财务分析报告40783736.docx

财务分析报告40783736.docx

《财务分析报告40783736.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务分析报告40783736.docx（35页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

财务分析报告40783736

浙江万里学院实验报告

课程名称：

财务分析实验课

实验名称：

财务报表分析

专业班级:

财管081、082班

组员:

李赛赛08011588陈双超08011550章露08011575蒋颖俊08011580蒋巳龙08011536

卧龙电气（600580）分析报告

主营业务：

各类电机及控制装置、振动机械、输变电及配电产品、成套设备、蓄电池、整流及逆变装置、高压变频器、电气自动化及系统集成产品的研发、制造、销售、安装。

（电机制造行业）

一．资产负债表分析

1资产负债表水平分析

根据资产负债表水平分析表如表1-1

名称

卧龙电气

卧龙电气

代码

600580

600580

类型

绝对比较值

相对比较值

报表日期

2008-12-31

2009-12-31

货币资金

362,533,600.

513,309,000.

150,775,400.

41.59%

应收票据

37,658,400.

57,680,400.

20,022,000.

53.17%

应收账款

309,081,000.

433,704,100.

124,623,100.

40.32%

应收账款净额

309,081,000.

433,704,100.

124,623,100.

40.32%

预付货款

109,574,900.

255,596,000.

146,021,100.

133.26%

其他应收款

43,007,800.

29,416,900.

-13,590,900.

-31.6%

存货

294,250,000.

425,481,000.

131,231,000.

44.6%

存货净额

294,250,000.

425,481,000.

131,231,000.

44.6%

流动资产合计

1,156,105,800.

1,715,187,400.

559,081,600.

48.36%

长期股权投资

164,139,100.

227,132,700.

62,993,600.

38.38%

长期投资

164,139,100.

227,132,700.

62,993,600.

38.38%

固定资产原价

394,643,700.

461,853,200.

67,209,500.

17.03%

固定资产净值

394,643,700.

461,853,200.

67,209,500.

17.03%

在建工程

100,832,800.

99,108,000.

-1,724,800.

-1.71%

固定资产合计

495,476,500.

560,961,200.

65,484,700.

13.22%

无形资产

41,867,900.

147,239,300.

105,371,400.

251.68%

商誉

0.

639,000.

639,000.

0

长期待摊费用

5,749,800.

4,572,600.

-1,177,200.

-20.47%

无形资产及递延资产合计

47,617,700.

152,450,900.

104,833,200.

220.16%

递延所得税资产

7,550,800.

12,158,500.

4,607,700.

61.02%

非流动资产合计

714,784,100.

952,703,300.

237,919,200.

33.29%

资产总计

1,870,889,900.

2,667,890,700.

797,000,800.

42.6%

短期借款

263,230,000.

279,110,000.

15,880,000.

6.03%

应付账款

277,074,300.

378,181,600.

101,107,300.

36.49%

应付票据

33,085,600.

38,239,200.

5,153,600.

15.58%

应付职工薪酬

11,915,700.

15,358,500.

3,442,800.

28.89%

预收账款

112,550,700.

299,060,000.

186,509,300.

165.71%

其他应付款

35,378,200.

50,479,100.

15,100,900.

42.68%

应交税费

-2,417,000.

4,918,500.

7,335,500.

-303.5%

流动负债合计

730,817,500.

1,065,346,800.

334,529,300.

45.77%

非流动负债合计

0.

170,000,000.

170,000,000.

0

长期负债

0.

170,000,000.

170,000,000.

0

长期负债合计

0.

170,000,000.

170,000,000.

0

负债合计

730,817,500.

1,235,346,800.

504,529,300.

69.04%

少数股东权益

129,235,500.

179,754,100.

50,518,600.

39.09%

实收资本

283,316,200.

285,127,200.

1,811,000.

0.64%

资本公积

319,254,000.

395,988,200.

76,734,200.

24.04%

盈余公积

68,414,400.

77,927,600.

9,513,200.

13.91%

未分配利润

339,852,300.

493,743,100.

153,890,800.

45.28%

外币报表折算差额

0.

3,600.

3,600.

0

股东权益合计

1,140,072,400.

1,432,543,800.

292,471,400.

