第四章国际直接投资理论和主要方式.ppt
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第二节第二节国际直接投资的主要方式国际直接投资的主要方式p国际直接投资企业的创立方式国际直接投资企业的创立方式p国际直接投资的基本形式国际直接投资的基本形式GreenField新建新建WhollyOwnedForeignEnterprises外商独资企业外商独资企业EquityJointVenture合资企业合资企业CooperativeJointVenture合作经营企业合作经营企业BOT建设建设-经营经营-转让转让Merger&Acquisition并购并购1创建国外企业创建国外企业Greenfield1、国外独资企业、国外独资企业是由外国投资者依据东道国的法律,在东道国是由外国投资者依据东道国的法律,在东道国境内设立的全部资本为外国投资者所有的企业。
境内设立的全部资本为外国投资者所有的企业。
外国投资者独自享有经营管理权,独自承担经外国投资者独自享有经营管理权,独自承担经营责任和风险。
营责任和风险。
具有的经营优势:
具有的经营优势:
(1)有完全的经营自主权和经营决策权。
)有完全的经营自主权和经营决策权。
(2)可根据经营战略调整母子公司的经营活动。
)可根据经营战略调整母子公司的经营活动。
(3)独享企业机密和垄断优势。
)独享企业机密和垄断优势。
(4)有助于保护知识产权和独享经营成果。
)有助于保护知识产权和独享经营成果。
(5)具有财务管理方面的弹性。
)具有财务管理方面的弹性。
(6)能减少投资者之间的磨擦和避免与当地投资者)能减少投资者之间的磨擦和避免与当地投资者的冲突。
的冲突。
(7)建立、关闭和转移企业方便。
)建立、关闭和转移企业方便。
(8)有助于企业充分利用国外资源和合理避税。
)有助于企业充分利用国外资源和合理避税。
设立国外独资企业,对东道国的作用有:
设立国外独资企业,对东道国的作用有:
(1)不投资,不担风险即可收取税费、土地使)不投资,不担风险即可收取税费、土地使用费;用费;
(2)增加劳动就业;)增加劳动就业;(3)促进本国的劳动者技能的提高;)促进本国的劳动者技能的提高;(4)能带动东道国其它产业的发展;)能带动东道国其它产业的发展;(5)促进东道国知识和技术密集型产业的发)促进东道国知识和技术密集型产业的发展。
展。
国外独资企业的三种形式国外独资企业的三种形式:
(1)国外分公司(母公司负有连带责任,)国外分公司(母公司负有连带责任,经营上经营上要受较多限制)要受较多限制)
(2)国外子公司)国外子公司(3)国际避税地公司(以合理避税为目的)国际避税地公司(以合理避税为目的专门专门设立的)设立的)2004年年5月月8日,爱普生(中国)有限公司日,爱普生(中国)有限公司经中国商务部批准,获得经中国商务部批准,获得“地区总部地区总部”的的资格认定,从而成为中国首家获此资格的资格认定,从而成为中国首家获此资格的外商独资企业。
外商独资企业。
2、国外合资企业、国外合资企业东道国选择外国投资者的常用标准:
东道国选择外国投资者的常用标准:
(1)财务状况;财务状况;
(2)外商投资时注册资本的结构;外商投资时注册资本的结构;(3)外国投资者的技术开发能力;外国投资者的技术开发能力;(4)外商开拓国际市场的销售能力;外商开拓国际市场的销售能力;(5)外商以往的投资业绩;外商以往的投资业绩;(6)外商的经营管理水平;外商的经营管理水平;(7)合资态度。
合资态度。
国外投资者选择东道国投资者的标准:
国外投资者选择东道国投资者的标准:
(1)必须服从自己战略总目标的要求;必须服从自己战略总目标的要求;
(2)基本能满足自己合资项目的经营要求;基本能满足自己合资项目的经营要求;(3)具有真诚的合作态度;具有真诚的合作态度;(4)与东道国政府有良好的沟通关系;与东道国政府有良好的沟通关系;(5)有良好的商业信用;有良好的商业信用;(6)没有太多的经营包袱。
没有太多的经营包袱。
