第三章经济性评价基本要素.docx
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第三章经济性评价基本要素
第三章经济性评价基本要素
1、答:
资金利润率、利率。
2、答:
固定资产投资和流动资产都是生产过程中不可缺少的生产要素,二者相互依存,密不可分。
二者的区别在于:
(1)固定资产投资的结果形成劳动手段,对企业未来的生产有着决定性影响,而流动资产投资的结果是劳动对象,而且流动资产投资的数量其结构是由固定资产投资的规模及结构所决定的。
(2)固定资产投资从项目动工上马到建成交付使用,常常要经历较长的时间。
在这期间,只投入,不产出,投入的资金好像被冻结。
而流动资产投资,一半时间较短,只要流动资产投资的规模与固定资产投资规模相适应,产品适销对路,流动资产投资可很快收回。
3、答:
机会成本、经济成本、沉没成本都是投资决策过程中常用到的一些成本概念。
机会成本:
指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益,并非实际发生的成本,而是由于方案决策时所产生的观念上的成本,对决策非常重要。
例如:
某企业有一台多用机床,将其出租则获得7000元的年净收益,自用则获得6000元的年净收益。
若采用出租方案,则机会成本为自用方案的年净收益6000元;若采用自用方案,则机会成本为出租方案的年净收益7000元。
经济成本:
是显性成本和隐性成本之和。
显性成本是企业所发生的看得见的实际成本,例如企业购买原材料、设备、劳动力支付借款利息等;隐性成本是企业的自有资源,是实际上已投入,但形式上没有支付报酬的那部分成本,例如:
某人利用自己的地产和建筑物开了一个企业,那么此人就放弃了向别的厂商出租土地和房子的租金收入,也放弃了受雇于别的企业而可赚得的工资,这就是隐性成本。
沉没成本:
指过去已经支出而现在已经无法得到补偿的成本,对决策没有影响。
例如:
某企业一个月前以3300元/吨的购入价格钢材5000吨,而现在钢材价格已降为3000元/吨,则企业在决策是否出售这批钢材时,则不应受3300元/吨购入价格这一沉没成本的影响。
4、答:
增值税的征税对象是商品生产、流通和加工、修理修配等各种环节的增值额。
资源税的征税对象是在我国境内从事开采应税矿产品和生产盐的单位和个人,开采或生产应税产品的销售数量或自用数量。
企业所得税的征税对象是对我境内企业(不包括外资企业)的生产、经营所得和其他所得。
5、答:
销售利润=产品销售净额-产品销售成本-产品销售税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用
=220*8000-1500000*8000/10000-100000-60000-8000*220*(3%+5%)
=560000-160000-140800
=25.92(元)
利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出
=25.92(元)
税后利润=利润总额-应缴所得税
=259200-259200*33%
=173664(元)
=17.37(万元)
6、答:
(1)P(F/P,i,5)+P=A(F/A,i,4)*(F/P,i,1)+A(P/A,i,5)
=>P=A(F/A,i,4)*(F/P,i,1)+A(P/A,i,5)-P(F/P,i,5)
(2)P(F/P,i,5)+P=A(F/A,i,4)*(F/P,i,1)+A(P/A,i,5)
=>A=[P(F/P,i,5)+P-A(F/A,i,4)*(F/P,i,1)](A/P,i,5)
(3)P+P(P/F,i,5)=A(P/A,i,4)+A(P/A,i,5)*(P/F,i,5)
=>A=[P+P(P/F,i,5)-A(P/A,i,5)*(P/F,i,5)](A/P,i,4)
7、答:
设该企业可接受的国库券最低出售价格是P
100*(1+3*10%)=(1+2*12%)P
=>P=104.84(元)
8、答:
他在60岁-74岁之间每年可以领到
5000*(F/A,6%,35)*(A/P,6%,15)
=5000*111.435*0.10296
=57399.738
≈57370(元)
9、答:
a、还款总额:
2*5+10*10%+8*10%+6*10%+4*10%+2*10%=10+3=13
现值:
2*(P/A,10%,5)+10*10%(P/F,10%,1)+8*10%(P/F,10%,2)+6*10%(P/F,10%,3)+4*10%(P/F,10%,4)+2*10%(P/F,10%,5)=10
b、还款总额:
10+10*10%*5=15
现值:
10*10%*(P/A,10%,5)+10*(P/F,10%,5)=1*3.791+10*0.6209=10
c、还款总额:
10*(A/P,10%,5)*5=10*0.26380*5=13.20
现值:
10*(A/P,10%,5)*(P/A,10%,5)=10*0.26380*3.791=10
d、还款总额:
10*(F/P,10%,5)=10*1.611=16.1
现值:
10*(F/P,10%,5)*(P/F,10%,5)=10*1.611*0.6209=10
10、答:
一次支付付款方式的现值:
P=25
总算与提成相结合付款方式的现值:
P=5+60*6%*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,2)
=5+3.6*6.144*0.8264
=23.28
比较:
P>P,所以应该选择总算与提成相结合付款方式。
11、答:
实际利率i=(1+)-1=12.68%
应归还本利和:
20*=20*1.4308=28.62(万元)
12、答:
设备费用现值:
5*(P/A,10%,15)+3*(P/F,10%,3)+3*(P/F,10%,6)+3*(P/F,10%,9)+3*(P/F,10%,12)+3*(P/F,10%,15)