25.65%

负债与股东权益合计

1,870,889,900.

2,667,890,700.

797,000,800.

42.6%

由上表经水平分析得，报告期内重大变动的类别和项目说明。

报告期末公司总资产为2,667,890,700 元,比上年增加797,000,800 元，增幅42.6%，负债1,235,346,800 元，比上年增加504,529,300 元，增幅69.04%，股东权益（净资产）1,432,543,800 元，比上年增加292,471,400 元，公司资产负债率为 46.30%，比上年度39.03%，增加了7.27 个百分点。

应收票据年末数57,680,400 元,年初数37,658,400 元,年末余额较年初增加53.17%，主要系公司销售规模增长所致。

卧龙电气集团股份有限公司 2009 年年度报告应收账款年末数433,704,100 元,年初数309,081,000 元, 年末余额比年初增长40.32%，主要系本年收入增长，年末尚未结算款增加。

其他应收款年末数29,416,900 元,年初数43,007,800元,年末余额较年初减少31.6%，主要系本年发生非同一控制下企业合并。

子公司卧龙商务应收款项增加以及应收出口退税款及投标押金增加所致。

预收账款年末余额299,060,000.元，年初数112,550,700.元,预收账款年末余额较年初增长165.71%，主要系销售规模扩大，预收货款增加所致。

应交税费年末数4,918,500元,年初数-2,417,000 元,应交税费年末余额较年初减少303.5%，主要系公司出口业务增长，出口退税款增加所致。

其他应付款年末数50,479,100元,年初数35,378,200元,年末余额比年初增长42.68%，主要系本年合并卧龙商务，该公司应付款项增加所致。

2资产负债表垂直分析

根据资产负债表水平分析表如表1-2

结构资产负债表

名称：

卧龙电气

报表日期：

2008-12-312009-12-312008-12-312009-12-31

字段项目

数值

数值

占本类别比例

占本类别比例

货币资金

362,533,600.

513,309,000.

31.36%

29.93%

应收票据

37,658,400.

57,680,400.

3.26%

3.36%

应收账款

309,081,000.

433,704,100.

26.73%

25.29%

应收账款净额

309,081,000.

433,704,100.

26.73%

25.29%

预付货款

109,574,900.

255,596,000.

9.48%

14.9%

其他应收款

43,007,800.

29,416,900.

3.72%

1.72%

存货

294,250,000.

425,481,000.

25.45%

24.81%

存货净额

294,250,000.

425,481,000.

25.45%

24.81%

流动资产合计

1,156,105,800.

1,715,187,400.

100.%

100.%

长期股权投资

164,139,100.

227,132,700.

100.%

100.%

长期投资

164,139,100.

227,132,700.

100.%

100.%

固定资产原价

394,643,700.

461,853,200.

942.59%

313.68%

固定资产净值

394,643,700.

461,853,200.

942.59%

313.68%

在建工程

100,832,800.

99,108,000.

240.84%

67.31%

固定资产合计

495,476,500.

560,961,200.

1183.43%

380.99%

无形资产

41,867,900.

147,239,300.

87.93%

96.58%

商誉

0.

639,000.

0.%

0.42%

长期待摊费用

5,749,800.

4,572,600.

12.07%

3.%

无形资产及递延资产合计

47,617,700.

152,450,900.

100.%

100.%

递延所得税资产

7,550,800.

12,158,500.

1.06%

1.28%

非流动资产合计

714,784,100.

952,703,300.

100.%

100.%

资产总计

1,870,889,900.

2,667,890,700.

短期借款

263,230,000.

279,110,000.

36.02%

26.2%

应付账款

277,074,300.

378,181,600.

37.91%

35.5%

应付票据

33,085,600.

38,239,200.

4.53%

3.59%

应付职工薪酬

11,915,700.

15,358,500.

1.63%

1.44%

预收账款

112,550,700.

299,060,000.

15.4%

28.07%

其他应付款

35,378,200.

50,479,100.

4.84%

4.74%

应交税费

-2,417,000.

4,918,500.

-0.33%

0.46%

流动负债合计

730,817,500.

1,065,346,800.

100.%

100.%

非流动负债合计

0.

170,000,000.

长期负债

0.

170,000,000.

