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证券投资分析模拟45有答案
证券投资分析模拟45
一、单项选择题
以下各小题所给出的4个选项中,只有一项最符合题目要求,请选出正确的选项。
1.证券投资的目的是______。
A.证券流动性最大化
B.证券风险最小化
C.证券投资净效用最大化
D.证券投资预期收益与风险固定化
答案:
C
[解答]本题是对证券投资分析目的的考查。
证券投资的目的是证券投资净效用(即收益带来的正效用减去风险带来的负效用)的最大化。
本题的最佳答案是C选项。
2.关于证券市场的类型,下列说法不正确的是______。
A.在强式有效市场中,证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券
B.在弱式有效市场中,要想取得超额回报,必须寻求历史价格信息以外的信息
C.在半强式有效市场中,只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报
D.在强势式效市场中,任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益
答案:
A
[解答]根据市场对信息反应的强弱可将有效市场分为三种,即弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
本题是对这三种市场基本概念及基本特征的考查。
在弱式有效市场中,证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息,从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。
要想取得超额回报,必须寻求历史价格信息以外的信息。
如果市场是半强式有效的,那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助。
因为针对当前已公开的资料信息,目前的价格是合适的,未来的价格变化依赖于新的公开信息。
在这样的市场中,只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
在强式有效市场上,每位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息,而且每位投资者所占有的信息都是一样的,每位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。
证券的价格反映了所有即时信息。
在这种市场中,任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。
强式有效市场假设下,任何专业投资者的边际市场价值为零,因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。
本题的最佳答案是A选项。
3.下面不属于基本分析的内容的是______。
A.宏观经济分析
B.行业和区域分析
C.技术分析
D.公司分析
答案:
C
[解答]证券投资分析方法主要包括三大类:
基本分析法、技术分析法和量化分析法。
本题是对基本分析法包含内容的考查。
基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派,是目前西方投资界的主流派别。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。
本题的最佳答案是C选项。
4.个体心理分析基于______心理分析理论进行分析。
A.人的生存欲望
B.人的权力欲望
C.人的存在价值欲望
D.以上都是
答案:
D
[解答]本题是对个体心理分析理论基础的考查。
此外,考生还要掌握群体心理分析的理论基础。
心理分析流派的投资分析主要有两个方向:
个体心理分析和群体心理分析。
其中个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析,旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
本题的最佳答案是D选项。
5.根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法是______。
A.基本分析法
B.技术分析法
C.证券组合分析法
D.行为分析法
答案:
C
[解答]本题是对证券组合分析方法定义的考查。
证券组合分析法是:
根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合,并进行组合管理的方法。
证券组合分析的理论基础主要是:
证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示,风险则由其期望收益率的方差来衡量,证券收益率服从正态分布,理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券,和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。
本题的最佳答案是C选项。
6.对投资者来说,进行证券投资分析有利于______。
A.分散系统风险
B.减少盲目投资
C.增加投资机会
D.形成合理价格
答案:
B
[解答]本题是对证券投资分析作用的考查。
证券投资分析的意义在于有利于提高投资决策的科学性;有利于正确评估证券的投资价值;有利于降低投资者的投资风险。
题中ACD选项均属于某种情况下才出现的证券交易目的,不属于证券投资分析的一般目的,因此本题的最佳答案是B选项。
7.对投资管理者而言,以多元化投资组合来有效降低______是证券组合分析的理论基础。
A.系统性风险
B.非系统性风险
C.政策风险
D.经济周期波动风险
答案:
B
[解答]本题是对证券组合分析方法的理论基础的考查。
对于传统的证券组合管理理论而言,以多元化证券组合来有效降低非系统性风险是证券组合分析的理论基础,而系统性风险是每一种股票都面临的风险,无法通过多元化证券组合来有效降低,因此本题的最佳答案是B选项。
8.下列关于影响债券投资价值的因素的分析中,说法错误的是______。
A.信用级别越低的债券,债券的内在价值也越低
B.市场总体利率水平下降时,债券的内在价值也下降
C.债券的票面利率越低,债券价值的易变性也越大
D.流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值
答案:
B
