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车灯项目经营分析报告
车灯项目
经营分析报告
规划设计/投资分析
第一章项目总体情况说明
一、经营环境分析
国内车灯前装市场具有约450亿元市场空间,后装市场随着汽车灯改装、维修保养等兴起而逐步扩大。
行业将受益于进口替代、产品升级等,行业集中度有望逐步提升,自主品牌份额有望加大。
未来车灯发展趋势在于LED大灯、激光灯和智能车灯。
车灯被喻为汽车的眼睛,是集照明、信息交流、外观美化等功能为一体的汽车关键零部件之一,对汽车的实用性、安全性和外观有重要影响。
日常生活中,我们通常将车灯分为:
前照大灯(近光、远光、前转向、示款、雾灯等)、后组合灯(后位、倒车、制动、后雰、后转向灯等)、雾灯(前后雾灯)和小灯(阅读灯、化妆灯、下车灯等)。
国内450亿元前装+“潜力股"后市场、全球224亿美元全球现有车灯市场规模224亿美元。
近年来全球车灯消费需求稳步增长,到2016年全球汽车车灯需求量已达83.8亿只,全球车灯市场规模在2015年已达224亿美元,预计到2021年将到达277亿美元的水平,年均复合增速约4%。
与此同时,中国车灯消费需求保持较高增速,车灯需求量占全球比重从2010年的22.7%持续增加为2016年的27.1%,我国已成为全球最大汽车车灯产销市场。
16年单车车灯价格1600左右。
当前,国内一套卤素大灯价格在400-800元左右,氯气大灯、LED大灯每套价格在1000元以上,由于占大部分产量的中低端汽车市场大都装配卤素车灯,平均来看,估计一套前照大灯价格在750元左右,而一套后组合灯市场价格约为300-400元之间,雾灯单个价格70-80元,再加上化妆灯、阅读灯、下车灯等小灯,我们估算单车车灯配谿价格在1600元左右。
国内OEM前装市场空间450亿。
我国2016年汽车产量达2819.3万辆,按单车车灯1600/套计算,我国16年OEM前装车灯市场空间大约在450亿元左右。
未来单车车灯价格方面受当前消费结构升级影响,高价值LED灯市占率会逐渐提升,预计价格每年保持4%速度增长;汽车产量方面,我国汽车保有量上升,未来进入低增速、稳健增长阶段,预计17年中国汽车产量增速6%左右,稳定增速约4%/年,到2020年我国汽车产量将突破3350万辆,2020年中国车灯前装市场规模约630亿元。
潜力无限汽车车灯后市场。
2016年我国汽车保有量已经突破1.9亿辆,近10年年均复合增长率超过10%,千人汽车保有突破100辆,且仍旧离世界平均水平150辆/千人及发达国家的数百辆/千人存在差距,汽车保有量有望继续高增长。
由于车灯种类繁杂,损坏率、换装率无相关统计,我们在此不对市场空间作出估计,但可以确定的是随着我国汽车保有量的持续增加,汽车车灯后市场具备较大提升空间。
车灯发展历程,1885年德国人卡尔•本茨发明汽车以来,车灯经过100多年的演化,从最初的化学灯时代进化到电灯时代,其中电灯又从白炽灯一步步变为现在占主流的、卤素灯、気气灯和LED灯以及可预见未来的激光灯、OLED灯。
高端车型LED化:
在两年前的国内市场上,LED车灯还更多的存在于话题当中,而目前,不少装载LED车灯的车型已经量产上市。
包括大众、通用、宝马、奔驰和福特等品牌在内,都纷纷推出具有品牌识别效果的LED前、后照明灯具的新款轿车,成功吸引了众多消费者。
LED车灯市场空间2020年将达250亿。
就目前国内市场而言,LED前照灯均价1000元/套以上,智能车灯(AFS)前大灯单价能达到2000左右,加上车内灯、DRL和尾灯,LED车灯单套价格达到3000元以上,当前国内市场卤素车灯渗透率60%左右,気气和LED车灯渗透率在30%和10%左右,假设未来几年卤素、飢气、LED车灯价格分别保持在1300元/套、1800元/套、3000元/套左右不变,随着消费升级,LED车灯渗透率每年增加4%,卤素和気气渗透率每年分别下降3%和1%,预计LED灯2020年渗透率达到25%,2020年国内LED市场可达250亿左右。
