财务会计讲义12.docx

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财务会计讲义12

第十二章　财务报表分析

一、本章概述

（一）内容提要

　　本章对财务报表分析的指标及指标的运用作了较为全面地阐述，考生应掌握财务比率分析各项指标的定义和具体运用、财务报表分析的内容。

熟悉财务报表的分析方法及步骤。

（二）历年试题分析

年度

题型

题量

分值

考点

2007

单项选择题

2

2

企业国有资产产权转让管理办法测试；控股合并中被购买方的会计处理原则；

多项选择题

2

4

影响企业偿债能力的外在因素辨析；财务杠杆系数的影响因素分析；

2008

单项选择题

2

2

资本积累率的计算；盈余现金保障倍数的计算；

多项选择题

1

2

现金流量表的健康状况分析

综合题

1

10

主要财务指标的计算及简要解析

2009

单项选择题

2

2

速动比率的计算；应收账款周转率的分析

多项选择题

1

2

或有负债比率的影响因素分析

　　二、知识点详释

　　12.1　财务报表分析概述

　　一、财务报表分析的目的和内容

　　1.财务报表分析的目的

　　2.财务报表分析的分类

　　3.财务报表分析的内容　

　　1）企业盈利能力状况：

企业盈利能力，是指企业一定经营期间的投入产出水平和盈利质量。

盈利能力状况分析是财务报表分析的核心内容。

　　2）企业资产质量状况：

资产质量是指企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平和资产的安全性。

衡量资产利用效率的主要指标是资产周转率，资产质量将影响资产的周转情况。

　　3）企业债务风险状况：

企业债务风险是指企业的债务负担水平、偿债能力及其面临的债务风险。

　　4）企业经营增长状况：

企业经营增长是指企业的经营增长水平、资本增值状况及发展后劲。

经营增长能力是企业未来价值的源泉。

　　二、财务报表分析的方法　　

　　财务报表分析的方法主要包括比较分析法、结构分析法和综合分析法。

　　1.比较分析法是将报告期的实际指标与比较的参照标准进行对比，发现差异，寻找产生差异的原因，并以此评价企业财务状况及其变动和经营成果的分析方法。

包括：

（1）同一会计期间不同报表项目的比较分析

（2）不同会计期间相同报表项目的比较分析

　　（3）同一会计期间相同报表项目不同企业的比较分析

　　（4）同一会计期间相同会计项目与计划（预算）的比较分析

　　2.结构分析法是在同一会报表的同类项目之间，通过计算同类项目在整体中的权重或份额以及同类项目之间的比例，来提示它们之间的结构关系，以分析财务状况、经营成果、财务状况变动构成的合理性。

