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基于现金流量表的企业财务状况分析
基于现金流量表的企业财务状况分析
摘要
现金流关于一个企业,好比血液关于人体,重要性毋庸置疑。
早期多数人都认为现金流量表的编制太繁琐而且没什么实际效用,因此逐步淡化了对现金流量表重要性的意识。
在2007年到2020年要紧由美国次级房屋信贷危机引发的全球金融危机中,专门多企业的倒闭,使得以收付实现制为基础编制的现金流量表在财务分析中的作用日益受到人们的关注。
本文要紧通过现金流量表,并结合资产负债表和利润表中的相关信息,对企业的财务状况进行分析研究。
本文第一阐述了现金流量表对企业财务分析的重要性;然后对现金流量表的内容及编制方法进行了描述;最后运用总量分析、结构分析以及指标分析,并以秦皇岛龙聚拢团为例,对企业的偿债能力、获现能力及运营能力方面,分别对企业财务状况进行了分析研究。
关键词:
重要性现金流量表指标分析弊端计策
Analysisofenterprisefinancialbasedoncashflowstatement
Abstract
Cashflowforaenterprise,suchasbloodforthehumanbody,itsimportanceisunquestionable.Intheearlyyears,mostpeoplethoughtthatthecompilingofcashflowstatementwastootrivalandthere'slittlepracticalutilityofcashflow,sotheimportanceofcashflowstatementbegangradualdecline.MainlyintheUSsubprimecreditcrisistriggeredtheglobalfinancialcrisisof2007to2020,manyenterprisesinthecollapse,maketheroleofthecompiledofcashflowbeincreasinglyconcernedinfinancialanalysis.
Thisthesis,mainlythroughcashflowsstatement、thebalancesheetandincomestatementofenterpriseinformation,analysisfinancialconditionofenterprises.Firstly,thethesisexpoundstheimportanceofthecashflowstatementtothefinancialanalysisofenterprise;Thenitdescribesthecontentandestablishmentmethodofcashflowstatement;FinallywithQinhuangdaoLonghuigroupCo.,LTD.forexample,mythesisusestotalanalysis,structuralanalysisandindexanalysistotheenterprise'ssolvency、wonnowability、operationabilityandsoon,toanalysisenterprisefinancialconditionofvariousaspectsrespectively.
Keywords:
ImportanceCashflowstatementIndexanalysis
DrawbacksCountermeasures
1引言
现金流量表能够直观地反映企业流淌性最强的流淌资产――现金的增减变化情形及变化后的结果,与传统的财务状况变动表相比具有直观、准确、可比的特点。
任何经营方式及经营类别的企业,在现金流量表上都可具有可比性。
李建辉在其文章中提出〝现金流量表为我们提供了一家公司经营是否健康的证据。
一些企业由于产品没有竞争力,使得存货大量积压,直截了当造成企业资金短缺,周转困难,利润越来越差,然而现金流量是无法虚构的,因此必须重视现金流量表,专门是对现金流量表的结构及特点进行分析与应用。
〞
现金流量表的重要性,决定了对现金流量表正确分析的重要性。
李亚萍在其〝正确把握现金流量表防范财务风险〞文章中提出,〝正确分析和把握现金流量表,充分发挥企业现金流量表的作用,必须了解和把握企业的现金流量表的概念和内容,对企业的现金流量表中数据进行分析和运用。
〞
汤学军在其〝现金流量表在财务分析中的作用〞文章中提出〝对现金流量表的分析,既要把握该表的结构及特点,分析其内部构成,又要结合损益表和资产负债表进行综合分析,以求全面、客观地评判企业的财务状况和经营业绩。
现金流量表的分析方法有定性分析法和定量分析法。
