股市技术分析实战技法技术分析精华已排版可直接打印doc.docx

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股市技术分析实战技法

雪峰先生《股市技术分析实战技法》一书，以股市投资实战技术为着墨点，以新的视角和理念对股市投资进行了深刻的探索；无论是超级短线实战技法、结构理论实战技法、成本分析实战技法、还是板块联运实战技法、系统交易实战技法、证券技术研究方法，皆处处见哲理，处处有辩证，尤如股海灯，让人耳目一新，受益良多，值得一读再读，仔细体会。

股市就是一个资本角力的“战场”。

入场的大小角力者，都必须具备战斗力，如何避险争利，除了要有实力、持久力，也要有判断力、冲力、巧力；当然，“战场”的高透明度，“战场”的公开、公平、公正，也得有效的维护。

第一节市场结构理论概要

（1）

A结构理论创立前言

技术分析是一条源远流长的历史之河。

从证券市场创立之初的嗷嗷待哺到繁荣昌盛的长足发展；无论市场的波澜如何汹涌，岁月的年轮如何飞转；抑或一代又一代投资者兴衰轮回，悲怆失落，都从来没有阻止过那些苦心孤诣、殚精竭虑的研究者对技术分析探索的脚步。

历史往往因为英雄巨匠的推动力而涂抹上亮丽的一笔，从而勾画出往昔回忆中最精彩的篇章。

技术分析的历史也是如此：

从CharlesDow的道氏理论到Gann的江恩理论，乃至Elliot的波浪理论……这些响亮的名字以及他们所创立的技术体系尤如一颗颗跨越时空的耀眼明珠。

市场永远以其特有的节奏不断地重复着自己，塑造着过去、现在和未来。

几百年来，市场变化万千，恒定不变的古老运动，吸引着无数投资者孜孜以求地探寻着市场本原，创造了五彩纷呈，丰富繁杂的技术分析画卷。

尽管如此，市场之迷永无穷尽，仍在诸多方面给我们留下了无法透视的盲点。

它让我们不断地走近真理，却无法完整地认知真理；不断地追求完美，却永远也不能得到完美。

这正是市场的魅力所在，也是技术分析最强大的内在驱动力。

通往真理殿堂之路决不止一条。

拨开迷雾，走近真理——这是所有市场研究者崇高的目标和神圣的使命。

技术分析的发展不仅来源于其丰厚的历史沉淀，更来自于对历史遗产创造性地继承和发展，甚至需要彻底的批判精神。

唯其如此，技术分析才会不断地被注入新鲜的血液，才会不断地走近市场真理的彼岸。

对于一名诚实而执着的市场研究者来说，这不仅是一种期待，也是一种使命，更是一种责任；这不仅需要创意，也需要坚定，更需要勇气。

市场结构理论正是在上述理念的感召下应运而生。

作者深知，无论是继承发展，还是自主创新，构建一门崭新的方法论体系是一个严谨的系统化工程。

它的继承发展决非东拼西凑，简单罗列；它的自主创新决非故作玄乎，虚妄乌有；它的开拓进取决非滥竽充数，沽名钓誉。

更重要的是，它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同。

实证结果表明：

与传统的技术分析方法相比较，市场结构理论所形成的技术分析和交易决策体系，在实战交易中有着出色的表现：

平均成绩提高了2—4倍以上。

必须指出的是：

◇市场结构理论是一门崭新的技术分析方法论体系，其应有的品质必将在市场的实践中得到客观而有力的检验。

◇市场结构理论市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。

◇市场结构理论认为，对于人类尚未认知的市场行为只能承认和尊重，并顺势而为；从而摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。

◇市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性，表现为完全忽略成交量的作用，并拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析。

◇市场结构理论追求简约化的技术分析风格，表现在技术理论的抽象性、分析工具和技术规则的高度简单化等方面。

◇市场结构理论不仅是一种技术分析的方法，而且是一种交易型技术体系。

反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一。

◇市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则，这种继承是创造性和批判性的继承。

在继承中扬弃，在继承中发展。

◇市场结构理论具有完整而严密的理论体系和技术体系，是作者在该领域的一次深刻的探索。

本章内容是作者在该领域部分阶段性的研究成果，时机成熟时将推出专著《市场结构理论》。

◇市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失，但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难之事，至少作者目前无法做到这一点。