=5*7.606+3*0.7513+3*0.5645+3*0.4241+3*0.3186+3*0.2394
=44.92(万元)
13、答:
TC=16.68+0.125Q+0.00439Q
MC=TC’=0.125+0.00878Q
产量为50单位时的边际成本:
0.125+0.00878*50=0.564
14、答:
该专利技术的价值为:
28*(P/A,15%,6)=28*3.784=105.952≈106(万元)
15、答:
设支取金额为F
每年年末存款的现值:
P=1500*(P/A,12%,10)=1500*5.650=8475
三次支取额的现值:
P=F*(P/F,12%,6)+F*(P/F,12%,10)+F*(P/F,12%,15)
=F*(0.5066+0.3220+0.1827)
令P=P
=>F=8381(万元)
16、答:
关于永续年金的计算推导:
P=A*=A*=
所允许的最大投资额现值:
P==46667(万元)
17、答:
设每天生产X、Y产品各一件,则每天的总利润为210(110+100)元。
若转为全部生产X产品,则X产品每件固定成本分摊费用上升为100(),每件X产品的利润为90,每天的总利润为180(90*2)元210元,所以不应该停产Y产品。
第四章经济性评价基本方法
3、某技术方案的计算期为10年,经计算其内部收益率恰好等于基准收益率,问该方案的净现值和动态投资回收期各位多少?
答:
NPV=0、动态投资回收期:
10年
6、答:
静态投资回收期=(累计净现金流量开始出现正值的年份数)-1+
=4-1+
=3.4(年)
动态投资回收期=(累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数)-1+
=4-1+
=4.0(年)
7、答:
NPV=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3)
+375(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)=1163.2
NPVR=1163.2/[30+750(P/F,10%,1)+150(P/F,10%,2)]
8、答:
NPV=2000*+3000*+4000*+4000*-8000
=2034
NAV=2034.83(A/P,10%,4)
=2034.83*0.31547
=642
NPVR==25.42
2000*+3000*+4000*+4000*=8000
IRR=20.0%
表该投资方案的累计净现金流量折现值
年份
项目
0
1
2
3
4
1、净现金流量
2、净现金流量折现值
(i=10%)
3、累计净现金流量
-8000
-8000
-8000
2000
1818.2
-6181.8
3000
2479.2
-3702.6
4000
3005.2
-697.4
4000
2732
2034.6
动态投资回收期=4-1+=3.26(年)
9、答:
费用现值法:
PC=10000+5000*(P/A,15%,3)+6000*(P/A,15%,3)*(P/F,15%,3)-4000*(P/F,15%,6)
=28692.
PC=8000+5500*(P/A,15%,3)+6500*(P/A,15%,3)*(P/F,15%,3)-3000*(P/F,15%,6)
=29017
费用年值法:
AC=28692*(A/P,15%,6)=7581
AC=29017(A/P,15%,6)=7667
10、答:
NPV=2500+4963.67+4254.31+3633.29+3089.89+2615.23
=21056.39(美元)
而一次支付需要支付22000美元。
因此应采用一次支付方式。
分期付款偿还表
0
1
2
3
4
5
偿还本金
偿还利息
未偿还本金
净现金流出额
净现金流出额现值
(i=10%)
2500
0
19500
2500
2500
3900
1560
15600
5460
4963.67
3900
1248
11700
5148
4254.31
3900
936
7800
4836
3633.29
3900
624
3900
4524
3089.89
3900
312
0
4212
2615.23
11、答:
购置旧机床:
PC=40000+32000*(P/A,10%,4)-7000*(P/F,10%,4)
=40000+32000*3.170-7000*0.6830
=136659
AC=PC*(A/P,10%,4)=136659*0.31547=43111
购置新机床:
PC=60000+26000*(P/A,10%,4)-9000*(P/F,10%,4)
=60000+26000*3.170-9000*0.6830
=136273
12、答:
NPV=20000+++
令NPV=0
则,2=++
IRR=23%>10%
所以应该选择B方案。
13、答:
若采用新的交通格局,则时间费用可节约350000,运输费用可节约200000。
因此效益年值为550000。
而费用年值=2950000*(A/P,8%,20)+50000+80000
=2950000*0.10185+130000
=430457.5
B-C比==1.28>1
所以应该选择新的交通格局。
14、答:
AC=20000*(A/P,10%,8)+4000-3000*(A/F,10%,8)
=20000*0.18744+4000-3000*0.08744
=7486.5
AC=10000*(A/P,10%,5)+3000+1000*(A/G,10%,5)-1000*(A/F,10%,5)
=10000*0.26380+3000+1000*1.81-1000*0.16380
=7284
所以应给选择B方案。
16、答:
(1)由题意可以计算:
i=10%
NPV排序得到:
D>B>C>A,由于没有资金的限制,取NPV值最大的方案D.