联合利华的国际投资模式联合利华的国际投资模式1986年重返上海年重返上海与上海肥皂厂与上海肥皂厂合资企业合资企业生产力士香皂生产力士香皂竞争不激烈竞争不激烈开始就盈利开始就盈利1989年两个新的合资企业年两个新的合资企业上海旁氏上海旁氏(Ponds)上海凡登堡上海凡登堡(VandenBergh)之后之后,一家合资企业和两家独资的化工厂一家合资企业和两家独资的化工厂联合利华在中国寻找合资伙伴的方式联合利华在中国寻找合资伙伴的方式与中国当地的生产企业共同投资建立合资企业与中国当地的生产企业共同投资建立合资企业与非生产性企业合作与非生产性企业合作收购现有的中国生产性企业的股权收购现有的中国生产性企业的股权股权参与式的国际直接投资是联合利华在中国的股权参与式的国际直接投资是联合利华在中国的主要投资方式主要投资方式合资企业合资企业联合利华联合利华(上海上海)清洁剂有限公司清洁剂有限公司内部竞争内部竞争白猫牌白猫牌与中国轻工业部合资组建非生产性实体与中国轻工业部合资组建非生产性实体北京和北京和路雪路雪1994年没有盈利年没有盈利以合资方式取得部分股权以合资方式取得部分股权1993年年,联合利华联合利华(上海上海)牙膏有限公司牙膏有限公司-60%股权股权1994年年,张家口清洁剂厂张家口清洁剂厂合资企业的权力分配:
合资企业的权力分配:
(1)企业控制权(含人事安排);企业控制权(含人事安排);
(2)经营管理权;经营管理权;(3)工业产权;工业产权;(4)产品销售权;产品销售权;(5)合资企业自主权。
合资企业自主权。
Case:
ChannaIronOreMine恰那铁矿恰那铁矿ChannaIronOreMine恰那铁矿恰那铁矿inAustralia-thelargestJointVentureprojectabroad.*Startedfrom1985.TotalinvestmentUS$290millionincluding30%equity,70%loan.*Chineseparty40%,Australiaparty60%.*Annualproduction:
10milliontons/year.*Verygoodquality:
ironcontentsare64%ChannaIronOreMine42%28%18%12%6%$0.174亿亿中行贷款中行贷款6%计委拨改贷计委拨改贷JVChanna$2.03亿亿70%Loan30%Equity$0.87亿亿HarmersleyCMIEC(中冶中冶)ChannaIronOreMineHarmersleyCMIECHarmersleyMiningJVMiningCom.JVfinanceCom.CMIECChannaCMIECAus.ChannaIronOreMine100%100%60%100%100%40%HarmersleyManagementCom.上海大众与一汽大众上海大众与一汽大众各踞杠杆一端,动态平衡各踞杠杆一端,动态平衡上海大众是我国最早的轿车合资企业,不过,在上海大众是我国最早的轿车合资企业,不过,在一汽大众成立后,大众中国战略逐渐偏向它,面一汽大众成立后,大众中国战略逐渐偏向它,面对全新的帕萨特对全新的帕萨特B6以及以及“大众大众”品牌的多款拳头品牌的多款拳头产品都落户一汽大众的事实,上海大众面临新车产品都落户一汽大众的事实,上海大众面临新车型断档的危险。
型断档的危险。
上海大众选择了自主开发新车,以摆脱大众中国上海大众选择了自主开发新车,以摆脱大众中国的控制,随着帕萨特领驭、朗逸等新产品开发的的控制,随着帕萨特领驭、朗逸等新产品开发的成功,上海大众中方逐渐在合资企业中赢得话语成功,上海大众中方逐渐在合资企业中赢得话语权优势。
权优势。
一汽大众则走向了杠杆的另一面,由于大众中一汽大众则走向了杠杆的另一面,由于大众中国拥有绝对话语权,并源源不断将各种重量级国拥有绝对话语权,并源源不断将各种重量级新车引入国产,在一汽大众内重要职位高管都新车引入国产,在一汽大众内重要职位高管都是由大众中国控制,一汽大众也没有进行自主是由大众中国控制,一汽大众也没有进行自主研发,一度被媒体评价为研发,一度被媒体评价为“沦落为大众汽车在沦落为大众汽车在华的华的代工厂代工厂”。