B技术分析体系划分

技术分析的类别

技术分析从诞生之日到发展至今，形成多种技术分析门派，创造了多种独立的技术方法体系。

主流的技术分析方法有六大类别：

（1）江恩理论。

江恩所创以时间周期为分析主体的独特的技术分析体系；主要技术方法有：

江恩角度线、江恩周期理论、轮中轮、数字表等。

（2）波浪理论。

艾略特所创以市场波浪运行规则为研究主体的独特的市场技术体系；主要技术方法包括：

波浪的五浪模式和八浪模式、波浪的识别和波浪技术的运用等。

（3）形态分析。

以市场各种价格形态为研究对象的技术分析体系；主要包括各类反转形态（如圆弧底、V形底等）和各种持续形态（如对三角形）等。

（4）画线分析。

采用画线分析方法研究市场趋势变化的技术分析体系；主要的画线工具包括：

趋势线、百分比线、黄金分割线、周期线等。

（5）指标技术。

以各种线型指标为分析方法的技术分析体系。

包括种类繁多的技术指标，如RSI、MACD、KDJ、W%R等。

（6）K线分析

以各种K线模式为分析方法的技术分析体系；主要包括单K线模式和多K线模式，如：

十字星、早晨之星、穿头破脚、三个红小兵等。

根据共同属性和特点，上述六类技术分析方法可归纳为二种技术分析的体系，即结构型技术体系和指标型技术体系。

结构型技术体系

结构型技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点，研判趋势发展状态的技术方法体系。

结构型技术体系包括：

江恩理论、波浪理论、画线分析和形态分析四类；其中江恩理论和波浪理论是最典型的结构型技术，形成了完整的结构型技术体系。

结构型技术属于非线性分析方法。

结构型技术特点

结构型技术的主要特点包括以下六个方面（图1-1-B1）：

图1-1-B1

（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础，相信市场行为严格遵循自然法则，市场的趋势变化是自然法则的必然结果。

江恩指出：

“伟大的波动法则的基础是相同的事物产生相同的事物，相同的原因产生相同的结果。

经过长期的研究，我发现波动法则助我准确地预测股票及期货特定的时间中的特定的价位。

”

艾略特指出：

“自然法则永远在每一种人类活动中起作用。

不论记录工具是否存在。

既然自然法则的真正的特征是秩序，或者说是恒定不变，那可以得出：

所有发生过的事将会重演，而且如果我们知道这种法则，还能够预测它们。

”

（2）结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系，这些数学几何关系反映了市场的未来趋势。

江恩指出，他所有的预测是建立在数学几何基础之上，只要给他足够的资料，他便可以根据数学几何配合周期理论预测将会发生的事情。

在介绍市场分析理论时，江恩指出：

“圆形的三百六十度，与九个位的数字，是所有数学的根源。

在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形，但在其内，又可设置四方形及圆形，而在其外，也一样可以设置一个四方形及圆形，上述证明了市场运行的四个面向。

”江恩认为，只要给予他市场从前的顶部或底部的时间及价格，他便可以应用三角几何的各种关系，以预测市场未来的走势。

“我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的走势。

”成为江恩经典名言之一。

第一节市场结构理论概要

（2）

波浪理论认为，市场的运动遵循着推动五浪和调整三浪的结构模式，各种类型的波浪之间存在着数学几何关系；这些数学几何关系的消长和变化决定了波浪结构的变动状态，从而通过波浪的运动预测市场未来走势。

