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推荐精品通信运营商大数据行业分析报告

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2016年3月

目录

一、传统增长进入瓶颈，运营商发力大数据“金矿”4

1、传统电信业务渐入饱和阶段4

2、运营商拥有海量用户数据资源，大数据成业务创新方向6

3、大数据应用与智能商业服务时代已到来7

二、60%复合增长，国外大数据产业爆发8

1、互联网公司是大数据产业的领先者8

2、运营商以商业智能为基础，逐步探索大数据业务模式9

3、运营商大数据平台业务发展模式10

4、全球大数据市场正在进入快速发展期11

5、海外大数据产业生态日趋完善，大数据上市公司IPO后普遍受青睐12

三、国内运营商大数据产业链“金矿”详解17

1、运营商数据资产丰富，未来大数据市场空间广阔17

（1）运营商依靠其数据资源，将在国内快速发展的大数据市场占据一席之地17

（2）“数据成为资产”，运营商大数据应用领域广泛17

2、“卖设备”率先爆发，“卖数据”最有价值，“卖服务”坐享其成20

四、行业重点公司简析24

1、天源迪科：

横跨数据采集+数据分析+数据运营，全面布局大数据25

2、初灵信息：

依托技术与市场优势占据大数据采集入口，积极拓展大数据应用26

3、吴通通讯：

运营商大数据助力通信服务与精准营销业务协同26

4、京天利：

依托移动信息服务优势，定增并购布局互联网保险27

5、网宿科技：

大数据、云计算带来增量CDN需求，规模效应助推利润高增长27

6、光环新网：

提供数据存储汇聚的优质数据中心标的27

运营商传统业务增长进入瓶颈，大数据成新增长点。

国外运营商收入增长见顶已有数年，国内运营商新用户增长逐季回落，目前月度净增用户仅有300多万，移动渗透率接近100%，宽带在城市渗透率接近70%，瓶颈已现。

但爆炸性产生和不断积累的大数据已成为运营商未挖掘的金矿。

预期未来3年，国外大数据的投入和收入增长率在60%以上，规模达3000亿元以上;国内起步晚但增速达84%，规模达180亿元。

运营商大数据产业链有4个领域3种商业模式组成。

产业链“数据采集一一数据存储与汇聚一一数据分析一一产品应用”四部分，从商业模式看包括“卖设备”、“卖服务”和“卖数据”二种。

其中“卖设备”以数据采集阶段为主，“卖服务”以数据存储和汇聚为主，“卖数据”以数据分析和产品应用阶段为主。

一、传统增长进入瓶颈，运营商发力大数据“金矿”

1、传统电信业务渐入饱和阶段

ARPU值企稳，电信运营业营收、利润均有所下滑。

运营业的增长需要靠用户增长或ARPU推动。

当前国内移动电话渗透率已趋于饱和，移动电话用户增速不断下滑，目_行业ARPU仍处于下降状态，制约行业增长。

长期来看，数据业务的发展有望帮助综合ARPU企稳;海外发达国家中，美国的AT&T,Verizon，日木的NTTDocomo,KDDI的ARPU均已企稳。

预计短期内受行业环境及税收政策影响，国内电信运营业的增速将进一步下滑;而随着数据消费的迅猛发展，未来国内电信运营业的增速有望企稳。

2014年，全国电信业务收入累计完成115411亿元，按可比口径测算同比增长36%增速持续回落。

2014年二大运营商实现营业收入12505亿元，同比增长03%，实现净利润1390亿元，同比下降710%。

运营业收入增速放缓、净利润负增长，这一方而是受到了营改增的一次性影响，另一方而则是受制于移动用户渗透率较高以及基础通信服务管道化的趋势。

预期2015年电信业收入将基木保持稳定。

过去的十余年间，受益于基础通讯业务的快速发展以及行业内的寡头垄断地位，电信运营业一直保持着较高的利润率;我们认为，未来电信运营业的利润率可能将向社会平均利润率靠拢，这主要是由于:

1>从收入来看，随着微信、微信电话木等O丁丁、VOIP业务日渐普及，电信运营商传统语音和短信业务受到较大冲击;2）从成木来看，由于4G投资已经规模启动，4G建设带动资木支出的大幅增长将提高运营商的成木;3）从市场竞争来看，电信运营业对民资逐步开放的趋势明显，行业内的竞争可能加大，影响整个行业的利润水平。

