财务报告分析卧龙地产600173.docx
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财务报告分析卧龙地产600173
中央广播电视大学人才培养
模式改革和开放教育试点
会计学专业(本)毕业论文
卧龙地产集团股份有限公司财务报表分析
(所属行业:
房地产开发与经营业)
教学点:
遵义广播电视大学
专 业:
会计学本科班
入学时间:
2010年9月
学生姓名:
付 堃
学 号:
1052001251326
指导教师:
刘 端
二○一二年五月
卧龙地产集团股份有限公司财务报表分析
目 录
第一部分:
公司基本情况简介
第二部分:
公司年报分析
一、公司财务报表的初步分析
(一)公司资产负债表初步分析
(二)利润表的初步分析
(三)现金流量表的初步分析
二、有关财务比率分析
(一)偿债能力财务比率分析
(二)营运能力财务比率分析
(三)获利能力财务比率分析
(四)现金流量财务比率
第三部分:
评价、建议、思考
一、财务分析结论归纳
二、问题与建议
三、宏观政策给企业带来后期发展的思考
四、2011年经营计划建议
附:
1、卧龙地产集团公司2009-2010年资产负债表
2、卧龙地产集团公司2009-2010年利润表
3、卧龙地产集团公司2009-2010年财务指标
卧龙地产集团股份有限公司2009年-2010年度
财务报表分析
内容摘要:
本文通过对卧龙地产集团股份有限公司2009年—2010年度的财务报表数据进行财务初步的比率比较分析和杜邦综合分析,旨在准确把握和评价其偿债能力、盈利能力及资产营运能力等财务状况,因此得出相关的结论,借以发现卧龙地产集团股份有限公司存在的问题及原因,并为卧龙地产集团股份有限公司的未来发展提出有关解决问题的建议。
公司应积极调整模式,整合资源,夯实基础,立足抓好现有业务板块的内生性增长,努力保持经营和业绩平稳发展。
关键词:
企业财务报;财务分析;财务比率;杜邦财务分析
第一部分 公司基本情况简介
卧龙地产集团股份有限公司系国内A股上市公司(股票代码600173),由黑龙江省牡丹江新材料科技股份有限公司更名而来。
公司主营业务:
房地产开发与经营,建筑工程、装饰装璜工程设计、施工,物业管理。
公司的房地产资产是由公司大股东浙江卧龙置业投资有限公司(原名称为浙江卧龙置业集团有限公司)与公司通过资产置换取得。
浙江卧龙置业集团有限公司前身上虞市卧龙房地产开发有限公司创建于1994年12月,2004年8月开始集团化运作,组建浙江卧龙置业集团有限公司,2007年7月浙江卧龙置业集团有限公司通过对公司股权收购、资产置换、用资产认购定向增发的股份、股权分置改革、变更注册地及更名等完成对公司的重组。
2007年9月30日,公司更名为浙江卧龙地产股份有限公司,注册地为浙江省上虞市经济开发区,2008年1月4日公司更名为卧龙地产集团股份有限公司。
公司目前具有一级房地产开发资质,是一家集房地产开发、投资经营、建筑工程、装饰工程及物业管理为一体的集团型企业 。
公司注册资本7亿多,控股子公司14家,子公司分布于武汉、广东清远、银川、宁波、绍兴等地;专业技术人员150余人。
公司秉承卧龙控股集团有限公司“诚、和、创”的企业文化,依托雄厚的人才优势和资本实力,以OA自动化办公、CRM信息化管理系统以及目标成本管理系统为手段,实施现代企业管理。
以二、三线城市为目标市场,着力打造人性化、精品化、舒适节能、时尚超前的经典楼盘,以加快产业扩张、加大土地资源储备,努力实现精细化管理为目标,使自身达到规模化开发、社会化融资的具有可持续发展能力的大型房地产集团。
本文通过对卧龙地产集团股份有限公司2009年—2010年度的财务报表数据进行财务初步的比率比较分析和杜邦综合分析,旨在准确把握和评价其偿债能力、盈利能力及资产营运能力等财务状况,因此得出相关的结论,借以发现卧龙地产集团股份有限公司存在的问题及原因,并为卧龙地产集团股份有限公司的未来发展提出有关解决问题的建议。
公司应积极调整模式,整合资源,夯实基础,立足抓好现有业务板块的内生性增长,努力保持经营和业绩平稳发展。
第二部分:
公司年报分析
一、公司财务报表的初步分析
(一)公司资产负债表初步分析
1.总资产构成项目初步分析
根据卧龙地产集团股份有限公司(以下简称“卧龙地产”)2009年-2010年资产负债表分析得出下表。
表1 卧龙地产集团公司2009年-2010年总资产的变动分析
单位:
人民币元
项目
金额
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
流动资产
3538350000
2855950000
682400000
