财务管理8714117432.docx
- 文档编号:26390011
- 上传时间:2023-06-18
- 格式:DOCX
- 页数:36
- 大小:36.98KB
财务管理8714117432.docx
《财务管理8714117432.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理8714117432.docx(36页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
财务管理8714117432
2009年7月中央电大《财务管理》考试题
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号填在题后的括号里。
每小题2分,共20分)
1、按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是( )
A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计
2、向银行借入长期款项时,企业若预测未来市场利率将上升,则有利于企业的借款合同应当是( )。
A.有补偿余额合同 B.固定利率合同
C.浮动利率合同 D.周转信贷协定
3、普通年金又称( )。
A.即付年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金
4、普通股筹资具有以下优点( )。
A.成本低 B.增加资本实力 C.不会分散公司的控制 D.筹资费用低
5、下列各项中,不影响经营杠杆系数的是( )。
A.产品销量 B.产品售价 C.固定成本 D.利息费用
6、既具有抵税效应,又能带来杠杆利益的筹资方式是( )。
A.发行债券 B.发行优先股 C.发行普通股 D.使用内部留存收益
7.于股票收益相比。
企业债券收益的特点是( )。
A.收益高 B.违约风险小,从而收益低
C.收益具有很大的不确定性 D.收益具有相对稳定性
8、一般情况下,根据风险收益均衡观念,各筹资方式下的资本成本由大到小依此为( )。
A.普通股、公司债券、银行借款 B.公司债券、银行借款、普通股
C.普通股、银行借款、公司债券 D.银行借款、公司债券、普通股
9、只有企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必( )。
A.恒大于1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成正比
D.与风险成正比
10、从数值上测定各个相互联系的因数的变动对有关经济指标影响程度的财务分析方法是( )。
A.因数分析法 B.趋势分析法 C.比率分析法 D.比较分析法
二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中,选出二至五个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里,多选、少选、错选均不得分。
每小题2分,共20分)
1、为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )
A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监
C.公司被其他公司接受或吞并 D.所有者给经营者以“股票选择权”
2、在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增加,下列表述不正确的是( )
A.复利现值系数变大 B.复利现值系数变小
C.普通年金现值系数变小 D.普通年金终值系数变大
E.复利现值系数变小
3、企业债权人的基本特征包括( )
A.债权人有固定收益索取权 B.债权人的利息可以抵税
C.在破产时具有优先清偿权 D.债权人对企业有控制权
E.债券履约无固定期限
4、计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括( )
A.基期税前利润 B.及其利息 C.基期息税前利润
D.及其税后利润 E.销售收入
5、确定一个投资方案可行性的必要条件是( )
A.内含报酬率大于1 B.净现值大于0
C.现值指数大于1 D.内含报酬率不低于贴现率 E.现值指数大于0
6、在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时,需要考虑的因数有( )
A.机会成本 B.持有成本 C.管理成本 D.短缺成本
E.转换成本
7、股票投资的缺点有( )
A.求偿权居后 B.价格不稳定 C.购买力风险高 D.收入不稳定
E.价格稳定
8、投资组合能够实现( )
A.收益一定的情况下,风险最小 B.收益最高
C.风险一定的情况下,受益最大 D.风险最低
E.风险和收益都最高
9、在下列各项中属于税后利润分配项目的有( )
A.法定公积金 B.任意公积金 C.股利支出
D.资本公积金 E.职工福利基金
10、短期偿债能力的衡量指标主要有( )
A.流动比率 B.存货与流动资产比率 C.速动比率
D.现金比率 E.资产保值增值率
三、判断题(判断下列说法正确与否,正确的在题后的括号里划“×”。
每小题1分,共10分)
1、企业财务管理活动最为主要的环境因素是经济体制环境( )
2、当两种股票完全负相关时,这两只股票的组合效应不能分散风险( )
3、增发普通股会加大财务杠杆的作用。
( )
4、当贴现率与内含报酬率相等时。
则净现值等于零。
( )
5、不管其他投资方案是否被采纳和实施,其收入和成本都不因此受到影响的投资是独立投资。
( )
6、信用政策的主要内容不包括信用条件。
( )
7、一般而言,发放股票股利后,每股市价可能会上升。
( )
8、应收账款周转率是指赊销净额与应收账款平均余额的比值,它反映了应收账款流动程度的大小。
( )
9、关于提取法定公积金的基数,如果上年末有末弥补亏损时,应当按当年净利润减去上年末弥补亏损;如果上年末无末弥补亏损时,则按当年净利润。
( )
10、某企业去年的销售净利润率为5.73%,资产周转率为2.17%;今年的销售净利润为4.88%,资产周转率为2.88%。
若两年的资产负债率相同,今年的权益净利率比去年的变化趋势是上升。
( )
四、计算题(每题15分,共30分)
1、 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取30000元进行投资,希望6年后能得到2倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。
那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率必须达到多少?
