投资项目的财务状况预测.ppt
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第六章投资项目的财务状况预测本章重点回答:
1.项目基础财务数据包含的内容。
2.项目投资成本的测算。
3.项目生产成本费用的测算4.项目收益和利润的测算5.项目筹资方案的评价n第一节投资项目经济评价概述n第二节项目经济评价中的时间因素(第二章)n第三节投资项目总投资的估算n第四节投资项目(投产后)年成本费用的估算n第五节投资项目投产后年收入和年税金的估算n第六节投资项目财务状况辅助报表第一节投资项目经济评价概述n一、经济评价的含义n二、经济评价的原则n三、经济评价的层次n四、经济评价的特点与要求一、经济评价的含义n投资项目经济评价,是在技术可行性研究的基础上,对拟建项目的不同建设方案的投入和产出进行研究、分析、计算和论证,作出全面的评价,并从中推荐出最优方案,作为投资决策的经济依据二、经济评价的原则n1.价格的合理性n2.方法的科学性n3.立场的公正性三、经济评价的层次n1.投资项目财务评价n企业经济效益评价n2.投资项目国民经济评价n国民经济效益评价三、经济评价的层次n1.投资项目财务评价n它是从企业微观经济角度,按现行财税制度和现行价格,分析测算项目的投资支出、生产费用和收入,判断投资行为在企业财务上的可行性(企业盈利能力)三、经济评价的层次n2.投资项目国民经济评价n它是从国家宏观经济角度,用影子价格、影子工资和社会折现率等经济参数,分析测算项目投入的全部物质资源,人力资源的经济代价和对国民经济所作的贡献,判断投资行为在宏观经济上的合理性(资源合理配置)n3二者的区别(P100)四、经济评价的特点与要求n1.动态分析与静态分析相结合n以动态分析为主n2.定量分析与定性分析相结合n以定量分析为主n3.宏观效益分析与微观效益分析相结合n以宏观效益分析为主四、经济评价的特点与要求n4.价值量分析与实物量分析相结合n以价值量分析为主n5.预测分析与统计分析相结合n以预测分析为主n6.全过程经济效益分析与阶段性效益相结合n以全过程经济效益分析为主n五、评价指标和报表五、评价指标和报表(P102)第二节项目经济评价中的时间因素n一、资金的时间价值n二、资金时间价值的计算一、资金的时间价值n资金随时间的推移而逐渐增值的现象n本质剩余价值n推迟消费耐心的报酬一、资金的时间价值n剩余价值利润平均利润社会平均资金利润率n资金利润率风险保酬率通货膨胀率时间价值率n当没有风险,没有通货膨胀时n资金时间价值率资金利润率二、资金时间价值的计算n资金具有时间价值,等量的资金在不同的时间上,其价值是不同的,要正确评价项目经济效果,就须了解各时点上资金收支情况,并将其换算到同一时点的等值数额。
二、资金时间价值的计算n
(一)现金流量图n
(二)单利与复利n(三)名义利率与实际利率n(四)资金时间价值的等值计算二、资金时间价值的计算n
(一)现金流量图012345现金流入现金流出时间计息期(一年,半年,季,月,天等)第1个计息期初有现金流出第1、2、3、4、5计息期末有现金流入二、资金时间价值的计算n
(一)现金流量图n1.现值P(PresentValue)n2.终值F(FutureValue)n3.年金A(Annuity)二、资金时间价值的计算现金流量图n1.现值(P)n资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点时的价值n2.终值(F)n资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点时的价值二、资金时间价值的计算现金流量图n3.年金(A)n指一定时期内每期有相等金额的收付款项二、资金时间价值的计算现金流量图n年金按付款方式可分为n
(1)普通年金n期末收付,如:
工资、利息n
(2)预付年金n期初收付,如:
房租n(3)延期年金n最初若干期无收付款项,后面若干期有等额收付款项n(4)永续年金n无限期支付,如:
优先股股利二、资金时间价值的计算n
(二)单利与复利n1.单利只对本金计息,不对利息计息n2.复利对利息也计息,即利滚利n
(1)普通复利(间断复利)按一定计息周期(如:
年,月,日)计息n
(2)连续复利瞬时计息二、资金时间价值的计算n(三)名义利率与实际利率n1.名义利率(rr)通常所说的年利率n2.实际利率(ii)资金在计息期使用的利率nmm每年计息次数例6-1:
实际利率n已知:
名义年利率(rr)12%,每月计一次息1%,每年计息12次。
n求:
实际利率(ii)二、资金时间价值的计算n(四)资金时间价值的等值计算n1.复利终值n2.复利现值n3.年金终值n4.年金现值n5.资金存储值n6.资金回收值二、资金时间价值的计算等值计算n1.复利终值公式二、资金时间价值的计算等值计算n2.复利现值公式二、资金时间价值的计算等值计算n3.年金终值(普通年金终值)公式二、资金时间价值的计算等值计算n4.年金现值(普通年金现值)公式二、资金时间价值的计算等值计算n5.资金存储值公式二、资金时间价值的计算等值计算n6.资金回收值公式二、资金时间价值的计算等值计算n等值计算公式小结nFnPnAn01234nF/PP/FP/AA/PF/AA/F
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