中国工商银行财务分析报告docx.docx

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中国工商银行股份有限公司财务分析报告

一．中国工商银行概况

中国工商银行是中国最大的商业银行，中国四大国有商业银行之一，世界五百强企业之一，上市公司。

中国工商银行实行统一法人授权经营的商业银行经营管理体制。

中国工商银行总行是全行的经营管理中心、资金调度中心和领导指挥中心，拥有全行的法人财产权，对全行经营的效益性、安全性和流动性负责，在授权和授信管理的基础上，实行“下管一级、监控两级”的分支机构管理模式，达到稳健经营，防范风险，提高经济效益的目的。

中国工商银行经营范围包括：

办理人民币存款、贷款和消费信贷，居民储蓄，各类结算，发行和代理发行有价证券，代理其他银行委托的各种业务，办理外汇存款、贷款、汇款，进出口贸易和非贸易结算，外币及外币票据兑换，外汇担保和见证，境外外汇借款，外币票据贴现，发行和代理发行外币有价证券，代办即期和远期外汇买卖，征信调查和咨询服务，办理买方信贷，国际金融组织和外国政府贷款的转贷，以及经中国银行业监督管理委员会依照有关法律、行政法规和其他规定批准的业务。

中国工商银行于1984年成立，全面承担起原由中国人民银行办理的工商信贷和储蓄业务，担当起积聚社会财富、支援国家建设的重任。

2005年，中国工商银行完成了股份制改造，正式更名为“中国工商银行股份有限公司”（以下简称“工商银行”）；2006年，工商银行成功在上海、香港两地同步发行上市。

公开发行上市后，工商银行共有A股250,962,348,064股，H股83,056,501,962股，总股本334,018,850,026股。

工商银行在中国拥有领先的市场地位、优质的客户基础、多元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力，以及卓越的品牌价值。

工商银行正以建设国际一流现代金融企业为目标，不断发展进步，以真诚的服务与专业的能力帮助全球客户管理资产、创造财富。

2009年，中国工商银行股份有限公司（以下简称“工商银行”）面对复杂多变的国际国内宏观经济金融形势，积极稳妥应对，持续推进经营转型，加快业务创新，优化收益结构，严格成本控制，有效降低了全球金融危机及中国经济增长放缓对经营管理带来的负面影响，成功化危为机，获得了历史性的发展，实现了良好的盈利增长，显著提升了公司治理水平。

中国工商银行的经营业绩为世界金融界所瞩目。

多次被《欧洲货币》、《银行家》、《环球金融》、《亚洲货币》和《金融亚洲》杂志评选为“中国最佳银行”、“中国最佳本地银行”、“中国最佳内地商业银行”，并连续被国内媒体评为“中国最受尊敬企业”。

二、上市银行及中国工商银行综合分析

1.上市银行2011年年报及一季报综合分析

16家上市银行2011年归属于母公司净利润的平均增速为29.17%,从业绩驱动因素看,规模增长、息差回升和中间业务收入快速增长成为银行业绩增长的最主要动力。

　　16家上市银行2012年一季度归属于母公司净利润的平均增速为19.73%,比去年同期的33.23%增速出现了明显下降,增速下降的原因包括净息差上升幅度减少、中间业务收入增幅减少、成本收入比下降幅度减少和信贷成本提高等。

　　2011年全年16家上市银行的平均净息差为2.67%,整体上升22个基本点。

2012年第一季度,在部分贷款特别是按揭贷款重新定价的基础上,整体上市银行的平均净息差仅仅为2.65%,同比上升了11个基本点,比2011年第四季度的2.73%环比下降了8个基本点,主要原因可能主要是在负债端的付息负债成本压力上升较大,部分抵消了生息资产收益率的提高。

　　2011年全年上市银行继续实现了不良贷款余额的双降,但是如果从第三季度的环比情况看,上市银行2011年末的不良贷款余额比第三季度末的环比有了明显的上升;从2012年第一季度的环比看,整体不良贷款余额继续环比增长,展望整体2012年全年,不良贷款可能都将是环比上升的情况。