[解答]本题是对影响债券投资价值的因素的考查。
影响债券投资价值的因素分为内部因素和外部因素,考生要区别掌握。
市场利率是债券利率的替代物,是投资于债券的机会成本。
在市场总体利率水平上升时,债券的收益率水平也应上升,从而使债券的内在价值降低;反之,在市场总体利率水平下降时,债券的收益率水平也应下降,从而使债券的内在价值增加。
本题的最佳答案是B选项。
9.流动性偏好理论将远期利率与未来的预期即期利率之间的差额称为______。
A.期货升水
B.转换溢价
C.流动性溢价
D.评估增值
答案:
C
[解答]本题是对流动性溢价定义的考查。
流动性偏好理论的基本观点是:
投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。
投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿,这便导致了流动性溢价的存在。
在这里,流动性溢价便是远期利率和未来的预期,即期利率之间的差额。
本题的最佳答案是C选项。
10.影响债券投资价值的内部因素不包括______。
A.债券的提前赎回条款
B.债券的税收待遇
C.基础利率
D.债券的信用级别
答案:
C
[解答]影响债券投资价值的因素分为内部因素和外部因素,本题是对影响债券投资价值内部因素的考查。
影响债券投资价值的内部因素有债券的期限、债券的票面利率、债券的提前赎回条款、债券的税收待遇、债券的流动性、债券的信用级别等。
影响债券投资价值的外部因素有基础利率、市场利率、其他因素等。
本题的最佳答案是C选项。
11.下列有关影响股票投资价值的因素的叙述,错误的是______。
A.一般情况下,股票价格与股利水平成反比
B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份
C.对业绩优良的公司而言,增资意味着将增加公司经营实力
D.当公司宣布减资时,股价会大幅下降
答案:
A
[解答]本题是对影响股票投资价值的因素的考查。
股份公司的股利政策直接影响股票投资价值。
在一般情况下,股票价格与股利水平成正比。
公司为了合理地在扩大再生产和回报股东之间分配盈利,都会有一定的股利政策。
股利政策体现了公司的经营作风和发展潜力,不同的股利政策对各期股利收入有不同影响。
此外,公司对股利的分配方式也会给股价波动带来影响。
本题的最佳答案是A选项。
12.可转换证券转换价值的公式是______。
A.转换价值=标的股票市场价格×转换比例
B.转换价值=标的股票净资产×转换比例
C.转换价值=标的股票市场价格/转换比例
D.转换价值=标的股票净资产/转换比例
答案:
A
[解答]本题是对可转换债券转换公式的考查。
可转换证券的转换平价是指使可转换证券市场价值(即市场价格)等于该可转换证券转换价值时的标的股票的每股价格,即:
转换平价=可转换的市场价格/转换比例,由此可得:
可转换证券的市场价格=转换比例×转换平价;可转换证券的转换价值=转换比例×标的股票市场价格。
本题的最佳答案是A选项。
13.在贷款或融资活动进行时,贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分,是______的观点。
A.市场预期理论
B.流动性偏好理论
C.市场分割理论
D.有效市场理论
答案:
C
[解答]利率期限结构理论是基于市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论分别建立起来的。
本题是对市场分割理论基本概念的考查。
市场预期理论和流动性偏好理论,都假设市场参与者会按照它们的利率预期,从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分,而不受任何阻碍。
市场分割理论的假设却恰恰相反。
该理论认为,在贷款或融资活动进行时,贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上,将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。
本题的最佳答案是C选项。
14.某债券的票面价值为1000元,票面利率为5%,期限为4年,现以950元的发行价向社会公众发行,债权的再投资收益率为6%,在该债券的复利到期收益率为______。
A.5.00%
B.5.50%
C.6.12%
D.6.42%
答案:
D
[解答]本题是对债券到期收益率计算的考查。
依据债券到期收益率的计算公式:
本题的最佳答案是D选项。
15.某投资者将10000元投资于票面利率10%、五年期的债券,则此项投资的终值按复利计算是______。
A.16105.1元
B.15000元
C.17823元
D.19023元
答案:
A
[解答]本题是对复利终值计算的考查。
Pn=P0(1+r)n=10000×(1+0.1)5=16105.1元。
本题的最佳答案是A选项。
16.国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有______在一定的期内生产活动的最终成果。
A.本国居民
B.国内居民
C.常住居民
D.常住居民但不包括外国人
答案:
C
[解答]本题是对国内生产总值概念的考查。
除掌握该概念外,还要知道该概念中的常住居民包含哪些人。
国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。
区分国内生产和国外生产一般以“常住居民”为标准,只有常住居民在1年内生产的产品和提供劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。
常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。
本题的最佳答案是C选项。
17.______具有强制性、无偿性和固定性的特征,它既是筹集财政收入的主要工具,又是调节宏观经济的重要手段。
A.国债
B.税收
C.财政补贴
D.转移支付
答案:
B
[解答]税收是财政政策的主要手段之一。
本题是对税收特征的考查。
税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式。
税收具有强制性、无偿性和固定性的特征,它既是筹集财政收入的主要工具,又是调节宏观经济的重要手段。
税制的设置可以调节和制约企业间的税负水平。
税收还可以根据消费需求和投资需求的不同对象设置税种,或在同一税种中实行差别税率,以控制需求数量和调节供求结构。
进口关税政策和出口退税政策对于国际收支平衡具有重要的调节功能。
