东财《财务管理》复习题与参考答案1874609.docx
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东财《财务管理》复习题与参考答案1874609
东财《财务管理》复习题与参考答案1874609
【1】企业和税务机关的财务关系体现为()。
A:
债权债务关系
B:
所有权关系
C:
资金结算关系
D:
强制无偿的结算关系
答案:
D
【2】在全面预算体系中处于核心地位的是()。
A:
现金预算
B:
销售预算
C:
生产预算
D:
财务预算
答案:
D
【3】如果销售量变动率与每股收益变动率相等,则()。
A:
经营杠杆系数为1
B:
财务杠杆系数为1
C:
复合杠杆系数为1
D:
利润杠杆系数为1
答案:
C
【4】股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动的股利政策是()。
A:
剩余股利政策
B:
固定股利政策
C:
固定股利支付率政策
D:
低正常股利加额外股利政策
答案:
A
【5】在全部的并购支付方式中,所占比率最高的支付方式为()。
A:
现金支付
B:
股票支付
C:
综合支付
D:
无偿划拨
答案:
A
【6】较为合理的财务治理目标是()。
A:
利润最大化
B:
风险最小化
C:
企业价值最大化
D:
酬劳率最大化
答案:
C
【7】在我国,原则上要求在并购程序的终结日一次缴清并购价款,但如果数额较大,一次付清有困难的,可分期付款,但付款最长期限不得超过()。
A:
一年
B:
两年
C:
三年
D:
四年
答案:
C
【8】2006年6月21日,海尔电器的收盘价为28.750元,即为海尔股票当日的()。
A:
票面价值
B:
市场价值
C:
内在价值
D:
预期价值
答案:
B
【9】下列各项中,能够体现企业利润分配中“谁投资谁受益”原则要求的是()。
A:
依法分配
B:
兼顾各方利益
C:
资本保全
D:
投资与收益对等
答案:
D
【10】如果企业采纳激进型筹资策略,则临时性流淌资产的资本来源应该是()。
A:
权益资本
B:
长期负债
C:
短期负债
D:
债券
答案:
C
【11】利用锁箱系统和集中银行法进行现金回收治理的共同优点是()。
A:
能够缩短支票邮寄时刻
B:
能够降低现金治理成本
C:
能够减少收账费用
D:
能够缩短发票邮寄时刻
答案:
A
【12】按照国际惯例,债券信用等级一样分为三级九等,最高级为()。
A:
EEE
B:
CCC
C:
BBB
D:
AAA
答案:
D
【13】证券投资决策中折算现值所采纳的折现比率应当是()。
A:
投资者所要求的酬劳率
B:
票面利率
C:
银行利率
D:
固定利率
答案:
A
【14】一样而言,市场利率越高,债券的内在价值就越()。
A:
高
B:
低
C:
不确定
D:
趋于面值
答案:
B
【15】财务整合的核心是()。
A:
资产整合
B:
债务整合
C:
人力资源整合
D:
目标整合
答案:
A
【16】一样认为,速动比率保持的适宜水平是()。
A:
1:
1
B:
1:
2
C:
2:
1
D:
0.5
答案:
C
【17】在商品交易过程中,以延期付款或预收货款形式进行资金结算而形成的企业间的借贷关系称为()。
A:
商业折扣
B:
自然筹资
C:
票据筹资
D:
商业信用
答案:
D
【18】如果目标企业价值评估中,受预期现金流量、折现率和存续期的阻碍,这种评估模型是()。
A:
以资产评估为基础的评估模型
B:
企业现金流量折现模型
C:
股权现金流量折现模型
D:
股利现金流量折现模型
答案:
B
【19】在固定资产投资决策中,运算投资决策评判指标的要紧依据是()。
A:
现金流量
B:
利润总额
C:
净利润
D:
息税前利润
答案:
A
【20】财务活动涉及企业再生产过程中的()。
A:
质量活动
B:
资金活动
C:
生产活动
D:
销售活动
答案:
B
二、多项选择题
【21】如果并购方采纳分立方式进行资产整合,可能会基于的缘故有()。
A:
满足企业扩张的需要
B:
补偿并购决策的失误
C:
满足现金的需求
D:
排除负的协同效应
E:
调整经营战略
答案:
ABE
【22】估算现金流量时,需要考虑()。
A:
投资项目的附加效应
B:
通货膨胀因素的作用
C:
融资费用
D:
投资项目引起的制造费用增加
E:
沉没成本
答案:
ABD
【23】下列指标中,能够反映企业短期偿债能力的指标有()。
A:
流淌比率
B:
速动比率
C:
资产负债率
D:
现金比率
E:
利息保证倍数
答案:
ABD
【24】在利用销售百分比法推测打算期的外部筹资额时,不随销售变动的资产项有()。
A:
无形资产
B:
应对票据
C:
应收账款
D:
尚未充足利用的机器设备
E:
存货
答案:
AD
【25】我国有关的法律对公司股利的分配进行了一定的限制,要紧内容有()。
