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股票分析
证券投资学作业
新农开发个股分析报告
外国语学院
英语43班
胡逸飞
04101054
新农开发
资产负债表
报告期
2006-09-30
2006-06-30
2006-03-31
2005-12-31
资产
流动资产
货币资金
188,834,946
177,594,164
363,545,110
387,720,896
短期投资
0
0
0
1,500,460
减:
短期投资跌价准备
0
0
0
0
短期投资净额
0
0
0
1,500,460
应收票据
12,860,457
5,176,225
8,319,558
4,686,270
应收股利
0
0
0
0
应收利息
0
0
0
0
应收帐款
0
178,978,200
0
163,402,094
应收账款净额
148,920,448
166,216,086
128,305,797
152,408,402
其他应收款
0
114,401,889
0
124,595,932
其他应收款净额
146,725,952
100,347,430
166,791,966
107,613,584
内部应收款
0
0
0
0
减:
坏帐准备
0
26,816,574
0
27,976,039
应收款项净额
295,646,400
266,563,515
295,097,763
260,021,986
预付帐款
94,041,233
84,529,324
36,693,617
39,060,636
其它补贴款
0
0
0
3,678,800
存货
0
535,089,913
0
528,248,041
减:
存货跌价准备
0
11,428,627
0
11,428,627
存货净额
453,807,449
523,661,286
479,565,907
516,819,414
待摊费用
2,251,745
2,171,484
483,432
425,356
待处理流动资产净损失
0
0
0
0
一年内到期的长期债权投资
0
0
0
0
其它流动资产
0
0
0
0
附属企业往来
0
0
0
0
内部往来
0
0
0
0
流动资产合计
1,047,442,230
1,059,695,999
1,183,705,386
1,213,913,818
长期投资
长期股权投资
37,680,442
37,682,765
37,632,649
55,579,829
长期债权投资
0
0
0
0
其他长期投资
0
0
0
0
长期投资合计
0
87,682,765
0
105,579,829
减:
长期投资减值准备
0
50,000,000
0
50,000,000
长期投资净额
37,680,442
37,682,765
37,632,649
55,579,829
其中:
合并价差
-51,658
-51,658
-53,142
-51,658
股权投资差额
0
0
0
0
固定资产
固定资产原价
864,778,093
861,564,895
858,895,900
856,072,832
减:
累计折旧
244,361,263
230,965,163
193,143,073
201,497,733
固定资产净值
620,416,830
630,599,732
665,752,828
654,575,099
减:
固定资产减值准备
34,389,767
34,389,767
23,582,434
34,389,767
固定资产净额
586,027,063
596,209,965
642,170,394
620,185,332
工程物资
0
0
0
0
在建工程
0
36,764,951
0
18,082,429
减:
在建工程减值准备
0
0
0
0
在建工程净额
53,032,168
36,764,951
9,425,372
18,082,429
待处理固定资产净损失
0
0
0
0
固定资产清理
740,110
-489,551
-238,222
0
固定资产合计
639,799,340
632,485,365
651,357,544
638,267,761
无形资产及其他资产
无形资产
0
1,651,247
0
1,696,686
开办费
0
0
0
0
递延资产
0
0
0
0
长期待摊费用
281,628,036
285,256,062
286,504,594
292,243,063
其他长期资产
0
0
0
0
无形资产及其他资产合计
283,256,564
286,907,310
288,181,023
293,939,749
递延税项
递延税项借项
0
0
0
0
资产总计
2,008,178,576
2,016,771,438
2,160,876,602
2,201,701,158
负债及股东权益
流动负债
短期借款
277,000,000
257,000,000
306,000,000
291,000,000
应付票据
0
0
0
0
应付帐款
119,488,419
91,394,283
74,419,388
101,957,910
预收帐款
68,161,023
73,424,185
73,634,328