在分析现金流量表时,定性分析方法不可小视。
因为,在专门多情形下,仅以定量的方法对现金流量表进行分析,并不能全面说明问题,只有结合其他有关的定性信息进行分析,才能猎取有助于经济决策的信息。
〞
综上所述,现金流量表的作用在企业运行中,专门是在金融危机之后,日益凸显。
企业假如想正常经营和连续进展,在制造利润的同时,就必须有现金收益的制造。
通过对现金流入来源进行分析,我们能够对企业制造现金的能力做出评判,并对企业以后猎取现金的能力做出推测。
现金流量表所揭示的现金流量信息,在企业的偿债能力和支付能力方面,都能够从现金的角度做出相对更可靠、更稳健的评判。
本文致力于对现金流量表下企业财务状况分析的研究,并试图从现金流量表的总量、结构及相关指标的角度,重点分析企业偿债能力,运营能力、获现能力等企业各方面财务状况。
最后以秦皇岛市龙聚拢团为例,提出本文的观点。
本文研究的目的在于,一方面期望能够提高企业对现金流量表重要性的认识,另一方面期望能够对我国企业现金流量表研究方面有所关心,提高企业治理者的治理意识,从而完善企业财务分析,提高企业财务分析的有效性。
2现金流量表概述
2.1现金流量表的重要性及其作用
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
通过现金流量表,报表使用者能够获得企业特定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息。
财务报表的内外部使用者能够通过它提供的信息了解和评判企业猎取现金和现金等价物的能力。
同时作为对资产负债表和损益表的补充报表,为了报表使用者对公司总体财务状况进行客观评判,现金流量表还为上市公司的利益关系人提供了关于公司现金变动情形的信息。
在欧美等国家发达的资本市场上,股价差不多被人们认为是企业经营好坏的要紧标志。
因此专门多企业开始通过采纳装饰资产负债表等一系列方法,来达到账目上高收益的目的。
因此专门多公司从资产负债表中看来是盈利了,但实际中差不多显现了资金链断裂的现象。
情形严峻的企业,专门可能不得不因为资金流的短缺,而面临倒闭的威逼。
2020年雷曼兄弟的倒闭确实是个典型例子。
顺应国内、国际经济变化形式,我国财政部于2006年2月公布了39项会计准那么,目的是为了满足报表使用者对公布透亮、高质量的会计信息的需求。
新准那么正式定义现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表,并明确规定了合并现金流量表编制和列报所适用的依据。
除此之外,新会计准那么对外币现金流量表的编制也作了详细规定,进一步奠定了现金流量表在企业财务报告体系中的重要地位。
新准那么还对现行财务报告披露的要求进行了全面整理和显著的改进,并创建了较为完整的财务报告体系。
运用现金流量表分析企业财务状况,有以下几点优势:
〔1〕现金流量表能够对企业某一会计期间内现金流入和流出的缘故做出最详细、最直截了当的说明。
比如企业当期从银行借入100万元,偿还银行利息2万元,在现金流量表的筹资活动产生的当期的现金流量中会专门明确的表示出来,并对以后筹资活动现金的流出做出判定,而这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。
〔2〕现金流量表能够说明企业的偿债能力。
有些企业在利润表上反映的经营成果并不可观,但其却拥有足够的偿付能力;相反,在专门多情形下,企业在利润表上反映的经营业绩着实优异,但企业却未能偿还到期债务。
由此说明,企业获利的多少,只是在一定程度上说明该企业具有一定的获利能力。
然而,企业一定期间内获利能力并不代表企业真正具有偿债或支付能力。
产生这种情形的要紧缘故是企业采纳权责发生制的会计核算方法。
而现金流量表的编制是以收付实现制为基础的,完全以现金的收支为依据,排除了由于会计核算采纳的权责发生制会计方法所产生的阻碍企业获利能力和支付能力分析的因素。
因此从那个角度来说,通过现金流量表分析,我们不但能够了解企业现金流入、现金流出的构成,还能对企业偿债能力和支付股利能力把握的更加透彻,为报表使用者提供更多、更加有效地企业财务信息。
因此现金流量分析已成为评判公司偿债能力、利润质量和投资价值的重要分析方法。
〔3〕现金流量表能够对企业以后猎取现金的能力进行分析、判定。
现金流量表中经营活动产生的现金流量分析要紧是对表达企业运用自身经济资源制造现金流量的能力进行分析。
通过此项的分析,我们能够了解企业在会计期间内企业运营方面的现状和进展状况。
投资活动产生的现金流量分析要紧是对企业运用资金本身产生现金流量能力的分析,即对当期投资将导致企业以后将有多少的现金流入或流出的状况做出一定反映。
筹资活动产生的现金流量分析要紧是通过对现金流量表筹资活动信息及其他财务信息的分析。