2、运营商拥有海量用户数据资源，大数据成业务创新方向

大数据时代，运营商手握重要的数据资产。

今大互联网已走到新的拐点，真正的大数据时代即将来临。

“数据成为资产”是信息泛在化的一种资木体现，大数据蕴含着丰富的信息和价值，而运营商拥有包括位置信息、短信通话流量记录、APP使用习惯等海量的用户数据的企业，毫无疑问将是大数据时代中重要的玩家，如何管理、运用所掌握的数据资产将是运营商未来业务的创新方向。

新业务将成为运营商未来收入增长的源泉。

从运营商的业务收入结构可以看出:

传统语音、短信等，甚至固定宽带业务总体收入增速趋于下滑、停滞，甚至出现负增长，而移动流量、物联网、IC丁、云计算等新业务、新领域增长势头强劲。

这说明传统电信业务总体收入增速趋于停滞，而非传统通信领域新机会增长表现越发突出，通信服务价值收窄，信息服务价值崛起，全球运营商步入战略转型与非传统价值创新的活跃期。

传统通信领域应更加关注对流量价值的经营，加快战略转型，积极构建新业务新领域的价值获取能力。

3、大数据应用与智能商业服务时代已到来

对于“大数据度来看，随着产业、应用、技术及网络融合，驱动移动互联网、物联网、云计算、下一代互联网等产业间的跨界融合，全球信息服务产业加快迈入“大数据应用与智能商业服务时代”。

作为拥有大量基础用户及相关数据资源的通信运营商，发展大数据及相关业务具备得大独厚的优势，这也使得大数据作为通信运营商的战略转型方向成为可能。

二、60%复合增长，国外大数据产业爆发

1、互联网公司是大数据产业的领先者

无论国内或国外，互联网公司是最早应用大数据技术的企业，业界普遍认为2012年是大数据商用元年，从大数据概念到技术发展与成熟、直至大数据商业化发展，在能力、商业模式等方而互联网公司均走在最前，其中海外以Google,Amazon为代表互联网巨头处在第一领先梯队，国内阿里、腾讯互联网公司正在迎头赶超。

2、运营商以商业智能为基础，逐步探索大数据业务模式

海外运营商大数据业务紧跟互联网企业的步伐，经历了“商业分析—标准架构建立—平台与内部应用搭建—外部应用及商业模式的探索深化”这样的发展历程，大数据战略已逐步进入商业模式探索阶段。

国内运营商大数据业务布局起步相对晚一些，在正处于平台搭建、内部应用探索阶段，缺乏外部应用，行业成长空间大。

3、运营商大数据平台业务发展模式

就运营商大数据平台业务发展模式而言，目前主要包括以下两种:

一是提供数据共享服务，构建统一开放数据共享平台，参考国内阿里巴巴;一是提供新兴数据应用，即从新型数据应用出发，拓展业务模式，参考海外facebook。

4、全球大数据市场正在进入快速发展期

根据Wikibon等研究机构预测，未来五年后仅仅全球大数据投入将高达3200多亿元，并在未来五年保持60%的惊人复合增长速度，大数据商业价值与GDP相关，市场潜力空间巨大。

2012年初，大数据相关软硬件和服务的投入总和仅约300亿元，随着企业逐渐认识到大数据应用的优势，大数据相关技术和服务将获得长足发展，并在未来五年保持近60%的惊人复合增长速度。

同时，大数据在政府公共服务、医疗服务、零售业、制造业以及涉及个人位置服务等领域都将带来可观的价值。

大多数行业已认识到大数据应用所带来的价值，并开始着手大数据的研究和实施，特别是政府、互联网、电信、金融、零售和物流行业对大数据尤为关注。

5、海外大数据产业生态日趋完善，大数据上市公司IPO后普遍受青睐

海外大数据产业自2005年开始架构与应用探索，并于2012年进入商用阶段，整个大数据产业链发展相对完善，形成了一整套大数据产业生态，如下图所示:

在海外众多大数据公司中，Splunk,Tableau和Market。

二家上市公司都是各自细分领域的领先者。

1、Splunk是领先的实时运营信息分析软件供应商，创立于2004年，最早通过分析日志数据排除机器故障，现在其软件可用于监控、分析实时的机器数据以及丁B级的历史数据。