　　2012年,整体上市银行的增长面临一定的隐忧,这些不利影响在一季报中已经得到部分的显现,因此我们适当下调了我们前期对于银行股的盈利预测。

上市银行2012年和2013年净利润同比增长为18.15%和15.73%。

　　如果着眼于下半年,在二季度以后,银行股增长上的担忧可能将部分被真实数据验证,比如负债端压力和资产端贷款定价能力的逐步回落和非信贷资产收益率的下降导致季度之间净息差继续环比下降、不良贷款逐步温和暴露导致信贷成本继续温和增加、银监会收费监管逐步加强导致手续费收入增速继续温和回落等等,再加上温州综合金融试验区导致的市场对于利率市场化进程加快的担忧和下半年可能的不对称降息的不利影响,我们认为下半年银行股也很难持续跑赢大盘,因此下调整体银行股评级为同比大势。

　　除了我们依旧认为4月中下旬和5月上旬依旧是银行股估值恢复较好的时间窗口外,下半年可能较好的时间窗口在四季度下半季度,因为此时在不考虑极端情况之下,银行股的平均市净率可能要跌至1倍左右,极端的低估值和依旧稳健增长的业绩可能会促使银行股出现估值回复行情。

　　主要风险点在于宏观经济超预期下滑、资产质量超预期恶化、存款保险制度、利率市场化等进程超预期。

2.中国工商银行年度报表摘要及一季报点评

年度及季度报表摘要

报告日期

2012-3-31

2011-12-31

2011-3-31

利润表摘要

主营收入

131,017,000,000

475,214,000,000

113,817,000,000

主营成本

51,416,000,000

204,214,000,000

44,235,000,000

主营利润

79,601,000,000

271,000,000,000

69,582,000,000

其他利润

-309,000,000

-3,246,000,000

-300,000,000

财务费用

--

--

--

营业利润

79,601,000,000

271,000,000,000

69,582,000,000

税息前利润

79,828,000,000

272,311,000,000

69,998,000,000

投资收益

1,728,000,000

8,337,000,000

1,218,000,000

营业外收支

89,000,000

143,000,000

--

利润总额

79,828,000,000

272,311,000,000

69,998,000,000

所得税

18,456,000,000

63,866,000,000

16,162,000,000

净利润

61,335,000,000

208,265,000,000

53,787,000,000

资产负债表摘要

营运资本

--

--

--

流动资产

--

--

--

长期投资

--

--

--

固定资产

87,716,000,000

89,308,000,000

98,754,000,000

无形及其他

--

--

--

总资产

16,431,196,000,000

15,476,868,000,000

14,389,996,000,000

流动负债

--

--

--

长期负债

--

--

--

股东权益

1,021,815,000,000

956,742,000,000

870,968,000,000

现金流量表摘要

经营现金流

399,732,000,000

348,123,000,000

331,532,000,000

投资现金流

-56,497,000,000

-56,733,000,000

99,142,000,000

筹资现金流

6,343,000,000

36,005,000,000

-18,000,000

现金流变动

349,569,000,000

319,337,000,000

429,617,000,000

中国工商银行27日晚间发布的一季报显示，工商银行一季度净利润超600亿元核心资本充足率略升。

今年一季度工行实现净利润613.72亿元，同比增长14.00%。

核心资本充足率10.15%，资本充足率13.13%，均满足监管要求。

其中，核心资本充足率较去年年底略升。

2012年第一季度,工商银行实现营业收入1310.17亿元,同比增长15.11%,其中，利息净收入继续为收入增长做出绝大部分贡献。

实现归属母公司净利润613.35亿元,同比增长14%,实现每股收益0.18元,实现每股净资产2.93元。

2012年第一季度,按照期初期末的平均余额计算,工商银行的净息差为2.54%,同比上升了4个基本点,环比基本持平,上升了1个基本点。

与大部分银行同业和行业的趋势不同,工商银行一季度依旧实现了不良贷款的双降,从信贷成本的角度看,12年第一季度工商银行计提了101.34亿元的贷款减值准备,计算的年化的信贷成本为0.51%,比去年同期的0.42%相比同比上升了8个基本点,与去年全年的情况相比环比也上升了7个基本点,也与行业的形势类似,工商银行也在2012年一季度适当的加大了拨备的计提力度。