华晨请出政府官员助拳,博弈无处不在华晨请出政府官员助拳,博弈无处不在2003年,合资公司成立时依靠股比双方各占董事年,合资公司成立时依靠股比双方各占董事会三席,分别担任合资公司高级副总裁。
会三席,分别担任合资公司高级副总裁。
2007年年3月华晨宝马高层人士调整后,销售、市场月华晨宝马高层人士调整后,销售、市场和生产三个部门大权均由德方把握,华晨一度仅和生产三个部门大权均由德方把握,华晨一度仅剩下主管政府事务的一名副总裁,而且从剩下主管政府事务的一名副总裁,而且从“高级高级副总裁副总裁”降格为降格为“副总裁副总裁”。
调整之后,华晨在合资公司彻底丧失了话语权,调整之后,华晨在合资公司彻底丧失了话语权,德方在合资公司完全架空了华晨汽车。
德方在合资公司完全架空了华晨汽车。
不过华晨并未完全屈服,不过华晨并未完全屈服,2008年年7月,来自华晨的雷小月,来自华晨的雷小阳出任华晨宝马财务高级副总裁兼首席财务官,这意阳出任华晨宝马财务高级副总裁兼首席财务官,这意味着华晨开始争夺合资公司的财务大权,由此制约宝味着华晨开始争夺合资公司的财务大权,由此制约宝马在生产、市场和营销方面的话语权。
马在生产、市场和营销方面的话语权。
一年后,具有资深财务背景的康思远空降华晨宝马任一年后,具有资深财务背景的康思远空降华晨宝马任总裁,宝马的战略意图不言自明,双方自此又开始在总裁,宝马的战略意图不言自明,双方自此又开始在财权上展开争夺,至今博弈不止。
财权上展开争夺,至今博弈不止。
在此期间,华晨集团董事长、总裁祁玉民公开称在此期间,华晨集团董事长、总裁祁玉民公开称“华华晨与宝马的博弈从未停止过晨与宝马的博弈从未停止过”,主要原因是合资伊始,主要原因是合资伊始,华晨方面接受了很多华晨方面接受了很多“不平等条约不平等条约”。
在华晨与宝马的博弈中,甚至牵扯进了政府高官在华晨与宝马的博弈中,甚至牵扯进了政府高官的身影,这种情况在我国合资企业发展历程中都的身影,这种情况在我国合资企业发展历程中都相当少见。
相当少见。
2008年年9月月4日,在华晨宝马成立日,在华晨宝马成立5周年之际,辽宁周年之际,辽宁省副省长刘国强面对众多嘉宾和媒体当众省副省长刘国强面对众多嘉宾和媒体当众“逼宫逼宫”:
“希望华晨宝马第二工厂年内能够顺利实现希望华晨宝马第二工厂年内能够顺利实现扩产扩产8万辆,希望万辆,希望F18尽快投放中国市场。
尽快投放中国市场。
”会后宝马紧急出面辟谣,以避免外界做出胡乱猜会后宝马紧急出面辟谣,以避免外界做出胡乱猜测。
测。
3、国外合作企业、国外合作企业合作企业的概念:
国际合作企业是两个或合作企业的概念:
国际合作企业是两个或两个以上的国家或地区的企业、经济组织、两个以上的国家或地区的企业、经济组织、个人通过双方协商,并在协议或合同中明个人通过双方协商,并在协议或合同中明确规定合作经营时双方权力和义务的一种确规定合作经营时双方权力和义务的一种经济组织形式。
经济组织形式。
近年来,主要涉及石油勘探、工程建筑、近年来,主要涉及石油勘探、工程建筑、旅游、饭店、种植养殖、水产捕捞、汽车旅游、饭店、种植养殖、水产捕捞、汽车出租和一些工业生产等领域。
出租和一些工业生产等领域。
合作企业的特点:
合作企业的特点:
(1)合作企业以独立法人资格出现的为多;合作企业以独立法人资格出现的为多;
(2)合作各方的权力和责任在协议和合同中规定,并合作各方的权力和责任在协议和合同中规定,并受法律制约;受法律制约;(3)合作各方对合作经营承担有限责任,且相互不负合作各方对合作经营承担有限责任,且相互不负连带责任;连带责任;(4)不计算股权,也不按股权比例享受权益;不计算股权,也不按股权比例享受权益;(5)合作期满,剩余资产由
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