我们通过此项分析能够了解到当期筹资活动对企业以后猎取或支付现金所带来的阻碍。
比如当期假如有应收未收的款项,尽管在本期现金流量表中没有反映为现金的流入,但这些款项却意味着今后某一可确定的会计期间将会有现金流入。
再比如,企业通过银行借款筹得资金。
此活动列示在现金流量表中,不但能够反映出在当期有现金流入,还预示着以后某一可确定的会计期间内,将有定量的现金流出。
〔4〕现金流量表能够对企业投资和理财活动状况进行陈述的同时,还可对这两项对经营成果和财务状况产生的阻碍进行分析。
资产负债表是企业某一会计期间的静态财务信息的载体,并不能反映财务状况变动的缘故以及这些资产、负债给企业现金方面的变化带来的阻碍到底有多大。
而且,依照资产负债表确定的流淌比率和速动比率这两个短期偿债能力指标,尽管能反映企业流淌性,但存货,作为流淌资产重要成分和指标运算的组成部分,采纳的是成本计价,并不能反映其变现净值,更不能专门快转化为可用于偿还短期债务的现金。
除此之外,流淌资产中的待摊费用也不能转化为现金、应收账款会发生坏账的风险等都说明资产负债表运算的比率有专门大的局限性。
尽管利润表提供了企业动态的财务信息,反映了企业一定期间的经营成果。
但利润表只是反映了利润的构成,而对经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金收益方面并未做出相关纰漏,也不能反映投资和筹资活动的全部事项。
而作为以上两个报表的补充报表的现金流量表,提供了一定时期现金流入和流出的动态财务信息,并分别对企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得的现金进行了阐述。
企业由现金流量表可得知现金是如何运用的,以及资产、负债、净资产等的变动缘故,对资产负债表和利润表的财务分析起到重要的补充作用。
〔5〕现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。
现金流量表还通过编制现金流量附注的方式,提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息,为会计报表使用者能够全面分析和了解企业的投资和筹资活动提供更多的有效信息。
现金流量的重要性,决定了现金流量治理的重要性。
要做好现金流量的治理工作,第一应从多渠道筹集资金,专门是中小企业。
中小企业资金筹集能力弱,多种筹资渠道可为企业以后进展提供保证。
其次应做好现金预算。
通过现金预算,公司能够把握以后会计期间现金的流入、流出的情形,并依照企业生产经营情形保留适当的现金余额,对余外现金进行合理运用或及时补足余额。
同时还应加强货币资金、应收账款及应对账款等现金流治理流程,运用不相容职务相分离、授权批准等内部操纵方法,严格规范现金治理全过程的关键操纵点。
然后,建立现金流量考核指标体系,做到及时偿还到期债务、实现企业现金流量充足性以及实现企业现金流量的有效性目标。
最后,提高现金流治理人员素养。
随着国内外经济日益市场化,多种金融产品的显现,使得企业资产、资金的治理的优势日益凸显,因此财务人员的素养是至关重要的。
企业能够通过聘请高素养的财务方面的人才或加强企业现金治理人员的治理和培训力度,最终使企业现金能高效、有序的运用,使企业资金效益达到最大化。
2.2现金流量表格式
现金流量表准那么将公司的现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类。
经营活动是指企业日常经营过程中发生的购买材料,报销费用等活动。
经营活动要紧包括销售商品、购买商品、接收劳务、提供劳务、支付工资和交纳税款等现金和现金等价物流入和流出的活动或事项。
投资活动是指不包括在现金等价物范畴内的投资及其处置和购买企业长期资产等活动。
投资活动要紧包括处置子公司及其他营业单位、购建固定资产等现金流入和流出的活动和事项。
筹资活动是指以筹集资金为目的,最终将会导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。
筹资活动要紧是指吸取投资、分配利润、发行债券、发行股票、偿还债务等现金和现金等价物的流入和流出活动或事项。
一个企业,要想健康连续的进展,一样在其稳固期经营活动应当是现金流量的要紧来源,即经营活动应该是公司一切活动的核心和重点。
因此在对现金流量信息进行分析时,应重点对经营活动产生的现金流量进行分析,而公司的投资活动和筹资活动一样差不多上为经营活动服务。
2.3现金流量表的编制原那么
2.3.1分类反映原那么
现金流量表应当分别反映经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的总额、明细以及它们相抵后的结果,进而为企业在对现金流量表进行分析时,能够分别提供企业经营活动、投资活动和筹资活动对企业财务状况变动产生的阻碍。