0.%

100.%

长期负债合计

0.

170,000,000.

0.%

100.%

负债合计

730,817,500.

1,235,346,800.

少数股东权益

129,235,500.

179,754,100.

11.34%

12.55%

实收资本

283,316,200.

285,127,200.

24.85%

19.9%

资本公积

319,254,000.

395,988,200.

28.%

27.64%

盈余公积

68,414,400.

77,927,600.

6.%

5.44%

未分配利润

339,852,300.

493,743,100.

29.81%

34.47%

外币报表折算差额

0.

3,600.

0.%

0.%

股东权益合计

1,140,072,400.

1,432,543,800.

100.%

100.%

负债与股东权益合计

1,870,889,900.

2,667,890,700.

由上表经水平分析得，资产和负债结构中，流动资产和流动负债占比较大，流动资产占总资产的比例达到60％-70％，流动负债占总负债的比例基本为100％。

公司现有的债务融资全部来自于短期贷款和自发性负债，负债结构较不平衡。

截止2009年底，公司应收账款和存货余额分别占流动资产总额的25.29％和24.81％。

在行业景气度下降的时候，应收账款和存货的变现能力将减弱，从而可能直接影响公司的偿债能力。

因此，虽然公司具有较强的盈利能力，并具有较好的偿债声誉和良好的信用记录，但在短期偿债能力方面仍存在一定的财务风险。

2008年、2009年末总资产规模分别较上年末增长了14.15%、14.69%，主要原因是随着公司2007年非公开发行股票募集资金2.6亿元投资项目逐步建成达产，公司产销量不断扩大，流动资产和固定资产也随之相应增长；公司负债规模随资产规模的增大同时呈现逐年上升的趋势，最近二年末流动负债占总负债分别为100%、100%，在负债结构方面，最近二年负债结构较为稳定，主要为短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款，公司负债的增加主要是随着公司产销规模的扩大的正常增加。

2008年至2009年公司无长期借款，负债结构不尽合理。

为改善负债结构、适应未来发展项目投资的需求，短期偿债能力得到加强，经营风险和财务风险进一步降低，公司健康、持续、快速发展的基础更加坚实。

资产负债表行业分析表如表1-3

卧龙电气

卧龙电气

发电设备

发电设备

报表名称

指标名称

2008-12-31

2009-12-31

2008-12-31

2009-12-31

资产负债表

货币资金

362,533,600.

513,309,000.

923,627,381.25

1,111,994,050.

资产负债表

应收账款

309,081,000.

433,704,100.

864,608,362.5

965,240,850.

资产负债表

存货

294,250,000.

425,481,000.

1,123,323,009.38

1,223,915,454.76

资产负债表

流动资产合计

1,156,105,800.

1,715,187,400.

3,491,433,309.38

3,778,358,500.

资产负债表

固定资产净值

394,643,700.

461,853,200.

451,613,478.13

616,155,233.33

资产负债表

非流动资产合计

714,784,100.

952,703,300.

1,000,624,671.88

1,275,613,109.52

资产负债表

资产总计

1,870,889,900.

2,667,890,700.

4,492,057,987.5

5,053,971,616.67

资产负债表

短期借款

263,230,000.

279,110,000.

377,599,053.13

339,973,097.62

资产负债表

一年内到期的非流动负债

0.

0.

44,564,306.25

34,036,485.71

资产负债表

非流动负债合计

0.

170,000,000.

428,152,262.5

477,222,973.81

资产负债表

长期负债

0.

170,000,000.

233,947,518.75

308,067,661.9

资产负债表

负债合计

730,817,500.

1,235,346,800.

3,231,204,387.5

3,407,174,307.14

资产负债表

实收资本

283,316,200.

285,127,200.

360,874,996.88

442,569,192.86

资产负债表

股东权益合计

1,140,072,400.

1,432,543,800.