目前所有的网站、通信和复杂IT基础设施每时每刻都在生成大量数据流，Splunk的技术特别适合于实时数据分析，帮助用户需要及时地了解业务发展趋势，解决数据安全、业务和IT挑战问题，目前在12个国家拥有700多名员工。

公司股票于2012年4月19日在纳斯达克上市，成为首家上市的大数据公司。

交易代码为SPLK，发行价为每股17美元，上日首日即暴涨10871，收盘市值为328亿美元。

2014年2月份公司市值最高时达到1109亿美元，复权股价涨幅达169%。

Splunk虽然没有盈利，但在上市首日仍然受到资木市场的追捧，创造了卓越的成绩，这是自2000年互联网科技泡沫破裂以来，难得一见的盛事。

Splunk的成功上市引发了风投对大数据行业的关注。

大数据在零售、制造、医疗等领域都具有极大的应用价值，市场前景广阔，风投开始加大对大数据行业的关注和投资力度，风险投资公司AccelPartners甚至发起了一个大数据公司投资基金。

2、TableauSoftware为一家可视化商业数据分析软件供应商，创立于2003年。

Tableau软件的研发最早源于美国国防部的一个项目，当时为了提高人们分析信息的能力，国防部召集了斯担福大学计算机科学专业的人才，以及专门探索和分析数据库和多维数据集可视化技术研究的著名教授Pat日anrahan和他的博士学生ChrisStolte，他们很快认识到计算机图形可以帮助人们提高理解信息的能力。

Tableau通过提供云商业智能服务器，让客户将商业数据存储在Tableau的云端，进而为企业完成各种海量数据处理，数据分析与报告生成。

同时，Tableau开发的桌而系统中最简单的商业智能工具软件，适合企业和部门进行日常数据报表和数据可视化分析工作，它将数据运算与美观的图表完美地嫁接在一起。

公司于2013年5月17日在纽交所上市，交易代码为DATA，发行价为每股31美元，上市当日收盘价为每股5075美元，当日涨幅高达6371，收盘市值为292亿美元。

2014年2月份公司市值最高时达到693亿美元，复权股价涨幅达98%o

3、Marketo为一家大数据营销服务公司，创立于2006年。

公司提供的软件平台类型涵盖市场营销自动化、社会化营销、销售洞察和收入分析，这些平台可执行，管理及分析营销活动，使企业能够获得新的客户。

公司企业客户群多达2000多名客户来自不同行业，包括商业服务、消费品、金融服务、医疗保健、制造业、媒体、技术和电信等行业。

该公司设计、制造及销售一套综合的应用来处理营销专业人士的需求。

公司于2013年5月17日在纳斯达克上市，交易代码为MK丁O，发行价格为每股13美元，上市当日收盘价为每股2310美元，当日涨幅高达7769%，收盘市值为83亿美元。

2014年2月份公司市值最高时达到175亿美元，复权股价涨幅达93%。

Splunk,Tableau和Market。

二家大数据公司的上市后的股价均取得了较好的表现，最高涨幅都接近100%，复权股价涨幅走势图如下所示。

三、国内运营商大数据产业链“金矿”详解

1、运营商数据资产丰富，未来大数据市场空间广阔

（1）运营商依靠其数据资源，将在国内快速发展的大数据市场占据一席之地

2012年一2018年，我国大数据市场将迎来飞速发展，到2018年，整个市场规模有望逼近180亿。

其中政府、互联网、电信、金融的大数据市场规模较大，四个行业将占据一半市场份额，各行业大数据应用需求潜在市场空间可观。

（2）“数据成为资产”，运营商大数据应用领域广泛

运营商拥有包括位置信息、短信通话流量记录、APP使用习惯等海量的用户数据的企业，结合自身优势，对内进行电信大数据探索，对外聚焦重点行业突破，将在我国大数据市场占据一席之地。

