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财务管理作业2
第一章财务管理总论
【总体分析】
本章在历年考试中,一般只以客观题的形式出现,包括单项选择题、,多项选择题和判断题,本章基本不出现计算分析题和综合题。
近几年该章出现试胬的分值大约在2~5分左右。
出现考题的考点主要包括:
财务管理的定义、财务管理的环境、财务管理的目标。
前几年经常从财务利息率方面出题。
从以上几年的考点可以看出,本章的出题点主要集中在以下内容:
客观题包括财务管理的定义、财务活动与财务关系;财务管理的环境,主要集中在金融环境方面;财务管理的目标,主要是目标的内容及其优缺点。
考生应当重点关注和掌握财务管理的定义,包括财务活动的内容和财务关系的内容;财务管理环境中的金融环境;财务管理目标的内容和优缺点。
了解财务管理环境中的税收环境;了解财务管理的环节。
【同步强化练习题】
一、单项选择题
1.下列属于独资企业特点的是()。
A.承担有限责任B.不是企业所得税的纳税主体
C.资本分成等额股份D.更加容易筹资
2.将税收分为直接税和间接税的分类标准是()。
A.征税对象B.税收管辖权
C.征收实体D.税收是否转嫁
3.资本市场工具有()。
A.国库券B.债券
C.商业票据D.大额定期存单
4.相对于每股利润最大化目标而言,企业价值最大化目标不足之处是()。
A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险
C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平
5.将利率分为基准利率和套算利率的依据是()。
A.利率的变动关系B.资金的供求关系
C.利率形成机制D.利率的构成
6.作为企业财务管理目标,每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于()。
A.考虑了资金时间价值因素
B.考虑了风险价值因素
C.反映了创造利润与投入资本之间的关系
D.能够避免企业的短期行为
7.下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是()。
A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款
C.债权人停止借款D.债权人收回借款
8.在没有通货膨胀的条件下,纯利率是指()。
A.投资期望收益率B.银行贷款基准利率
C.社会实际平均收益率D.没有风险的均衡点利率
9.在下列.经济活动中,能够体现企业与投资者之间财务关系的是()。
A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款
C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利
10.在下列各项中,能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是()。
A.总资产报酬率B.净资产收益率
C.每股市价D.每股利润
11.下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是()。
A.购买设备B.购买零部件
C.购买专利权D.购买国库券
12.以每股利润最大化作为财务管理目标,其优点是()。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值
C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系
13.假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股系,且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是()。
A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系
二、多项选择题
1.企业财务管理环境包括()。
A.经济环境B.法律环境
C.税法D.金融环境
2.下列各项中,属于企业资金运营活动的有()。
A.采购原材料B.销售商品
C.购买国库券D.支付利息
3.下列各项中,可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有()。
A.规定借款用途B.规定借款的信用条件
C.要求提供借款担伊D.收回借款或不再借款
4.在不存在通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括()。
A.纯利率B.规定借款的信用条件
C.流动性风险报酬率D.收回借款或不再借款
5.金融工具的基本特征有()。
A.期限性B.流动性
C.风险性D.收益性
A.期限性
6.能够用来协调所有者与经营者之间矛盾的措施有()。
A.激励B.批评
C.解聘D.接受,
7.公司的优点有()。
A.股东只承担有限责任B.信用较佳
C.股东人数不受限制D.容易筹资
8.下列各项中,属于企业筹资引起的财务活动有()。
A.偿还借款B.购买机器设备
C.支付股票股利D.提取盈余公积
9.在下列各项中,属于企业财务管理的金融环境内容的有()。
A.利息率B.公司法
C.金融工具D.税收法规
三、判断题
1.企业财务关系是指企业、与外部各单位的财务关系。
()
2.当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时,增加借入资金,可以提高自有资金利润率。
()
3.在金融市场上,资金当作一种特殊商品,其交易价格表现为利率。
()
4.企业与政府的财务关系表现在投资与分配的关系。
()
5.“解聘”是通过市场约束经营者的办法。
()
6.国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值。
()
7.以企业价值最大化作为财务管理目标,有利于社会资源的合理配置。
()