国内LED市场多寡头垄断,本土龙头寻求突破。
当前,由于汽车前照大灯在散热、可靠度、亮度等方面门槛要求较髙,LED市场主要还是被以日本日亚、德国欧司朗、飞利浦为代表的国际大厂商所占据,自主厂商相对示弱势,目前覆盖的市场还是以汽车尾灯和车内灯如仪表板背光等为主,
如长城、奇瑞等品牌主要釆用台系灯珠,配件厂组装成车灯。
车灯被喻为汽车的眼睛,是集照明、信息交流、外观美化等功能为一体的汽车关键零部件之一,对汽车的实用性、安全性和外观有重要影响。
通常情况下,车灯分为:
前照大灯(近光、远光、前转向、示款、雾灯等)、后组合灯(后位、倒车、制动、后雾、后转向灯等)、雾灯(前后雾灯,部分情况雾灯会整合在前照灯或后组合灯中)和小灯(阅读灯、化妆灯、下车灯等)。
车灯按光源来分,则可以分为卤素灯、飢气灯、LED灯、以及激光大灯等。
目前卤素灯依然占据了市场大部分份额,但在逐年缩减;LED灯凭借寿命长、耗能低、光源体积小、成本相对经济等诸多优势渗透率不断提升,有望替代卤素灯成为主流。
目前,一辆汽车中,前大灯会配置2个卤素灯、2个飢气灯、2个LED灯,后组合灯同样是卤素灯、気气灯、LED灯各2个,但后组合灯的氯气灯、LED灯单价会更便宜;小灯(含雾灯)会配置10-15个。
近年来,随着全球汽车消费持续增长,车灯行业需求同样稳步提升。
数据显示,2016年,全球车灯市场需求量已达83.8亿只,同比微增2.70%。
经测算,2017年全球需求量约为87.1亿只。
我国作为汽车产销量大国,车灯消费需求同样保持较髙增速,车灯需求量占全球比重从2010年的22.7%持续增加为2016年的27.1%,已成为全中目前价值量提升最明确的三个趋势,车灯电子化最为代表未来汽车电子化的发展方向,是未来行业发展的必然趋势,在趋势商优于变速箱自动化,在渗透率提升速度有望超过玻璃功能化。
因此,车灯是少数单车价值量提升空间超过100%的优质零部件赛道。
车灯电子化有望拉动车灯行业空间未来增速超过10%,2020年市场空间有望突破580亿元。
预计到2020年,大灯中卤素灯、飢气灯、LED灯的整体渗透率有望分别达到40%、30%、30%0尾灯LED化进程快于大灯,预计尾灯的卤素灯、気气灯、LED灯的整体渗透率有望分别达到25%、35%、40%。
如果不考虑车灯价格下滑,2020年乘用车车灯市场空间预计有望达到589.5亿元,行业空间的三年复合增速约10.7%。
二、项目情况说明
为了积极响应某某经济开发区关于促进车灯产业发展的政策要求,XXX科技公司通过科学调研、合理布局,计划在某某经济开发区新建“车灯项目”;预计总用地面积31882.60平方米(折合约47.80亩),其中:
净用地面积31882.60平方米;项目规划总建筑面积35070.86平方米,计容建筑面积35070.86平方米;根据总体规划设计测算,项目建筑系数56.66%,建筑容积率1.10,建设区域绿化覆盖率6.71%,固定资产投资强度183.79万兀/田O
根据谨慎财务测算,项目总投资11285.47万元,其中:
固定资产投资8785.16万元,占项目总投资的77.84%;流动资金2500.31万元,占项目总投资的22.16%o在固定资产投资中建筑工程投资2757.15万元,占项目总投资的24.43%;设备购置费3700.96万元,占项目总投资的32.79%;其它投资费用2327.05万元,占项目总投资的20.62%。