23.89%
96.68
90.29
6.39
长期股权投资
0
0
0
0
0
0
0
可供出售金融资产
0
0
0
0
0
0
0
固定资产
14878400
14104000
774400
5.49%
0.41
0.45
-0.04
无形资产和其他资产合计
71257200
47725400
23531800
49.31%
1.95
1.51
0.44
递延所得税资产
4937110
55374500
-50437390
-91.08%
0.13
1.75
-1.62
资产总计
3660040000
3163060000
496980000
15.71%
100
100
0
从表1可以看出,卧龙地产集团公司2010年的总资产呈大幅上升趋势,2010年与2009年相比增长幅度为15.71%,其增加的主要原因是流动资产大幅度的增加,增加幅度为23.89%,远远超过了固定资产的增加额。
通过对2009年、2010年的固定资产的同期比较可以看出其也有着明显的提升,不可忽视。
对总资产结构的变动分析可以得知:
流动资产的比重由90.29%上升为96.68%,有所上升,但收益性低的流动资产所占的比重仍过高,这对提升盈利有着不利影响。
固定资产的比重由0.45%下降到0.41%,无形资产和其他资产的比重由1.51%上升到1.95%,这些均有不同程度的变化,其变化都是相对比较小的。
表2 卧龙地产集团公司2009年-2010年各资产项目及其变动分析表单位:
人民币元
项目
金额
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010
年
2009年
结构变动
货币资金
896501000
977244000
-80743000
-8.26
24.49
30.90
-6.41
交易性金融资产
0
0
0
0
0
0
0
应收款项净额
757126200
371929800
385196400
103.57
20.69
11.76
8.93
存货净额
1801420000
1449230000
352190000
24.30
49.22
45.82
3.4
长期股权投资
0
0
0
0
0
0
0
固定资产净额
14878400
14104000
774400
5.49%
0.41
0.45
-0.04
从表2得出,流动资产增加的主要原因是应收账款和存货,分别增长103.57%,24.3%。
而固定资产增加5.49%,这说明了企业加大了对收益水平高的资产项目的投入。
而长期投资净额为0,说明企业在长期投资这一领域忽略了投资力度,其实企业在经营中增加对盈利能力强的长期资产的投入,会将有利于企业获利水平提高,但是卧龙地产却忽略了这一投资。
且货币资金、存货占资产的比重过大后,将对盈利能力的提高产生不利影响。
2.负债构成项目的初步分析
根据卧龙地产集团公司2009年-2010年资产负债表分析得出下表。
表3 卧龙地产集团公司2009年-2010年总负债规模和结构变动分析表 单位:
人民币元
项目
金额
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
流动负债
1465670000
1614090000
-148420000
-9.20
75.00
90.18
-15.18
长期负债
341000000
150000000
191000000
127.33
17.45
8.38
9.07
递延所得税负债
147345000
25711800
121633200
473.06
7.54
1.44
6.1
负债总计
1954020000
1789800000
164220000
9.18
100
100
0
从表3数据看出,公司2010年的总负债比2009年增长幅度为9.18%,其增长的主要原因是长期负债和递延税款负债都有着大幅度的上升,长期负债比上年增加了191000000元,增加幅度高达127.33%,递延税款贷项2010年比2009年增长幅度是473.06%,是负债各项中增加金额幅度最大的一项。
而负债的结构变动得知:
流动负债的比重由2009年的90.18%下降到75%,长期负债的比重由8.38%上升为17.45%,说明公司调整债务结构,提高长期负债比重,将有效降低财务风险。
3.股东权益的初步分析
根据卧龙地产集团公司2009年-2010年资产负债表数据分析得出表4。
表4 卧龙地产集团公司2009年-2010年股东权益规模结构分析表 单位:
人民币元
项目
规模
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010
年
2009