已知:
FVIF(12%,6)=1.974;FVIF(13%,6)=2.082
2、 某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股400万股和平均利率为10%的2000万元债券。
该公司现在拟投产甲产品,此项目需要追加投资300万元,预期投产后每年可增加息税前利润300万元。
经评估,该项目有两个备选融资方案:
一是按10%的利率发行债券;二是按15元/股的价格增发普通股200万股。
该公司目前的息税前利润为1000万元,所得税40%,证券发行费用忽略不计。
要求:
(1) 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
(2) 计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点。
(3) 根据计算结果,分析该公司应当选择哪一种筹资方案,为什么?
五、计算分析题(20分)
某企业去年12个月最高业务量和最低业务量情况下的制造费用总额资料如下表1:
表1
摘要
高点(9月)
地点(4月)
业务量(机器小时)
75000
50000
制造费用总额(元)
176250
142500
表中的制造费用总额包括变动成本、固定成本、混合成本三类,该厂会计部门曾对业务量为75000机器小时的制造费用总额进行了分析,其各类成本组成情况如表2:
表2 单位:
元
变动成本总额
75000
固定成本总额
60000
混合成本总额
41250
制造费用总额
176250
要求:
采用高低点法分解混合成本。
财务管理 试题答案及评分标准
一、单项选择(每小题2分,共20分)
1、A 2、B 3、B 4、B 5、D
6、A 7、D 8、A 9、A 10、A
二、多项选择题(每小题2分,共20)
1、ACD 2、ABC 3、AC 4、ABC 5、BCD
6、BE 7、AB 8、AC 9、ABC 10、ACD
三、判断题(每小题1分,共10分)
1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√
6、× 7、× 8、√ 9、√ 10、√
四、计算题(每题15分,共30分)
1、 解:
S=P×
=S/P=2
即,(S/P,i.,6)=2 (5分)
在“一元复利终值系数表”中,当n=6时,比2小的终值系数为1.974,其相应的报酬率为12%,比2大的终值系数为2.082,其相应的报酬率为13%,因此,所求的I值一定介于12%和13%之间。
这样,就可以用插值法计算:
= (5分)
解之得
i=12.24%
从以上计算结果可知,所要求的报酬率必须达到12.24% (5分)
2、 解:
(1) 发行债券的每股收益=(1000+300—2000×10%—3000×10%)×(1—40%)÷400=1.2
发行股票的每股收益=(1000+300—2000×10%)(1—40%)÷600=1.1
(6分)
(2)增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点是1100万元。
(4分)
(3)该公司应采用增发债券的方式筹资,因为息税前利润1300万元大于无差异点1100万元,发行债券筹资更为有利。
(5分)
五、计算分析题(20分)
解:
(1)先求出在低点业务量(5000机器小时)的制造费用所包含的各类成本:
因为高点业务量下的b=bx/x=75000/75000=1(元/机器小时)
又因为高低点业务量下的b是不变的,所以在低点业务量下:
变动成本总额(bx)=1×50000=50000(元) (3分)
固定成本总额(a)=60000(元)(与高点业务量相同) (3分)
混合成本总额=制造费用总额—变动成本总额—固定成本总额
=142500—50000—60000=32500(元) (4分)
(2)将高低点的混合成本列表,并进行如下分解。
摘要
高点(9月)
低点(4月)
差额
业务量
75000
50000
25000
混合成本总额
41250
32500
8750
b=△y/△x=8750/25000=0.35(元/机器小时) (4分)
将b代入高点a=41250—(0.35×75000)=15000(元)
或:
将b代入低点得a=32500—(0.35×50000)=15000(元) (4分)
所以,制造费用的混合成本公式为:
y=15000+0.35x。
(2分)
2009年1月中央电大《财务管理》考试题
一、 单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题2分,共20分)
1、某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。
当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为( )
A.0.8 B.1.2 C.1.5 D.3.1
2、某企业按年利率12%从银行借入短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为
A.10.43% B.12% C.13.80% D.14.12%
3、如果一笔资金的现值与将来值相等,则( )
A.折现率为负 B.折现率一定为零
C.折现率为正,且其值较高 D.不存在通货膨胀