项目建成投入正常运营后主要生产车灯产品,根据谨慎财务测算,预期达纲年营业收入16815.00万元,总成本费用13148.72万元,税金及附加188.21万元,利润总额3666.28万元,利税总额4360.18万元,税后净利润2749.71万元,达纲年纳税总额1610.47万元;达纲年投资利润率32.49%,投资利税率38.64%,投资回报率24.37%,全部投资回收期5.60年,提供就业职位329个,达纲年综合节能量49.04吨标准煤/年,项目总节能率24.89%,具有显著的经济效益、社会效益和节能效益。
三、经营站果分析
国内车灯前装市场具有约450亿元市场空间,后装市场随着汽车灯改装、维修保养等兴起而逐步扩大。
行业将受益于进口替代、产品升级等,行业集中度有望逐步提升,自主品牌份额有望加大。
未来车灯发展趋势在于LED大灯、激光灯和智能车灯。
车灯被喻为汽车的眼睛,是集照明、信息交流、外观美化等功能为一体的汽车关键零部件之一,对汽车的实用性、安全性和外观有重要影响。
1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求,符合某某经济开发区行业布局和结构调整政策;项目的建设对促进某某经济开发区产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。
2、项目拟建设在某某经济开发区内,工程选址符合某某经济开发区土地利用总体规划,保证项目用地要求,而且项目建设区域交通运输便利,可利用现有公用工程设施,水、电、气等能源供应有保障。
3、根据谨慎财务测算,本期工程项目达纲年投资利润率32.49%,投资利税率38.64%,全部投资回报率24.37%,全部投资回收期5.60年,固定资产投资回收期5.60年,因此,本期工程项目经营非常安全,说明项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。
4、本期工程项目利用现有土地,计划总建筑面积35070.86平方米
(计容建筑面积35070.86平方米);购置先进的技术装备共计120台(套),项目建设规模合理、经济技术实施方案可行。
5、本期工程项目总投资11285.47万元,其中:
固定资产投资8785.16万元,流动资金2500.31万元;经测算分析,项目建成投产后达纲年营业收入16815.00万元,总成本费用13148.72万元,年利税总额4360.18万元,其中:
税后净利润2749.71万元;纳税总额1610.47万元,其中:
增值税505.69万元,税金及附加188.21万元,年缴纳企业所得税916.57万元;年利润总额3666.28万元,全部投资回收期5.60年,固定资产投资回收期5.60年,本期工程项目可以取得较好的经济效益。
6、新一轮科技产业革命孕育突破,智能化绿色化服务化成为制造业发展新趋势。
当前,新一轮科技革命和产业变革正在兴起,其突出特点就是信息技术的全面突破和与其他产业领域的渗透融合,尤其是互联网与制造业的深度融合,正在引发影响深远的产业变革。
在新技术革命驱动下,工业互联网、大数据、云计算等快速发展,推动全球制造业发展模式加快向智能、绿色、服务方向发展。
展望未来,改革开放依然是决定实现“两个一百年"奋斗目标和实现中华民族伟大复兴的关键一招,停顿和倒退是没有出路的。
“开弓没有回头箭,改革关头勇者胜在经济发展新常态下全面深化改革,要更加注重改革的系统性、整体性和协同性,狠抓改革攻坚,突出创新驱动,强化风险防控,加强民生保障,应当成为全面深化改革关键时期需要着力做好的重要工作。
“十三五"时期是我市深化改革、实施创新驱动发展战略的关键时期,优势传统工业进一步转型升级,将是我市经济发展模式实现由要素驱动向创新驱动转变、提升产业国内、国际竞争力的关键。
根据相关政策文件和我市实际,编制《进一步加快优势传统产业转型升级的实施意见》,对重塑我市工业优势传统产业新型产业体系,促进优势传统产业走上创新型、效益型、集约型、生态型发展道路,加快做大做强做优,促进我市产业结构转型升级,具有十分重要的意义。
第二章经济效益分析
一、投资情况说明