季度末的拨贷比为2.50%,与去年年初基本持平。

利息净收入988.16亿元，同比增长15.74%，主要是由于生息资产规模增长及净利息收益率上升。

手续费及佣金净收入286.22亿元，同比增长10.39%。

成本收入24.36%。

截至今年一季度末，工行总资产164311.96亿元，比上年末增加9543.28亿元，增长6.17%。

客户贷款及垫款总额81580.90亿元，比上年末增加3691.93亿元，增长4.74%。

其中境内分行人民币贷款增加2327.74亿元，增长3.31%。

从结构上看，公司类贷款54102.33亿元，个人贷款20372.55亿元，票据贴现1298.22亿元，境外贷款及其他5807.80亿元。

贷存款比例为63.71%。

工行总负债154082.53亿元，比上年末增加8892.08亿元，增长6.12%。

客户存款126152.81亿元，比上年末增加3540.62亿元，增长2.89%。

从结构上看，定期存款61592.69亿元，活期存款62895.49亿元，其他1664.63亿元。

按照五级贷款质量分类，不良贷款余额为728.19亿元，比上年末减少1.92亿元；不良贷款率为0.89%，比上年末下降0.05个百分点；拨备覆盖率为280.88%，比上年末提高13.96个百分点；贷款拨备率为2.51%。

净利息收益率上升已在预料之中。

工行行长杨凯生数月前在年报发布会上预计，工行现有贷款中有七成今年要重新定价，其定价依据去年升息期间基准利率的标准，因此贷款收益会保持增加。

同时，有36.8%的存款今年面临重新定价，但是重新定价的存款中有八成都是一年期以下存款。

因此，今年的净息差水平能保持稳定并且有所上升。

三、财务指标分析

主要财务指标

报告日期

2012-3-31

2011-12-31

2011-3-31

1.盈利能力

每股收益（摊薄）

0.18

0.6

0.15

调整后每股收益

--

--

0

每股净资产

2.93

2.74

2.5

每股未分配利润（元）

1.07

0.9

0.73

调整后每股净资产

--

--

0

每股资本公积金

0.37

0.36

0.35

每股销售收入

0.38

1.36

0.33

每股现金流量

1

0.91

1.23

每股经营现金流

1.14

1

0.95

主营业务利润率（%）

60.75

57.02

61.13

非经常性损益比率（%）

--

0.51

100

息税前利润率（%）

60.75

57.02

61.13

总资产收益率（%）

0.37

1.35

0.37

净资产收益率（摊薄）（%）

6

21.77

6.18

2.偿债能力

资产负债率（%）

93.77

93.81

93.93

股东权益比率（%）

6.22

6.18

6.05

3.成长能力

总资产扩张率（%）

14.18

15

14.63

主营业务增长率（%）

15.11

24.79

30.32

固定资产投资扩张率（%）

13.22

10.68

5.14

每股收益增长率（%）

13.94

26.08

23.9

净利润增长率（%）

14.03

26.1

29.46

4.营运能力

总资产周转率（%）

0.82

3.28

0.82

1.盈利能力方面

工商银行公布的2011年年报显示，按照国际财务报告准则，2011年工商银行实现净利润2084亿元，同比增长25.6%，基本每股收益及每股净资产分别为0.60元和2.74元，比2010年增加0.12元和0.39元。

董事会建议派发股息每10股2.03元。

工商银行公布2012年第一季报：

基本每股收益0.18元，稀释每股收益0.17元，基本每股收益（扣除）0.18元，每股净资产2.93元，摊薄净资产收益率6.0026%，加权净资产收益率24.8%；营业收入131017000000.00元，归属于母公司所有者净利润61335000000.00元，归属于母公司股东权益1021815000000.00元。

截至2011年底，工商银行资本充足率为13.17%，核心资本充足率为10.07%。

已公布年报的11家上市银行2011年共实现净利润8180.65亿元，同比增长28%。

银行业息差有望上升，银行业利润将保持较快增长水平。

2.偿债能力

资产负债率及股东权益比率基本保持平稳。

股东权益比率与资产负债率之和等于1。

这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。

但是银行业是比较特殊的行业，笼统地讲，根据《巴塞尔协议》规定商业银行的风险资本核心充足率为8%，也就是说，银行的资产负债率在92%以下是一个正常的水平。

因为银行绝大部分钱都不是自己的，而是银行的负债了，储蓄额是非常大的，所以负债率高，银行业的资产负债率越高越说明吸储能力强，也就能更多的发放贷款，利润就越高。

当然过高的负债有时候就成为风险，一旦由于某种原因导致贷款收回困难，而银行负债过高而无法周转必然会导致银行破产可能，所以银行负债一定要保持在合适的范围内，一般要保持5％以上资本充足率。

而工行的资产负债率于93.8%上下浮动，说明工行吸储能力强。

3.成长能力

表中分析可得工行实现了资产与资产的增长率。

2011年年度，主营业务增长率和净利润增长率分别为24.79%、26.1%，而总资产增长率为15%，由此分析其盈利增长速度远远高于资产的增长速度，说明工行的成长能力十分强劲，并且成长空间还很大，能创造更高的盈利增长点。