71,410,525
代销商品款
0
0
0
0
应付工资
44,375,246
46,640,718
34,884,276
49,409,536
应付福利费
13,573,207
16,004,486
11,006,975
12,979,195
应付股利
36,027,970
20,839,411
20,800,000
40,800,000
应交税金
6,874,847
6,549,890
4,812,037
11,677,248
其他应交款
132,365
65,824
3,347
63,172
其他应付款
230,967,078
265,196,002
430,336,205
430,817,736
预提费用
8,011,249
7,462,243
8,350,987
9,902,800
预计负债
0
0
0
0
一年内到期的长期负债
0
0
0
0
其他流动负债
0
0
0
0
职工奖励及福利基金
0
0
0
0
国内票据结算
0
0
0
0
流动负债合计
804,611,405
784,577,042
964,247,544
1,020,018,123
长期负债
长期借款
50,000,000
50,000,000
0
0
应付债券
0
0
0
0
长期应付款
0
0
0
0
住房周转金
0
0
0
0
专项应付款
0
0
0
0
其他长期负债
0
0
0
0
长期负债合计
50,000,000
50,000,000
0
0
递延税项贷项
递延税项贷项
0
0
0
0
负债合计
854,611,405
834,577,042
964,247,544
1,020,018,123
少数股东权益
82,321,326
80,108,182
90,295,611
87,988,556
股东权益
股本
321,900,000
321,000,000
321,000,000
321,000,000
减:
已归还投资
900,000
0
0
0
股本净额
321,000,000
321,000,000
321,000,000
321,000,000
资本公积金
596,740,740
597,007,434
597,997,434
597,997,434
盈余公积金
70,347,755
70,347,755
74,336,781
74,336,781
其中:
公益金
24,778,927
24,778,927
21,564,219
21,564,219
未确认的投资损失
0
0
0
0
未分配利润
83,157,350
113,731,025
112,999,232
100,360,264
货币换算差额
0
0
0
0
股东权益合计
1,071,245,846
1,102,086,214
1,106,333,447
1,093,694,479
负债及股东权益总计
流动资产60%
短期负债30%
长期负债10%
固定及无形资产40%
净资产60%
资产总额100%
负债及股东权益总额100%
从企业的流动资产来看:
企业流动资产大于60%,净资产大于60%通常认为是非常理想的,它表明一方面企业资产流动变现能力强,另一方面企业股东投入资金比例大,自有资金比较充裕。
从新农开发的资产负债表中可以看到
流动资产1,047,442,230
总资产为2,008,178,576故流动资产为52%,基本理想,说明企业资金流动变现能力比较强,资金比较充裕。
利润分配表
报告期
2006-09-30
2006-06-30
2006-03-31
2005-12-31
一、主营业务收入
471,558,167
297,128,028
127,625,618
956,466,226
减:
折扣与折让
0
0
0
0
主营业务收入净额
471,558,167
297,128,028
127,625,618
956,466,226
减:
主营业务成本
399,569,681
251,521,202
90,003,628
740,145,053
主营业务税金及附加
2,188,228
388,440
242,639
8,932,037
二、主营业务利润
69,800,258
45,218,386
37,379,351
207,389,136
加:
其他业务利润
21,380,692
18,023,683
1,029,979
20,746,750
减:
存货跌价损失
0
0
0
0
营业费用
10,338,550
7,072,303
3,732,318
22,147,684
管理费用
63,549,497
39,520,343
18,544,787
124,180,484
财务费用
10,128,008
6,428,466
3,647,965
12,949,827
三、营业利润
7,164,896
10,220,957
12,484,258
68,857,890
加:
投资收益
1,161,355
166,822
25,670
-1,347,253
补贴收入
825,601
1,050,472
360,466
8,157,772
营业外收入
4,586,342
476,516
26,570
3,914,550
减:
营业外支出
1,643,873
480,331
56,917
7,481,243
加:
以前年度损益调整