截至目前,项目实际完成投资6448.79万元,占计划投资的57.14%。
其中:
完成固定资产投资4090.65万元,占总投资的63.43%;完成流动资金投资2358.14,占总投资的36.57%。
二、经济评价财务测算
(一)营业收入估算
根据初步统计测算,该项目实际实现营业收入10961.51万元,同比增长23.40%(2078.79万元)。
其中,主营业务收入为9005.46万元,占营业总收入的82.16%o
(二)利润及利润分配
根据初步统计测算,该项目实际实现利润总额2304.50万元,较去年同期相比增长531.99万元,增长率30.01%;实现净利润1728.38万元,较去年同期相比增长222.89万元,增长率14.81%。
节项目建设进度一览表
序号
项目
单位
指标
1
完成投资
万元
6448.79
1.1
——完成比例
57.14%
2
完成固定资产投资
万元
4090.65
2.1
——完成比例
63.43%
3
完成流动资金投资
万元
2358.14
3.1
——完成比例
36.57%
三、项目盈利能力分析
按照相关计算准则,该项目主要盈利分析指标如下:
1、投资利润率:
35.74%0
2、财务内部收益率:
24.64%0
3、投资回报率:
26.80%0
第三章经营分析
一、运营情况说明
截至目前,该项目(公司)总资产规模达到26383.49万元,其中流动资产总额9618.32万元,占资产总额的36.46%,资产负债率49.27%,运营情况良好。
目前,全球车灯行业市场份额髙度集中,行业前三家企业(法雷奥、小糸、AL)约占全球车灯市场58%的份额,前五名企业约占全行业80%的份额,市场份额髙度集中。
我国市场亦是如此,2017年,前五家车灯企业约占我国车灯行业70%的份额,其中最大的是华域视觉。
未来4年,因LED车灯市场增长迅速,多家内资车灯企业跃跃欲试,纷纷展开布局,但长期来看,有技术优势、成本优势的企业最终将会胜出。
因而,我们预计未来数年,中国车灯市场集中度可能出现先下降再提升的现象。
2017年以来,全球车灯行业出现了多起重组整合的案例,典型的有韩国LG电子收购ZKW、法雷奥收购日本市光、麦格纳收购意大利车灯供应商0LSA等。
此外,2018年华域汽车还收购了其与日本小糸、丰田合资的车灯企业一一上海小糸50%的外方股权。
我们认为,随着LED车灯行业的髙速发展,可能出现多重市场主体进入车灯行业的现象,预计车灯行业的市场集中度有望出现先下降再提升的过程。
我们梳理了全球四大车灯巨头企业一一海拉、法雷奥、小糸以及斯坦雷的重要发展历程,尤其是他们在LED车灯领域的重要突破。
从中可以看出,小糸、海拉在LED车灯以及对车灯未来发展方向的布局上,领先于行业。
2017年初,法雷奥完成对日本市光的收购,市光因此被纳入法雷奥的合并报表范围,若考虑2017年日本小糸剥离上海小糸,法雷奥因此成为全球车灯行业的最大玩家。
2017年,法雷奥视觉系统业务营收达58.08亿元
(预计90%以上由车灯业务贡献),在其营收总额中占比为31%,2010-2017年,法雷奥视觉系统业务营收复合增速达13.77%,利润率总体向上提升。
在剥离上海小糸之前,日本小糸的市场份额为全球第一,2017财年其营收为8410亿日元(约510亿元人民币,含上海小糸)。
若考虑上海小糸的并表,日本小糸2010-2017财年营收复合增速达10.88%O
海拉车灯业务在全球约第3、4名,LED头灯业务位列欧洲第一。
2018财年,海拉车灯业务营收30.14亿欧元,在其营收总额中占43%.2014-2018,海拉车灯业务营收复合增速达8.44%,值得注意的是,期间,海拉汽车业务(包括车灯和汽车电子,因其未单独披露车灯业务的相关数据)毛利率逐年上升。
二、项目运营组织结构
(一)完善企业管理制度的意义