包括：

（1）同一会计期间不同会计项目之间的结构分析（提示：

成本占收入的比重）

（2）同一会计期间各个会计项目构成要素的结构分析（提示：

成本中材料、人工、费用的比重）

　　3.综合分析法，是对企业的财务状况和经营业绩进行综合分析与评价的方法。

包括：

（1）杜邦财务分析体系：

（2）企业业绩综合评价：

　　三、财务报表分析依据的资料　　

　　1.内部资料：

四表一注。

　　2.外部资料：

审计报告、行业数据、其他竞争对手的数据等

　　四、财务报表分析的步骤　

（一）财务报表分析的准备工作

　　1.确定关键策略及相应的会计政策和会计估计：

行业特点和自身的竞争策略决定了关键的成功因素和主要风险。

　　2.评价会计政策、会计估计的弹性：

会计政策、会计估计的确定对企业报告期的运营状况有显著影响。

　　3.评价披露程度：

披露质量是体现会计质量的一个重要方面

　　4.寻找潜在问题信息：

寻找表示会计信息质量有问题的信号

（二）财务报表分析的具体步骤

　　1.总体分析：

对经营规模、经营状况、盈利状况及其变化趋势的分析

　　2.结构分析：

包括资产结构、负债结构、资本结构、利润结构、现金流量结构分析

　　3.财务比率分析：

利用财务比率指标分析

　　4.重点项目分析：

依据重要性原则对报表项目进行分析。

可以采用比较法、比率法等多种方法

　　12.2　财务比率分析　

　　一、盈利能力状况的分析指标

（一）指标体系

　　1.基本指标：

净资产收益率、总资产报酬率

　　2.修正指标：

销售（营业）利润率、成本费用利润率、资本收益率、盈余现金保障倍数等。

（二）具体指标的计算及分析

　　1.净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

　　平均净资产=（年初净资产+年末净资产）÷2

　　净资产=所有者权益（股东权益）=资产-负债

　　一般情况下，净资产收益率越高越好。

　　［12－1］ABC公司的净利润为61323万元，年初净资产为469375万元，年末净资产为530706万元，依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120101]

　　『正确答案』平均净资产＝（469375＋530706）÷2＝500041（万元）

　　净资产收益率＝61323÷500041×100%＝12.26%

　　2.总资产报酬率=（利润总额+利息支付）÷平均资产总额×100%

　　平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2

　　总资产报酬率大于市场利率，可以负债经营。

　　［12－2］ABC公司的利润总额为86907万元，利息支出为120万元，年初资产总额为668787万元，年末资产总额为726173，依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120102]

　　『正确答案』平均资产总额＝（668787＋726173）÷2＝697480（万元）

　　总资产报酬率＝（86907＋120）÷697480×100%＝12.48%

　　3.销售（营业）利润率=主营业务利润÷主营业务收入净额×100%

　　主营业务利润=主营业务收入－主营业务成本-主营业务税金及附加

　　营业利润率越高，主营业务发展潜力越大，获利水平越高。

　　[例12－3]ABC公司的主营业务收入为571035万元（设该公司没有其他业务收入和其他业务成本），主营业务成本为320054万元，主营业务税金及附加为77180万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120103]

　　『正确答案』主营业务利润＝571035－320054－77180＝173801（万元）

　　主营业务利润率＝173801÷571035×100%＝30.44%

　　4.盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润

　　盈余现金保障倍数越高，长远发展能力越强。

　　［12－4］ABC公司的的经营现金净流量为105329万元，净利润为61323万元，依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120104]

　　『正确答案』盈余现金保障倍数＝105329÷61323＝1.72

　　经典例题－1【2008年单选题】下列各项中，能够反映盈余现金保障倍数指标内容的是（　）。

　　A.当期企业净利润中现金收益的保障程度

　　B.当期企业产生现金及现金等价物的程度

　　C.当期企业盈余公积中现金收益的保障程度

　　D.当期企业产生经营活动净现金流量的程度

[答疑编号1141120105]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』盈余现金保障倍数＝经营现金净流量/净利润，因此当期企业产生经营活动净现金流量的程度，能够反映盈余现金保障倍数。

　　5.成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%

　　成本费用总额=营业成本＋营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失

　　一般情况下，成本费用利润率越高，成本费用控制越好，获利能力越强。

　　［12－5］ABC公司的利润总额为86907万元，营业成本为320054万元，营业税金及附加为77180万元，销售费用为49056万元，管理费用为39973万元，财务费用为－2669万元，资产减值损失为127万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120106]

　　『正确答案』成本费用总额＝320054＋77180＋49056＋39973－2669＋127＝483721（万元）

　　成本费用利润率＝86907÷483721×100%＝17.97%

　　6.资本收益率＝净利润÷平均资本×100%

　　平均资本＝［（年初实收资本＋年初资本公积）＋（年末实收资本＋年末资本公积）］÷2

　　［12－6］ABC公司的年初股本为86904万元，年末股本为112975万元；年初资本公积为162403万元，年末资本公积为145029万元，报告年度净利润为61323万元，依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120107]

　　『正确答案』平均资本＝[（86904＋162403）＋（112975＋145029）]÷2＝253655.5（万元）

　　资本收益率＝61323÷253655.5×100%＝24.18%

　　二、资产质量状况的分析指标

（一）指标体系

　　1.基本指标：

总资产周转率、应收账款周转率

　　2.修正指标：

资产现金回收率、流动资产周转率、不良资产比率等。

（二）具体指标的计算及分析

　　1.总资产周转率（次）=销售（营业）收入净额÷平均资产总额

　　总资产周转率（天）=360÷总资产周转次数

　　销售（营业）收入净额=销售收入总额－销售折让

　　一般情况下，该指标数值越高，周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。

　　［12－7］ABC公司的营业收入净额571035万元，年初资产总额为668787万元，年末资产总额为726173万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120108]