(2)由题意设此时的收益率为Ix,并且满足下面的不等式的条件:
900(P/A,Ix,7)-3000>500(P/A,Ix,7)-2000
得:
Ix<35%
900(P/A,Ix,7)-3000>1100(P/A,Ix,7)-4000
得:
Ix>9.11%
900(P/A,Ix,7)-3000>1380(P/A,Ix,7)-5000
得:
Ix>15%
900(P/A,Ix,7)-3000>0
得:
Ix<23.1%
解得Ix的取值范围是(15%,23.1%)
17、答:
序号
A
B
C
K
NAV
1
1
0
0
200
50
2
0
1
0
180
40
3
0
0
1
320
73
4
1
1
0
380
90
5
1
0
1
520
123
6
0
1
1
500
113
7
1
1
1
700×
18、答:
(1)
NPVx=
-65000+18000(P/A,10%,5)+12000(P/F,10%,5)=10685.2
NPVy=
-58000+15000(P/A,10%,5)+10000(P/F,10%,5)=5071
NPVz=
-93000+23000(P/A,10%,5)+15000(P/F,10%,5)=3501.9
在资金不限制的条件下,3方案NPV均大于零,都可以选择。
(2)
如果有资金的限制,则需要在充分使用资金的条件下,使它获得的净现值最大。
方案
成本
年净收入
残值
NPV
NPVR
A
65000
18000
12000
10685
0.1644
B
58000
15000
10000
5071
0.0874
C
93000
23000
15000
3502
0.0377
A+B
123000
33000
22000
15756
0.1281
A+C
158000
41000
27000
14187
0.0898
B+C
151000
38000
25000
8573
0.0568
A+B+C
254000
……..
……
……
……..
(3)
如果A、B、C为互斥方案,则增量内部收益率:
-(65000-58000)+(18000-15000)(P/A,10%,5)+(12000-10000)(P/F,10%,5)=0
内插法计算:
ΔIRR(X-Y)=35.8%>10%方案A优于B。
同理:
ΔIRR(C-A)<10%方案A优于C。
方案A最优。
第五章不确定性与风险分析
略
第六章设备更新与租赁的经济分析
1、答:
设备的磨损有有形磨损和无形磨损两种形式。
有形磨损又称物理磨损。
设备使用时在力的作用下,其零部件到整个设备受到摩擦、冲击、振动或疲劳,使设备的实体遭受到损伤。
这种磨损称为第一种有形磨损。
而设备在闲置中受到自然力的作用产生锈蚀,或是由于缺乏必要的保护、保养而自然丧失精度和工作能力,产生物质磨损。
这种磨损,称为第二种有形磨损。
无形磨损,又称精神磨损。
设备的技术结构和性能并没有变化,但由于设备制造厂制造工艺不断改进,劳动生产率不断提高,而使得生产相同机器设备所需的社会必要劳动减少,困而使原来购买的设备价值相应贬值了。
这种磨损称为第I种无形磨损。
第II种无形磨损是由于科学技术的进步,不断创新出性能更完善、效率更高的设备,使原有设备相对陈旧落后,其经济效益相对降低而发生贬值。
第七章价值工程
1、答:
价值工程(ValueEngineering,简写VE),也可称为价值分析(ValueAnalysis,简写VA),是指以产品或作业的功能分析为核心,以提高产品或作业的价值为目的,力求以最低寿命周期成本实现产品、或作业使用所要求的必要功能的一项有组织的创造性活动。
价值工程在企业中的作用在于以下几个方面:
可以有效的提高经济效益,可延长产品市场寿命,有利于提高企业管理水平,可促进技术与经济相结合,软技术与硬技术相结合。
2、答:
在价值工程中:
价值指对象具有的必要功能与取得该功能的总成本的比值,即效用与费用之比。
是对研究对象的功能和成本进行的一种综合评价。
其表达式为:
价值(V)=
成本指产品或作业在寿命期内所花费的全部费用。
其表达式为:
C=C+CC
C--设计制造费用;C--使用费用;C--残值费用(残值收入为-,清理费用为+)
功能是指产品的某种属性,是产品满足人们某种需要的能力和程度。
3、答:
提高产品价值的主要途径有五种:
(1)成本不变,功能提高;
(2)功能不变,成本下降;
(3)成本略有增加,功能大幅度提高;
(4)功能略有下降,成本大幅度下降;
(5)成本降低,功能提高;
4、答:
以教材P163页的矿灯更新方案为例。
功能分析的第一个步骤为功能定义。
案例中对矿灯及其三个组成部分的功能用简单的语言进行了描述,这样既加深了对产品功能的理解,并为下一步提出功能代用方案提供依据。
