新版AFP金融理财规划师投资规划投资环境图文精.docx
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新版AFP金融理财规划师投资规划投资环境图文精
金融理财师
资格认证培训1
投资规划
2
金融理财师金融理财原理(108课时
基本原理
理财程序
职业道德
综合理财
(42课时投资规划(24课时
保险规划(12课时福利退休(6课时投资规划在AFPTM资格认证培训中的地位金融理财的构成:
家庭综合理财、投资规划、保险规划、税务筹划、退休规划、遗产计划等税务遗产(6课时综合案例
(18课时
学习目的
金融理财师“投资规划”是金融理财师应掌握的基本知识和
技能。
通过本模块的学习,学员应
–掌握基本的金融概念、金融理念和正确的分析方法
–掌握如何获取和分析有用的相关信息
–了解资本市场如何运作
–掌握评估各种投资工具的风险和收益
–掌握评估投资人的风险偏好和投资需求
–能择时选择投资工具和构造投资组合
–了解如何利用积极的或消极的策略构造投资组合
3
学习方法
金融理财师课前预习;
课堂听讲,提问,讨论和案例分析;
课后阅读,练习和复习;
课堂测验或课后作业;
网上答疑(;
结业考试。
4
教科书和参考资料
金融理财师投资规划讲义
教科书
–《金融理财原理》,中信出版社。
参考资料
–《新财富》,《财经》等杂志;
–金融界,MSNInvesting,和讯财经,新浪财经,雅虎
财经,中国债券网等网站;
–《经济观察报》,《二十一世纪经济报道》,《金
融时报》,《中国证券报》等财经报刊。
5
投资规划课程体系
金融理财师第一讲投资环境
第二讲投资理论和市场有效性
第三讲债券市场与债券投资
第四讲股票市场与股票投资
第五讲衍生产品与外汇投资
第六讲基金投资、资产配置与绩效评估
6
7
金融理财师知识概览
3小时
债券市场与债券报价债券定价与债券收益率债券风险与利率风险结构
利率期限结构第三讲
债券市场与债券投资6小时单一资产收益与风险资产组合理论资本资产定价模型市场有效性第二讲
投资理论和市场有效性
3小时投资与投资规划投资工具概览金融市场和金融机构投资信息的收集和分析第一讲
投资环境
8
金融理财师知识概览
3小时期权概述
远期与期货概述
外汇与汇率
第五讲衍生产品与外汇投资6小时
3小时基金投资
资产配置与绩效评估第六讲基金投资、资产配置与
绩效评估股份公司与股票市场股票定价模型
股票分析与选择
第四讲
股票市场与股票投资
金融理财师第一讲投资环境
9
授课大纲
金融理财师投资与投资规划
投资工具概览
金融市场和金融机构
投资信息的收集和分析
10
金融理财师
一.投资与投资规划
11
金融理财师1.1投资人为什么要投资
当前收入:
工资,贷款,分红,遗产,馈赠……
当前消费投资
将来消费
投在何处?
(选择
何时投?
(时机
如何投?
(策略
证券分析
资产组合管理
资本市场有效性
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投资人面对的问题
金融理财师投资人的消费选择:
现在消费,还是将来消费?
投资人的投资选择:
实物投资,还是证券投资?
证券投资是理性投资选择还是赌博?
投资人购买证券的预期是什么?
投资人如何实现预期收益?
证券投资的预期收益有风险吗?
证券投资人有什么权力和义务?
何谓剩余索取权?
投资人的权益有保障吗?
–通过有效的资本市场?
–通过有效的司法制度?
政府“保障”?
13
14
金融理财师
1.2投资类别
:
债券、股票、期权、期货等证券投资Securities物权投资Property:
房地产、黄金、艺术品、古董等{直接投资Direct:
直接购买股票、房地产、古董等间接投资Indirect
:
购买共同基金或其他投资组合
{低风险投资Low-risk:
投资国债、存放银行等
高风险投资High-risk:
投资衍生品、垃圾债等或投机{债权投资Debt:
国库券、中长期国债、公司债等股权投资Equity:
普通股、优先股等
衍生品投资Derivatives
:
期权、期货、互换、远期等
{
长期投资Long-term:
1年以上,如股票、定存等短期投资Short-term:
1年以下,如国库券、活存等
{
国内投资Domestic:
投资国内金融产品、财产等国外投资Foreign
:
投资国外金融产品、财产等
{
15
金融理财师
1.3投资过程(InvestmentProcess
投资人
风险承担能力投资期限税赋状况效用函数相关税法
风险和收益:
风险测定能力分散投资效果
市场有效性:
是否能击败市场?
交易系统:
交易过程是否影响价格?
风险定价模型:
CAPM
资产配置
股票债券
实物资产资产类别国内
国际
证券选择
哪只股票?
哪个债券?
哪项实物资产?
投资执行
交易时间?
交易次数?
每次交易量?