（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内在规则。

这也是结构型技术自然法则基础的重要表现之一。

精确的自然数学定义的最经典的表现为费波纳茨数列在结构型技术中的广泛运用。

1228年，意大利数学家费波纳茨在《算盘书》的修订本中提出「兔子问题」，并由此导致费波纳茨数列的产生。

费波纳茨数列就是当前数值等于前二项数值之和，即：

1，1，2，3，5，8，13，21，34，……，它的每一项与后一项比值的极限就是黄金分割数，即黄金分割形成的线段与全线段的比值。

在费波纳茨比例中，标准的比率是38.2%、61.8%和100%。

所有这些源于费波纳茨数列。

由费波纳茨数列导出的黄金分割比率在江恩理论和波浪理论中得到了深入的应用。

黄金分割线、费波纳茨时间周期线、费氏圆等成了最常用的画线分析工具。

（4）结构型技术强调趋势形态的预测性，认为趋势形态是市场行为的结果；同时每一种形态类型具有不同的市场和技术内涵，通过趋势形态分析可以有效地预测市场未来走势。

形态分析理论将市场趋势划分为不同的形态类型。

如三角形、旗形、W底、M头等。

这些特定的形态是趋势运行状态的真实反映，并能够对趋势未来的发展产生有效的预测。

（5）结构型技术以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响。

结构型技术认为，价格是趋势变化的客观结果，成交量是趋势变化的原因之一。

结构型技术以趋势结构的数学几何关系的变化为分析视角，仅对既成事实的价格结构展开分析，并以此得出趋势变化和发展的结论。

（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。

这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。

预测式方法论的市场主旨是试图精确地预测趋势的发展和变化，相信市场趋势必将遵循特定的法则展开特定的市场行为，产生特定的市场结果。

从本质上说，预测式方法论是一种试图比市场更聪明的认识论。

结构型技术缺失

传统结构型技术作为一种最古老的技术分析体系，在技术分析的历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力。

必须指出，传统结构型技术发展至今仍无法回避地存在着的重大的理论缺失。

这主要表现在以下两个方面：

（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。

（2）传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。

☉传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。

证券市场究竟是一个有序的市场，还是一个无序的市场——是所有的市场哲学中最高层面的本质课题。

市场有序论的代表者以江恩理论和波浪理论为代表的传统结构型技术。

传统结构型技术认为：

证券市场是一个有序的。

市场的有序性是建立在自然法则基础之上的，并严格遵循着自然法则塑造市场的过去、现在和未来。

自然法则造就了市场一切行为的原因和结果。

市场无序论的代表者有随机漫步理论和混沌理论。

随机漫步理论认为，价格变化在顺序上互相独立．因而，价格历史并不是未来价格方向的可取线索。

简而言之，价格变化是随机而不可预测的。

市场是无序的，市场的任何行为都是随机的，毫无规律可言；投资的成败完全是“飞标”运气使然。

该理论根据有效市场假定，认为价格在内在价值上下随机波动；同时还推论，最好的市场策略就是简简单单地“买了等着”，反对“战胜市场”的企图。

混沌理论认为，无序性和混沌状态是自然万物的根本属性，自然万物的有序性不过是无序性本质的外在表现。

混沌理论的主旨采用模糊化的科学分析方法，在无序的市场中建立有序的市场分析体系。

有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。

在此，我们无法对此做出深入的讨论。

我们将思维的触角转向结构型技术最重要的市场基础——自然法则。

什么是自然法则呢？

自然法则就是自然界存在的客观规律性。

这是对自然法则科学的哲学定义。

自然法则的本质属性主要体现在两个方面：

（1）自然法则是客观的存在，是物质性的，真实存在于自然万物之中。

（2）自然法则是规律性的，公理性的，具有普遍性，适用于自然万物。

理解自然法则的哲学定义对于正确地判定和理解传统结构型技术“自然法则”的概念尤其重要。

的确，在我们生活的星球上自然法则无处不在。

比如，四季交替，夏长冬短；地球围绕着太阳旋转；重力加速度等于9.8米/秒等等；这些都是自然法则。

因为它们是自然界的客观规律性，具有普遍性和公理性。

然而，直至目前为此，人类对自然的认识存在着极大的局限性，自然界中的很多方面至今也无法被人类有效地认知。

人类对自然的探索是一个永无止尽的过程。

无庸置疑，证券市场也存在着自然法则。

比如涨跌交替，多空轮回，趋势惯性等等。

这些都是证券市场客观的规律性，具有普遍性和公理性。

但是，传统结构型技术所倡导的“自然法则”的科学性很值得怀疑。

比如，艾略特将波浪理论名之曰《自然法则——宇宙的奥秘》，书中认为：

“一个完整的运动由五个浪组成。

为什么必须是五而不是其他数字是宇宙的奥秘之一。

我不会试图解释它。

”，并进一步阐述：

“在任何情况下，对于完整的社会运动来说，五个浪是基础，而且不必究其原因就能够接受。

”