　　『正确答案』平均资产总额＝（668787＋726173）÷2＝697480（万元）

　　总资产周转率（次）＝571035÷697480＝0.82（次）

　　总资产周转率（天）＝360÷0.82＝439（天）

　　2.应收账款周转率（次）=销售（营业）收入净额÷平均应收账款

　　应收账款周转率（天）=360÷应收账款周转次数

　　平均应收账款=（年初应收账款+年末应收账款）÷2

　　应收账款=“应收账款”项目金额+“坏账准备---应收账款”项目金额

　　一般情况下，该指标越高，应收账款回收程度越高。

　　［12－8］ABC公司的营业收入额571035万元，年初应收账款为791万元，计提的坏账准备为302万元；年末应收账款为293万元，计提的坏账准备为354万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120109]

　　『正确答案』年初应收账款账面余额＝791＋302＝1093（万元）

　　年末应收账款账面余额＝293＋354＝647（万元）

　　平均应收账款＝（1093＋647）÷2＝870（万元）

　　应收账款周转率（次）＝571035÷870＝656（次）

　　应收账款周转率（天）＝360÷656＝0.55（天）

　　经典例题－2【单选题】某工业企业年末应收账款占总资产的比重为60%，年度应收账款周转率为0.45次（行业应收账款平均周转天数为180天）。

假设不考虑其他因素的影响，上述有关应收账款的指标表明（　）。

　　A.坏账损失的比重较大　

　　B.坏账准备提取比例较高

　　C.货币回笼较慢，资金周转慢

　　D.销售业绩不佳

[答疑编号1141120110]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』应收账款周转天数＝360/0.45＝800（天）

　　3.不良资产比率=年末不良资产总额÷（年末资产总额+资产减值准备余额）×100%

　　一般情况下，该指标越高，资金利用效率越差。

零是最优水平。

　　［12－9］ABC公司的年末资产总额为726173万元，资产减值准备3461万元（693＋354＋339＋2060＋15），没有应提未提和应摊未摊的潜亏挂账和未处理的资产损失。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120111]

　　『正确答案』不良资产比率＝3461÷（726173＋3461）×100%＝0.47%

　　教材这里是错误的，正确的列式为不良资产比率＝2768÷（726173＋2768）×100%＝0.38%

　　4.资产现金回收率＝经营现金净流量÷平均资产总额×100%

　　一般情况下，该指标数值越高，表明资产从投入到产出再到收回现金的比例越高，资产的质量越好。

　　［12－10］ABC公司的经营现金净流量为105329万元，平均资产总额697480万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120112]

　　『正确答案』资产现金回收率＝105329÷697480×100%＝15.10%

　　5.流动资产周转率（次）=销售（营业）收入净额÷平均流动资产总额

　　流动资产周转率（天）=360÷流动资产周转次数

　　平均流动资产总额=（年初流动资产总额+年末流动资产总额）÷2

　　一般情况下，该指标数值越高，表明流动资产周转速度越快，在某种程度上增强了盈利能力。

　　［12－11］ABC公司的营业收入净额571035万元，年初流动资产总额为312933万元，年末流动资产总额为274096万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120113]

　　『正确答案』平均流动资产总额＝（312933＋274096）÷2＝293515（万元）

　　流动资产周转率（次）＝571035÷293515＝1.95（次）

　　流动资产周转率（天）＝360÷1.95＝185（天）

　　三、债务风险状况的分析指标

（一）指标体系

　　1.基本指标：

资产负债率、已获利息倍数

　　2.修正指标：

现金流动负债比率、速动比率、带息负债比率和或有负债比率等。

（二）具体指标的计算及分析

　　1.资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

　　指标越小，债权越安全。

　　［12－12］ABC公司的负债总额为195467万元，年末资产总额为726173万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120114]