4.营运能力

总资产周转率一季度与上年同期持平，2011年年度有大幅度增长。

总资产周转率是考察企业资产营运效率的一项重要指标，体现了工商银行经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了银行全部资产的管理质量和利用效率。

通过该指标的对比分析，可以反映企业本年底以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。

四、杜邦分析法基本保持平稳，

中国工商银行2011年度杜邦分析图

中国国有四大银行2011年度杜邦分析指标

单位：

百万

工商银行

农业银行

建设银行

中国银行

行业平均值

净资产收益率

21.77%

18.77%

20.87%

17.17%

19.65%

总资产收益率

1.44%

1.11%

1.47%

1.17%

1.30%

权益乘数

16.16

17.86

15.04

15.65

16.1775

主营业务利润率

43.83%

32.28%

42.62%

37.84%

39.14%

总资产周转率

--

--

--

--

--

净利润

208,265

121,927

169,258

124,182

155,908

主营业务收入

475,214

377,731

397,090

328,166

394,550

主营业务

475,214

377,731

397,090

328,166

394,550

平均资产总额

15,301,935

11,633,325

12,027,082

11,679,989

12,660,583

杜邦分析方法通过对净资产收益率指标的层层分解，将工商银行效益产生的各个环节与相关财务比率联系起来，综合地反映了工行经营管理状况。

指出了哪些因素对净资产收益率产生影响，并采用因素分析法对影响净资产收益率的各个指标的具体影响程度进行度量。

研究结果表明：

1.工行的净资产收益率高于行业平均水平，位于中国四大国有银行之首，净资产收益率是综合程度最高的盈利指标，说明工行投资带来的收益最高。

2.工行的总资产收益率略低于行业平均值，处于行业中等水平。

总资产收益率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业经营活动的效率，综合性也极强。

它说明工行的主营业务收入、成本费用、资产结构以及资产周转速度等各种因素需要进一步调整。

3.工行的主营业务利用率高于行业平均水平，在行业中处于领先地位。

说明工行净利润的增长快于主营业务收入的增长，从而使主营业务利润率得到提高。

4.工行的权益乘数处于行业中等水平。

适当的资产负债率能够起到一定的财务杠杆作用，并且为企业带来税收方面的好处，有利于企业的经营和发展。

由于银行的主营业务主要是吸收公众存款和发放短期、中期和长期贷款，相对于一般企业来说，权益乘数是很高的，该比率越高说明银行的经营效率越好。

五、2012年中国工商银行展望

2012年，中国经济将有望继续保持平稳较快的发展势头，经济结构转型和金融体制改革将取得重要进展，中国银行业仍处于重要的战略机遇期，但发展中面临的不确定性因素依然较多。

2012年是工行股改后第三个三年发展战略规划的开局之年，在此攻坚克难、继往开来的关键一年，工行将依据国家经济金融改革发展导向，把握机遇，应对挑战，继续深入推进战略转型。

2012年工行面临的机遇包括：

一是国内经济总量增长空间仍然较大。

二是经济结构调整和经济发展方式转变带来优化业务布局的新机会。

三是国内企业“走出去”和“产能输出”步伐的加快以及人民币在跨境贸易和投资中影响力的扩大为工行的跨国经营提供了诸多机遇。

四是经济转型期，民生消费市场、新农村市场、小微企业与个人金融市场等新兴市场蓬勃发展，为工行开拓业务提供了新的“蓝海”。

2012年，工行经营发展也面对一系列挑战，主要体现在：

第一，欧债危机继续恶化和欧洲经济持续低迷，对全球经济复苏将形成较大拖累。

第二，金融监管标准趋严，加大了商业银行资本和流动性管理的压力。

第三，受全球金融市场波动、国内宏观调控持续深入等因素影响，国内外金融资产价格走势存在不确定性，要求工行不断提升市场走势研判水平，

加强投资管理，以保持业绩稳定增长。

2012年，工行将认真研究执行国家“十二五”发展规划和产业政策，全面落实工行发展战略部署，进一步统一思想，坚持推进发展方式转变和经营转型，着力解决影响工行长远发展的基础性、根源性问题，灵活应对经济和市场环境的变化，保持业绩稳定增长，实现经营再上台阶。