0
0
0
0
营业外收支净额
2,942,469
-3,815
-30,347
-3,566,693
四、利润总额
12,094,320
11,434,437
12,840,048
72,101,717
减:
所得税
227,382
0
0
-85,295
加:
财政返还
0
0
0
0
减:
少数股东权益
-3,030,149
-1,936,325
201,080
16,517,566
购买日前净利润
0
0
0
0
加:
未确认的投资损失
0
0
0
0
五、净利润
14,897,087
-
12,638,968
55,669,446
加:
年初未分配利润
0
100,360,264
0
122,425,660
调整以前年度损益
0
0
0
0
盈余公积转入
0
0
0
0
住房周转金转入
0
0
0
0
其他转入
0
0
0
0
六、可分配利润
0
113,731,025
0
178,095,106
减:
提取法定盈余公积
0
0
0
9,023,228
提取法定公益金
0
0
0
4,511,614
职工奖金福利
0
0
0
0
提取储备基金
0
0
0
0
提取企业发展基金
0
0
0
0
七、可供股东分配的利润
0
113,731,025
0
164,560,264
减:
应付优先股股利
0
0
0
0
提取任意盈余公积金
0
0
0
0
应付普通股股利
0
0
0
64,200,000
转作股本的普通股股利
0
0
0
0
八、未分配利润
0
113,731,025
0
100,360,264
每股净资产
3.447元
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
|每股指标(单位)|2006-09-30|2006-06-30|2006-03-31|2005-12-31|
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
|每股收益(元)|0.0463|0.0400|0.0390|0.1734|
|每股收益扣除(元)|0.0339|0.0300|0.0395|0.1650|
|每股净资产(元)|3.3370|3.4300|3.4470|3.4070|
|每股净资产调整(元)|2.4160|3.4100|2.5060|2.4670|
|净资产收益率(%)|1.3910|1.2100|1.1400|5.0900|
|每股资本公积金(元)|1.8538|1.8598|1.8629|1.8629|
|每股未分配利润(元)|0.2583|0.3543|0.3520|0.3126|
|主营业务收入(万元)|47155.82|29712.80|12762.56|95646.62|
|主营业务利润(万元)|6980.03|4521.84|3737.94|20738.91|
|投资收益(万元)|116.14|16.68|2.57|-134.73|
|净利润(万元)|1489.71|1337.08|1263.90|5566.94|
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【5:
资产与负债】
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
|每股指标(单位)|2006-09-30|2005-12-31|2004-12-31|2003-12-31|
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
|资产总额(万元)|200817.86|220170.12|225511.89|218451.78|
|负债总额(万元)|85461.14|102001.81|107314.90|106228.42|
|流动负债(万元)|80461.14|102001.81|107314.90|104628.42|
|长期负债(万元)|5000.00|--|--|1600.00|
|货币资金(万元)|18883.49|38772.09|29636.99|29862.30|
|应收账款(万元)|14892.04|15240.84|14392.30|3538.83|
|其他应收款(万元)|14672.60|10761.36|13818.76|18147.36|
|坏帐准备(万元)|--|2797.60|1905.90|1614.84|
|股东权益(万元)|107124.58|109369.45|110220.66|106191.32|
|资产负债率(%)|42.56|46.33|47.59|48.63|
|股东权益比率(%)|53.34|49.68|48.88|48.61|
|流动比率(%)|1.30|1.19|1.24|1.24|
|速动比率(%)|0.74|0.68|0.60|0.76|
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
分析:
1每股净利润越高,每一股可能分配的盈利也越高,也说明企业盈利能力高。
中国股市每股净利润在0.2元以下为绩差股,在0.2---0.4元属中等股,0.4---0.6元属中上等股,0.6元以上属绩优股。
