国际金融学 课后习题答案 第一章 开放经济下的国际收支及其调节.docx
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第一章开放经济下的国际收支及其调节
二、本章思考题
1.狭义国际收支概念和广义国际收支概念的异同点是什么?
答:
相同点:
都是为了反映一国国际收支状况
不同点:
狭义国际收支
广义国际收支
经济内容不同
仅反映贸易收支
反映全部国际经济交易
会计核算制度不同
收付实现制
权责发生制
记录范围不同
仅反映报告期内已实现外汇收支的国际经济交易
既反映报告期内已实现外汇收支的国际经济交易,也反映报告期内未实现外汇收支的国际经济交易
概念使用的时期不同
第一次世界大战以后至第二次世界大战结束
第二次世界大战以后
2.自主性交易与调节性交易的异同点是什么?
答:
相同点:
包含的都是国际收支平衡表项目不同点:
自主性交易
调节性交易
交易目的不同
经济单位出自某种经济目的(如追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税、逃避管制或投机等)
弥补自主性交易出现的差额
交易特点不同
自发性、事前性和分散性
被动性、事后性和集中性
包含的内容不同
经常账户、资本账户和非储备性质的金融账户
储备与相关项目
影响和作用不同
外汇供求不平衡,从而引起汇率波动
弥补外汇供求缺口,从而使汇率稳定
3.国际收支平衡表的主要内容有哪些?
答:
国际收支平衡表的账户可以分为四部分,具体包括:
经常账户、资本账户、金融账户和遗漏与误差四项。
(1)经常账户:
又称经济往来项目,是指居民与非居民之间经常发生的经济交易内容,是国际收支平衡表中最基本和最重要的账户。
它包括三个子项目:
货物和服务账户、初次收入账户和二次收入账户。
经常项目顺差表示该国为净贷款人,经常项目逆差表示该国为净借款人。
(2)资本账户:
资本账户是对资产所有权在国际间流动行为进行记载的账户,反映居民与非居民之间的应收和应付资本转移和居民与非居民之间非生产非金融资产的取得和处置情况。
包括两大类:
非生产非金融资产的取得(借记)/处置(贷记)和资本转移。
(3)金融账户:
金融账户记录涉及金融资产与负债以及发生于居民与非居民之间的借贷交易,它表明了金融资产的净获得和负债的净产生。
该账户包括:
直接投资、证券投资、金融衍生产品(储备除外)和雇员认股权、其他投资和储备资产。
(4)遗漏与误差:
误差与遗漏项是人为设置的一个账户,是基于会计上的需要,在国际收支平衡表中借贷方出现差额时,设置的用以抵消由于资料不完整,统计时间、计价标准以及不同币种间的换算差额等原因而形成的统计偏差。
4.如何理解经常账户顺差必然导致资本、金融账户逆差?
答:
从国际收支平衡表的角度,按照《国际收支手册》第六版的标准,如果不考虑遗漏与误差项,经常账户与资本、金融账户必然相等,而符号相反。
也就是说,只要经常账户是顺差,那么资本和金融账户必然是逆差,经常账户顺差越大,资本和金融账户逆差也越大。
直观来讲,资本和金融账户逆差表示本国对外净资产增加,这意味着经常项目顺差产生的外汇收入将用于资本与金融账户的外汇支出,也就是资本与金融账户逆差,这就使得外币资产供给增加。
5.国际收支失衡的原因有哪些?
答:
从国际收支失衡的类型来看,导致国际收支失衡的原因主要可以分为以下几类:
(1)周期性失衡:
是指由于一国处于经济周期的不同阶段而导致的国际收支失衡。
宏观经济受商业周期的影响,会周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。
例如,一般来讲,当本国处于经济繁荣时期时,由于此时的社会需求旺盛,进口往往快速增长,而出口往往因国内需求旺盛引起的国内物价上升(出口商品的国外竞争力下降)而下降,因此,往往会使一国经常账户出现赤字
(2)结构性失衡:
是指当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时,一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化,由此发生的国际收支失衡。
(3)货币性失衡:
是指由一个国家的价格、利率或汇率等货币性因素所导致的国际收支失衡。
例如,一般来讲,如果一国货币发行量过多,则该国物价水平普遍上涨,出口商品的竞争力下降,出口减少,而进口商品的价格相对降低,刺激进口增加,这两方面原因将导致贸易收支和经常项目收支逆差。
此外,由于货币发行过多,市场利率下降,资本流出增加、流入减少,从而资本与金融项目出现赤字。
(4)收入性失衡:
是指由于国民收入水平的变动而导致的国际收支失衡。
一国国民收入的变化,可能是由于经济周期阶段的变更引起,也可能是由于经济增长的变化引起。
一方面,如果一国经济处于高速增长期,则随着该国国民收入增加,国内个人消费需求和企业投资需求将增加,进口的增长将超过出口增长,国际收支容易发生逆差。
但是另一方面,若国民收入增长是由于经济增长率相对较高造成,则可能吸引外资流入,可能会造成资本项目盈余。
因此,国民收入变动引起一国国际收支顺差还是逆差视具体情况而定,但是无论何种变化,都说明一国国民收入变化会引起一国国际收支差额变动。