8.在通货膨胀很低的情况下,公司债券的利率可视同为资金时间价值。
()
9.在协调所有者与经营者矛盾的方法中,“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。
()
10.民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。
()
11.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。
()
12.购买国债虽然违约风险小,也几乎没有破产风险,但仍会面临利息率风险和购买力风险。
()
第二章风险与收益分析
【总体分析】
本章近几年的考题范围主要集中在以下内容:
风险的定义及衡量方法、风险的分类、资本资产定价模型的计算,本章的分数不多。
本章的考点主要有:
风险与收益的概念以及度量、风险收益之间的关系以及相关的理论。
资产收益率的含义、类型和计算;单项资产预期收益率以及风险◇衡量指标;资产组合收益率和资产组合系统风险系数的计算;资本资产定价模型以及套利模型。
本章的复习主要侧重在客观题和计算题,出综合分析题的可能性较小。
【同步强化练习题】
一、单项选择题
1.将风险分为纯粹风险和投机风险的分类标志是()。
A.风险损害的对象B.风险的起源
C,风险导致的后果D.风险的性质
2.某种股票的期望收益率为IO%,其标准离差为O.04,风险价值系数为30%,则该股票的风险收益率为()。
A.40%B.12%
C.6%D.3%
3.某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策,所计算的净现值指标为100万元,资金时间价值为8%。
假定不考虑通货膨胀因素,则下列表述中正确的是
A.该项目的获利指数小于1B.该项目的内部收益率小于8%
C.该项目的风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资
4.已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。
A.方差B.净现值
C.标准离差D.标准离差率
5.下列哪种投资组合策略必须具备丰富的投资经验()。
A.保守型策略B.冒险型策略
C.适中型策略D.投机型策略
6.投资风险中,非系统风险的特征是()
A.不能被投资多样化所稀释B.不能消除而只能回避
C.通过投资组合可以稀释D.对各个投资者的影响程度相同
7.在下列各项中,无法计算出确切结果的是()。
A.后付年金终值B.即付年金终值
C.递延年金终值D.永续年金终值
8.根据财务管理的理论,特定风险通常是()。
A.不可分散风险B.非系统风险
C.基本风险D.系统风险
9.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险,则可以判定该项资产的β值()。
A.等于1B.
C.大于1D.
二、多项选择题
1.风险因素包括()
A.实质性风险因素B.道德风险因素
C.心理风险因素D.风险损失因素
2.按照风险的起源与影响可以将风险分为()。
A.基本风险B.可分散风险
C.自然风险D.特定风险
3.转移风险的方法包括()
A.预测汇率B.参加保险
C.经营租赁D.套期交易
4.下列属于导致企业经营风险的因素包括()。
A.市场销售带来的风险
B.生产成本因素产生的风险
C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险
D.生产组织不合理带来的风险
5.关于财务风险,下列说法正确的有()。
A.风险程度大小受借入资金对自有资金比例的影响
B.自有资金比例越大,风险程度越大
C.借入资金比例越小,风险程度越小
D.加强财务风险管理,关键在于要维持适当的负债水平
6.下列项目中,属于转移风险对策的有()。
A.进行准确的预测B.向保险公司投保
C.租赁经营D.业务外包
7.在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有()。
A.企业举债过度B.原材料价格发生变动
C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定
8.风险的要素包括()。
A.风险因素B.风险事故
C.风险损失D.道德风险
9.风险衡量的指标有收益率的()。
A.方差B.期望值
C.标准差D.标准离差率
10.风险报酬系数的选取方法有()。
A.利用历史资料进行分析B.利用统计回归推断
C.专家定性评定D.由专业咨询公司定期发布
11.风险对策包括()。
A.规避风险B.减少风险
C.转移风险D.接受风险
12.转移风险的方法包括()。
A.预测汇率B.参加保险
C.租赁经营D.套期交易
13.影响债券发行价格的因素包括()。
A.债券面额B.票面利率
C.市场利率D.债券期限
14.证券投资的收益包括()。
A.资本利润B.股利
C.出售售价D.债券利息
15.按照资本资产定价模式,影响特定股票预测收益北的因素有()。
A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率
C.特定股票的贝他系数D.杠杆系数
16.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险()。
A.银行调整利率水平B.公司劳资关系紧张
C.公司诉讼失败D.市场呈现疲软现象
17.股票投资能够给投资人带来的现金流入量是()。
A.资本利得B.股利
C.利息D.出售价格
18.与股票内在价值呈反方向变化的因素有()。
A.股利年增长率B.年股利
C.预期的报酬率D.β系数
19.市场利率的变动对财务管理的影响主要体现在()。
A.预计市场利率上升时,企业应提前偿还长期借款
B.预计市场利率下降时,企业应提前偿还长期借款
C.预计市场利率提高时,企业应增加留存利润的数量
D.预计市场利率提高时,可能使企业筹资成本上升
20.关于股票或股票组合的β系数,下列说法中正确的是()。
A.作为整体的证券市场的β系数为1
B.股票组合的β系数是构成组合的个股β系数的加权平均数