1、未来,我国中小企业可以通过组建战略联盟,实现优势互补、风险和成本分担、资源共享,降低市场进入成本,扩大业务范围。
中小企业要明确企业定位和发展目标,选择合适的战略伙伴,根据企业的资源、能力和需求,选择供应鍵联盟、生产联盟、技术研发联盟等形式,加强对联盟关系的管理,完善双方契约关系,通过建立学习机制、信任机制、利益分享机制和纠纷处理机制等,推进战略双方的互信、共赢。
中小企业也可以通过加入产业集群,增强企业市场竞争能力。
要根据自身条件对企业进行价值链定位,通过调整产品结构、产销姑构等实现与集群内大中企业的多层次分工协作;利用集群条件重构企业管理和技术创新机制,并大力推进企业文化建设以适应集群文化环境。
中小企业是中国最大的企业群体,占企业总数99.7%,是中国经济的重要组成部分。
然而,当前资本、土地等要素成本持续维持高位,资源环境约束趋紧,招工难、用工贵以及融资难、融资贵等问题,使得中小企业的生产经营压力依然较大。
再加上长期积累的结构性矛盾更加凸显,创新能力不强,大多数中小企业仍处于价值链低端,低价格、低效益和高产能、高库存的局面短期内难以扭转。
我国髙度重视中小企业发展,密集出台了一系列政策措施,取消和调整一批行政审批项目,实施“三证合一"登记制度,加大小微企业增值税、营业税,以及所得税优惠力度;金融管理部门引导银行业金融机构加大对小微企业信贷支持力度,实现小微企业贷款增速、户数、申贷获得率“三个不低于”目标;财政资金转变支持方式,开展小微企业创业创新基地城市示范。
2、近年来,国家先后出台了“非公经济36条"、“民间投资36条"、“鼓励社会投资39条"、“激发民间有效投资活力10条”、《关于深化投融资体制改革的意见》等一系列政策措施,大力营造一视同仁的市场环境,激发民间投资活力。
国家发改委会同各地方、各部门,认真贯彻落实中央关于促进民间投资发展的决策部署,取得了明显成效。
今年以来,民间投资增速持续保持在8%以上,前7个月达到了8.8%,始终高于整体投资增速,占全部投资的比重达到62.6%o
(二)法人治理结构
XXX科技公司按照现代企业制度的要求进行组织和运行,建立有股东大会、董事会、监事会、总经理及高层管理人员分级权限决策的治理结构;股东大会拥有对公司资产的最终所有权并根据股权比例行使相应股东权;由股东大会选举的董事组成公司董事会作为决策机构对股东大会负责并行使相应权限的经营决策权;由股东大会选举产生的监事和职工代表监事组成的监事会行使监督权,维护股东利益,对股东大会负责;由董事会聘请的公司总经理及高级管理人员根据董事会决策进行企业的日常经营管理指挥活动,保持企业的市场竞争力和经营效率。
XXX科技公司组织经营机构的设置按照“精简、髙效"的原则,而且业务开展、专业技术培训、经营管理活动必须服从公司统一管理;为保证各部门及全体员工之间的协调配合,以完成企业生产经营目标,按照《中华
人民共和国公司法》的规定并结合企业实际情况对企业的组织机构进行设置。
(三)公司管理体制
XXX科技公司的机构设置按现代化企业制度设置管理体制,根据生产经营管理工作的实际需要,本着“力求精简、实行全员聘用制,管理机构精简,适用和提高效益”的原则确定。
本期工程项目按车间及现代企业体制运作,实行生产管理现代化。
实行生产管理现代化基础是技术装备水平先进、工人技术水平优良,在此基础上精简机构,建立一套科学管理机构和管理体制,减少管理人员,人员编制根据生产设备的需要进行配置。
生产设备、辅助生产设施、公用工程设施由生产车间统一管理。
生产车间对主要生产设备的正常运行、安全、产品质量负责。
XXX科技公司实行董事会领导下的总经理负责制,各部门按其规定的职能范围,履行各自的管理服务职能,而且直接对总经理负责;公司建立完善的营销、供应、生产和品质管理体系,确立各部门相应的经济责任目标,加强产品质量和定额目标管理,确保公司生产经营正常、有效、稳定、安全、持续运行,有力促进企业的高效、健康、快速发展。