综合考虑运营商数据结构、行业特点、应用大数据的可能性及市场空间，运营商将有望在政府、电信、互联网、金融、物流、医疗等领域取得较大市场份额。

大数据技术的战略意义不只在于掌握庞大的数据信息，而在于对这些含有意义的数据进行专业化处理。

换言之，如果把大数据比作一种产业，那么这种产业实现盈利的关键，在于提高对数据的“加工能力”，通过“加工”实现数据的“增值”。

运营商大数据产业链包括“数据采集一一数据存储与汇聚一一数据分析一一产品应用”四部分，其产业链组成结构如下所示:

就商业模式而言，目前运营商大数据产业中主要模式包括“卖设备”、“卖服务”和“卖数据”二种，具体说来:

1、在数据采集领域，主要的商业模式为“卖设备”，即数据采集设备供应商通过订单的方式出售其采集设备并提供安装及配套服务;2、在数据存储于与汇聚、数据分析领域，其主要商业模式为“卖服务”，即数据存储、汇聚与分析服务提供商以项目制的形式，根据客户的需求为其设计、集成数据存储、汇聚与分析服务系统;3、在数据运营与应用领域，主要的商业模式为“卖数据”，即大数据运营商、应用提供商通过向客户提供大数据信息获取收入，具体来说有按量或次收费（如DSP领域）、按用户分成（如区域Wifi等）和按报告收费（如征信领域）。

2、“卖设备”率先爆发，“卖数据”最有价值，“卖服务”坐享其成

国内运营商大数据产业生态快速形成。

国内大数据产业起步相对较晚，BAT等互联网巨头走在大数据商用探索的前沿，已经开始陆续推出基于大数据的商业应用（2015年1月央行发布通知允许阿里“芝麻信用”进行个人征信业务准备工作）。

运营商大数据经过此前的架构与应用探索，已陆续正式开启大数据战略，运营商大数据产业链开始形成，国内当前大数据产业生态图如下所示:

接下来对国内运营商大数据产业链各环节具体情况与典型企业进行分析:

“卖设备”:

数据采集领域一一受益4G发展将率先爆发。

数据采集的对象主要包括信令数据、用户行为数据、CRM数据等等。

随着国家政策对数据采集要求向全采（包括信令、短信、流量、通话内容等全部数据），运营商数据采集需求迅速增长。

同时，随着LTE-FDD牌照的发放，运营商4G业务将全而发力，带来对4G业务对数据采集的大量需求。

此外，作为运营商大数据业务的起点与基础，运营商往往倾向一于能为其大数据业务提供“一站式服务”的企业，因此率先卡位切入运营商数据采集业务的企业，未来将有望继续获得下游数据分析、数据应用领域订单的机会。

在数据采集领域，企业按照所采集的数据类型不同可分为以下二类:

第一，客户关系管理（CRM）数据采集，即主要采集客户行为相关数据，该领域主要企业包括亚联、中兴通讯、大源迪科;第二，网优数据采集，即主要采集信令数据等网络相关数据，该领域主要企业为世纪鼎利、宜通世纪、拓明信息（东土科技）;第三，深度包检测（DPI）数据采集，即通过对应用层、网络层的流量进行深度检测，实现业务识别与控制（如对VOD视频业务），该领域公司主要包括华为、绿网和博瑞德（初灵信息）。

“卖服务”:

数据存储与汇聚一一依托云计算与分布式技术，整合共享是趋势。

传统运营商业务模式下，数据经过采集后往往被存储于各个用途不同的分立式体系中，呈“烟囱状”，数据在各体系之间缺乏流通汇总。

在大数据业务模式下，运用一个分布式的体系将海量采集后的数据进行整合共享与调配是存储汇聚业务的趋势，具备海量数据存储、分布式技术的公司将在这一领域占得先机。

在数据存储于汇聚领域，典型企业主要为具备云计算、分布式存储等技术实力的公司，包括大型互联网公司（BAT>,鹏博士、世纪互联、网宿科技、光环新网等，其生态环境如下图所示。

“卖数据”:

数据分析领域一一从基础分析向深度分析转变。

传统运营商业务模式下的数据分析主要针对与网络管理、网络优化一与基木的CRM管理，其分析的数据量和深入程度均有限。

在大数据业务模式下，数据分析的应用领域将拓展到行为分析、精准营销、商业智能、企业服务等众多领域，这对数据分析深度的要求将大为提高，具备专业化数据分析能力的公司将受益。

在数据分析领域，企业按照其提供的分析服务类型可分为两类:

第一，提供业务运营支撑软件（BOSS）分析服务的企业，包括大源迪科等;第一，提供商业智能（BI）分析服务的企业，包括东方国信。

产品应用领域一一探索基于大数据的新商业模式。

运营商通过对海量用户数据的采集、存储于分析，使数据成为其新商业模式重要依托。

海外运营商大数据应用领域探索主要包括两个方而:

一是对内提升服务质量，改善内部管理;一是对外确立商业模式，创造外部收益，下表介绍了大数据业务的主要应用领域。

如上所述，在产品应用领域，企业按照其服务范围可分为两类:

第一，提供网络、用户与运营洞察的对内服务，包括东方国信、大源迪科等;第一，为企业/政府/个人提供数据分析对外服务，如互联网广告/DSP领域的吴通通讯，区域挖掘领域的顺网科技、迈外迪，征信领域的银之杰、梅泰诺以及京大利。

四、行业重点公司简析

运营商大数据产业已步入商业应用阶段，以数据采集为代表的产业链上相关公司快速发展，通信大数据未来应用领域市场空间巨大。

国内运营商大数据产业正进入爆发式增长阶段，从商业模式和业绩爆发顺序，我们看好具备CRM数据采集、BOSS数据分析与大数据运营能力的天源迪科、具备深度包检测技术的初灵信息，看好大数据应用和营销领域转型互联网广告的DSP服务商吴通通讯、以大数据协助互联网保险产品开发营销的京大利;同时，大数据对石计算等数据存储、汇聚的需求将不断提升，看好具备运营商领域服务经验的石服务商网宿科技、光环新网。

1、天源迪科：

横跨数据采集+数据分析+数据运营，全面布局大数据

依托系统服务优势，大数据业务发展可期。

公司主要为各行业提供后台支撑软件，可以方便地对各公司的运营商数据进行采集与分析;我们认为，凭借这一得大独厚的优势以及此前积累的大数据分析能力，公司有望成为各个行业的大数据分析服务商，未来前景广阔。

公司是国内第一批电信运营商大数据平台开发的企业，其大数据平台产品已对中国电信数个省的销售提供了实质性的帮助。

目前公司占据国内电信运营领域五分之一的市场份额，市场占有率领先。

公司为恒大冰泉等提供一维码系统解决方案可以方便地获取营销及生产数据，未来计划为此类公司提供相应的大数据分析服务。

此外，公司或将通过外延方式实现行业横向拓展及补强大数据分析能力。

开辟新市场，运营商业务增添新动力。

首先，公司在电信、联通市场保持市场份额持续扩张的态势，业务也由BSS向大BOSS系统延伸;公司于2014年引入专注中国联通南部省份市场的团队，补强了自身薄弱的环节，预计有望于2015年贡献收入。

其次，公司积极拓展虚拟运营商客户，继此前成功获得苏州蜗牛订单后，凭借较好的系统服务质量获得了京东等虚拟运营商用户数的提升，公司收入也有望快速提升。

再次，公司与华为合作开发海外运营商市场，目前已切入东南亚、非洲等地区，预计2014年收入超过2000万元;进军海外为公司拓宽了成长空间。

持续横向拓展，切入020营销领域。

公司一直坚持依托软件能力实现行业横向拓展，从政府公安、运营商领域逐步拓展至广电、电力领域。

近日，阿里巴巴力推满大星计划，主要以“码”作为链接，为厂商提供从生产数据管理、产品溯源、防伪验真、产品说明、用户互动一整套解决方案。

确保每件商品在生产过程中获得独一无一的一维码身份验证，从生产源头截断不良商家造假售假行为。

公司作为满大星计划的独立软件开发商，为商户提供一维码系统解决方案，可实现产品溯源及一维码营销等功能。

目前恒大冰泉已采用公司的系统进行一维码营销活动，效果较为理想。

收入结算延迟影响2014年业绩，2015年业绩增长将回复常态。

公司2014年实现营业收入119亿元，同比增长160%，实现归属于上市公司股东的净利润6120万元，同比下降499%。

公司2014年业绩下滑，主要是受联通反腐影响收入结算延迟，预期2015年相关业务将回归常态，且预计大部分未结算收入将有望于2015年结算，增厚当期利润。

公司预计2015年一季度亏损2000万元一2500万元，主要是由于运营商投资政策变化，一季度收入结算较少。

2、初灵信息：

依托技术与市场优势占据大数据采集入口，积极拓展大数据应用

成功收购博瑞得，抢占运营商数据采集市场。

公司新收购子公司博瑞德主营通信数据采集与分析多年，客户主要为国内二大运营商，已覆盖中国联通23省、中国电信9省、中国移动4省，市场份额领先，在故障检测、舆情监控等运营商大数据内部应用领域积累丰富。