是否使用衍生工具避险?
对市场的判断
对通胀,利率,增长率的判断
定价模型:
现金流,基本分析,技术分析交易成本:
佣金,价差,
流动性
独有信息
交易速度
理财师的工作:
业绩评估
风险承担多大?
收益率多少?
高于或低于平均水平?
择时能力
选股能力
国别
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金融理财师
投资者的类型
指那些由自己管理资金并达到其预定投资目标的个人。
包括商业银行、投资银行、保险公司、基金公司等。
个人投资者
机构投资者
由于投资需要时间和专业知识,许多人宁愿付费雇用专业人员或委托机构投资者为自己打理钱财。
1.4投资的适宜性(Suitability
金融理财师投资的可获取性(Availability
投资的安全性(Safety
投资的流动性(Liquidity
投资的收益性(Yield
17
什么样的投资最适合?
金融理财师
不同的投资者,具有不同的投资目标,例如,60岁以上退休人员需要的是当期收入,当期收入目标多于增长目
标;30岁以下的年轻人需要积累资金用于购房购车,增
长目标多于当期收入目标。
不同的投资目标,应该选择不同的投资工具,例如,满足紧急性开支应该投资于流动性强、安全性高的短期投
资工具,如国库券、活期储蓄等,满足长远的养老需
要,应该购买人寿保单、长期国债等既安全、又能满足
长期需要的投资工具。
不同的投资工具,具有不同的可获得性、安全性、流动性、收益性等特征,这些特征是否适合投资者的需要还
要具体考虑。
18
19
金融理财师
1.5什么是投资规划?
它是指专业人员为客户制定方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风险相匹配的最优收益的过程。
理财师
股票/债券/
房产/外汇/企业
年龄/性别收入/支出
风险态度/投资目标
投资对象投资者风险与收益
风险与收益
产品多/复杂时间稀缺/专业化
投资效率
20
金融理财师
1.6投资规划步骤
制定投资策略
实施投资策略
监督反馈
监督反馈
对投资人特征
的分析
对投资工具的分析
1.6.1制定投资计划
金融理财师在投资规划中,制定满足客户需要的投资计划
最关键。
制定投资计划一般要遵循一定的步骤。
制订投资计划应该考虑的因素
–流动性
–税赋
–生命周期
–经济环境
21
金融理财师1.6.2投资规划步骤
第一步:
为衣食住行医娱等预留充足的资金第二步:
分析客户特
征,为他设定恰当的投资目标
第三步:
初步撰写投资计划
书:
目标、资金、时间、风险
第四步:
评估投资工具的风险与收益第五步:
根据客户风
险收益选择合适的投资工具
第六步:
建立分散化的
资产组合使风险收益最优化
第七步:
管理资产组合,评估实际
业绩与预期业绩差异,适时调整资产组合
22
1.6.3投资目标的设立
金融理财师积累退休资金:
积累型
增加当前收益:
收入型
为重大支出积累资金:
增长型
–住房、汽车、教育
为紧急需要准备:
流动型
–医疗
日常开支需要:
安全型
–衣食住行娱
23
24
金融理财师
1.6.4生命周期与投资目标
增加当前收益为紧急需要准备日常开支需要
积累退休资金增加当前收益为紧急需要准备日常开支需要
积累退休资金增加当前收益为重大支出积累资金为紧急需要准备日常开支需要
收入导向退休:
60-(支出阶段维持导向中年:
45-60岁
(巩固阶段增长导向青年:
20-45岁
(累积阶段
25
金融理财师
1.7经济环境与投资规划
波谷
波峰
复苏
衰退
繁荣
萧条
波谷
一般地,在扩张阶段地产、汽车等周期性行业的股权类产品表现良好,而在收缩阶段债券或非周期性行业股票比较稳定。
收缩阶
段扩
张
阶段
26
金融理财师
中国GDP增长率(1994-2009
0.0%
2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
数据来源:
中国国家统计局网站
9.1
9.0
13.0
10.5
9.9
10.1
10.0
9.1
8.3
8.4
7.6
7.8
9.3
10.0
10.9
13.1
修订数据
(%
200920082007200620052004200320022001200019991998199719961995
1994GDP增长
率
1.8我国投资者的特点
金融理财师传统文化和习俗的影响
–节俭而爱储蓄,有着很高的储蓄率
–受封建小农意识的影响,社会信用意识不强
–喜欢实业投资,而不喜欢将钱交给别人使用
–在财富型态上,偏爱硬资产,如房地产、珠宝等
–重教育
传统社会制度的影响
–长期以来产权得不到严格的保护,降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望
–对外人充满戒心,不愿露财,不愿意交给专门的理财顾问进行管理
现阶段经济转型的影响
–医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这些方面的需求,从而增加对保险、储蓄投
资和房地产的需求
27
金融理财师
二.投资工具概览
28
29
金融理财师
2.1投资工具及特点
具有行业和专业特征(房产投资在房产规划中讲解房地产和房地产投资信托(REIT、黄金、资产证券化产品、黄金、艺术品、古董等
实物及其它投资工具产生社会财富
生产型企业,矿山等