2.3.2总额反映与净额反映灵活运用原那么
现金流量表一样应按照现金流量总额反映,目的在于提供企业现金流入和流出总额的信息。
关于某些金额不大、不反映企业自身的交易或事项的现金流量等项目,在编制时可对其现金流量以净额列示。
2.3.3合理划分活动类别原那么
在划分活动类别时,我们应按照经营活动、投资活动和筹资活动的概念进行合理划分。
专门是关于某些现金收支项目或专门项目的划分,应依照其特定情形和性质分别归并到经营活动、投资活动和筹资活动类别中。
而且企业要坚持一贯性地遵循这一划分原那么。
2.3.4重要性原那么
假如不涉及现金及现金等价物的投资和筹资活动数额专门大,假设不反映将会导致一个有理性的报表使用者产生误解并做出不正确的决策时,就需要在现金流量表中以某种形式恰当地予以揭示。
2.4现金流量表的编制方法
在现金流量表分析中,经营活动的重要性使得经营活动现金流量的编制在整张现金流量表的编制中变得也专门重要。
企业一样差不多上采纳直截了当法和间接法两种编制方法来编制企业经营活动现金流量部分。
2.4.1直截了当法
直截了当法确实是指通过现金收入和现金支出的要紧类别列示经营活动的现金流量。
采纳直截了当法编制经营活动的现金流量时,一样以利润表中的营业收入为起算点,调整与经营活动有关的项目的增减变动,然后运算出经营活动的现金流量。
采纳直截了当法具体编制现金流量表时,能够采纳工作底稿法和T型账户法,也能够依照有关科目记录分析填列。
筹资、投资活动产生的现金流量的编制一样依照有关科目记录分析填列。
2.4.2间接法
间接法是以利润表上的净利润为起点,通过调整不涉及现金的收入和支出的一些相关项目的增减变动过后,得出经营活动产生的现金流量。
一样是通过将企业非现金交易、营业外收支以及经营性应收应对、过去或者以后经营活动产生的现金收入或支出的递延或应计项目,及与投资或筹资现金流量相关的收益或费用项目对净收益的阻碍来进行调整,进而得出反映企业经营活动所形成的现金流量。
3通过现金流量表对企业财务状况分析
3.1总量分析
总量分析是指关于现金总流量,或现金流量表中某一项的总流量和净流量进行分析。
总量分析是通过分析全部经营活动、销售商品提供劳务收到现金等大项目及各明细项目的现金流量的环比增长情形进行的分析,以此了解这些项目的变化趋势及这种趋势产生的缘故。
经营活动现金流量分析要紧包括营运资本项目对现金总流量产生的阻碍的分析。
充足而稳固的经营活动正现金流量,能够为企业生存和进展提供差不多保证。
反之,经营现金流量假如长期显现负数,确信将阻碍企业的连续经营能力。
投资活动现金流量分析的重点是企业经营固定资产时产生的现金流入和流出的数额。
固定资产投资规模和性质,能够对企业以后的经营方式和经营战略的进展变化做出一定的反映。
同时还能够由此了解所投资金是来自内部积存依旧外部融资、企业的战略目标与其投资方向是否一致。
筹资活动现金流量分析能够了解企业的融资政策和融资能力,分析融资方式和融资组合是否合理。
3.2结构分析
现金流量表的要紧结构是分块列示经营活动、投资活动和筹资活动三类活动各明细项目发生的现金流量及其净流量。
对现金流量表进行结构分析,是分析企业财务状况的差不多环节,通过它能够对企业的现金流量状况做出初步评判,并为更深入的财务风险度量奠定基础
对现金流量表结构的分析,要紧是对经营活动产生的现金流量结构进行分析,而将投资和筹资活动产生的现金流量作为辅助信息,在此基础上识别企业可能存在的财务风险。
除此之外,相同的现金净流量,可能由于来源不同而意味着不同的财务状况,因此现金流量的结构分析十分重要。
3.2.1定性的结构分析
企业处于不同生命周期时,企业通常都具有典型的现金流量结构,其中表示每个时期不同现金流量〝+〞〝-〞号的顺序均为经营现金流量、投资现金流量、筹资现金流量。
在企业刚起步时,产品还处在市场开拓时期。
市场的开拓、生产能力的进一步形成都需要追加投资,因此企业的经营现金流量和投资活动现金流量均为负数,这时现金的来源的要紧来源是筹资。
在企业成长期,产品销售量快速增长,经营现金流量开始转正。
同时,为扩大市场份额,企业需要不断地追加投资,因此企业的投资现金流量会依旧为负,并可能呈不断增长趋势。
而且经营现金流量专门可能不足以满足投资所需现金,因此筹资活动现金流量可能连续为正。
在企业处于稳固期后,产品销售情形趋于稳固,并进入投资回收期,经营活动现金流量和投资活动现金流量均为正。
然而由于现金可能在那个时期被用来偿还债务,因此筹资活动现金流量为负。
企业进人衰退期后,市场萎缩,产品销售量下降,企业经营活动现金流量为负,企业大规模收回投资,并偿还债务,因此企业投资活动现金流量差不多上会是正值,筹资活动现金流量为负。
3.2.2定量的结构分析
定量的结构分析,是通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率,依此了解现金流量结构,洞悉企业的财务质量和经营状况,并对企业的进展前景做出推测。