A:
资本保全
B:
公司积积
C:
净利润
D:
超额累计利润
E:
偿债能力
答案:
ABCDE
【26】企业并购可能基于多方面考虑,其动因可能是()。
A:
谋求协同效应
B:
谋求赋税效应
C:
谋求信息效应
D:
开展多样化经营
E:
实现个人目标
答案:
ABCDE
【27】站在特定的企业来看,按照风险形成的缘故,企业风险包括()。
A:
经营风险
B:
财务风险
C:
投资风险
D:
系统风险
E:
非系统风险
答案:
ABC
【28】通常满足企业增长的资金来源有()。
A:
当年估量的留存收益
B:
虽销售增长的负债资金
C:
现金筹资流量
D:
销售预算
E:
外部筹资
答案:
ABE
【29】系统风险又称为()。
A:
公司特有风险
B:
市场风险
C:
对外投资风险
D:
可分散风险
E:
不可分散风险
答案:
BE
【30】下列关于存货治理的ABC分析法描述正确的有()。
A:
A类存货金额庞大,但品种数量较少
B:
C类存货金额庞大,但品种数量较少
C:
对A类存货应重点操纵
D:
对C类存货应重点操纵
答案:
AC
【31】之因此产生财务杠杆现象,是因为企业存在()。
A:
固定成本
B:
优先股股利
C:
一般股股利
D:
债务利息
E:
股票股利
答案:
BD
【32】确定最佳目标现金持有量常见的模式有()。
A:
成本分析模式
B:
存货模式
C:
证券分析模式
D:
现金周转模式
E:
随机模式
答案:
ABCDE
【33】股利政策涉及的内容专门多,包括()。
A:
股利支付程序中各日期的确定
B:
股利支付比率的确定
C:
股利支付方式的确定
D:
支付现金股利所需现金的筹集
E:
公司利润分配顺序的确定
答案:
ABCD
【34】企业并购后,如果进行资产整合,能够采取的方式有()。
A:
吸取
B:
剥离
C:
出售
D:
新设分立
E:
派生分立
答案:
ABDE
三、判定题
【35】所有者权益净利率是用来衡量企业运用全部资产的获利能力。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【36】经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【37】不管在何种资金需要量推测方法下,外部筹资额均受到估量销售收入、以后的盈利水平、股利分配政策、资本结构等因素的作用。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【38】实务中,兼并与收购是市场经济进展的必定结果,但并购与收购直无关。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【39】公司发放股票股利对资产负债率不产生阻碍。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【40】存货资金的应计利息属于存货储存成本中的固定成本。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【41】广义的兼并概念较为宽泛,它不仅包括我国《公司法》中的吸取合并,还包括新设合并。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【42】杠杆并购的目的是为了取得目标企业的操纵权。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【43】固定资产投资要作出正确的决策,常常以折现法为主,以非折现法为辅进行评判。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【44】如果客户达不到公司规定的信用标准,就不能享受公司按商业信用给予的各种优待。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【45】如果外部筹资额为零,则外部筹资销售增长比也必定为零。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【46】股票获利率是指每股股利与每股账面价值的比值。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【47】财务预算称为总预算,它不是分预算。
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【48】如果买方舍弃现金折扣,并在信用期限内付款,这种情形属于无代价筹资。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【49】如果某债券的票面利率大于市场利率,则该债券应该折价发行。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【50】尽管风险收益因人而异,但风险与收益成正比。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【51】如果融资租赁中的设备使用者、承租人和设备供应商差不多上同一“人”,则这种租赁方式为售后回租。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【52】投资回收期与属于非折现指标,越小越好。