(5)季节性和偶然性的失衡:
季节性失衡是指由于生产和消费的季节性特征而造成的国际收支失衡,对于那些以农产品作为主要出口商品的发展中国家,国际收支失衡就常常表现为季节性失衡。
例如,在农产品收获的季节,这些国家可以通过农产品的出口,形成贸易顺差。
但在农产品收获之前,由于需要进口化肥、机械设备以及满足人们日常需要的必需品,往往又会出现贸易逆差,这种贸易差额的季节性变化是十分明显的。
偶然性失衡则是指由于一次性的突发事件而造成的国际收支失衡。
例如,洪水、地震等自然灾害在短期内往往会引起出口下降,但由于需要进口食品、药品以及其它生活必需品以应付自然灾害,往往又会导致进口增加,从而出现国际收支失衡。
就以上五种因素而言,结构性失衡和经济增长率变化所引起的收入性失衡,一般具有长期、持久的性质,被称为持久性失衡或根本性失衡。
其他因素引起的国际收支失衡具有短期性,被称为暂时性失衡。
6.简述国际收支失衡的影响。
答:
持续的、大量的国际收支差额,无论是顺差还是逆差,都会在短期或长期内给一国的经济发展带来影响。
以国际收支顺差为例,它对一国经济增长的积极作用会更突出一些;但从短期来看,一国国际收支出现巨额顺差,仍会对经济造成一定程度的不利影响。
具体影响如下所示:
(1) 本币汇率上升:
在浮动汇率制下,国际收支大量顺差,意味在外汇市场上外汇供给大于外汇需求,外币贬值,本币升值。
一国货币升值是一把双刃剑,它将降低一国产品的国际市场竞争力,抑制外国直接投资流入,从而影响国内的就业和经济增长。
(2) 外汇储备增加:
国际收支顺差意味着该国的官方储备资产增加,而在一国的官方储备资产中,外汇储备占有相当大的比例,因此,一国外汇储备随之增加。
虽然充足的外汇储备有利于保证一国的对外支付能力和抗风险能力,但是外汇储备并非越多越好,因为储备资产收益率往往低于长期资产收益率,这就意味着外汇资产没有得到有效利用。
此外,储备货币汇率的不利变化会使储备资产蒙受损失。
(3) 货币供给增加:
国外汇储备的增加将会导致一国货币供应量增加,因为外汇储备是一国中央银行动用本币购买所得,而本国货币供应量的过快增长将带来通货膨胀的压力。
(4) 引起国际经济摩擦:
一国的国际收支出现大量的顺差,意味着相关贸易伙伴国家的国际收支发生逆差,常常表现为出口和进口的失衡,因而容易引起贸易摩擦,影响国际经济关系。
反之,一国国际收支长期出现巨额逆差时,将会对一国经济带来诸如本币汇率下跌、外汇储备减少、货币供给量减少、利率上升、失业增加以及经济增速放缓等不利影响。
7.简述国际收支的自动调节机制的主要内容。
答:
国际收支的自发调节机制,是指在不考虑政府干预的情况下,通过市场机制的自发作用所实现的对国际收支的调节,即依靠收入、价格、利率、汇率、货币供应量等因素的自发性变化对国际收支进行自动调节。
在金本位制下,国际收支的自发调节机制是通过大卫•休谟提出的“物价一现金流动机制”(又称“价格一铸币机制”)实现的,传导过程如下所示:
在纸币本位制度下,国际收支的自发调节机制有两种,一种是固定汇率制度下,一国货
币当局通过外汇储备来干预外汇市场以维持汇率稳定,外汇储备的变动导致国内货币供应量变化,从而出现利率、收入、价格三种机制来自发地调节国际收支。
另一种是浮动汇率制下,货币当局不再对外汇市场进行干预,即不通过储备增减来影响外汇供给或需求,而任凭市场的外汇供求来决定汇率的上升和下降,通过汇率机制自发调节国际收支。
二者的传导过程分别如下所示:
纸币本位固定汇率制下国际收支自发调节机制
纸币本位浮动汇率制下国际收支自发调节机制
8.国际收支的政策性调节措施有哪些?
答:
国际收支的政策性调节,是指国际收支失衡的国家通过改变其宏观经济政策和加强国际间的经济合作,主动地对本国的国际收支进行调节的政策措施。
其措施主要包括:
资金融资政策、支出增减政策、支出转换政策以及供给调节政策。
(1)资金融通政策:
是指运用官方储备或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给的一种国际收支调节政策。
具体包括两种方式:
内部融资和外部融资。
(2)支出增减政策:
是指一国政府通过改变社会总需求或总支出水平,来改变对外国商品、劳务及其金融资产的需求以达到调节国际收支目的的政策措施。
主要包括财政政策和货币政策。
(3)支出转换政策:
是指一国政府通过汇率政策、关税政策及其他直接管制方式改变社会总支出在外国产品和本国产品之间的需求结构从而调节国际收支的政策措施。
主要包括汇率政策和直接管制。
支出转换政策不改变社会总需求水平,仅改变了需求和支出的方向。
(4)供给调节政策:
主要是通过增加一国出口行业的有效供给,以扩大出口,从而改善国际收支的措施。
这是一国调节国际收支的长期性措施,主要包括产业政策和科技政策:
前者是通过产业政策的制定,调整国内生产的供给结构;后者是通过科技政策,加快知识对产出的推动作用。
因此,这一措施可以用来调节国际收支的结构性失衡,但缺点是作用过程较漫长。
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