翻开证券图表，我们的确能够发现完整的五浪运动形态，但五浪运动形态并不是市场形态的全部。

无论波浪理论采用何种主观性的解释技巧，市场的事实是，更多的市场形态并非遵循着波浪理论的“自然法则”。

为此，我们认为，波浪理论是客观存在的个别性和特殊性的市场形态，并不代表着自然法则，只能称之为市场的“自然现象”。

再如，费波纳茨数列和黄金分割理论，在结构型技术中被视为自然法则，并引经据典地进行了大量的实证。

事实是，市场的确存在符合费波纳茨数列和黄金分割理论的趋势波动，但更多的市场波动却与此无关。

为此，我们认为，费波纳茨数列和黄金分割理论是个别性和特殊性的市场现象，并不能代表市场恒定的自然法则。

在江恩理论中也同样大量存在着对自然法则认知和定性方面的错误。

传统结构型技术对自然法则的错误认知归结为逻辑层面上的错误。

究其原因是：

采用了错误的归纳推理和演绎推理，将个别性的、局部性的市场现象认定为普遍性的、全局性的市场规则。

错误的认知逻辑必然导致错误的或者不全面的市场认识。

传统结构型技术对自然法则认知方面的重大的缺失直接导致应用层面上的缺失。

当传统结构型技术将个别的局部的市场现象上升到自然法则的高度，并以精确化分析的面目出现时，在大量市场事实的反证面前，传统结构型技术的“自然法则”常常不可避免地陷入极其尴尬的境地。

当传统结构型技术以个别的市场实证试图证明其理论的科学性，并以自己的方式解释市场行为时，又陷入主观性技术的泥潭。

这些都是传统结构型技术常常遭受强烈置疑的根本原因。

第一节市场结构理论概要（3）

即便用概率论来解释传统结构型技术的实战效能，真实的结论仍然无法令人满意。

如果将传统结构型技术的主要市场规则进行量化处理，并进行成功率检测，没有一个结构型技术规则的成功率超过50%。

☉传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。

市场行为是一个物质层面的客观存在，市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。

辩证唯物主义物质决定意识，是一个亘古不变的真理。

这就要求在进行市场分析时要正确地处理市场客观行为本身与市场预测之间的关系。

市场预测是市场行为能动的反映，市场行为是市场发展的必然结果。

市场行为永远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展。

比市场更聪明的预测式方法论以自然法则为预测基础，强调市场必须遵循自然法则来塑造自己的行为。

投资者一旦掌握了市场的自然法则，便能准确地预测市场未来的走势。

事实是，市场更多的时候并不按照投资者的预期运行，甚至走到投资者预测的反面。

为此，比市场更聪明的预测式方法论常常遭受重创。

其实，比市场更聪明的预测式方法论的提法本身并没有什么缺失，但是预测式方法论所依据“自然法则”常常出现严重的偏差，导致预测式方法论的市场表现并不比市场更聪明，使得“比市场更聪明”成为贬义性的俗语。

预测式方法的经典案例可追溯到江恩神奇的实战经历：

1909年夏季，江恩预测9月小麦期权将会见1.20美元。

可是，直到9月30日芝加哥时间12时，该期权仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的预测眼看落空。