由数据可知,新农开发属中等股。
2净资产收益率越高越好,一方面反映出企业的盈利能力,另一方面也可以用来说明企业经营者在为股东拥有的资产争取充分收益的能力。
对于股票的定价方面,净资产收益率也是极其重要的一个指标,必须引起投资者高度重视,寻找能够长期维持较高净资产收益率的公司应当是我们进行公司分析的重点。
一般而言,净资产收益率在20%以上为好。
净资产收益率增长的股票往往有新的利润增长点。
3主营业务收益较为突出471,558,167,但其净利润为14,897,087,相比之下不是很理想。
4从表中可以看出,主营业务收入基本上成倍增长,但由于各项费用也增张的非常快,导致利润没有较大幅度的增长。
这说明公司在管理方面仍需要加强。
根据资产负债表和利润分配表可得
流动比率=流动资产/流动负债
=1,047,442,230/804,611,405
=1.3018
该指标是用于衡量企业短期偿债能力的指标。
一般为1.5----2为正常,不同行业数值不同。
低于正常值,反映企业安全性有一定问题;但是过高的流动比率也可能是由于存货积压呆滞所引起,或是拥有过多的货币资金而未加以有效的运用,这只能说明公司理财不当,未能将资金充分发挥效益,影响企业的获利能力。
由数据可以看出新农开发的流动比率1.3018稍低于1.5,但是其预收款项可以弥补流动比率稍低这一现状,问题不大。
报告期
流动比率
2006-09-30
1.3018
2006-06-30
1.3507
2006-03-31
1.2276
根据资产负债表和利润分配表可得
股东权益比率=(股东权益资产/资产总额)×100%
=(1,071,245,846/2,008,178,576)×100%
=53.3442
指标反映了股东承担风险的程度。
该比率越小,说明主要风险由债权人负担,股东的风险将越小。
(资产负债率=1—股东权益率)。
如果企业的资本报酬率高于借款而支付的利息时,负债高点有好处,否则反之。
新农开发的股东权益比率在正常范围内。
报告期
股东权益比(%)
2006-09-30
53.3442
2006-06-30
54.6461
2006-03-31
51.1984
根据资产负债表和利润分配表可得
应收帐款周转率=主营业务收入/平均应收帐款余额
平均应收帐款余额=(期初应收帐款+期末应收帐款)/2
即:
平均应收帐款余额=(148,920,448+119,488,419)/2
应收帐款周转率=471,558,167/(148,920,448+119,488,419)/2
=3.1299
应收帐款周转次数可以说明应收帐款的变现速度和管理效率,一个企业如果收帐迅速,可以减少坏帐损失,即节约资金,又表明企业信用状况好。
一般应收帐款次数越多越好。
新农开发的应收帐款周转率为3.1299,比起6月和3月的数字有很大的增张。
说明企业信用良好,收帐迅速,资金利用状况较好。
报告期
应收帐款周转率(倍)
2006-09-30
3.1299
2006-06-30
1.8651
2006-03-31
0.9093
根据资产负债表和利润分配表可得
主营业务收入增长率=[(期末值—期初值)÷期初值]×100%
=(471,558,167-297,128,028)/297,128,028×100%
=9.7202
报告期
主营收入增长率(%)
2006-09-30
9.7202
2006-06-30
-1.5774
2006-03-31
-42.3192
新农开发的主营业务收入增长率为9.7202,增长幅度比较大,因此处于良性发展状态。
根据资产负债表和利润分配表可得
净利润增长率=[(期末值—期初值)÷期初值]×100%
=(14,897,087-13,370,762)/13,370,762×100%
=2.0063
新农开发净利润增长率也是在稳定大幅度上升,说明企业的财务状况很好。
报告期
净利润增长率(%)
2006-09-30
2.0063
2006-06-30
-33.8186
2006-03-31
-14.5573
每股净资产=净资产÷总股数
=3.337
报告期
每股净资产(元)
2006-09-30
3.337
2006-06-30
3.43
2006-03-31
3.447
每股净资产高的股票股东所享有的权益就多,投资价值高。
新农开发的每股净资产为3.337元,投资价值一般。
净资产收益率=(净利润÷净资产)×100%
=1.391
报告期
净资产收益率(%)
2006-09-30
1.391
2006-06-30
1.21
2006-03-31
1.14
新农开发的资产收益率一般,但稳定上升,上升幅度不大。
股票价格取2006年10月12日收盘价(4.140元)
1市盈率=股价÷每股净利润
每股净利润=净利润总额÷总股数
新农开发:
净利润总额为14897086.95
每股净利润为0.044
则市盈率为4.140/0.044=94.0909
该指标静态地反映了企业投资回收期,可作为股票投资价值判断的依据之一。
2市净率=股价/每股净资产
股价4.140每股净资产3.337
则市净率为4.140/3.337=1.2406
技术分析
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