本题的最佳答案是B选项。
18.下列对机构投资者的论述不正确的是______。
A.从广义的角度来看,一切参加证券市场投资的法人机构都可以视为机构投资者
B.机构投资者包括开放式基金、封闭式基金、社保基金,也包括参与证券投资的保险公司、证券公司、合格境外机构投资者,还包括一些投资公司和企业法人
C.机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征
D.参与证券市场投资、资金在100万元以上的法人机构才是机构投资者
答案:
D
[解答]本题是对机构投资者定义、特征以及包含主体等基本概念的考查。
机构投资者是相对于个人投资者而言的。
从广义的角度来看,一切参与证券市场投资的法人机构都可以称作机构投资者。
它既包括开放式基金、封闭式基金、社保基金,也包括参与证券投资的保险公司、证券公司、合格境外机构投资者,还包括一些投资公司和企业法人。
与资金量小、信息不足、缺乏技巧的个人投资者相比,机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征。
本题的最佳答案是D选项。
19.收入政策的总量目标着眼于近期的______。
A.产业结构优化
B.经济与社会协调发展
C.宏观经济总量平衡
D.居民收入公平分配
答案:
C
[解答]收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标。
本题是对收入总量目标的考查。
除此之外,考生还需掌握收入政策的结构目标。
收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标。
收入总量目标着眼于近期的宏观经济总量平衡,着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系,以及失业和通货膨胀的问题。
收入结构目标则着眼于处理各种收入的比例,以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。
本题的最佳答案是C选项。
20.下列属于选择性货币政策工具的是______。
A.法定存款准备金率
B.再贴现政策
C.公开市场业务
D.直接信用控制
答案:
C
[解答]本题是对选择型货币政策工具包含内容的考查。
随着中央银行宏观调控作用重要性的加强,货币政策工具趋向多元化,出现了一些供选择使用的新措施,这些措施被称为“选择性货币政策工具”。
选择性货币政策工具主要有两类:
直接信用控制和间接信用指导。
直接信用控制是指以行政命令或其他方式,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。
间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。
本题的最佳答案是C选项。
21.中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定称为______。
A.法定存款准备金率
B.再贴现政策
C.公开市场业务
D.直接信用控制
答案:
B
[解答]本题是对再贴现政策定义的考查。
再贴现政策是指中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定。
本题的最佳答案是B选项。
22.下列说法正确的是______。
A.社会消费品零售总额包括邮局售给居民的邮票收入
B.社会消费品零售总额不包括煤气公司售给居民的煤气灶具
C.社会消费品零售总额包括服务业的营业收入
D.社会消费品零售总额不包括售给部队的副食品
答案:
A
[解答]本题是对社会消费品零售总额定义以及社会消费品零售总额包括内容的考查。
根据社会消费品零售总额的定义,社会消费品零售总额是指:
国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。
社会消费品零售总额包括各种经济类型的批发零售贸易业、餐饮业、制造业和其他行业售给城乡居民和社会集团的消费品零售额,以及农民售给非农业居民和社会集团的消费品零售额。
服务业的劳务收入不包括在内,故C选项错误。
煤气公司售给居民的煤气灶具和售给部队的副食品均包括在社会消费品零售总额范围内。
本题的最佳答案是A选项。
23.我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了______的分类原则和结构框架。
A.道琼斯分类法
B.联合国的《国际标准产业分类》
C.北美行业分类体系
D.以上都不是
答案:
B
[解答]本题是对我国新《国民经济行业分类》的分类原则和结构框架的考查。
《中华人民共和国国家标准(GB/T4754-94)》第一次对我国国民经济行业分类进行了详细的划分。
新标准借鉴了联合国的《国际标准产业分类》(修订第三版,简称“ISIC”)的分类原则(按经济活动同质性原则划分行业)和结构框架,根据我国情况调整了1994年标准中与分类原则不相符的内容。
本题的最佳答案是B选项。
24.负责《上市公司行业分类指引》的具体执行,并负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期报备对上市公司类别的确认结果的机构是______。
A.中国证监会
B.证券交易所
C.地方证券监管部门
D.以上都不是
答案:
B
[解答]本题是对《上市公司行业分类指引》的执行机构的考查。
中国证监会负责制定、修改和完善《指引》,负责《指引》及相关制度的解释,就证券交易所对上市公司所属类别的划分备案。
证券交易所负责分类《指引》的具体执行,包括负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。
未经交易所同意,上市公司不得擅自改变公司类属。
本题的最佳答案是B选项。
25.下列不属于垄断竞争型市场特点的是______。
A.生产者众多,各种生产资料可以流动
B.生产的产品同种但不同质
C.这类行业初始投入资本较大,阻止了大量中小企业的进入
D.对其产品的价格有一定的控制能力
答案:
C
[解答]本题是对垄断竞争型市场特点的考查。
垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。
其特点是:
生产者众多,各种生产资料可以流动;生产的产品同种但不同质。
垄断竞争型市场中有大量企业,但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。
该市场结构中,造成垄断现象的原因是产品差别,造成竞争现象的是产品同种,即产品的可替代性。