功能分析的第二个步骤是功能整理。
案例中通过功能系统图清楚明确了各功能的关系及其主次关系,弄清了必要功能。
只有真正把握住对象的必要功能,通过功能系统去重新设计新的结构系统,才能提出价值更高的方案。
功能分析的第三个步骤是功能评价,即解决功能数量化的问题。
在明确了功能的必要功能后,通过功能评价找出实现这一功能的最低费用,从而选择功能价值低、改善期望大的功能作为VE进一步研究的对象。
由此看出在新产品开发中,只有找到对象的必要功能,并寻找出实现这一功能的最低费用,新产品的开发才能有价值。
若要达到这一目的,则需要通过价值分析。
5、答:
成本累计分析表
序号
零件
名称
件数
累计
零件成本(元)
累计
分类
件数
%
金额
%
1
a
1
1
2
5.63
5.63
21
A
A
A
A
C
B
B
B
B
C
C
C
2
b
1
2
4
4.73
10.36
38
3
c
2
4
8
4.1
14.46
53
4
d
2
6
12
3.72
18.18
67
5
e
18
24
50
2.7
20.88
77
6
f
1
25
52
0.83
21.71
80
7
g
1
26
54
0.76
22.47
83
8
h
3
29
60
0.99
23.46
86
9
i
5
34
70
1.75
25.21
93
10
j
3
37
76
0.57
25.78
95
11
k
4
41
88
0.6
26.38
97
12
l
8
49
100
0.8
27.18
100
49
27.18
成本累计分配表
分类
零部件数量
占全部零部件数量(%)
零部件成本(元)
占全部零部件成本(%)
A
6
12
18.18
67
B
10
20
4.33
16
C
33
68
4.67
17
合计
49
100
27.18
100
因此应该将A类对象a、b、c、d作为研究对象。
6、答:
功能重要性系数(W)=
成本系数=
价值系数=
0—1评分法
零件名称
平均得分
零件成本
功能重要性系数
成本系数
价值系数
a
8
5.63
0.10
0.21
0.48
b
7
4.73
0.09
0.17
0.53
c
3
4.10
0.04
0.15
0.27
d
4
3.72
0.05
0.14
0.36
e
4
2.70
0.05
0.10
0.5
f
11
0.83
0.14
0.03
4.67
g
10
0.76
0.13
0.03
4.33
h
8
0.99
0.10
0.04
2.5
i
7
1.75
0.09
0.06
2.33
j
11
0.57
0.14
0.02
7
k
1
0.6
0.03
0.02
1.5
l
3
0.8
0.04
0.03
1.33
∑
77
27.18
1.00
1.
---
价值系数<1的,且最小的,因该被选择作为价值工程的研究对象。
所以选择C。
7、答:
功能满足系数X的计算
技术功能目标
安全信号器(方案)
警报器(方案)
红灯(方案)
中心指示器(方案)
理想方案
A
1
3
3
3
4
B
4
3
4
3
4
C
4
1
3
3
4
D
4
3
4
4
4
E
4
2
4
4
4
F
1
1
3
1
4
∑P
13
13
21
18
24
X
X=0.75
X=0.54
X=0.88
X=0.75
X=1.00
成本满意系数Y计算
方案名称
安全信号器
(方案)
警报器(方案)
红灯(方案)
中心指示器
(方案)
新方案的预计成本C(元)
155
147
165
172
理想成本C(元)
180
180
180
180
成本满意系数Y
Y=0.14
Y=0.18
Y=0.08
Y=0.04
理想系数K的计算
方案名称
安全信号器
(方案)
警报器(方案)
红灯(方案)
中心指示器
(方案)
功能满足系数C
0.75
0.54
0.88
0.75
成本满意系数Y
0.14
0.18
0.08
0.04
理想系数K
0.3240
0.3118
0.2653
0.1732
因此选择理想系数最高的方案,即安全信号器方案。
8、答:
零部件
A
B
C
D
E
F
G
功能评分值
(1)
105
104
103.5
109.5
108
102
70
功能评价值
(1)/702
0.14957
0.14814
0.14744
0.15598
0.15384
0.14530
0.09972
目标成本
(2)*49
7.33
7.26
7.22
7.64
7.54
7.12
4.89
目前单件成本
14.75
11.80
8.85
5.90
5.31
5.02
4.72
改善幅度(4)-(3)
-7.42
-4.54
-
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- 第三 经济 评价 基本要素