风险套利
(二)风险套利第六章投资银行证券私募证券私募发行者将证券售给数量有限的机构投资者,发行者将证券售给数量有限的机构投资者,如保险公司、共同基金、保险基金等。
如保险公司、共同基金、保险基金等。
根据提供的服务种类、发行的金额、发行过根据提供的服务种类、发行的金额、发行过程的繁琐程度以及证券的风险等因素考虑程的繁琐程度以及证券的风险等因素考虑收取的报酬。
收取的报酬。
第六章投资银行资产证券化资产证券化是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以自由买是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为,使其具有流动性。
卖的证券的行为,使其具有流动性。
举例简单通俗地了解一下资产证券化举例简单通俗地了解一下资产证券化:
A:
A:
资产证券化资产证券化在未来能够产生现金流的资产在未来能够产生现金流的资产B:
B:
上述资产的原始所有者;信用等级太低,没有更好的融资上述资产的原始所有者;信用等级太低,没有更好的融资途径途径C:
C:
枢纽(受托机构)枢纽(受托机构)SPVSPVD:
D:
投资者投资者资产证券化资产证券化BB把把AA转移给转移给CC,CC以证券的方式销售给以证券的方式销售给DD。
第六章投资银行收购与兼并收购与兼并投资银行通过以下几种方式参与企业的并购活动:
投资银行通过以下几种方式参与企业的并购活动:
(11)寻找兼并与收购对象)寻找兼并与收购对象(22)向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格条款)向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格条款的咨询的咨询或帮助猎物公司采取行动,抵御恶意吞并企图或帮助猎物公司采取行动,抵御恶意吞并企图(33)帮助猎手公司筹集必要的资金,以实现购买计)帮助猎手公司筹集必要的资金,以实现购买计划划第六章投资银行收益来源:
收益来源:
收购提议收购提议融资安排融资安排过桥贷款安排(永久性债务融资完成前的暂过桥贷款安排(永久性债务融资完成前的暂时资金借贷)时资金借贷)其他咨询费用其他咨询费用第六章投资银行基金管理基金管理基金发起人发起组织,吸收许多投资基金发起人发起组织,吸收许多投资者的资金,聘请有专门知识和投资禁言的者的资金,聘请有专门知识和投资禁言的专家,运用吸收进来的资金进行投资,并专家,运用吸收进来的资金进行投资,并将收益代为储存,定期按投资者所占基金将收益代为储存,定期按投资者所占基金份额分配给投资者份额分配给投资者投资银行可以作为基金发起人、基金管理者、投资银行可以作为基金发起人、基金管理者、基金承销者、委托等身份赚取收益。
基金承销者、委托等身份赚取收益。
第六章投资银行风险资本投资风险资本投资又称创业资本,是指新兴公司在创业期和拓展期所又称创业资本,是指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。
融通的资金。
在企业家自由资金有限、需要外部资金的情况下,在企业家自由资金有限、需要外部资金的情况下,在其规模小、自信未得到认可的艰难情况下,投在其规模小、自信未得到认可的艰难情况下,投资
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 货币 金融学 第六 期中 测验
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)