江恩说：

“如果今日收市时不见1.2美元，将表示我整套分析方法都有错误。

不管现在是什么价，小麦一定要见1.2美元。

”结果，在收市前1小时，小麦冲上1.2美元，震动整个市场，该合约不偏不倚正好在1.2美元收市。

这的确是比市场更聪明预测式方法论最精彩的案例，也为江恩理论涂抹上一层神奇的色彩。

即便如此，我们仍然认为特殊的个案具有很大程度的偶或性。

个案的成功并不能有效地支撑江恩理论科学性的完整立论，江恩的技术体系具有对市场精确预测的启图，却不能有力地支持这一启图的普遍性。

研究江恩理论的人都有过这样的经历，江恩理论常常能对已发生的市场事实进行神奇的解释，但难以对预测市场产生神奇的效果。

这种理论解释和理论应用的巨大的差异，是江恩理论形而上学和多元性方法论严重缺憾的真实表现。

指标型技术体系

指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上，是对市场客观数据的模型化；具体表现为：

以各种技术图形曲线，跟踪趋势的波动和变化。

指标型指标属于线性分析方法。

指标型技术方法的生成逻辑如下图所示：

图中清楚地显示：

市场对象数据是指标型技术方法存在的前提条件。

市场对象的数据类型决定着指标型技术方法的适用性。

指标型技术的主要特点包括以下四个方面（图1-1-B2）：

（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术。

趋势惯性定律认为，趋势运动的本质是在惯性的作用下延续原来的价格运动；任何一轮新的趋势一经启动不会立即结束，必将沿着原趋势方向做惯性运动。

指标型技术正是通过趋势惯性原理追踪趋势的发展和变化。

（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。

指标型技术的本质是一种市场统计学方法，通过构建特定的数学模型，引用市场既成事实数据，反映趋势的发展和变化。

比如，均线指标MA就是通过构建收盘价的算术平均数学模型，生成图形曲线，反映趋势的变动状态。

（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响，不同的指标型技术对根据需要侧重不同的市场数据类型。

指标型技术最常用的市场数据有“四价一量”，即：

开盘价、收盘价、最高价、最低价和成交量。

（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系。

这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。

图1-1-B2

反应式方法论的市场主旨是通过特定数学模型的计算结果，跟踪趋势的发展和变化，认为当前的市场统计结果决定了趋势的未来发展。

反应式方法论也可称为应变式方法论，即未来趋势将跟随着当前市场趋势的变化而变化。

从本质上说，反应式方法论是一种以市场事实趋势状态为主体的趋势追踪技术。

指标型技术缺失

指标型技术作为一种最常用的技术分析方法，其对市场描述的灵活性和拓展性受到了广大投资者的青睐。

随着计算机技术的发展，以统计学为基础的指标型技术得到了长足的发展。

指标型技术由简单的数学模型化技术，发展至智能化数据化分析和应用的技术体系。

如KDD技术等新一代指标型技术应运而生。

尽管如此，指标型技术仍无法回避地其自身存在的缺失。

这主要表现在：

指标型技术运用数学方法研究市场行为存在着极大的局限性。

这里引用一位学者对证券研究数学化的批评观点：

“在证券市场上，最诱人、最复杂、最精细、最理想、最神气的证券分析理论就是数学在证券分析中的具体化。

不过，经验事实却一再表明，经济学教授、数学家和证券分析家所摆出的一系列‘符号迷阵’，其实是证券市场上最可笑、最杂凑、最盲目、最虚幻、最无用的证券分析理论。

对此做出的分析，必须也必然会碰到悖论。

作为机械决定论的最杰出应用者，牛顿《自然科学的数学原理》代表作所包含的一个最重要的物理学原理就是‘决定性原理。

不宁唯是，一切都是确定的；将来如同过去，我们都可以看得着’，拉普拉斯更把牛顿的决定论思想推向巅峰从而口出狂言：

可以将世界的现在看作过去的结果和未来的原因，而一个伟大的智者，只要能够把一切可以考虑的初始条件、自变量与边界条件都通过数据代入一个无所不包的世界方程，那么，不论宇宙间最庞大的物体的运动还是最轻微的原子的运动都没有什么是不可确定的，因为将来的一切甚至好像过去的一样永远展现在智者的眼前。

既然如此，自然科学上的辉煌成就可以用精确的数学方程来表示是一种事实，那么，社会科学家乃至证券分析家也就在简单类比推理的基础上，一直企图使证券分析变成一门严密的数量科学。