1,260,853,603.13

1,646,797,297.62

由上述资产负债表的行业比较分析：

通过以上和行业均值比较分析，卧龙电气的资产、负债以及股东权益是大大低于行业平均水平的，这主要是因为卧龙电气的规模较小，在同行业中，卧龙电气的排名第31位。

2008年，公司的负债总额低于行业平均水平的另一个主要原因是公司没有非流动负债，这说明公司的负债结构不合理。

公司在2009年增加17,000万元长期借款，使2009年末公司非流动负债占全部负债的比例达到13.76%，这主要是因为公司为筹备募集资金投资项目的前期投入和其他技改项目投入而借入17,000万元中长期贷款。

资产负债表趋势分析表如表1-4

项目

2005年

2006年

2007年

2008年

2009年

流动资产

61,507

78,146

98,489

115,611

171,519

长期投资

4,969

18,169

15,543

16,414

22,713

固定资产

37,512

41,658

59,195

49,548

56,096

在建工程

7,413

8,601

11,122

10,083

9,911

无形资产

86

0

3,913

4,187

14,724

负债合计

42,293

43,687

60,237

73,082

123,535

总资产

104,420

138,487

163,126

187,089

266,789

股东权益

54,034

85,883

102,890

114,007

143,254

负债与股东权益

104,420

138,487

163,126

187,089

266,789

由上表分析可得：

2009年末,公司货币资金余额大幅上升,达到51,330.90万元,主要原因是公司为筹备本次募集资金投资项目的前期投入和其他技改项目投入而借入17,000万元中长期贷款。

2009年公司的无形资产净额为14,723.93万元，较2008年末增长了10537万元，增长幅度达到251.68%，无形资产占资产总额的5.523%，其中土地使用权占无形资产净额的95.93%。

2009年无形资产大幅上升的主要原因为公司合并北京华泰和卧龙灯塔、杭州研究院购买土地所致，其中合并北京华泰增加土地所有权净值5,212.89万元，卧龙灯塔土地所有权净值增加2,911.34万元。

公司负债规模随资产规模的增大同时呈现逐年上升的趋势，主要是随着公司产销规模的扩大的正常增加。

2007年至2008年公司无长期借款，负债结构不尽合理。

为改善负债结构、适应未来发展项目投资的需求，公司在2009年增加17,000万元长期借款。

二．损益表分析

1.损益表水平分析

根据损益表水平分析表如表2-1

名称

卧龙电气

代码

600580

600580

报表日期

2008-12-31

2009-12-31

绝对比较值

相对比较值（%）

营业收入

2136928200

2232246500

95318300

4.460529

营业收入净额

2136928200

2232246500

95318300

4.460529

营业成本

1786799200

1744660200

-42139000

-2.35835

营业税金及附加

8,045,700

9,024,000

978300

12.15929

销售费用

85,763,200

114,954,600

29191400

34.03721

管理费用

86,694,300

122,378,000

35683700

41.16038

财务费用

25,737,500

19,229,100

-6508400

-25.2876

资产减值损失

19,798,400

18,005,400

-1793000

-9.05629

投资收益

21,055,700

24,363,600

3307900

15.71024

其中_对联营企业和合营企业的投资收益

21,055,700

15,483,600

-5572100

-26.4636

营业利润

145,145,700

228,358,800

83213100

57.33074

营业外收入

23,174,300

28,664,900

5490600

23.69263

营业外支出

2,124,800

1,387,400

-737400

-34.7044

其中_非流动资产处置损失

648,700.

375,100

-273600

-42.1767

利润总额

166,195,100

255,636,300

89441200

53.81699

所得税

18,374,800

29,313,300

10938500

59.5299

少数股东损益

18,563,900

28,921,000

10357100

55.79162

净利润

147,820,000

226,323,000

78503000

53.10716

其中一归属于母公司所有者的净利润

129,256,000

197,402,000

68146000

52.72173

其中二少数股东损益

18,563,900

28,921,000

10357100

55.79162

其中一基本每股收益

0.4562

0.6964

0.2402

52.65235

其中二稀释每股收益

0.4562

0.6924

0.2362

51.77554

可分配利润

129,256,500

197,402,000

68145500

52.72114

可供股东分配的利润

129,256,500

197,402,000

68145500

52.72114

未分配利润

129,256,500.

197,402,000.

68145500

52.72114

由上表经水平分析得，报告期内公司全年实现主营业务收入2,232,246,500万元，比上年增长4.46%，实现营业利润228,358,800万元，比上年增长57.33%，营业收入本年数2232246500 元,上年数2