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【53】2006年颁布的新的《企业财务通则》将财务治理要素归纳为六个:
资金筹集、资产营运、成本操纵、收益分配、信息治理和财务监督,这是对财务治理内容的拓展。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【54】有关于长期借款而言,公司债券的资本成本高于长期借款的资本成本。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【55】利用平均法、高低点法和一元回来直线法推测资金需要总量时,其结果不同。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【56】经营租赁属于表外筹资方式,其债务既不需要在资产负债表中列示,也不需要在报表附注中进行讲明。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【57】如果一个企业的盈利能力比率较强,则该企业的偿债能力也一定较强。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【58】运算投资项目某年的经营现金流量时,不应考虑的项目是计提的固定资产年折旧额。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【59】应对账款属于短期筹资方式,此种方式无筹资代价.
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【60】财务关系是指企业在财务活动中与有关方面发生的各种关系。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
错误
【61】资本成本的高低要紧取决于国家总体经济环境状况、资本市场状况以及企业状况三要素。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【62】推测资金需要量时,既能够采纳定性推测法也能够采纳定量推测法。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【63】一年内只复利一次的年利率是实际利率。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【64】用来反映投资者对单位收益所愿支付价格的指标是市盈率。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【65】只要企业借款就存在财务风险。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
【66】信用额度是指借款企业与银行在协议中规定的,承诺企业向银行借款的最高限额。
()
A:
正确:
B:
错误
答案:
正确
四、简答题
【67】从属性的角度,长期筹资方式有几类?
每类包括的具体筹资方式有哪些?
答案:
长期筹资方式有两类,一类是所有者权益筹资方式,另一类是长期负债筹资方式。
(1分)属于所有者权益筹资方式的有:
吸取直截了当投资、留存收益、股票、认股权证等;(2分)属于长期负债筹资方式的有:
长期借款、债券、融资租赁等。
(2分)
【68】金融工具能够称为金融资产吗?
它具有哪些差不多属性?
有哪些种类的金融工具?
答案:
金融工具能够称为金融资产。
(1分)金融工具具有收益性、风险性和流淌性三种差不多属性。
(2分)金融工具能够分为两大类,一类是为筹资与投资而设计的金融工具,如各种股票、债券、借款等;另一类是为保值与投机而设计的金融工具,如期货、期权合同等。
(2分)
【69】以利润最大化做为财务治理目标的缺点是什么?
你认为能够克服此目标缺点的财务治理目标是哪个?
答案:
以利润最大化作为财务治理的目标有几个明显的缺点:
(1)没有考虑货币时刻价值因素的作用。
(1分)
(2)没有考虑风险因素的作用。
(1分)(3)没有考虑所制造的利润与投入资本之间的关系。
(1分)(4)可能导致企业的短期行为。
(1分)能够克服利润最大化缺点的财务治理目标是企业价值最大化和股东财宝最大化两种观点。
(1分)
【70】什么是财务治理?
其特点是什么?