博瑞得在运营商DPI技术等数据采集技术领域有着多年的技术与经验积累，相对于其他竞争者有较高壁皇，多年的运营商数据采集服务经验让初灵有望在将来的数据采集设备集采中占得先机，随着二大运营商大数据战略的制定与落地，占据较大数据采集市场份额博瑞德将率先受益于运营商设备集采。

公告收购博斯科，进一步拓展精准营销等大数据应用业务。

公司2015年3月17日公告，拟收购主营增值业务、互联网业务与软件开发的杭州博科思39%的股权，使其成为公司的全资子公司，进一步推动其业务与市场的协同效应。

此外博斯科还与海外著名精准营销公司福曼佳华（Phorm）在DPI、精准营销等领域开展合作。

公司逐步形成以数据连接一一大数据挖掘（DPI）—大数据处理和分析一一大数据精准营销的信息数据增值应用为核心的产业链条，增强公司核心竞争力，从而实现以数据接入产品和大数据服务双头并进的战略格局。

传统信息接入业务稳中有升。

初灵信息传统主业为信息接入方案设计，主营业务收入由广电宽带接入系统、大客户接入系统、增值服务、加工制造、机房设备管理系统五部分组成。

公司近年来传统信息接入业务保持稳中有升的态势，公司2012,2013年度归属净利润分别为2,47429万元、2,80317万元，2014年度经营保持平稳态势，归属于上市公司股东净利润较上年同期有小幅增长。

公司归属于上市公司股东的净利润盈利:

3,18829万元，同比增长1374%。

3、吴通通讯：

运营商大数据助力通信服务与精准营销业务协同

设备制造和通信网络应用领域主业稳步发展。

公司传统主业为通信连接器制造，此前收购宽翼通信和国都互联后，已逐步成为电信运营商的综合解决方案（通信硬件+智能终端+通信服务）供应商，公司的主营业务得到进一步丰富和拓展，覆盖通信连接系统、移动通讯终端产品以及企业移动信息化服务等通信行业不同细分子行业，“通信制造+互联网”的战略转型方向清晰。

在无线通信、4G等需求拉动下，公司传统通信主业稳步发展。

收购互众广告进军大数据精准营销。

公司2015年1月27日公告拟发行股份并支付现金作价135亿元收购互众广告100%股份。

互众广告是一家以SSP（SupplySidePlatform,供应方平台）为主要商业模式的互联网广告服务平台公司，通过整合央视网、酷六网、海外网等上游媒体资源，对接广告投放需求，并从中赚得流量差价。

互众广告2013年成立，核心团队来自盛大、阿里等著名互联网公司，依靠技术平台优势与强大的客户开拓能力，到2014年1-10月营业收入达125亿元，发展迅速。

从整个互联网广告行业来看，2013年市场规模1100亿元，预计2013-2017年CAGR为269%其中移动营销细分市场CAGR将达694%。

公司通过并购，迅速布局这一快速发展的市场。

大数据成公司互联网广告与传统通信服务业务协同点。

吴通通讯与电信运营商合作多年，积累了大量的业务拓展和运营经验、电信运营行业的数据资源、客户偏好以及终端消费信息数据，通过引入大数据技术，这些数据资源将进一步提升互众广告营销信息的投放精度，提前布局行业营销模式变迁带来的新的市场，还可以更好地服务电信运营商，优化电信运营商的通讯网络建设及应用平台建设。

例如，子公司国都互联主要为集团客户提供彩信运营服务，随着国都互联拓展微博、微信等O丁丁渠道信息化应用后，吴通通讯将在信息服务领域覆盖主流渠道，与互众广告在业务方而的协同效应将进一步显著。

4、京天利：

依托