4、在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( )
A. 可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值
B. 提高公司的经营风险 C.降低股东承受的风险
C. 增加财务杠杆,从而降低股东收益能力
5、关于折旧政策对财务的影响,以下说法不正确的是( )
A. 折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负
B. 采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快
C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响
D. 折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算
6、应收账款的机会成本是指( )
A.应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用
C.应收账款占用资金的应计利息 D.催收账款发生的各项费用
7、某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为0.5元,则该股票当前市盈率为()
A.10 B.20 C.30 D.40
8、关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( )
A. 证券投资组合能消除的部分系统风险
B. 证券投资中构成组合的各证券种类越多,则该组合的总体风险越大
C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合,所以其必要报酬率也最大
D. 一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险减低的速度会越来越慢
9、A公司只生产经营单一产品,其单位变动成本10元,计划销售量1000件,每件售价15元。
如果公司想实现利润800元,则固定成本应控制在( )
A.4200元 B.4800元 C.5000元 D.5800元
10、如果某项目投资的净现值小于零,则可以肯定( )
A. 该项目的投资收益率为负数
B. 该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本成本
C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率
D. 该项目的现值指数将大于1
二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题2分,共20分。
多选、少选、错选均不得分)
1、影响利率形式的因素包括( )
A.纯利率 B.通货膨胀贴补率 C.违约风险贴补率
D.变现力风险贴补率 E.到期风险贴补率
2、下列各项中,属于长期借款合同一般性保护条款的有( )
A.流动资本要求 B.限制高管人员工资及奖金支出
C.现金性红利发放 D.资本支出限制
E. 贷款的专款专用
3、企业降低经营风险的途径一般有( )
A.增加销售量 B.增加自有资本 C.降低变动成本
D.增加固定成本比例 E.提高产品售价
4、下列中,属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是( )
A.应收账款 B.存货 C.应付账款
D.应付长期公司债券 E.股本总额
5、股东财富最大化目标这一提法是相对科学的,因为它( )
A. 揭示了股东是公司的所有者,并承担公司剩余风险这一逻辑
B. 股东财富增减不完全取决于会计利润,利润与股东财富之间并完全相关
C. 股东财富最大化在事实上已经蕴含了对股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件
D. 股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价),因而是可量化的管理目标
E. 股东财富是全体股东的财富,而不是特定股东群体(如大股东)的财富
6、关于经营杠杆系数,当息税前利润大于0时,下列说法正确的是( )
A. 在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越大
B. 在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小
C. 当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近1
D. 当固定成本等于边际贡献时,经营杠杆系数趋近于0
E. 在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数越小
7、与企业的其他资产相比,固定资产一般具有如下特征( )
A.专用性强 B.收益能力高,风险较大
C.价值双重存在 D.占用的资本规模较大 E.投资时间长
8、股利无关论认为( )
A. 投资人不关心股利是否分配
B. 股利支付率不影响公司的价值
C. 只有股利支付率会影响公司的价值
D. 投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好
E. 在有税状态下,股利支付与否与股东个人财富是相关的