答案:
财务治理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生,它利用价值形式组织财务活动、处理财务关系,是一项综合性的治理工作。
(2分)实际工作中,财务治理处于企业治理的核心地位,这取决于财务治理的特点,其特点要紧表现在以下几方面:
(1)侧重价值治理
(2)综合性强(3)和谐性强(3分)
五、运算题
【71】某企业年销售额为210万元,息税前利润为60万元,变动成本率为60%;全部资本为200万元,负债比率为40%,负债利率为15%。
要求:
(1)运算经营杠杆系数;
(2)运算财务杠杆系数;
(3)运算复合杠杆系数。
【72】某公司2008年2月1日拟溢价购买一张5年期的债券,该债券的面额为1000元,购买价是978元,票面利率为8%,每年2月1日运算并支付一次利息。
如果该公司持有该债券至到期日,目前同类债券市场利率为9%。
要求:
(1)运算该债券的内在价值;
(2)利用简算公式运算该债券的到期收益率;
(3)判定是否购买。
附:
(P/A,9%,5)=3.8897;(P/A,8%,5)=3.9927
(P/F,9%,5)=0.6499;(P/F,8%,5)=0.6806
【73】某公司用100万元购入两种有价证券,其中60万元用于购入A股票、40万元用于购入政府债券。
A股票的期望投资收益率为12%,收益率的方差为0.0064;政府债券的预期投资收益率为6%,收益率的标准差为0。
要求:
(1)运算A股票收益率的标准差;(1分)
(2)运算该投资组合的收益率;(2分)
(3)运算该投资组合的标准差。
(2分)
答案:
(1)A股票的标准差=
=0.08(1分)
(2)投资组合收益率=12%×60%+6%×40%=9.6%(2分)
(3)投资组合标准差=8%×60%=4.8%(2分)
【74】某公司某年期初资产总额为2400万元,流淌资产总额为1080万元,负债总额为950万元;期末资产总额为2600万元,流淌资产总额为1040万元,负债总额为1200万元,。
该年度公司实现销售收入11500万元,利润总额为720万元,财务费用为15万元。
一年按360天运算。
要求:
(1)运算该公司的资产酬劳率;(2分)
(2)运算该公司的资产周转率;(2分)
(3)运算该公司的流淌资产周转天数。
(1分)
【75】琼斯公司打算用100万元购买3种股票,该组合中甲股票50万元、乙股票30万元、丙股票20万元,β系数分别为2、1、0.5,市场股票平均收益率为15%,无风险收益率为10%。
甲股票现在每股市价为7.5元,上一年的每股股利为1.2元,估量年股利增长率为8%。
要求:
(1)运算甲乙丙股票组合的β系数;
(2)运算甲乙丙股票组合的预期投资收益率和甲股票的预期投资收益率;
(3)利用股票估价模型分析投资甲股票是否合算。
【76】某企业全年需要A材料36000千克,该材料单价为200元/千克,单位年储存成本为16元/千克,平均每次订货成本为20元。
要求:
(1)运算该材料的经济进货批量;
(2)运算经济批量进货下的总成本;
(3)运算经济批量进货下的最佳订货次数;
(4)运算经济批量下的平均资金占用额。
【77】甲公司持有A、B、C三种股票,在上述股票组成的证券投资组合中,各种股票所占的比重分别为50%、30%、20%。
如果该投资组合的预期投资收益率为17%,市场股票平均收益率为15%,无风险收益率为10%,A股票当前每股市价为8元,上一年度派发的现金股利是每股1.2元,A公司采纳固定股利支付政策,A股票的β系数为2。
要求:
(1)运算ABC投资组合的β系数;
(2)运算ABC投资组合的风险收益率;
(3)运算A股票的内在价值。
答案:
(1)建立等式:
17%=10%+β系数加权×(15%-10%)
解得:
β系数加权=1.4(2分)
(2)投资组合风险收益率=1.4×(15%-10%)=7%
或=17%-10%=7%(1分)
(3)A股票预期投资收益率=10%+2×(15%-10%)=20%(1分)
A股票内在价值=1.2÷20%=6(元)(1分)
【78】某公司是一家房地产项目的上市公司。
公司的税后利润为550000元,市盈率为10。
公司现有流通在外的一般股为2000000股。
公司董事会宣布发放20%的股票股利。
有一投资者股利发放前拥有该公司的股票100股。
要求:
(1)运算股利发放前后该公司的一般股市价;(3分)
(2)运算投资者在股利发放前后拥有股票的市场总价值。
(2分)
【79】某公司年初的资本结构如下表所示:
因生产进展需要,该公司年初预备筹资2500万元,现有两个筹资方案可供选择:
甲方案,发行1000万股一般股,每股市价为2.5元;乙方案,按面值发行债券,该债券每年年末付息,票面利率为10%。
企业适用的所得税率为25%。
要求:
(1)运算两种不同筹资方式的每股收益无差别点;
(2)如果估量的息税前利润为1200万元,做出选择何种方案的决策。
【80】某公司去年税后净利为500万元,今年由于经济不景气,税后净利降为475万元,目前公司发行在外的一般股为100万股。
该公司对以后仍有信心,决定投资400万元设置新厂,其中60%今后自举债,40%来自权益资金。
此外,该公司去年每股股利为3元。
要求:
(1)运算去年的股利支付率;
(2)若该公司采纳固定股利支付率政策,运算今年应支付的每股股利;
(3)若该公司采纳固定股利支付政策,运算今年应支付的股利总额;
(4)若该公司采纳剩余股利政策,运算今年应支付的每股股利。
六、综合题
【81】XY公司正在着手编制明年的财务预算,拟以资本成本作为项目投资的决策依据。
该公司打算年度决定仅靠内部融资,不增加外部融资规模,适用的所得税税率为20%,与资本成本有关的其他信息如下:
(l)公司银行借款利率当前是10%,估量明年将下降为8.93%;资本成本为7.14%;
(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为850元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%,这将引起推测期债券资本成本的变动;(3)公司一般股面值为l元,本年派发觉金股利0.35元,股票当前的市价是5元,估量明年每股收益的增长率是5%。
目前公司的股利支付率为25%,明年保持不变,该股票的β系数为1.1;
(4)目前国债的收益率为5.5%,整个股票市场的平均收益率为13.5%。
该公司采纳资本资产定价模型估算股权的资本成本;
(5)公司当前的资本结构为:
银行长期借款150万元,长期债券589万元,一般股400万元,留存收益420万元;
(6)该公司拟上一生产线,该生产线估量投资100万元,估量投资项目的内部收益率是13.75%。
要求:
(1)运算债券、一般股及留存收益的资本成本;(5分)
答案:
(1)债券资本成本=1000*8%*(1-20%)/850*(1-4%)≈7.84%(2分)
一般股资本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5%)=14.3%(2分)
留存收益资本成本=一般股资本成本(1分)
(2)运算推测期的每股收益、增加的留存收益及留存收益总额;(5分)
答案:
(2)因为:
25%=0.35/本年每股收益
本年每股收益=1.4(元)
明年每股收益=1.4×(1+5%)=1.47(元/股)(2分)
估量明年留存收益增加=1.47×400×(1-25%)=441(万元)(2分)
明年留存收益=420+441=861(万元)(1分)
(3)运算推测期一般股的资本比重;(2分)
答案:
(3)资本总额=150+589+400+861=2000(万元)(1分)
一般股资本比重=400/2000×100%=20%(1分)
(4)如果推测期的加权平均资本成本是10.81%,做出应否进行项目投资的决策;
答案:
(4)因为估量投资项目的内部收益率大于推测期的加权平均资本成本,因此应该投资该项目。
(2分)
(5)指出估算股权资本成本的其他方法。
(1分)
答案:
(5)估算股权资本成本的其他方法还有:
固定股利增长方法、债券收益加风险酬劳率方法。
(1分)
【82】A公司目前为了提升市场占有率,正考虑在深圳投资建立一个工厂,生产某一新型产品。
通过调研,获得有关的资料如下:
(1)该公司在3年前曾在深圳以800万元购买了一块土地,原打算建立南方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,便取消了配送中心建设项目。
公司现打算在这块土地上兴建新工厂,目前该土地的评估价值为1000万元。
(2)建设该工厂需要购买机器设备,估量总投资额为2400万元,法定折旧年限为8年,期满净残值为零;另外工厂投产时需要垫支营运资本1100万元。
(3)该工厂投产运营后,估量每年能够产销产品50万台,售价为300元,单位产品变动成本为240元;估量每年发生固定成本(包含固定资产的折旧费用)2000万元。
(4)由于该项目的风险比公司目前的
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- 财务管理 东财 复习题 参考答案 1874609
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