第四章外汇市场与外汇业务.ppt
- 文档编号:2697955
- 上传时间:2022-11-08
- 格式:PPT
- 页数:106
- 大小:484.50KB
第四章外汇市场与外汇业务.ppt
《第四章外汇市场与外汇业务.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第四章外汇市场与外汇业务.ppt(106页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
Chapter4外汇市场与外汇业务|外汇市场|传统外汇交易业务|创新外汇交易业务|外汇风险管理一、外汇市场概念:
外汇市场(ForeignExchangeMarket)是进行外汇买卖或货币兑换的场所。
第一节外汇市场二、外汇市场分类根据市场有无具体组织形式,分为有形市场和无形市场;根据经营业务的种类,分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场;根据市场参加者不同,分为狭义的外汇市场和广义的外汇市场。
前者仅指银行同业间外汇市场。
三、外汇市场的参与者外汇银行。
包括所有经中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。
中央银行。
它主要代表政府对外汇市场进行干预和监督。
|一般顾客。
指的是因从事国际贸易、投资及其他国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。
他们是外汇市场上最终的供给者和需求者。
|外汇经纪人。
它主要充当外汇买卖者的中间人角色,并从中收取佣金.四、四、外汇外汇市场市场结构结构依依据据交交易易对对象象不不同同可可以以划划分分为三个层次:
为三个层次:
第第一一个个层层次次是是一一般般客客户户与与外外汇银行之间汇银行之间的外汇交易市场。
的外汇交易市场。
第第二二个个层层次次是是银银行行与与银银行行之之间间的的外外汇汇交交易易市市场场,其其市市场场交交易的每笔金额一般较大。
易的每笔金额一般较大。
第三个层次为外汇银行与中央银行之间的市场。
中央银行通过外汇市场交易来调节管理本国外汇储备,稳定汇率和调节国际收支。
外汇市场功能|充当外汇买卖的中介,形成外汇汇率;|平衡外汇供求,提供资金融通便利;|是中央银行调节宏观经济的重要场所;|保值套利和投机的场所。
第二节传统外汇交易业务|外汇即期交易|外汇远期交易|外汇掉期交易|地点套汇|套利一、一、外汇外汇即期即期交易交易|1、概念:
成交双方在成交后两个营业日内交割的外汇交易。
|2、交割日:
|当日交割;明日交割、即日交割。
标准的即期交易交割日为即日交割。
|3、即期交易特点:
|操作简单;是外汇市场最基本也是交易量最大的业务。
|4、运用:
|满足一般进出口、投资、旅游等活动产生的对外汇兑换的需求;|现汇投机现汇投机:
根据对汇率变化:
根据对汇率变化的预期,有意的持有现汇的多的预期,有意的持有现汇的多头或空头,利用即期汇率的涨头或空头,利用即期汇率的涨落赚取买卖差价。
落赚取买卖差价。
|二、二、远期远期外汇外汇交易交易|11、概念概念:
指买卖双方成交后以:
指买卖双方成交后以预定的数额、预定的汇率在将预定的数额、预定的汇率在将来某一日期清算的外汇交易。
来某一日期清算的外汇交易。
|22、交割日交割日:
|在即期交易交割日的基础在即期交易交割日的基础上,加上远期交易确定的时期,上,加上远期交易确定的时期,整月交易遵循整月交易遵循日对日日对日原则;原则;|交割日必须是清算银行交割日必须是清算银行营业日,营业日,节假日顺延节假日顺延.|3、远期交易的运用:
|套期保值:
买进或卖出一笔与已有外币负债或资产金额相等、期限相同的同种外汇,使该资产或负债免受汇率波动带来的损失。
|外汇投机:
根据对汇率变化的预期,有意的持有外汇的多头或空头,希望利用汇率的变化从中赚取利润。
三、三、外汇外汇掉期掉期交易交易|11、概念:
指同时买卖不同交割、概念:
指同时买卖不同交割日、相同金额的同种货币的外日、相同金额的同种货币的外汇交易。
汇交易。
两笔交易:
金额相同、币两笔交易:
金额相同、币种相同、方向相反、交割日不种相同、方向相反、交割日不同同|22、类型:
、类型:
|根据两笔交易的交割期限,分根据两笔交易的交割期限,分为为即期兑远期即期兑远期的掉期交易的掉期交易和和远远期兑远期期兑远期的掉期交易的掉期交易。
|根据交易的买卖对象,分为根据交易的买卖对象,分为纯粹掉纯粹掉期交易期交易和和配合掉期交易配合掉期交易。
|根据买卖性质不同,分为根据买卖性质不同,分为买卖掉期买卖掉期交易交易和和卖买掉期交易卖买掉期交易。
|33、掉期交易的运用、掉期交易的运用|保值;保值;|时间套汇或套利时间套汇或套利。
z四、地点套汇四、地点套汇|11、概念:
利用不同外汇市场同、概念:
利用不同外汇市场同一时间存在的汇率差价,低价一时间存在的汇率差价,低价买进高价卖出赚取利润。
买进高价卖出赚取利润。
|22、类型:
直接套汇、间接套汇、类型:
直接套汇、间接套汇|(11)直接套汇直接套汇|利利用用两两个个外外汇汇市市场场两两种种货货币币间间同同一时点存在的差价。
一时点存在的差价。
|如如:
伦伦敦敦外外汇汇市市场场11英英镑镑=2.0040=2.0040/50/50美美圆圆;纽纽约约外外汇汇市市场场11英镑英镑=2.0070=2.0070/80/80美圆美圆|套汇者可以在伦敦市场以套汇者可以在伦敦市场以11英镑英镑=2.050=2.050美圆买进英镑,同时在纽约美圆买进英镑,同时在纽约市场以市场以11英镑英镑=2.070=2.070美圆卖出英镑,美圆卖出英镑,每英镑赚取每英镑赚取0.00200.0020美圆。
美圆。
|(22)间接套汇间接套汇|利用三个外汇市场三种货币利用三个外汇市场三种货币间汇率差价进行贱买贵卖。
间汇率差价进行贱买贵卖。
|套套汇汇机机会会判判断断方方法法:
根根据据两两个个汇汇率率套套算算出出新新的的汇汇率率与与第第三三市场比较。
市场比较。
|五、套利五、套利|概念:
投资者将资金从利率概念:
投资者将资金从利率较低的货币转向利率较高的货较低的货币转向利率较高的货币,赚取利息差的行为。
币,赚取利息差的行为。
|(11)未抵补的套利:
未抵补的套利:
|如如:
SS:
1=1=$2$2,一一年年期期美美元元利利率率为为5%5%,英英镑镑利利率率为为10%10%。
由由于英镑利率高,套利者可以:
于英镑利率高,套利者可以:
|-按按5%5%借借进进1010万万美美圆圆,应应付付本本息息1010万万(1+5%1+5%)=105000=105000美美圆圆|-即即期期换换成成英英镑镑,可可得得五五万万英镑英镑|-英英镑镑投投资资一一年年,应应收收本本息息5000050000(1+10%1+10%)=55000=55000英镑英镑显然,套利者面临汇率风险,显然,套利者面临汇率风险,因为一年后英镑可能贬值。
如果因为一年后英镑可能贬值。
如果1=$1.81=$1.8,则,则5500055000英镑只能兑换英镑只能兑换9900099000美,还本付息后亏损。
未避美,还本付息后亏损。
未避免外汇风险,可以做抵补的套利免外汇风险,可以做抵补的套利。
|(22)抵补的套利抵补的套利|上上例例中中,如如果果一一年年期期远远期期汇汇率率为为1=1=$1.95$1.95,则则在在上上面面操操作作之外,还加上一步之外,还加上一步|-按按1=1=$1.95$1.95卖卖出出一一年年期期英英镑期汇镑期汇5500055000英镑英镑|一一年年后后,套套利利者者用用5500055000英英镑镑兑兑换换成成107250107250美美圆圆,还还本本付付息息后赚取后赚取22502250美圆。
美圆。
第三节创新外汇交易业务|外汇期货交易外汇期货交易|外汇期权交易外汇期权交易|互换交易互换交易一、外汇期货CurrencyFuture|11、概念、概念:
指在有组织的交易市:
指在有组织的交易市场上以公开竞价方式进行的具场上以公开竞价方式进行的具有标准的合同金额和标准的清有标准的合同金额和标准的清算日期的货币买卖。
算日期的货币买卖。
|外汇期货交易主要集中在芝加外汇期货交易主要集中在芝加哥的国际货币市场(哥的国际货币市场(IMMIMM)和伦和伦敦国际期货交易所(敦国际期货交易所(LIFFELIFFE)|22、特点、特点:
远期交易和期货交易:
远期交易和期货交易都有预定的交割期、预定的汇都有预定的交割期、预定的汇率和预定的交割金额,但二者率和预定的交割金额,但二者具有较大的区别:
具有较大的区别:
|从从市场结构市场结构来看,远期交易来看,远期交易为场外交易,而期货交易为交为场外交易,而期货交易为交易所场内交易。
易所场内交易。
|从从交交易易资资格格看看,远远期期交交易易没没有有资资格格限限制制,而而期期货货交交易易只只有有具具有有会会员员资资格格的的才才能能进进入入交交易易所交易;所交易;|从从交交割割期期和和金金额额来来看看,远远期期由由双双方方协协定定,而而期期货货交交易易的的交交割日和合同金额却是标准的。
割日和合同金额却是标准的。
|外外汇汇期期货货交交易易实实行行盯盯市市制制度度,也也叫叫逐逐日日清清算算。
指指交交易易所所通通过过每每日日结结算算价价格格计计算算并并结结清清出出交交易易者者每每日日的的盈盈亏亏状状况况,以以便便于于控制交易风险。
控制交易风险。
|在在清清算算方方式式上上,远远期期交交易易由由交交易易双双方方直直接接清清算算,而而期期货货交交易通过易通过清算公司清算清算公司清算。
|从从保保证证方方式式看看,远远期期交交易易具具体体地地评评价价对对方方的的信信用用风风险险,而而期货交易期货交易实行保证金制度实行保证金制度。
|从从交割率交割率来看,远期交易到来看,远期交易到期一般都必须交割,而期货交期一般都必须交割,而期货交易易并不要求必须交割并不要求必须交割,交割率,交割率不到不到1%1%。
而且实际交割汇率按。
而且实际交割汇率按到期市场即期汇率交割。
到期市场即期汇率交割。
|从从价格确定价格确定看,远期交易汇看,远期交易汇率有银行报出,期货成交价有率有银行报出,期货成交价有买卖双方买卖双方公开叫价公开叫价确定确定。
|33、保证金制度保证金制度:
|外外汇汇期期货货交交易易实实行行保保证证金金制制度度。
保保证证金金可可分分为为起起始始保保证证金金、维持保证金和变动保证金。
维持保证金和变动保证金。
|起起始始保保证证金金是是期期货货合合同同协协定定时必须存入的货币数额。
时必须存入的货币数额。
|维维持持保保证证金金指指保保证证金金被被允允许许下下降降到到的的最最低低水水平平。
当当保保证证金金下下降降到到这这一一水水平平时时,交交易易者者被被要求追加保证金。
要求追加保证金。
|变变动动保保证证金金指指的的是是起起始始保保证证金金与与维维持持保保证证金金之之间间的的差差额额。
变变动动保保证证金金=起起始始保保证证金金维维持持保证金保证金保保证证金金余余额额在在到到期期后后或或在在进进行平仓后可以取出。
行平仓后可以取出。
|44、外汇期货价格变化与买卖方、外汇期货价格变化与买卖方损益损益|期货价格每天的价格变化会期货价格每天的价格变化会影响多头和空头方的损益,而影响多头和空头方的损益,而期货清算所当天就要对损益通期货清算所当天就要对损益通过保证金帐户进行结清。
过保证金帐户进行结清。
|到期期货的清算价为当天即到期期货的清算价为当天即期汇率。
期汇率。
|期货损益状况可用下表表示:
期货损益状况可用下表表示:
价格变化多头持有者空头持有者上升益损下降损益|55、外汇期货的应用、外汇期货的应用|投机投机:
根据对汇率变化预:
根据对汇率变化预期有意持有多头或空头。
如前期有意持有多头或空头。
如前面例子。
面例子。
|期货投机具有很大的期货投机具有很大的财财务杠杆作用务杠杆作用,即只要投入大约,即只要投入大约为合同金额为合同金额10%10%的保证金便可以的保证金便可以控制大金额的期货合同,因此控制大金额的期货合同,因此风险很大。
风险很大。
|保值(有外汇负债时买保值(有外汇负债时买进,有债权卖出)进,有债权卖出)|例如:
德国马克期货标例如:
德国马克期货标准金额为准金额为125000125000马克,规定马克,规定起始保证金起始保证金15001500美圆。
某进美圆。
某进口商口商66月份有月份有125000125000马克的马克的进口款需要支付。
进口款需要支付。
|操作:
通过经纪人在期货市操作:
通过经纪人在期货市场买进场买进66月到期的一份马克期货月到期的一份马克期货合同(合同(DM125000DM125000),),成交价为成交价为$1=$1=DM2DM2。
并交存起始保证金并交存起始保证金150
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第四 外汇市场 外汇业务