对投资医药股的一些看法.docx
- 文档编号:26334194
- 上传时间:2023-06-17
- 格式:DOCX
- 页数:3
- 大小:16.97KB
对投资医药股的一些看法.docx
《对投资医药股的一些看法.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《对投资医药股的一些看法.docx(3页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
对投资医药股的一些看法
对投资医药股的一些看法
(2013-05-2216:
35:
18)
转载▼
作者:
顾斌
谢谢雪球给我这个机会跟大家讨论一下投资心得,我想在这里跟大家分享2013年以后5年甚至更长的一段时间我最看好的一个行业和我最看好的一个标的,其实我本来是不太想谈标的的,但是雪球给我的题目是最看好的标的,我就谈谈我以前选择一个标的时候的想法。
在雪球的朋友都知道我这几年都是聚焦于医药行业投资,其实医药行业投资真的不容易,行业政策很复杂,子行业非常多,而且大家普遍缺少医药专业知识。
首先我想先说说我为什么会选择聚焦于医药行业的投资。
首先医药行业从国内外资本市场来看它都是牛股辈出的行业,标普成分股指数中,2013年前的40多年,涨幅超过1千倍的个股中医药行业其实是超过半数的,其中雅培涨幅第一达到1300倍,A股过去十年涨幅前10名的企业中,医药企业也是占据三位,双鹭药业、恒瑞医药和云南白药。
这三个医药企业也分别代表了现在医药投资的三种大家都比较认可的模式,双鹭其实是研发为王,它的销售几乎都是外包出去的,恒瑞是研发和销售都相对比较强,然后云南白药是有中药独家品种和国家秘方的特点。
【赟注:
这三个股近年一直偏贵,总有回归之时~】
接下来我跟大家汇报一下我对医药行业的一些看法,医药行业跟其他行业有些什么明确的区别?
首先它的刚性是全行业之首,当你的生命危险的时候,即使是需要付出所有的代价都是愿意承担的。
还有就是重复购买,重复购买使得一些大药企和重磅药成为可能。
由于现代医学的局限,一些常见病和一些老年病甚至一些恶性的疾病还是无法治愈的,人们需要用药物来维持病情发展,例如心血管、糖尿病和类风湿性关节炎。
这是成为重磅药的前提,比如现在销量第一的立普妥。
第二点是医药行业比较特殊的一个特点是它的支付端和它的消费端是基本上分离的,我说的是处方药,OTC现在不讨论。
医生往往具有药品的绝对选择权,而消费者往往没有话语权,这就导致医药行业的销售模式和其他行业完全不同。
最后一点是医药行业的门槛非常高,它的进入和退出门槛都非常高,就导致医药行业尤其像美国比较发达的国家,容易形成一些寡头企业的诞生,否则永远是小公司恶性竞争,永远出不了大公司。
现在大家都比较一致的预期是中国医药的未来十年是黄金十年,中国医药行业未来十年年均增速在两位数是相对比较确定的,基本上可以高于GDP5个点以上。
以下四点是我对医药行业驱动力的总结,首先非常确定的一个老龄化的趋势,尤其是建国以后毛主席号召大家多生孩子的时候出生的那一代,也就是我父母那代人,现在基本上进入了用药高峰。
第二点是城镇化,这会导致两亿的农民工包括一些其他农村人口的医药消费金额在逐渐提高。
还有政府支出的加大力度,医疗卫生领域在2013年政府工作预算报告中占得比例是非常大的,医疗卫生的预算增速超过了20%。
最后一点是像PM2.5、水污染等等环境的恶化,都会导致我们国人的健康每况愈下,对药物的依赖也越来越厉害。
我觉得这四点是构成中国医药行业未来黄金十年驱动力。
医药行业从降药价的前两年开始就已经逐渐进入到了一个分化的年代,中国医药行业的问题非常多,医改一直是步履蹒跚,甲级医院在医疗的整个体系中,处在非常强势的定位,带来的利益链条非常难斩断,还有一点是中国的医药行业尤其是化学药物、生物药物的医药公司研发的投入都比较低,可以说现在的医药行业还没有真正一款的原研药诞生。
第三点是中国像SFDA的监管标准相对是比较低的,但是审批的程序很多,速度很慢,给了很多的寻租空间。
中国医药政策比较多变,尤其是招标,包括集采,基药的招标,非基药的招标,这几年变化都非常大,很多些企业都很痛苦,都在跟着政策转,都在想怎么进到各种目录,想如何可以适应最新的监管和政策。
现在的医药行业已经进入了一个转折点,一些好的公司会越来越脱颖而出,一些不好的公司会在整个行业中逐渐地淘汰。
这里我跟大家汇报一下我投资医药行业的一个逻辑,如何选出医药行业中好的公司?
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 投资 医药 一些 看法