章风险与报酬.ppt
- 文档编号:2658836
- 上传时间:2022-11-05
- 格式:PPT
- 页数:74
- 大小:941KB
章风险与报酬.ppt
《章风险与报酬.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《章风险与报酬.ppt(74页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement第二篇财务管理价值观念CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement内容内容第五章第五章货币时间价值货币时间价值1第六章第六章风险与报酬风险与报酬2第七章第七章证券估价证券估价3第八章第八章资本成本资本成本CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement第第六章六章风险与报酬风险与报酬第一节第一节风险与报酬概述风险与报酬概述第二节第二节风险与报酬:
单项资产风险与报酬:
单项资产第三节第三节风险与报酬:
组合资产风险与报酬:
组合资产第四节第四节风险与报酬风险与报酬:
资本资产定价模型资本资产定价模型CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement第一节第一节风险与报酬概述风险与报酬概述CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement“心忧炭贱愿天寒心忧炭贱愿天寒”u雨伞商雨伞商期盼梅雨季节的阴雨连绵,祈祷每年期盼梅雨季节的阴雨连绵,祈祷每年365天都下雨;天都下雨;u空调企业空调企业希望越热或越冷,最好一年四季是夏季或寒冬;希望越热或越冷,最好一年四季是夏季或寒冬;u玻璃经销商玻璃经销商希望多来几次冰雹,下石头更好!
希望多来几次冰雹,下石头更好!
u在购物时我们不知道是否支付在购物时我们不知道是否支付过高的价格?
过高的价格?
u购买股票时不知道是否购买股票时不知道是否赚钱赚钱还是还是亏本亏本?
u有有时时人人们们不不喜喜欢欢不不确确定定性性,但但如如果果经经济济活活动动变变得得太太确确定定了了,又又可可能能觉觉得得没没有有意意思思。
如如:
当当银银行行利利息息非非常常确确定定但但又又很很低低时时,不不少人就会倾向于购买债券或投资于股市。
少人就会倾向于购买债券或投资于股市。
u事事实实上上,正正是是各各种种经经济济不不确确定定性性提提高高了了经经济济活活力力,市市场场的的不不确确定性带来了定性带来了“几家欢喜,几家愁几家欢喜,几家愁”的景象。
的景象。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement风险风险CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement风险风险预先知道将来会出现何种自然状态,称为预先知道将来会出现何种自然状态,称为确定性。
确定性。
风险是事件本身的不确定性,具有风险是事件本身的不确定性,具有客观性客观性。
u风风险险的的大大小小随随时时间间延延续续而而变变化化,是是“一一定定时时期期内内”的风险。
的风险。
u严严格格说说来来,风风险险和和不不确确定定性性有有区区别别。
风风险险是是指指事事前前可可以以知知道道所所有有可可能能的的后后果果,以以及及每每种种后后果果的的概概率率。
不不确确定定性性是是指指事事前前不不知知道道所所有有可可能能的的后后果果,或或者者虽虽然然知知道道可能的后果,但不知道它们出现的概率。
可能的后果,但不知道它们出现的概率。
u从从财财务务的的角角度度来来说说,风风险险主主要要指指无无法法达达到到预预期期报报酬酬的的可能性。
可能性。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement风险的类别风险的类别风险风险产生原因产生原因主要有两方面:
主要有两方面:
1、缺乏信息,、缺乏信息,2、决策者不能控制未来事物的发展过程、决策者不能控制未来事物的发展过程CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement风险的类别风险的类别u市场风险和企业特别(有)风险市场风险和企业特别(有)风险u1.市市场场风风险险。
市市场场风风险险是是指指那那些些对对所所有有的的企企业业产产生生影影响响的的因因素素引引起起的的风风险险,如如战战争争、经经济济衰衰退退、通通货货膨膨胀胀、利利率率的的变变化化等等。
这这类类风风险险涉涉及及所所有有的的投投资资对对象象,不不能能通通过过多多角角化化投投资资来来分分散散,因因此此又又称称不可分散风险或系统风险不可分散风险或系统风险。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement市场风险和企业特别风险市场风险和企业特别风险u2.企业特别风险企业特别风险。
