财务报表分析第5章.ppt
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第五章企业偿债能力分析第五章企业偿债能力分析主讲人:
侯喜偿债能力分析概述偿债能力分析概述l负债的定义指企业过去的交易或事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现实义务l债务偿还的方式正常状态下的偿付:
现金方式非正常状态下的偿付:
债转股等l偿债能力的概念企业对债务清偿的承受能力或保证程度,即企业偿还全部到期债务的现金保证程度偿债能力分析概述偿债能力分析概述l偿债能力分析的意义和作用第一:
有利于投资者进行正确的投资决策第二:
有利于企业经营者进行正确的经营决策第三:
有利于债权人进行正确的借贷决策第四:
有利于正确评价企业的财务状况偿债能力分析概述偿债能力分析概述偿债能力分析的内容l短期偿债能力分析(企业流动性分析)l长期偿债能力分析偿债能力分析概述偿债能力分析概述l短期偿债能力与长期偿债能力的关系l区别(P122页)l联系(P122页)短期偿债能力分析短期偿债能力分析l短期偿债能力概念企业偿还流动负债的能力l短期偿债能力分析的意义企业的短期债权人企业的长期债权人企业的股东供应商企业员工企业的管理者短期偿债能力分析短期偿债能力分析l短期偿债能力的影响因素流动资产的规模与质量流动负债的规模与质量企业的经营现金流量短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l营运资本的概念指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分,也称为净营运资本l营运资本的计算公式营运资本=流动资产-流动负债短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l营运资本的优点能够直接反映流动资产保障流动负债偿还后能够剩余的金额l营运资本的缺点不便于进行企业之间的比较l营运资本的评价标准没有固定的标准短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l流动比率的概念是分析企业短期偿债能力最为常用的财务指标l流动比率的计算公式流动资产流动负债流动比率=1+=流动比率营运资本流动负债短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l流动比率的优点能反映出流动资产对流动负债的保障程度,可以在不同的企业之间相互比较l流动比率的缺点静态分析指标、没有考虑流动资产的结构、没有考虑流动负债结构、易受人为控制l流动比率的评价标准企业应从收益与风险权衡的角度对流动资产与流动负债的规模进行合理的安排短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l速动比率的概念也称为酸性测试比率,用以衡量企业流动资产中可以即刻用于偿付到期债务的能力l速动比率的计算公式速动比率=速动资产/流动负债速动资产=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l速动比率的优点较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力l速动比率的评价标准速动比率越高,说明企业的流动性越强速动比率等于1比较合理短期偿债能力指标的计算与分析短期偿债能力指标的计算与分析l现金比率的概念是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标,主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力l现金比率的计算公式现金比率=(现金短期有价证券)/流动负债影响短期偿债能力的特别项目影响短期偿债能力的特别项目l增加变现能力的因素可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉l减少变现能力的因素未作记录的或有负债担保责任引起的负债长期偿债能力分析长期偿债能力分析l长期偿债能力的概念指企业偿还长期负债的能力,长期负债包括长期借款、应付债券和长期应付款l影响长期偿债能力的因素企业的盈利能力企业的资本结构企业长期资产的保值程度长期偿债能力分析长期偿债能力分析l长期偿债能力分析内容静态分析:
指企业现有资产对负债的保值程度,主要包括资产负债率、产权比率、权益乘数动态分析:
主要强调企业未来赚得的利润与现金流量对负债的保障程度,主要包括利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、债务保障比率长期偿债能力的分析指标(静态分析)长期偿债能力的分析指标(静态分析)l资产负债率的概念反映了企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的l资产负债率的计算公式资产负债率=负债总额/资产总额100长期偿债能力的分析指标(静态分析)长期偿债能力的分析指标(静态分析)l资产负债率的优点反映的是企业的资本结构问题,资产负债率越高,表明资产对负债的保障程度越低l资产负债率的缺点是一个静态指标没有考虑负债的偿还期限没有考虑资产的结构l资产负债率的评价标准需要在收益与风险之间权衡利弊,充分考虑企业内部各种因素和外部市场环境,做出合理正确的判断长期偿债能力的分析指标(静态分析)长期偿债能力的分析指标(静态分析)l股权比率的概念是企业的所有者权益总额与资产总额的比值l股权比率的计算公式股权比率=所有者权益总额/资产总额100股权比率1资产负债率长期偿债能力的分析指标(静态分析)长期偿债能力的分析指标(静态分析)l产权比率的概念又称负债与所有者权益比率,又称为资本负债率,反映了所有者权益对负债的保障程度l产权比率的计算公式产权比率=负债总额/所有者权益总额100产权比率资产负债率/股权比率产权比率1/股权比率1长期偿债能力的分析指标(静态分析)长期偿债能力的分析指标(静态分析)l权益乘数的概念又称权益总资产率,是指资产总额与所有者权益总额之间的比率l权益乘数的计算公式权益乘数=资产总额/所有者权益总额100权益乘数1产权比率权益乘数1/股权比率长期偿债能力的分析指标(静态分析)长期偿债能力的分析指标(静态分析)l有形资产债务比率的计算公式有形资产债务比率负债总额/(资产总额无形资产)100l有形净值债务比率的计算公式有形净值债务比率=负债总额/有形净值总额100有形净值债务比率=负债总额/(所有者权益总额无形资产)100长期偿债能力的分析指标(动态分析)长期偿债能力的分析指标(动态分析)l利息保障倍数的概念是公司息税前利润与债务利息的比值,反映了公司获利能力对债务所产生的利息偿付保证程度l利息保障倍数的计算公式利息保障倍数=(净利润所得税利息费用)/利息费用长期偿债能力的分析指标(动态分析)长期偿债能力的分析指标(动态分析)l利息保障倍数的优点反映企业所实现的经营成果支付利息费用的能力l利息保障倍数的评价标准从长期来看,已获利息倍数至少应当大于1,且比值越高,公司长期偿债能力一般也就越强,若比率低于1,说明企业实现的经营成果不足以支付当期利息费用,意味企业的付息能力非常低,财务风险非常高,需要引起高度重视。
还可以进行横向和纵向的比较长期偿债能力的分析指标(动态分析)长期偿债能力的分析指标(动态分析)l现金流量利息保障倍数的概念是可用于支付利息的经营活动现金流量与现金利息支出的比值l现金流量利息保障倍数的计算公式现金流量利息保障倍数=(经营活动现金净流量现金所得税支出现金利息支出)/现金利息支出影响长期偿债能力的特别项目影响长期偿债能力的特别项目l长期资产与长期负债l融资租赁与经营租赁l或有事项l资产负债表日后事项l税收因素对偿债能力的影响分析
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- 财务报表 分析