在国民经济各行业中,制成品(如纺织、服装等轻工业产品)的市场类型一般都属于垄断竞争。
本题的最佳答案是C选项。
26.下列关于行业生命周期分析的说法,错误的是______。
A.在幼稚期,由于新行业刚诞生或初建不久,只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业
B.成长期的企业的利润虽然增长很快,但所面临的竞争风险也非常大。
破产率与被兼并率相当高
C.一般而言,技术含量高的行业成熟期历时相对较长,而公用事业行业成熟期持续的时间较短
D.行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长,大量的行业都是衰而不亡
答案:
C
[解答]行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。
本题是对各个期间特点的考查。
每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。
这个过程便称为行业的生命周期。
一般地,行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。
行业的成熟期是一个相对较长的时期。
具体来看,各个行业成熟期的时间长短往往有所区别。
一般而言,技术含量高的行业成熟期历时相对较短,而公用事业行业成熟期持续的时间较长。
本题的最佳答案是C选项。
27.钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于______类型的市场结构。
A.垄断竞争
B.部分垄断
C.寡头垄断
D.完全垄断
答案:
C
[解答]本题是对寡头垄断型市场特点的考查。
在寡头垄断市场上,通常存在着一个起领导作用的企业,其他企业跟随该企业定价与经营方式的变化而相应地进行某些调整。
资本密集型、技术密集型产品,如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场,多属这种类型。
因为生产这些产品所必需的巨额投资、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵入。
本题的最佳答案是C选项。
28.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关,这种相关性呈现______。
A.正相关
B.负相关
C.同步
D.领先或滞后
答案:
D
[解答]本题是对周期型行业的运动状态与经济周期关系的考查。
周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关。
当经济处于上升时期,这些行业会紧随其扩张;当经济衰退时,这些行业也相应衰落。
但是周期型行业的这种运动状态与宏观经济的周期并不是同步发生的,不存在严格的正相关或者负相关关系,而是一种领先或滞后的相关关系,本题的最佳答案是D选项。
29.迄今为止发展最快、渗透性最强、应用关键技术最广泛的行业是______。
A.信息行业
B.钢铁业
C.化工业
D.汽车业
答案:
A
[解答]技术进步是影响行业兴衰的主要因素之一,本题是对当前技术进步的行业特征的考查。
当前技术进步的行业特征的分析中,以微电子、网络技术、计算机和通信为代表的信息产业以每年30%以上的速度高速发展,最终取代了汽车、化工、钢铁等行业成为发达国家的主导产业,是迄今为止发展最快、渗透性最强、应用关键技术最广的行业之一。
本题的最佳答案是A选项。
30.某公司上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元,流动资产周转率分别为6次和8次,则本年比上年销售收入增加______。
A.360万元
B.80万元
C.180万元
D.320万元
答案:
A
[解答]本题是对流动资产周转率公式的考查。
流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。
其计算公式为:
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产(次)。
由题意得到:
上年销售收入为600,本年销售收入为960。
则本年比上年销售收入增加:
960-600=360。
本题的最佳答案是A选项。
31.某公司2007年税后利润201万元,所得税税率为25%,利息费用为40万元。
则该公司2007年已获利息倍数为______。
A.7.70
B.8.25
C.6.45
D.6.70
答案:
A
[解答]本题是对已获利息倍数的计算公式的考查。
已获利息倍数指标是指公司经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量偿付借款利息的能力,也称“利息保障倍数”。
其计算公式如下:
已获利息倍数=税息前利润/利息费用(倍)。
由题意得:
已获利息倍数=税息前利润/利息费用=[201/(1-25%)+40]/40=7.7。
本题的最佳答案是A选项。
32.反映企业盈利能力的指标,不包括______。
A.存货周转率
B.销售净利率
C.资产净利率
D.净资产收益率
答案:
A
[解答]反映公司盈利能力的指标有很多。
本题是对公司盈利能力指标的考查。
盈利能力就是公司赚取利润的能力。
证券分析师在分析公司盈利能力时,应当排除以下因素:
证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。
反映公司盈利能力的指标很多,通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。
本题的最佳答案是A选项。
33.确保股东充分行使权力的最基础的制度安排是______。
A.股东大会制度
B.董事会制度
C.独立董事制度
D.监事会制度
答案:
A
[解答]有效的股东大会制度是健全公司法人治理结构必不可少的一方面。
本题是对股东大会制度作用的考查。
股东大会制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排,能否建立有效的股东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。
有效的股东大会制度应包括:
具备规范的召开与表决程序,股东大会应给予每个提案合理的讨论时间,对董事会的授权原则、授权内容应明确具体,股东大会会议时间、地点的选择应有
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