9、用于评价盈利能力的指标主要有( )
A.资产周转率 B.净资产收益率 C.总资产报酬率
D.资产负债率 E.权益乘数
10、一般来说,影响长期偿债能力的因素主要有( )
A. 资产整体质量越好、总资产周转性越强,则偿债能力也将越强
B. 资产结构中固定资产比例越高,长期偿债能力越强
C. 企业获利能力越弱,长期偿债能力将可能越差
D. 公司资本结构政策,债务政策越稳健,长期偿债能力就可能越强
E. 公司股东实力越强,则长期偿债力越强
三、判断题(判断下列说法正确与否,正确的在题后括号里划“√”,错误的在题后括号里划“×”。
每小题1分,共10分)
1、简言之,财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。
( )
2、在总资产报酬率高于平均债务率的情况下,提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。
( )
3、如果A、B两项目间相互独立,则选择项目A将意味着不得选择项目B。
4、在资本限量决策和项目选择中,只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本,则被选择项目都是可行的。
( )
5、公司实施定额股利政策时,公司股利不随公司当期利润的波动而变动。
( )
6、公司实施股票回购时,可以减少公司发行在外股票的股数,从而提高股票价格,并最终增加公司价值。
( )
7、在其他因素不变情况下,提高资产负债率将会提高权益乘数。
( )
8、在分析公司资产盈利水平时,一般要剔除因会计政策变更、税率调整等其他因素对公司盈利性的影响。
( )
9、事实上,优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。
( )
10、在项目现金流估算中,不论是初始现金流量还是终结现金流量,都应当考虑税收因素对其的影响。
( )
四、计算题(每题15分,共30分)
1、 A公司股票的贝他系数为2.5,无风险利率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求:
(1) 计算该公司股票的预期收益率。
(2) 若该股票为固定成长股票,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,则该股票的价值为多少?
(3) 若股票未来3年股利为零成长,每年股利额为1.5元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为6%。
则该股票的价值为多少?
五、计算分析题( 20分)
你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。
你准备开设并经营一家健身房中心,并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。
该仓库的年租金为48000元,每年年末支付。
你估计一开始需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。
根据你的调查,你估计潜在会员有500位,年会费500元/人。
你还需聘请5位教练,且人均年薪为24000元。
如果该项目开始盈利,且税率为40%,假定采用直线法折旧,且项目期为10年。
请根据上述计算并分析:
(1) 该项目的经营现金净流量;
(2) 该项目的回收期;
(3) 如果折现率为10%,请测算该项目的净现值并说明其是否可行;
(4) 通过本题,总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策参素进行预测和判断?
(已知:
PVIFA(10%,10)=6.145)
试题答案
一、单选题(每小题2分,共20分)
1、C 2、D 3、B 4、A 5、A
6、C 7、D 8、D 9、A 10、B
二、多选题(每小题2分,共20分)
1、ABCDE 2、ACD 3、ACE 4、ABC 5、ABDE
6、AC 7、ABCDE 8、ABD 9、BC 10、ABCD
三、判断题(每小题1分,共10分)
1、× 2、√ 3、× 4、× 5、√
6、× 7、√ 8、√ 9、√ 10、√
四、计算题(每题15分,共30分)
1、 答:
(1)根据资本资产定价模型公式:
该公司股票的预期收益率=6%+2.5×(10%—6%)=16% (5分)
(2)根据固定成长股票的价值计算公式:
该股票价值=1.5/(16%—6%)=15(元) (5分)
(3)根据非固定成长股票的价值计算公式:
该股票价值=1.5×(P/A,16%,3)+[1.5×(1+6%)]/(16%—6%)×(P/S,16%,3)
=1.5×2.2459+15.9×0.6407=13.56(元) (5分)
2、答:
(1)银行借款成本=10%×(1—25%)=7.5% (4分)
(2)普通股成本=0.1/7×(1—5%)+8%=9.50% (5分)
(3)加权平均资本成本=7.5%×3/10+9.50%×7/10=8.90%
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 8714117432
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)