实业投资
专家理财,集合投资,分散风险,流动性较强,风险适中,适用于获取平均收益的投资者单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF和LOF基金类投资工具
风险高,个人参与度相对较低期权、期货、远期、互换等
衍生金融工具风险高,流动性较强,用于资金积累、资本增值需要
普通股(A股、B股、H股、N股、S股、优先股、存托凭证等
股权类证券风险适中,流动性较强,通常用于满足当期收入和资金积累需要中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券
固定收益证券
风险低,流动性强,通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要
短期存款、国库券、货币市场基金、CD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等
现金及其等价物
特点
投资工具
类型
2.2我国的投资工具类别(1
金融理财师银行存款
债券投资
–政府债券
–金融债券
–企业债券与公司债券
–短期融资券
–央行票据
–资产证券化产品
30
2.2我国的投资工具类别(2
金融理财师股票投资
–1990年11月26日,上海证券交易所成立。
–1990年12月1日,深圳证券交易所成立。
–1991年开始发行B股。
–1993年后又出现了H股和N股等境外上市外资股。
–到2009年12月31日,境内上市公司(A、B股共有
1700家,总市值243,939.12亿元,流通市值51,258.65
亿元。
数据来源:
上海证券交易所及深圳证券交易所网站
31
2.2我国的投资工具类别(3
金融理财师基金
–1998年3月,金泰、开元证券投资基金的设立,标志
着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方
向。
–截至2009年12月31日,共有625只证券投资基金正式
运作,分属60家基金公司所有。
资产净值合计
24,535.07亿元,份额规模合计26,760.80亿份。
在统计
对象的621只基金中,31只封闭式基金资产净值合计
1,238.80亿元,份额规模合计945.02亿份,分别占总
规模的4.63%和3.85%;590只开放式基金资产净值合
计25,522亿元,份额规模合计23,590.05亿份,分别占
总规模的95.37%和96.15%。
注:
统计的621只基金不包括瑞福优先、瑞福进取、长盛同庆A、长盛同庆B。
32
2.2我国的投资工具类别(4
金融理财师期货
–大连期货交易所,主要交易品种是玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯;
–上海期货交易所,主要交易品种是天然橡胶、铜、铝、锌、燃料油、黄金;
–郑州期货交易所,主要交易品种是小麦、棉花、白砂糖、绿豆、PTA、菜籽油;
–截止至2009年12月底,三大商品期货交易所年度共成交130.51万亿元,同比增长了81.48%,超过2008年全年的59万亿;
–2010年4月,中国金融期货交易所推出股票指数期货,标的资产为沪深300指数。
外汇
–过去,外汇管制,不能购买国外股票,而只能将其存于银行获得存款利息收入或者通过不同货币的交易来赚取差价。
–近来,开通了外币交易、远期外汇交易和外汇掉期交易。
数据来源:
三大商品期货交易所网站
33
2.2我国的投资工具类别(5
金融理财师房地产
黄金
–2002年10月30日上海黄金交易所正式投入运行。
–2009年,上海黄金交易所累计成交黄金4,705.90吨,
成交金额10,277.95亿元。
–对个人投资者来说,投资黄金主要有实物黄金(金
条、金币、纸黄金(黄金帐户、黄金存折和黄金
凭证、黄金股票以及黄金期货等方式。
艺术品、古玩、邮票和钱币等
数据来源:
上海黄金交易所网站
34
金融理财师
三.金融市场概述
35
3.1投资交易商、投资经纪和投资顾问
金融理财师投资交易商(Dealer
投资经纪商(Broker
–全方位服务(FullServiceBroker
–简单服务(DiscountBroker
投资顾问(InvestmentAdviser
36
37
金融理财师3.2金融市场和金融机构
金融机构
银行
信用社
保险公司
基金公司
资金
供给者货币市场
资本市场金融市场
资金需求者
直接交易
金融机构
金融理财师商业银行
投资银行
基金公司
保险公司
其他金融机构
38
39
金融理财师
3.3直接融资与间接融资盈余单位
市场专家金融中介赤字单位资金资金
提供证券发行
与销售服务
资金间接证券
提供证券
买卖服务直接证券
直接证券
3.4金融市场分类
金融理财师按期限长短划分
–货币市场:
1年以内,如商业票据、国库券等市场
–资本市场:
1年以上,中长期债券、普通股等市场
按品种划分
–证券市场:
股票、债券、衍生证券等市场
–非证券金融市场:
信贷、保险、外汇等市场
按层次划分
–一级市场:
证券发行市场
–二级市场:
证券交易市场
按交易场所划分
–交易所市场
–场外市场(主要形式为柜台市场,NASDAQ市场最著名
40
- 配套讲稿:
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