具体而言，2012年工行将主要围绕以下几方面展开工作：

第一，持续强化资本管理和风险管理能力。

第二，深入推进业务结构调整。

第三，努力提升服务水平，改善服务品质。

第四，积极稳健推进综合经营战略和国际化发展战略。

2012年工行计划总资产增加17,000亿元左右，总负债增加15,000亿元左右；年末不良贷款率控制在1.20%以内。

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考试知识点技巧大全

一、考试中途应饮葡萄糖水

大脑是记忆的场所，脑中有数亿个神经细胞在不停地进行着繁重的活动,大脑细胞活动需要大量能量。

科学研究证实,虽然大脑的重量只占人体重量的2%-3%,但大脑消耗的能量却占食物所产生的总能量的20%,它的能量来源靠葡萄糖氧化过程产生。

据医学文献记载,一个健康的青少年学生30分钟用脑,血糖浓度在120毫克/100毫升,大脑反应快,记忆力强；90分钟用脑，血糖浓度降至80毫克/100毫升，大脑功能尚正常；连续120分钟用脑，血糖浓度降至60毫克/100毫升，大脑反应迟钝，思维能力较差。

我们中考、高考每一科考试时间都在2小时或2小时以上且用脑强度大，这样可引起低血糖并造成大脑疲劳，从而影响大脑的正常发挥，对考试成绩产生重大影响。

因此建议考生，在用脑60分钟时，开始补饮25%浓度的葡萄糖水100毫升左右，为一个高效果的考试加油。

二、考场记忆“短路”怎么办呢？

对于考生来说，掌握有效的应试技巧比再做题突击更为有效。

1.草稿纸也要逐题顺序写草稿要整洁，草稿纸使用要便于检查。

不要在一大张纸上乱写乱画，东写一些，西写一些。

打草稿也要像解题一样，一题一题顺着序号往下写。

最好在草稿纸题号前注上符号，以确定检查侧重点。

为了便于做完试卷后的复查，草稿纸一般可以折成4-8块的小方格，标注题号以便核查，保留清晰的分析和计算过程。

2.答题要按先易后难顺序不要考虑考试难度与结果，可以先用5分钟熟悉试卷，合理安排考试进度，先易后难，先熟后生，排除干扰。

考试中很可能遇到一些没有见过或复习过的难题，不要蒙了。

一般中考试卷的题型难度分布基本上是从易到难排列的，或者交替排列。

3.遇到容易试题不能浮躁遇到容易题，审题要细致。

圈点关键字词，边审题边画草图，明确解题思路。

有些考生一旦遇到容易的题目，便觉得心应手、兴奋异常，往往情绪激动，甚至得意忘形。

要避免急于求成、粗枝大叶，防止受熟题答案与解题过程的定式思维影响，避免漏题，错题，丢掉不该丢的分。

4.答题不要犹豫不决选择题做出选择时要慎重，要关注题干中的否定用词，对比筛选四个选项的差异和联系，特别注意保留计算型选择题的解答过程。

当试题出现几种疑惑不决的答案时，考生一定要有主见，有自信心，即使不能确定答案，也不能长时间犹豫，浪费时间，最终也应把认为正确程度最高的答案写到试卷上，不要在答案处留白或开天窗。

5.试卷检查要细心有序应答要准确。

一般答题时，语言表达要尽量简明扼要，填涂答题纸绝不能错位。

答完试题，如果时间允许，一般都要进行试卷答题的复查。

复查要谨慎，可以利用逆向思维，反向推理论证，联系生活实际，评估结果的合理性，选择特殊取值，多次归纳总结。

另外，对不同题型可采用不同的检查方法。

选择题可采用例证法，举出一两例来能分别证明其他选项不对便可安心。

对填空题，则一要检查审题;二要检查思路是否完整;三要检查数据代入是否正确;四要检查计算过程;五要看答案是否合题意;六要检查步骤是否齐全，符号是否规范。

还要复查一些客观题的答案有无遗漏，答案错位填涂，并复核你心存疑虑的项目。

若没有充分的理由，一般不要改变你依据第一感觉做出的选择。

6、万一记忆短路可慢呼吸考试中，有些考生因为怯场，导致无法集中精神，甚至大脑忽然一片空白，发生记忆堵塞。

此时不要紧张，不妨尝试如下方式：

首先是稳定心态，保持镇静，并注意调节自己的呼吸率。

先慢吸气，当对自己说放松时缓慢呼气，再考虑你正在努力回忆的问题，如果你仍不能回想起来，就暂时搁下这道题，开始选做其他会的试题，过段时间再回过头来做这道题。

第二，积极联想。

你不妨回忆老师在讲课时的情景或自己的