　　『正确答案』资产负债率＝195467÷726173×100%＝26.92%

　　2.已获利息倍数=息税前利润÷利息支出

　　息税前利润=利润总额+利息支出

　　一般情况下，该指标越高，债务偿还越有保证，偿付债务利息的风险越小。

　　［12－13］ABC公司的税前利润为86907万元，利息支出为120万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120115]

　　『正确答案』已获利息倍数＝（86907＋120）÷120＝725

　　3.速动比率=速动资产÷流动负债×100%

　　速动资产=流动资产-存货-其他流动资产=货币资金+交易性金融资产+应收及预付款项

　　该指标越高，偿还流动负债能力越强。

一般情况下速动比率为1是比较理想的。

　　［12－14］ABC公司的年末流资产总额为274096万元，年末存货为95871万元，流动负债为191714万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120116]

　　『正确答案』速动资产＝274096－95871＝178225（万元）

　　速动比率＝178225÷191714×100%＝93%

　　经典例题－3【单选题】某企业的资产负债率为0.4，速动比率为0.5。

如果不考虑其他因素的影响，这些指标表明该企业（　）。

　　A.短期偿债能力较弱　　　　

　　B.长期负债的规模较小

　　C.经营安全性较高　　　

　　D.流动负债的规模较小

[答疑编号1141120117]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』速动比率为0.5＜1，短期偿债能力较弱。

　　4.现金流动负债比率=年经营活动现金流量净增加额÷年末流动负债×100%

　　该指标越高，到期偿债能力越强。

　　［12－15］ABC公司年经营活动先进流量净增加额为105329万元，年末流动负债总额为191714万元，依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120118]

　　『正确答案』现金流动负债比率＝105329÷191714×100%＝54.94%。

　　经典例题－4【单选题】现金流动负债比率作为修正指标，其修正的对象是（　）。

　　A.已获利息倍数　

　　B.总资产周转率（提示:

资产营运状况）

　　C.资本积累率（提示:

发展能力状况）　

　　D.盈余现金保障倍数（提示:

财务效益状况）

[答疑编号1141120119]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』只有A是反映偿债能力的指标。

　　5.带息负债比率=带息负债÷负债总额×100%

　　带息负债=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息

　　该指标越小，偿债压力越小，债务风险越小。

　　［12－16］ABC公司的长期借款为1503万元，负债总额为195467万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120120]

　　『正确答案』带息负债比率＝1503÷195467×100%＝0.77%

　　6.或有负债比率=或有负债余额÷（所有者权益＋少数股东权益）×100%

　　或有负债余额＝已贴现承兑票据＋担保余额＋贴现与担保外的被诉事项金额＋其他或有负债

　　该指标越小，企业偿债风险越小。

　　四、经营增长状况的分析指标

（一）指标体系

　　1.基本指标：

销售（营业）增长率、资本保值增值率

　　2.补充修正指标：

销售（营业）利润增长率、总资产增长率、技术投入比率等。

（二）具体指标的计算及分析

　　1.销售（营业）增长率

　　=本年销售（营业）增长额÷上年销售（营业）收入总额×100%

　　指标＞0，本年销售增长，指标越高，增长越快

　　［12－18］ABC公司的本年营业收入为571035万元，上年营业收入为474429万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120121]

　　『正确答案』销售（营业）收入增长率＝（571035－474429）÷474429×100%＝20.36%

　　2.资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益÷年初所有者权益×100%

　　该指标越高，资本积累越多，企业资本保全性越强。

　　［12－19］ABC公司扣除客观因素后的年末所有者权益为530706万元，年初所有者权益为469375万元，依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120122]

　　『正确答案』资本保值增值率＝530706÷469375×100%＝113.07%。

　　3.销售（营业）利润增长率=（本年主营业务利润总额－上年主营业务利润总额）÷上年主营业务利润总额×100%

　　该指标越高，企业成长性越强，持续发展能力越强。

　　［12－20］依据上述报表可知，ABC公司的本年主营业务利润为173801万元（571035－320054－77180）；上年主营业务利润为164339万元（474429－264393－45697）。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120123]