〔1〕经营现金奉献率,运算公式为:
经营现金奉献率=经营活动现金流量/现金流量净额×100%。
该指标反映的是本期经营活动产生现金流量对现金流量净额的奉献。
〔2〕投资现金奉献率,运算公式为:
投资现金奉献率=投资活动现金流量/现金流量净额×100%。
该指标反映了本期投资活动产生的现金流量对现金流量净额的奉献,表示了企业运用资金产生现金的能力。
〔3〕筹资现金奉献率,运算公式为:
筹资现金奉献率=筹资活动现金流量/现金流量净额×100%。
该指标反映了本期筹资活动产生的现金流量对现金流量净额的奉献,表示了企业筹集资金的能力。
3.3指标分析
总量分析和结构分析要紧是利用现金流量表内的信息,由于现金流量表是连接资产负债表和损益表的桥梁,也是对它们的重要补充,因此三个报表的结合使用能够挖掘出更多、更重要的关于公司财务和经营状况的信息。
3.3.1偿债能力
企业经常通过举债来补偿自有资金的不足,最终用于偿债的最直截了当的资产也是现金。
因此用现金流量和债务比较能够更好的反映企业的偿债能力。
要紧指标如下:
〔1〕现金流淌负债比或经营现金流量比。
现金流淌负债比为现金净流量与流淌负债总额的比值;经营现金流量比为经营现金流量和流淌负债之比。
这两个指标反映企业短期偿债能力,可提供偿还流淌负债的经营现金量。
现金流淌比率是比较保守的分析指标,对具体企业分析时,要依照他们的实际情形来选择指标的运用。
假设此偏高,那么说明企业能轻松的依靠现金偿债;指标偏低,反映企业依靠现金偿还债务的压力较大。
〔2〕现金债务总额比。
现金债务总额比一样为现金净流量和债务总额的比值,或经营现金流量与总负债的比值。
该指标可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度,即反映当年现金净流量负荷总债务的能力。
企业债权人可凭此指标衡量债务偿还的安全程度。
但那个指标并非值越大越好,因为当企业现在的生产能力不能充分吸取现有资产,使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上,现在就会表现为在现金流量表中〝现金增加额〞项目数额过大,造成指标值过大。
这种现象却说明企业的获现能力降低、现金收益性变差。
〔3〕赚取利息倍数。
赚取利息倍数为经营现金流量和支付利息所需现金的比值。
该指标值越大说明公司越有能力通过经营活动获得现金还本付息,而不用收回投资或举借新债、偿还旧债。
3.3.2获现能力
企业的盈利能力一样是强调企业猎取利润的能力。
而利润是在权责发生制的基础上得到的。
税后净利润及其相关信息只是说明当期的经营成果不错。
而获现能力最直截了当反映的是企业的盈利是否有相应的现金流入。
现金流量表是以收付实现制为基础的,能直截了当反映企业的盈利质量。
盈利质量分析是指企业依照经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系,揭示企业保持现有经营水平,制造以后盈利能力的一种分析方法。
要紧包含以下指标:
〔1〕业务收入净比。
该指标等于销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入和其他业务收入之和的比值,它反映的是每1元的收入所能获得的现金流量。
〔2〕盈利现金比率。
该指标为经营现金净流量与净利润的比值,反映了经营活动的现金净流量与营业净利润的差异程度,即当期经营活动实现的净利润中有多少现金用来周转。
如上所述,利润和现金流量是不同会计核算方法下的两个产物,因此两个指标存在着背离现象。
同理,利润表中的营业利润与现金流量表中的经营活动现金净流量往往也不一致,专门是企业销货与收款业务脱节且时刻间隔较长时尤为突出。
因此相对营业利润来说,不存在发生坏账缺失的风险、按收付实现制原那么运算的经营净收益,即经营活动的现金净流量,能更加真实、可靠地对利润质量进行分析。
一样来讲,该比率越大,企业盈利质量越强。
假设该比率<1,说明企业本期净利润中存在未实现的现金收入,即使盈利,也可能发生现金短缺,严峻时亦可导致亏损,分析时可参考应收账款。
假设本期应收账款增幅较大,需及时改进相关政策,以确保应收款按时回收,排除潜在风险。
(3)再投资比率。
指标值等于经营现金净流量和资本性支出的比值,反映了企业当期经营净现金流量是否能足以支付资本性支出所需的现金。
假设该值小于1,说明企业资本性支出包含融资。
假设该值大于等于1,说明企业经营活动现金能够补偿资本性支出。
一样来讲,该比率越高,说明企业扩大生产规模、制造以后现金流量或利润的能力就越强。
3.3.3运营能力
通过
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