作为技术分析的核心，‘价格以趋势方式演变’就是证券分析家对于牛顿惯性定律的拙劣复制品。

不过，在证券市场上‘无所不包的世界方程’理论显而易见会和证券分析的万能理论一样，碰到自我毁灭的危险，属于一种悖论。

”

我们认为，上述的观点有失偏颇。

以数学为基础的指标型技术与几何学为基础的结构型技术分别代表了市场研究方法论的两个方面。

证券市场是一个高度数据化的容器，表现为连续性的线性数据链。

这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台。

同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征，属于非线性范畴。

线性的数学化分析体系对此变得束手无策。

为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一，但绝对不是万能的手段。

对于市场行为的研究，数学方法论存在着天然的不足之处，具有较大的局限性。

第一节市场结构理论概要（4）

C市场结构理论引导

结构理论市场视角

市场结构理论的市场视角是其市场哲学的本质反映，从而决定了其方法论体系的构建。

什么是市场呢？

市场结构理论认为，市场是由全部的参与者所汇集的一种强大的群体力量。

市场本身来源于每一个参与者，是每个参与者个体意志的体现。

然而，由每个市场参与者共同塑造的市场，又反过来制约每一个参与者，甚至击败吞没大多数市场参与者——这就是市场对人的异化。

市场不仅仅是一个交易的场所，也是一个包容所有参与者的容器，它属于每一个参与者，又主宰着第一个参与者。

市场是一个变量，它的状态因参与者状态的改变而改变。

对于参与者而言，市场是一个客观存在，它是由个体创造，却不会被个体改变。

每一个参与者都从属于市场，而市场只从属于市场本身。

为此，市场永远无法被人类所战胜。

市场永远是正确的。

成功的投资者只能去认识市场，顺应市场，在市场零合博弈的游戏中去战胜市场中的迷途者，而不是市场本身。

☉结构理论市场观

市场结构理论的市场观主要体现在以下六个方面：

一、证券市场是一个有序的市场，并遵循自然法则塑造自己。

市场的有序性主要体现在：

证券市场是人创造的，反映了人类的特质，是自然界客观存在的一分子，必然遵循自然法则塑造自己。

因此，自然法则是一切市场行为的原因和结果。

二、市场永远处在动态平衡之中，构成平衡与不平衡的动态循环。

市场具有趋向自身平衡的本性；所以，市场在趋向自身平衡的过程中，必然会受到市场反作用力的影响，并在市场反作用力的抗争中达成一个相对的动态平衡。

但这个相对平衡很快就会被新的市场力量所打破，形成新的不平衡；从而产生不平衡——新平衡——新不平衡……的交替、融合的循环运动……。

三、市场的秩序性表现为线性与非线性的结构体系。

市场的秩序性通过线性与非线性两种状态反映出来。

市场的线性结构是指标型技术的基础，市场的非线性结构是结构型技术的土壤。

市场的线性与非线性结构同时存在，是同一市场结构两个不同的方面；二者完全是一个并列的关系。

必须指出，市场的非线性表现为特定的秩序性，而不是无序的混沌状态。

四、市场法则具有唯一性，而不是多元性。

唯一性是自然法则最重要的表现形式。

市场法则必然也是具有唯一性的市场规则。

这种市场规则对市场行为的解释必须是唯一的。

当一种市场规则包含多种解释方法和含义时，便是一种模糊性的多元化的市场规则，并不能认定为市场法则，只能视之为市场现象。

五、人类对市场法则的认知具有极大的局限性。

几百年来的证券发展史就是一部探索市场法则的历史。

人类对证券市场的规律性有了一系列的重大发现。

但是这些发现仅仅局限于宏观的层面。

在市场行为的微观的层面上，直至目前为此，人类还无法达到有效认知的程度。

所有的技术分析理论在操作层面上的尴尬，恰恰证明了这一点。

证券市场微观的层面上是否有序？

是否同样遵循着自然法则？

市场微观层面的法则究竟是什么？

我们只能对此进行期待，甚至