　　『正确答案』销售（营业）利润增长率＝（173801－164339）÷164339×100%＝5.76%

　　4.总资产增长率＝（年末资产总额－年初资产总额）÷年初资产总额×100%

　　指标越高，企业持续发展能力越强。

　　［12－21］依据上述报表可知，ABC公司的年末资产总额为726173万元，年初资产总额为668787万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120124]

　　『正确答案』总资产增长率＝（726173－668787）÷668787×100%＝8.58%

　　5.技术投入比率=本年科技支出合计÷当年主营业务收入净额×100%

指标越高，企业对新技术投入越多，发展前景越好。

　　［12－22］ABC公司的本年主营业务收入571035万元，假设当年科技支出为10000万元。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120125]

　　『正确答案』技术投入比率＝10000÷571035×100%＝1.75%

　　五、上市公司财务报表分析比率

（一）每股收益

　　1.每股收益=净利润÷年末普通股股份总数

　　若公司发行优先股则：

　　每股收益=（净利润-优先股股利）÷（年末股份总数-年末优先股股数）

　　若本年度普通股股数发生变化，分母应采用按月计算的加权平均发行在外的普通股股数

　　发行在外的普通股加权平均股数

　　=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

　　［例12－23］ABC公司报告年度的净利润为61323万元，年初发行在外的普通股为86904万股，年末发行在外普通股为112975万股，本年增发26071万股，增发时间为报告年度的7月1日，假设该公司报告年度没有发生股票回购等其他业务。

依据上述公式计算如下：

[答疑编号1141120126]

　　『正确答案』发行在外普通股加权平均数=86904＋26071×6÷12=999939.5（万股）

　　每股收益=61323÷99939.5=0.61（元）

　　2.稀释每股收益:

当企业发行有可转换债券、认股权证、股份期权时，每股收益可能存在稀释的问题，为此需要计算稀释的每股收益。

（二）市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益　

　　该指标越高，市场对公司的未来越看好。

　　（三）每股净资产和调整后每股净资产

　　每股净资产=期末股东权益÷期末普通股股数

　　调整后的每股净资产=（年度末股东权益-3年以上的应收款项净额-长期待摊费用）÷年度末普通股股份总额

　　12.3　资产负债表、利润表、现金流量表分析

　　一、资产负债表的分析

（一）总体分析

　　是对企业的经营规模和变化趋势的分析。

主要采用比较分析法，将实际数与计划数、前期实际数、同行业的平均水平进行比较。

（二）结构分析

　　包括资产结构、负债结构、资本结构分析。

通过资产结构分析，分析资产的利用效果；通过负债结构分析，分析企业经营的安全性；通过资本结构分析，分析资本保值增值情况：

　　1.资产结构分析

　　是指资产负债表中各项资产在资产总额中所占的比重

　　1）资产价值转移形式的结构：

流动资产和非流动资产的比重

　　2）资产占用形态的结构：

金融资产、实物资产、无形资产、对外投资资产的比重

　　3）资产质量的结构：

优质资产、不良资产的比重

　　2.负债结构的分析

　　是指资产负债表中各项负债在负债总额中所占的比重

　　1）负债偿还期限的结构：

流动负债、非流动负债的比重

　　2）负债成本的结构：

无成本负债、有成本负债的比重

　　3.所有者权益结构分析

　　是指各权益项目占所有者权益总额的比重包括：

实收资本、资本公积、留存收益的比重

　　（三）财务比率分析

　　利用财务比率指标可以分析企业的财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况和发展能力状况。

　　（四）重点项目分析

　　对企业财务状况产生较大影响的项目和变化幅度较大的项目进行重点分析。

具体包括：

货币资金、应收账款、存货、流动资产、长期股权投资、固定资产、无形资产、资产总计、流动负债、非流动负债、所有者权益合计等项目。

　　二、利润表的分析

（一）总体分析

　　对企业盈利状况及其变化趋势的分析。

主要采用比较分析法，将实际数与计划数、前期实际数、同行业的平均水平进行比较。

（二）结构分析