第四章风险因素分析及规避措施
一、社会影响评价范围及内容的界定
该项目社会影响评价范围是以某某经济开发区项目建设地为重点,分析“车灯项目"对节约能源、减少排放、当地社会就业、居民收入、生活水平、不同群体、文教卫生、弱势群体、社会服务容量等方面的影响。
二、社会影响因素分析
(一)项目实施对当地居民收入的影响
项目建设区域为某某经济开发区项目建设地,无特殊环境功能区,也不属于农业生产种植区,在该区域实施项目建设,不仅不会影响当地农民正常种植生产,还能够充分利用当地剩余的丰富劳动力资源,项目实施后能够提供就业机会,吸收当地居民参与第二产业,带动和发展第三产业,在一定程度上缓解当地居民的就业问题,因此,可以改变当地农民仅靠种植获得收入的状况,因此,可以明显地提高当地居民的收入。
(二)对所在地区文化、敎育、卫生的影响
文教卫生是提高人口素质的摇篮,是保护人类健康的基石;本期工程项目的技术含量、管理水平要求较髙,需要引进培养一部分文化、技术素质高的人才和有熟练技能、身体健康的一大批从业人员,也就是说要强化文化教育、卫生事业是工业经济发展基础的意识,促进当地政府在发展公共社会事业方面做出部署,如进一步加强幼儿教育、义务教育、职业技术教育等;同时项目获益后又以缴纳税金来回报社会,从而为进一步发展当地的文化、教育、卫生事业打下坚实的经济基础。
(三)对当地基础设施、社会服务容量和城市化进程等的影响
本期工程项目的建成,将完善区域间路网结构和功能,提升某某经济开发区项目建设地的整体形象,明显改善当地的交通条件和出行环境,直接服务于某某经济开发区项目建设地的规划开发,促进项目区域的城镇化进程。
三、社会影响效果分析
(一)主要社会影响效果分析
本期工程项目建设有利于繁荣地方经济,取得较好的社会经济效益;项目建成后,可以极大地改善某某经济开发区项目建设地的环境状况,进一步改善眉山市的投资环境,加快附近区域的建设与开发,引导该区域车灯产业结构和产业布局的调整,促进城乡贸易的流通,帯动商业、建筑业、运输业、加工业及文化教育产业等迅速发展,从而促进项目影响区域的经济繁荣。
(二)对土地利用效果分析
1、本期工程项目拟总用地面积31882.60平方米(折合约47.80亩),项目的实施将会进一步减少土地可用量;此外,近年来,城市化、工业化的加速发展对建设用地的需求不断扩张,而建设用地需求的扩张又导致占用耕地面积的不断扩大。
(三)对环境污染影响分析
1、项目施工活动对自然环境会造成污染性破坏,必然对生态环境产生一定的影响,项目建设因大量的开挖取土破坏土体的原有自然结构,土壤水循环被破坏,相应的生物链随之改变,改变了动植物的生存环境,影响其生长活动规律,对生态系统的漫延造成障碍。
2、随着我国经济持续发展,环境问题日益严峻,同时,人民群众对优良环境质量的需求不断提升,环保规划逐渐引起政府和社会的广泛重视。
环保规划是为实现经济社会发展与环境保护相协调的目标,约束人们生产生活行为,对人类活动进行时间与空间上合理安排的指导方案。
因此,环保规划是防治环境污染与生态破坏、提高环境质量、提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的美好生态环境需要的根本保证。
随着我国经济持续发展,环境问题日益严峻,同时,人民群众对优良环境质量的需求不断提升,环保规划逐渐引起政府和社会的广泛重视。
环保规划是为实现经济社会发展与环境保护相协调的目标,约束人们生产生活行为,对人类活动进行时间与空间上合理安排的指导方案。
因此,环保规划是防治环境污染与生态破坏、提高环境质量、提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的美好生态环境需要的根本保证。
3、紧跟科技革命
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