C.股票的β系数衡量个别股票的系统风险
D.股票的β系数衡量个别股票的非系统风险
21.在下列各项中,属于财务管理风险对策的有()。
A.规避风险B.减少风险
C.转移风险D.接受风险
三、判断题
1.事故发生的潜在原因是风险损失。
()
2.离散程度是用以衡量风险大小的统计指标,一般来说,离散程度越大,风险越小。
()
3.对于多个投资方案而言,无论各方面的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
()
4.风险不仅能带来超出预期的损失,呈现其不利的一面,而且能带来超出预期的收益,呈现其有利的一面。
()
5.对可能给企业带来灾难性损失的项目,企业应主动采取合资,联营和联合开发等措施,以规避风险。
()
6.人们在进行财务决策时,之所以选择低风险的方案,是因为低风险会带来高收益,而高风险的方案则往往收益偏低。
()
7.证券投资的系统风险也称可分散风险,是由于外部经济环境因素变化引起整个金融
市场不确定性加强,从而对市场上所有证券都产生影响的共同性风险。
()
8.证券组合投资可以有效地避免投资风险,是企业等法人单位进行证券投资时常用的
投资方式。
()
9.事故发生的潜在原因是风险损失。
()
1O.基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关,至少是某个特
定组织或个人所不能阻止的风险。
()
11.对单项投资项目而言,标准离差越大,风险越高。
()
12.根据财务管理的理论,必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。
()
四、计算分祈题
某项投资的资产利润率概率估计情况见下表所示:
可能出现的情况
概率
资产利润率
经济状况好
0.3
205
经济状况一般
0.5
10%
经济善差
0.2
-5%
假定企业无负债,且所得税率为40%;
要求:
(1)计算资产利润率的期望值;
(2)计算资产利润率的标准差;
(3)计算税后资产利润率的标准差;
(4)计算资产利润率的变异系数(结果百分数中,保留两位小数,两位后四舍五入)。
第三章资金时间价值与证券评价
【总体分析】
在历年考试中,资金的时间价值内容主要是以客观题的形式出现,包括单项选择题、多项选择题、判断题,基本不出现计算分析题和综合题;但是,时间价值计算问题却是后面很多章节计算题的基础。
而证券投资内容中,除了以客观考题出现外,还经常有计算题出现。
本章的考点在资金时间价值的定义及计算方法,重卓关注和掌握现值与终值的定义、年金的定义及分类;各种系数的相互关系;现值、终值的计算;年金时间价值的计算;要熟练“掌握利用时间价值的方法计算证券的价值的方法:
掌握股票价值计算的三种模型;掌握债券价值的计算方法。
由于本章的内容在今年的教材中有所变化,所以今年的考试内容要根据调整后的进行复习,要注意计算题和综合计算题。
【同步强化练习题】
一、单项选择题
1.从第一期起,在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为()。
A.永续年金B.先付年金
C.后付年金D.递延年金
2.在其他因素不变的条件下,贴现率与年金现值系数的关系是()。
A.二者变化方向相同B.二者变化方向相反
C.二者呈正比例变化D.二者没有关系
3.某企业于年初存入银行10000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。
已知(F/P,6%,5)=1.3382、(F/P,6%,10)=1.7908、(F/P,12%,5)=1.7623、(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年末的本利和为()元。
A.13382B.17623
C.17908D.31058
4.甲某拟存入一笔资金备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%,甲某三年后需用的资金总额为34500元,则在单利计息情况下,目前需要存入的资金为()元。
A.13382B.29803.04
C.3285.14D.31500
5.当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率I之间的关系是()。
A.i=(l+r/m)m-1B.i=(1+r/m)-1
C.i=(l+r/m)-m-1D.i=1-(1+r/m)-m
6.下列各项中,代表即付年金现值系数的是()。
A.[(P/A,i,n+1]B.[(P/A,i,n+l)-1]
C.[(P/A,i,n-1]D.[(P/A,i,n-l)+1]
7.根据资金时间价值理论↓在普通年金现值系数的基础上,期数减1、系数加1的计算结果,应当等于()。
A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数
C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数
8.在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是()。
A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)
C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)
9.已知(F/A,1O%,9)=13.579,(F/A,1O%,11)=18.531。
则10年、10%的即付年金终值系数为()。
A.17.531B.15.937
C.14.579D.12.579
1O.王某于2004年6月1日购入5张A公司发行的5年期债券,每张债券面值100元,发行价格IIO元,年利息8元,则王某所购买的债券的息票收益率为()。
A.6%B.8%
C.10%D.12%
11.王某于2004年6月1日以110元的价格购入5张A公司发行的2年期债券,每张债券面值100元,年利率8%。
该债券每年付息,到期还本。