年
结构变动
实收资本(或股本)
725147000
402860000
322287000
80
19.81
12.74
7.07
资本公积
216154000
616798000
-400644000
-64.96
5.91
19.5
-13.59
盈余公积
66344500
58213100
8131400
13.97
1.81
1.84
-0.03
未分配利润
400877000
179035000
221842000
123.91
10.95
5.66
5.29
外币报表折算差额
0
0
0
0
0
0
0
归属于母公司股东权益合计
1408520000
1256910000
151610000
12.06
38.48
39.74
-1.26
从表4可见,引起公司股东权益规模变动的主要项目是实收资本(或股本)、未分配利润二大项目。
2010年的实收资本(或股本)比2009年增长率达到了80%,2010年的未分配利润比2009年增长率达到了123.91%。
2010年的未分配利润增加额为400877000元,占股东权益的比重比2009年提高了5.29%,这说明了因增强投资企业盈利能力在逐步增强,企业保留了相当规模的留存收益。
(二)利润表的初步分析
1.净利润项目形成的初步分析
根据卧龙地产集团公司2009年-2010年利润表分析得出下表。
表5 卧龙地产集团公司2009年-2010年净利润变动分析 单位:
人民币元
项目
规模
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
利润总额
569512000
232018000
337494000
145.46
100
100
0
减:
所得税费用
207462000
72806500
134655500
184.95
36.43
31.38
5.05
少数股东损益
91790600
22700700
69089900
304.35
16.12
9.7
6.42
净利润
362050000
159212000
202838000
127.4
63.57
68.62
-5.05
从表5可见,卧龙地产集团公司2010年的净利润额比2009年的增加了202838000元,增长幅度127.4%。
导致增长的直接原因是利润总额的增长幅度高达145.46%,而少数股东分享的损益增加了69089900元,上升了304.35%,这是造成净利润变化较大的主要原因。
2.利润总额构成项目的初步分析
根据卧龙地产集团公司2010年-2010年利润表分析得出下表。
表6 卧龙地产集团公司2010年-2010年利润总额及变动分析表 单位:
人民币元
项目
规模
结构(%)
2010年
2009年
增减额
增减(%)
2010年
2009年
结构变动
营业收入
2198800000
1043960000
1154840000
110.62
100
100
0
减:
营业费用
35825500
29157900
6667600
22.87
1.63
2.79
1.16
管理费用
68716400
37632200
31084200
82.6
3.13
3.6
-0.47
财务费用
7615360
663633
6951727
104.76
0.35
0.06
0.29
营业利润
568050000
242614000
325436000
134.14
25.83
23.24
2.59
投资收益
0
0
0
0
0
0
0
营业外收支净额
1461690
-10595030
12056720
-113.79
0.26
-4.57
4.83
补贴收入
0
0
0
0
0
0
0
利润总额
569512000
232018000
337494000
145.46
100
100
0
从表6变动情况看,第一,决定营业利润的因素包括营业收入、营业费用、管理费用。
表中2010年的营业收入比2009年增加了110.62%,说明企业在2010年的经营业绩成果有所提高。
但同时,2010年的管理费用和营业费用也比2009年分别提升了82.6%和22.87%,但是这并不会影响营业利润的强劲上升,原因在于管理费用和营业费用的增加额远低于营业收入的增长额。
第二,公司利润总额变动增长的主要因素是营业利润增加325436000元,财务费用增加6951727元。
企业投资收益和营业外收支净额也有较大幅度的增加额,营业外收支净额增加12056720元。
二、有关财务比率分析
(一)偿债能力财务比率分析
1.短期偿债能力财务比率分析
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