u企企业业特特有有风风险险是是指指发发生生于于个个别别企企业业的的特特有有事事件件造造成成的的风风险险,如如工工人人罢罢工工、新新产产品品开开发发失失败败、没没有有争争取取到到重重要要合合同同、诉诉讼讼失失败败等等。
这这类类事事件件是是随随机机发发生生的的,只只与与个个别别企企业业和和个个别别投投资资项项目目有有关关,不不涉涉及及所所有有企企业业和和所所有有项项目目,可可以以分分散散,又又称称可分散风险或非系统风险。
可分散风险或非系统风险。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement经营风险和财务风险经营风险和财务风险CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement经营风险和财务风险经营风险和财务风险u1经营风险主要来自以下几方面:
经营风险主要来自以下几方面:
u
(1)市市场场销销售售:
市市场场需需求求、市市场场价价格格、企企业业可可能能生生产产的的产产品品数数量等不确定,尤其是竞争使供产销不稳定,加大了风险。
量等不确定,尤其是竞争使供产销不稳定,加大了风险。
u
(2)生生产产成成本本:
原原料料的的供供应应和和价价格格、工工人人和和机机器器的的生生产产率率、工工人的工资和奖金都是不确定因素,因而产生风险。
人的工资和奖金都是不确定因素,因而产生风险。
u(3)生生产产技技术术:
设设备备事事故故、产产品品发发生生质质量量问问题题、新新技技术术的的出出现现等均不容易预见,因而产生风险。
等均不容易预见,因而产生风险。
u(4)其其他他:
外外部部的的环环境境变变化化,如如天天灾灾、经经济济不不景景气气、通通货货膨膨胀胀、有有协协作作关关系系的的企企业业没没有有履履行行合合同同等等,企企业业自自己己不不能能左左右右,产产生生风风险。
险。
u经营风险使企业的报酬变得不确定。
经营风险使企业的报酬变得不确定。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement财务风险财务风险u2.财务风险财务风险。
u举举债债加加大大了了企企业业的的风风险险。
运运气气好好时时赚赚得得更多,运气不好时赔得更惨。
更多,运气不好时赔得更惨。
u如如果果不不借借钱钱,企企业业全全部部使使用用股股东东的的资资本本,那那么么该该企企业业没没有有财财务务风风险险,只只有有经经营营风风险。
险。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement风险与报酬(收益)的概念风险与报酬(收益)的概念u报报酬酬(收收益益)为为投投资资者者提提供供了了一一种种恰恰当当地地描描述述投投资资项项目目财财务务绩绩效效的的方方式式。
报报酬酬的的大大小可以通过收益率(报酬率)来衡量。
小可以通过收益率(报酬率)来衡量。
u报酬确定报酬确定购入短期国库券购入短期国库券u报酬不确定报酬不确定投资刚成立的高科技公司投资刚成立的高科技公司u公公司司的的财财务务决决策策,几几乎乎都都是是在在包包含含风风险险和和不不确确定定性性的的情情况况下下做做出出的的。
离离开开了了风风险险,就无法正确评价公司报酬的高低。
就无法正确评价公司报酬的高低。
2022/11/CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagementu风风险险是是客客观观存存在在的的,按按风风险险的的程程度度,可可以以把公司的财务决策分为三种类型:
把公司的财务决策分为三种类型:
1.确定性决策确定性决策(几乎不存在)(几乎不存在)2.风风险险性性决决策策(大大多多数数投投资资决决策策属属于于这这一类)一类)3.不不确确定定性性决决策策(规规定定主主观观概概率率后后可可以以转化为风险性投资决策)转化为风险性投资决策)2022/11/5财务决策财务决策CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement风险投资与报酬风险投资与报酬人们进行风险投资的原因是:
人们进行风险投资的原因是:
(1)几乎所有的经济活动(包括投资)都存在风险;)几乎所有的经济活动(包括投资)都存在风险;
(2)平均来讲,承担风险一定会得到相应的报酬,而且风险越大,报酬)平均来讲,承担风险一定会得到相应的报酬,而且风险越大,报酬越高。
越高。
表给出了美国不同投资方向的收益和风险状况,不难看出风险与收益的表给出了美国不同投资方向的收益和风险状况,不难看出风险与收益的相关关系。
相关关系。
CollegeofAccounting,ShandongUniversityofFinance财财财财务务务务管管管管理理理理financialfinancialmanagementmanagement报酬报酬u报酬与报酬率报酬与报酬率u1.报报酬酬。
任任何何个个人人或或组组织织进进行行投投资资的的目目的都在于获得一定的回报。
的都在于获得一定的回报。
u所所谓谓报报酬酬,从从理理论论上上讲讲,是是
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 风险 报酬