若王某持有至到期,如果不考虑时间价值因素,则其所购买的债券的到期收益率为()。
A.2.73%B.5.45%
C.8%D.9.36%
12.当市场利率上升时,长期固定利率债券价格的下降幅度比短期债券的下降幅度()。
A.大B.相等
C.小D.不确定
13.某人以40元的价格购入一张股票,该股票目前的股利为每股1元,股利增长率为2%,一年后以50元的价格出售,则该股票的投资收益率应为()。
A.2%B.20%
C.21%D.27.55%
14.某股票的未来股利不变,当股票市价低于股票面值时,则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率()。
A.高B.低
C.相等D.不能确定
15.某公司发行的股票,预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10%,则该种股票的价值()。
A.20B.24
C.22D.18
二、多项选择题
1.下列关于递延年金的表述中,正确的有()。
A.递延年金是年金的特殊情况B.递延年金的终值与递延期有关
C.递延年金的现值与递延期有关D.递延年金一定不在第一期发生
2.下列各项中,属于普通年金形式的项目有()。
A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额D.偿债基金
3.下列说法中,正确的有()。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
4.一般而言,影响市场利率的因素有()。
A.时间价值B.风险价值
C.通货膨胀D.流动性
5.某公司向银行借入~2000元,借款期为3年,每年的还本付息额为4600元,则借款利率为()。
A.大于8%B.小于8%
C.大于7%D.小于6%
6.决定债券收益率的主要因素有()。
A.票面利率B.期限
C.面值和出售价格D.持有时间和购买价格
三、判断题
1.一般来说,资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均收益率。
()
2.先付年金与后付年金的区别在于计息时间的不同。
()
3.永续年金可以看成是期限为无限的普通年金。
()
4.国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值。
()
5.在现值和计息期数确定的情况下,贴现率越高,则复利终值越大。
()
6.递延年金只有终值,而没有现值。
()
7.一般来说,资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。
()
8.一般而言,银行利率上升,则证券价格上升;银行利率下降,则证券价格下跌。
()
9.债券的持有时间与违约风险成正相关,与利率风险成负相关。
()
1O.法人股东持有另一家公司股票的目的是为了控股或稳定购销关系,而对该公司的股
价最大化目标没有足够的兴趣。
()
11.负债期越长,未来不确定性因素越大,因此,企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。
()
12.基金的管理需要投资人和发起人来参与。
()
13.与保守型策略相对应的证券组合方法为把风险大、风险中等、风险小的证券放在一
起进行组合。
()
14.在有关资金时间价值指标的计算过程中,普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。
()
四、计算分析题
1.某人计划采用分期付款购买住宅,每年年初支付10000元,20年还清贷款,假设银行借款利率为5%,如果采用一次性支付,则需要支付的款项为多少?
2.某企业投资川万元建设一个项目,建设期为2年,从第3年起,每年流入现金2万元,设备寿命15年。
若企业要求的报酬率为川%,计算该项目是否值得投资?
3.某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有M公司股票和N公司股票可供选择,该企业只准备投资一家公司股票。
已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为O.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。
N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为O.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策,甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求:
利用股票估价模型,分别计算M,N公司的股票价值,并为企业做出股票投资决策。
4.某企业于2004年1月5日以每张1050元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。
该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为IO%,不计复利。
购买时市场年利率为8%。
不考虑所得税。
要求:
(1)利用债券估价模型评价该企业购买该债券是否合算;
(2)如果该企业于2005年1月5日将该债券以1150元的市价出售,计算该债券的投资收益率。
5.某公司发行票面金额为1000元,票面利率为8%的3年期债券,该债券每年付息一次,已知市场利率为1O%。
(注n=3,r=10%的年金现值系数和复利现值系数分别为2.487和10.751)
要求:
(1)计算该债券投资价值(计算结果四舍五入后取整数)
(2)如果该债券的发行价格等于投资价值,且发行费率为3%,则该债券的资本成本率是多少(所得税率为33%)?
(3)如果该债券是可转换债券,且约定转换率为1:
20,则转换价格是多少?
(计算结果百分数中,保留2位小数,2位后四舍五入)
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